刘瑞明：宏观经济企稳 改革亟待深入

（原标题：刘瑞明：宏观经济企稳 改革亟待深入）

一、宏观经济基本面总体运行良好

2018年1月份-2月份，面对国内外错综复杂的形势，我国经济在工业生产、固定资产投资、社会消费品零售、对外贸易等方面都表现不俗，取得了“开局良好”的局面，这说明我国经济继续呈现出“底部企稳回暖”的态势。

第一，工业企业发展态势良好，新动能快速增长。2018年1月份-2月份的经济回暖首先体现在工业企业的发展方面，规模以上工业增加值同比实际增长7.2 %，较上年同期高出0.9%。与工业企业回暖相伴的是，传统经济发展中的短板、弱项发展迅速。例如，2018年1月份-2月份，高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长11.9%和8.4%，集成电路和工业机器人则分别保持了33.3%和25.1%的增长率，新能源汽车产量更是达到了增长178.1%。这些都说明，中国经济正在尝试着走出一条逐步摆脱传统产业的弊端、拓展经济增长新动能、新领域的新路径。

第二，固定资产投资止跌回升，经济前景向好。经济企稳的另一个表现就是固定资产投资开始转变连续下跌趋势，据统计2018年1月份-2月份，全国固定资产投资(不含农户)同比增长7.9%，扭转了去年全年一路下跌的趋势。特别是，民间投资增长8.1%，是自2016年以来首次超过固定资产投资增速，比2017年全年的6%的增长率有大幅提升。这表明，十九大顺利召开后，各类主体的预期稳定，投资活力有所加强。

第三，外贸大幅改善，助力我国经济回暖。2018年，全球主要经济体延续了去年以来的改善和复苏，对于1月份-2月份的经济表现有所帮助。1月份-2月份，进出口总额同比增长高达16.7%。并且，从出口的结构来看，也有所改善，占出口总额的58.4%的机电产品，出口增长了18.0%。在全球经济回暖的背景下，外贸有望继续改善。当然，不得不承认的是，当前世界经济正处在变化当中，随着发达国家的制造业回流计划和个别国家“贸易战”的展开，也为中国未来的外贸带来了一定的压力。

第四，各类信心指数高位平稳，未来经济形势预期看好。由中央银行公布的企业家信心指数显示，2018年1月份-3月份企业家信心指数继续保持高位上升的态势。消费者信心也保持在高位平缓状态。而与消费升级和市场需求相关的商务活动指数均位于较高景气区间。这些说明，总体来看，各类市场对于未来经济保持着较为乐观的预期。

第五，房地产价格有“抬头”趋势，控房价任务依然艰巨。2018年1月份-2月份，全国房地产开发投资同比名义增长9.9%，其中，住宅投资增长12.3%。相较于去年同期，全国、东部、中部和西部的住宅价格分别上涨了10.69%、14.18%、12.86%和15.11%。由于房地产市场价格不仅牵动着万千老百姓的生活，而且也直接关系到“防止系统性风险发生”的攻坚战役是否能够取得胜利，值得高度关注和警惕。

第六，价格保持相对稳定，工业利润增长压力有望缓解。从2月份的数据来看，导致2月份CPI涨幅较大的因素主要是短期性的，其中，最为重要的就是基数效应和春节与极端天气的叠加效应。如果将2018年1月份-2月综合来看，CPI同比涨幅只有2.2%。但是，从经济运作规律来看，由于从2017年10月1日起国家开始调整公务员基本工资标准，为未来物价温和上升提供了基础。从工业企业价格来看，PPIRM(工业生产者购进价格指数)和PPI(生产者价格指数)之间的缺口越来越小，这意味着工业企业的成本压力有所缓解。综合CPI与PPI、PPIRM的走势，PPI同比增速进一步平稳回调，物价总体走势相对温和。

第七，M1-M2“剪刀差”回落，实体经济有所复苏。从2018年1月份-2月的数据来看，在稳健中性的货币政策背景下，M1和M2的同比增长率开始下降，其中M1增长率从2010年1月份最高峰的38.96%，波动性下降至目前的8.5%，M2增长率也是从2009年底最高峰时期的27.68%一直下降到目前的8.8%。M1的增长率和M2的增长率的趋同，固然有许多短期性的因素，但是，从长期来看，有两个因素预示着经济的稳中向好：一是，微观企业盈利状况转好，实体经济开始出现复苏，持币待投现象有较大缓解。二是，房地产市场降温，M1和M2之间出现转移效应。上述两种因素都和实体经济的复苏有关。

二、长期向好依赖于实体经济，机构改革成为绝佳契机

总体来看，2018年开局，我国经济实现了“开局良好”。然而，也必须看到，我国经济正处在弱复苏向强复苏过渡的阶段，2018年开局“稳中向好”的局面与政策性因素和周期性因素有关，“稳中向好”的基础尚不牢固，依然有待加强。从长期来看，经济运行中一些深层次的结构性问题并没有解决，我国经济“乍暖还寒”，可能呈现出“短期稳中向好”和“长期结构问题”并行的情景。

在新常态背景下，表现得尤其突出的问题是，实体经济仍然面临一系列发展的障碍和困难。2013年以来，民间固定资产投资累计比重从2015年5月份的65.4%一路下跌至目前的60.4%，整整下降了5个百分点，而累计增速则从2013年年底的23.1%，一路下跌至2016年的3.2%，2018年1月份-2月份，虽然同比增长8.1%，有所回升，但是基础仍不牢固。此外，近年来外资吸引不力。2017年1月份-12月份，实际使用外资金额同比增长7.9%(折美元同比增长4%)。12月当月，实际使用外资金额同比下降 9.2%(折美元同比下降8.8%)。2018年1月份，实际利用外资同比增长0.63%。这一现象折射出体制改革的诸多困境，值得高度警惕。

从客观来看，当前制约实体经济发展更多的是长期累积的诸多制度障碍，如融资困境、体制成本较高、所有制歧视、进入壁垒依然存在等等。应该说，这些问题在过去已经被各界人士充分认识到了。为什么这些问题在现实中却总是不能破除呢？根本问题在体制机制，亟待改革。

2018年是十九大之后的第一年，是改革开放的四十周年，也是新时代中国改革大规模重启之年。在党和国家机构改革的背景下，机构职能更加明确，顶层设计更加合理，可以预期，在这一背景下，“供给侧结构性改革”中最难啃的一些骨头，比如包括简政放权、降低税负、国有企业改革、进入壁垒放开、土地制度改革、财税金融体制改革等重点领域的改革工作将得到不断推动，如果真正能够推动大规模的改革，那么，新一轮的制度红利将会激活发展的内生动力，将从根本上解决当前经济中的系列深层次问题，打造经济的新动能，释放新的制度红利以保证未来中国宏观经济的高质量发展。