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融创争夺金科股份控股权意图渐显 或为回归A股铺路

2017-05-15 15:41:00 来源:投资者报
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(原标题:融创争夺金科股份控股权意图渐显 或为回归A股铺路)

融创孙宏斌野心不小 拿下金科股份控制权再说

恒大、万达回归A股已经形成共识,同样作为房地产巨头的融创也不免有这一想法,一再增持金科股份或许是为其实现这一想法铺路

《投资者报》记者 金见欢

孙宏斌对金科股份(000656.SZ)的野心逐渐暴露。

5月8日,金科股份发布《关于深圳证券交易所公司部关注函[2017]第66号的回复》,在该回复中,融创称,增持金科股份为认可其投资价值,并非主动 谋求上市公司控制权。不过融创表示,将会以融创中国董事会认可的价格继续增持金科股份不少于2000万股,不排除成为第一大股东的可能性。

从对外表示投资金科股份是单纯的财务投资,到不排除成为第一大股东,融创争夺控股权的意图逐渐显现。

香颂资本董事沈萌告诉《投资者报》记者:“孙宏斌此次入股并一再增持,意在金科控股权,这一点非常明显。相比港股,A股对企业估值更高,更有利于孙宏斌 以低成本融资,地产是资本密集型行业,融资成本高低是企业发展的关键,因此,获取金科控股权对其建立万亿级企业更有帮助。”

黄红云的大意

5月1日晚,金科股份发布公告称,融创对金科股份的持股份额达25%,与金科实际控制人黄红云的持股差距进一步缩小,仅为1.24%。

孙宏斌盯上金科,与金科的优势有关。金科股份2016年年报显示,目前金科共有土地储备可建面积为1846万平方米,在重庆、南京、武汉和北京等一二线 城市有明显优势。不过融创能够轻而易举地成为第二大股东,与金科股份实际控制人黄红云在2015年的一次非公开发行的“失误”有关。

2015年8月,金科股份向不超过10名特定投资者非公开发行股票,融资45亿元用于重庆、贵州等地的房地产项目开发和新疆的风电项目。

在定增对象的选择上,金科股份选择了不确定对象的竞价发行。也没有限制每一名参与者的竞购限额。这一漏洞给融创带来了机会。承销商曾提醒金科董事会,这种设计有可能会导致控股权丧失,但金科董事会认为,没有哪个公司会有如此大的实力,能够全部购入新发行的股份。

2016年9月22日,金科股份发布初步公告,天津聚金物业管理有限公司以40亿元获得16.96%的股份,天津聚金物业管理有限公司是融创间接全资子公司,融创借此中国成为金科股份的第二大股东。

截至5月1日,融创共经五度举牌,持有的金科股份达到25%,与金科股份实控人持股相差仅1.24%。

眼看“宝万之争”又要在金科股份上演,实际控制人黄红云有失去控制人地位的风险,对此,黄红云4月份表示:“我个人不会放弃公司的控制权,金科就是我的生命”。

维护控制权的行动已经展开。黄红云日前与安尊贸易签署了一致行动协议,后者拟在90天内增持上市公司2亿股(约占公司总股本的3.7433%)股份。此 外,安尊贸易法人田民春将把其以个人名义持有的金科股份2877.85万股股权(约占公司总股本的0.5%)转让给安尊贸易。

目前,金科股份已经停牌,并在停牌公告中表示要进行重大资产重组,购入资产,业界猜测是为了增加对抗融创采取的措施。

孙宏斌的万亿梦想

在业界看来,融创的并购有点疯狂。孙宏斌也被业界称为并购狂人。

从并购绿城开始,融创对房企的并购就没有停下来,2016年并购佳兆业、融科置地等使其获得地土供应。从2016年至今,融创对外并购已达到16起之多。

不过随着并购的增加,融创的体量也在增大。2016年突破千亿销售额,跻身地产一线梯队,根据融创2016年年报显示,公司全年实现合同销售金额1506亿元,同比增长121%;营业收入353.4亿元,同比增长53.6%;净利润为24.8亿元,同比减少25%。

对于未来,孙宏斌更是踌躇满志。2016年的业绩会上,孙宏斌称,“今年可售资源在那,增长率也是不错的,三年、五年后公司销售规模增长至5000亿元到1万亿元不成问题。”

这个过程靠融创自己一处处拿地,一处处开发,是不可能实现的。

因此,孙宏斌表示,房企发展最重要的就是两件事情,一是投资,一是盖房子,但现在面粉贵过面包,不如直接买企业进行开发,“未来,房企之间的并购、收购是大趋势。行业集中度提升的路径,一是小公司买地后挣钱退出让给大公司做,二是企业间的收购和兼并。”孙宏斌表示。

孙宏斌这样的言辞表明了他将重点放在对外并购上,近几年融创的并购有点疯狂也就不难理解了。

据融创2016年年报,其土地储备近8000万平方米,其中去年以来新增土地逾5000万平方米,2/3为收并购所得。对应货值1.2万亿元。

融创回归A股的思路

宝能盯上万科,基于其资产优质且股权分散,这是最容易得手的目标,若不是监管层发声,宝能可能已经实际控制万科,而金科股份也和万科相似,算是“入侵”较为容易的目标。

沈萌认为,基于港股情形,融创需要一个A股融资平台,因此,控股金科十分必要,如果不是为了控股权,没必要真金白银的在资本市场与黄红云闹到不可开交的地步,与金科共同开发土地更有利于长远发展。

目前港股的融资天花板已现,回归A股已经成为行业内的普遍想法。恒大、万达等回归A股已形成共识,因此,融创也不免这一想法。

在回复交易所的询问时表示,融创子公司表示是用的母公司融创的借款。对融创而言,这是自有资金。因此,对监管层而言,无法像监管宝能一样,给予更多限制。因此孙宏斌可以继续增持,最后结果如何,沈萌表示只能看多方博弈的效果。

不过易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,若控制权之争爆发,对于金科的经营会有较大的影响,金科属于地产方面股价偏低而且成长性较好的企业,所以值得投资,而通过并购来间接获取土地项目,是一种成本更低的并购模式。

对于金科来说,一直有做大企业规模的导向,但后续预计和融创的矛盾会增加。这也取决于融创并购是否会高调,或不排除两类企业会加大私下的沟通。

就控股权之争,记者分别致电融创和金科公关部,双方均表示以公告为准。■

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