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为钢企保驾护航

2019-06-24 07:48:53 来源:中国证券报
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近期,有个别声音称,“今年铁矿石价格的大幅上涨,主要是受国内期货的价格引领,这给实体经济带来了严重的损害”。对此,多位接受采访的钢企人士认为,铁矿石期货基于基本面运行,是市场价格发现的重要工具,不仅不会伤害钢企,反而在企业规避市场风险等方面具有重要作用。

南钢股份证券投资部主任蔡拥政对记者表示,铁矿石期货是钢厂进行价格发现和风险对冲的工具,它的优势是市场信息反映充分,流动性好,成交活跃。对钢厂现货运营具有价格指导和对冲成本上涨的作用,也优化了钢厂的现货运营模式。企业用基差贸易模式能够深化应用,可以起到逐步改变现有铁矿石现货定价机制的效果。

他表示,当前市场期货价格主要基于基本面运行,期间波动会受宏观、汇率、突发事件等因素影响,目前铁矿石期货价格对现货市场供需的代表度越来越高,已成为现货贸易定价的重要参考。我们认为铁矿石期货在企业规避市场风险以及上下游市场定价方面具有重要作用。

梁若东认为,在铁矿石价格大涨行情中,大商所的铁矿石合约起到了及时发现价格的作用。为了防止铁矿石现货的进一步上涨给钢厂利润带来损失,很多企业利用大商所铁矿石合约进行提前锁定成本。

例如,公司在3月份进口一船以4月份指数定价的现货,为了防止定价时价格过高,在签订合同时,以575元/吨价格购入铁矿石期货1909合约,在5月9日以650元/吨价格卖出平仓,利润为75元/吨;而3月15日购买时当天的价为86美元/吨,4月的掉期结算价为91+2美元/吨为93美元/吨,价差为7美元/吨,相当于含税价54元/吨。期现综合价差21元/吨,铁矿石期货工具的运用弥补了价格上涨导致的成本上升。

实际上,铁矿石期货自上市以来持续发挥市场功能,为钢铁企业提供了价格发现和避险工具。在2013年10月铁矿石期货上市前,普氏指数多数时间维持在120美元/吨以上。铁矿石期货上市后普氏指数“快涨慢跌”特点有所改善,2014年5月后至今年5月前,普氏指数保持100美元/吨以下。这里固然有外矿扩产、发运量提升等基本面因素,也与铁矿石期货发现和引导铁矿石价格、改善定价机制紧密相关,有效助力钢铁行业降本增收。

市场人士指出,今年以前,企业对于“钢强矿弱”的价格结构习以为常,面对今年铁矿石“牛市”应及时调整策略、主动采取应对措施。“巴西矿难发生后,我们担心美元货采购困难加大,及时在期货市场做买入套保。随后采购到港口现货和海漂货之后,在期货上平仓,有效降低了铁矿石采购成本。”张志斌在采访中提到。

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