利益纷争

来源:中国证券报 2017-01-24 13:31:45
关注证券之星官方微博:

除了股权激励,新三板挂牌公司摘牌以及被收购,是另一个容易引发中小股东权益纷争的节点。由于各方涉及权益复杂,中小股东在这类案例中的话语权相对更强。从近期案例来看,大股东在保障中小股东权利方面有所改进。

自2015年以来,新三板逐渐成为A股上市公司重要的“并购池”,已发生多起A股公司收购新三板公司股权的案例。在并购中,如何保护中小股东利益则成为焦点。此前,已有银橙传媒、阿拉丁等多家公司出现了中小股东被“抛弃”的案例。

由于没有强制要求,目前新三板挂牌公司在公司章程中大多都没有对全面要约收购做出明确说明。而且,新三板市场至今也没有完成过一例要约收购。这无疑使得中小股东在面临公司被收购时并没有明确的制度给以保障。

在不少案例中,A股公司并购新三板公司,通常只需要收购大股东所持股份就可以实现控制。这对大股东而言意味着套现退出,在确保交易完成的约束下,大股东在解决中小股东争议方面显然更有动力和压力。此前的银橙传媒收购案折戟也令越来越多的新三板公司更加重视中小股东权益安排。目前的实际操作中,有部分新三板公司大股东选择设立“兜底价”,以保证中小股东利益。在神州信息收购华苏科技的案例中,华苏科技控股股东承诺,将以公司摘牌后现金收购中小股东股份的每股价格和上市公司收购华苏科技的每股价格中较高价格为准,对中小股东“多不退少补”,以保障中小股东利益。而在欧神诺拟被帝王洁具收购案例中,中小股东利益更得到更加灵活的安排,公司控股股东鲍杰军承诺,有意以上市公司同价收购中小股东持股(该价格高于欧诺神停牌前价格),其余股东还可以与帝王洁具签署《发行股份及支付现金购买资产协议》,以手中的欧诺神股票换取上市公司股权或现金对价。

近期拟摘牌的亨达股份在股转系统问询函压力下,给出了具体的对异议股东的处置方案。2017年1月6日,亨达股份宣布申请终止挂牌。加上此前爆出的拖欠工资等传闻,亨达股份股价一度跌至不到2元/股。而2016年中报亨达股份每股净资产达8.36元。在申请退市的公告中,亨达股份实际控制人承诺,公司终止挂牌后,在实际控制人有能力受让股权时,将优先受让异议股东所持公司所有股份。如实际控制人不能受让公司股份,将会同亨达股份管理层协调其他方受让异议股东所持公司所有股份。由于未明确回购价格和方案,这引发了多名中小股东的争议。公司后续还收到了股转系统的问询函。

在1月19日的最新公告中,亨达股份实际控制人承诺,如果公司终止挂牌之后12个月内未完成并购事宜,以不低于2.84元/股的价格回购异议股东的股份;并承诺在受让之后12个月内,如果公司完成并购事宜,实际控制人将受让股份进行转让所获得的溢价部分,按比例退还给回购对象。2.84元/股的回购价格,是在亨达股份停牌前60个交易日均价2.36元/股的基础上上浮20%计算出来的。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-