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最强段子手:不想坐过山车,你需要的是这张药方

2020-03-11 10:51:43 作者:千帆 来源:投资者网
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究竟怎样才能提升盈利体验?如果说牛市是喜剧,熊市是悲剧,那么,2020年上演的就只能说是反转剧了。每当你觉得市场不行了,它又忽然高歌猛进,每当你产生全面牛市幻觉的时候,它又急转直下瞬间变脸。前两天,网上还有段子劝全国各地赶紧复工。再不复工,你的员工会发现,动动鼠标,在A股一个月赚的钱比一年工资都多了。结果没两天,段子就变成了劝各位老板别急着复工,再过一阵,等你们的员工在A股把辛苦一年赚来的工资都赔光的时候,回去上班肯定死心塌地,再不上班摸鱼。

(原标题:最强段子手:不想坐过山车,你需要的是这张药方)

时机没选好,牛市也亏钱

虽然段子好笑,但是看看自己的账户,有的投资者笑着笑着就哭了,市场热点频繁切换,很多投资者无奈地自嘲,怎么我辛辛苦苦在熊市里三年赚来的钱,在牛市里能1个月亏光?究竟是哪里出了问题?

其实这并不只是个别现象。很多投资者总是在牛市高点被乐观情绪引导进入市场,在熊市悲观时止损出局。每次这样的冲动操作,都会导致投资体验非常差。这些客户的亏损主要源于自身真实的风险偏好可能并不高,而为了短期收益投资了超越自身风险偏好上限的品种。但一遇到比较大的市场波动时,又因为无法承受较大的浮亏而离场。实际上,如果风险承受能力足够强、持有时间足够长,即使是牛市高点进入,过去这么多年,不少优质基金仍能给投资者提供不错的年化回报。

对于这类风险偏好较低或者风险偏好还不太稳定的客户来说,需要有一类净值回撤比较小、中长期回报比较稳健的产品,于是,这类以绝对收益为目标的基金,开始进入人们的视野。

稳健收益策略,追求稳稳的幸福

时间倒回到2015年,这一年也是A股历史上有名的结构性牛市,但就在当年6月,市场由牛转熊,股市出现巨幅波动,主动权益基金净值出现较大回撤,很多客户的盈利体验不佳。

在此背景下,有些基金公司注意到了基金赚钱、但基金持有人不赚钱的问题,广发基金就是其中之一。他们在对基民的盈利数据进行了深入的研究分析,发现长期来看,公募基金的平均净值增长率其实并不差,但基金持有人实际获得的收益却往往跟不上基金的净值增长率。

造成这种现象的原因主要有两方面:一是客户的投资期限较短,可能在市场高点申购、低点赎回,错失投资机会;二是产品净值波动较大,客户很难准确把握买卖时点。同时,他们通过一线的客户调研了解到,中低风险偏好的客户最关心的其实并不是获得多高的收益,而是在不亏钱的前提下实现稳健回报。

基于此,广发基金从2015年开始着力打造稳健收益产品线,希望打造出净值波动较小、中长期净值稳健向上的产品,给基金持有人带来比较好的盈利体验。

这类产品也称之为“固收+”稳健策略产品,主要是利用权益、债券资产的对冲特性来平滑组合净值曲线,实现净值稳健增长。我们知道,纯债类资产普遍具有波动率相对较低、但收益水平也相对较低的特性;权益类资产的长期预期收益率虽然会高一些,但波动率也更大,二者在历史上多数时候常常体现出“跷跷板”效应。而“稳健收益”基金,正是通过动态调整股债资产配比,在降低组合风险的同时提高收益,提升组合的风险收益比。

“稳健”也可以很“给力”

经过5年时间的培育和发展,广发基金打造出了相对完备的的稳健收益投资体系,团队、平台和策略都日益成熟,也涌现出了一批风格稳健、获取绝对收益能力较强的基金经理——谭昌杰就是其中一位代表。

据了解,谭昌杰具有12年证券从业经历,7年投资管理经验,并且曾经两度荣获“金牛基金奖”。 由他管理的广发趋势优选、广发聚宝、广发聚安连续5年每年实现正收益。根据银河证券统计数据,广发趋势优选过去五年收益率位列同类型基金第9,荣获银河证券三年期五星评级。

值得一提的是,广发趋势优选自谭昌杰管理以来的年化回报达到9.62%(数据截止2020年1月31日),最大回撤仅4.91%(大多数年份的回撤幅度都在2%左右)。根据银河证券的基金分类,在457只同类基金中,最大回撤控制在-5%以内、年化回报超过9%的产品仅有4只,广发趋势优选正是其中之一。

小编特别观察了一下,广发趋势优选自谭昌杰管理以来,剔除2017年三季度至2018年二季度时间区间,任意时点持有广发趋势优选并持有6个月,盈利概率100%,其中持有一年收益均能在5%以上。

复盘2016年以来的市场,我们发现,广发趋势优选历经2016年底至2017年的债市调整、2018年的股市调整,都实现了1年持有期的正收益。其中,2018年全市场偏债混合型基金平均收益仅为-0.32%,广发趋势优选仍获得2.25%的收益,这就非常难得的。

小编把2016年以来(剔除2017年三季度至2018年二季度组合股票占比较高的时间;因为后续广发稳健收益产品股票比例上限限定为30%,这期间趋势优选作为老产品还未有此约束,当时组合股票仓位过高与现在的稳健收益产品策略不符,故此剔除该时间段影响),全市场1455只混合型基金(剔除偏股型及定开)扒拉了一遍,发现仅有77只连续4年能获得正收益。

如果再算上不仅要获得正收益,还要落在达到普通投资者理想的“收益锁定5%-8%、回撤控制在2%”这个更加苛刻要求的基金就更少了。在全市场1455只里面,有且仅有9只基金满足这个要求。如果进一步剔除机构占比达到99%的基金(单一机构定制基金),能让投资者自由申购的基金只有7只。

聊了这么多,大家觉得稳健收益产品如何呢?据了解,广发基金即将再发行一只稳健收益策略基金——广发恒隆一年持有期混合(A类:009135,C类:009136),谭昌杰正是这只基金的拟任基金经理,该基金将自3月12日至3月13日通过广发基金直销渠道和浦发银行等销售机构公开发售,感兴趣的朋友可以多多关注一下。

基金

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