（原标题：700+的股价、近9000亿的市值 茅台的涨涨涨谁来喝彩？）
今天，茅台股价站上了700元，却没有多少人喝彩。这个涨势，已经令最坚定的看好者都有些惊讶；至于看空者，没有，因为早在一轮又一轮的打脸中销声匿迹。
截至目前，茅台的AB股总市值排在两市的第四名(不包含H股市值)，达到8950亿元，即将跨入9000亿元大关。以早盘的最高价714.23元计算，茅台今天市值一度达到8972亿元，这一数值已然超过了世界最高峰珠穆朗玛峰8848米的高度。
微博上，近日已有“茅粉”半戏谑半认真地表示，将减仓茅台。从内容中不难看出，他们持有茅台多年，基本上没有减持过，并且持股量都还不小。不过也只是打算部分减持，从满仓降至6-7成仓位。
一边是股价不断创下新高，另一边是供不应求的产销两旺状况。时报君浏览了多个电商平台，基本都缺货，茅台酒仍旧一瓶难求。
陆股通资金逃离大宗交易折价
数据显示，随着茅台股价近期的不断走高，沪股通资金总体却在对其进行减仓。
10月以来的28个交易日，贵州茅台每个交易日都位列沪股通前十大活跃股，其中19个交易日出现沪股通资金净流出。总体来看，上述28个交易日沪股通累计净流出18.29亿元。
10月以来沪股通净流出贵州茅台最多的交易日是10月27日，当天净流出额为4.6335亿元，而昨天近3亿元的净流出金额则是11月以来最高。
同时，北上的深股通资金近期也连续减持了另一只白酒股五粮液。数据显示，深股通已连续4个交易日减持五粮液。今年以来五粮液股价也持续走高。
贵州茅台昨日还出现两笔大宗交易，交易信息显示，合计成交3.6万股，金额达2376万元。两笔大宗交易成交价都是660元，较当日688.08元的收盘价折价幅度达到4.08%。
另外，11月9日贵州茅台也出现一笔大宗交易，成交金额高达5877.54万元，成交价较当日收盘价也有一定幅度的折价。
涨太快！目标价总是赶不上股价
10月底至今，有多家机构发布对茅台的调研报告，评级主要是买入、增持、推荐以及强烈推荐等，不过在目标价上面，似乎券商都还不够大胆，大多看至650元左右，还赶不上股价。
最新一份看多研报是中泰证券11月8日发布的，12个月内目标价看到810元。
研报认为，尽管当下报表节奏捉摸不准，但时间拉长来看茅台的市值与利润、现金净流入与利润、出厂价与一批价均会匹配。建议往后看3年茅台的成长空间，进而倒推当下的估值是否合理。未来3年是茅台酒量价齐升的3年，量和价复合增速均可达10%左右，依此推算预计2020年茅台收入有望达到1000亿元，净利率也会提升2个百分点。考虑利息收入以及系列酒的增长，2020年茅台净利润有望达到550亿元以上，届时市值也有望突破1.4万亿元，上调12个目标价至810元，重申“买入”。
而中金公司10月25日发布研报称，高端白酒消费的潜能才刚刚打开。首先，茅台等优秀品牌主导的高端酒市场迎来爆发性增长，特别包1500—15000元的轻奢消费型的高端酒，包括生肖茅台、陈年茅台酒等。中国正在进入高端消费的爆发期，白酒作为最具备品牌稀缺性和价值感知力的品类，其爆发性需求才刚刚开始。其次，茅台的提价趋势不会改变，预计2018—2020年飞天茅台的出厂价格提升幅度22%/15%/15%，同时通过加大发货量控制零售价格过快提升。最后，茅台的渠道继续下沉，挖掘大国消费潜力，拓展到中国的三四五线城市，拓展到互联网，直接面对消费者。1—9月，茅台新增了653个经销商，随着中国经济的发展更加平衡，茅台酒经销商布局还有更大的下沉空间。目前，公司股价对应2018年20X P/E。维持推荐的评级，但将目标价上调至845元。
最最激进的还属高盛，将贵州茅台12个月目标价上调18%至881元人民币，对应的潜在上涨空间30%，这也是截至目前，机构给出的最高目标价。同时也是高盛本月第二次上调茅台目标价，11月1日高盛曾将目标价由648.42元上调至745.69元。
高盛分析师Xufa Liao等人在报告中表示，贵州茅台的“新零售”模式使经销商将30%的产品放在茅台的云电子商务平台上销售，茅台将因此更有规律地持续上调出厂价，挤压经销商的超高毛利，大幅提高茅台盈利。“新零售”模式也将有助于更好地匹配供给和需求，有利于抑制囤货及区域性错配造成的短缺。
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