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坐不住了!6家银行股价创历史新高 机会来了吗?

来源:中国基金报 2018-01-18 09:13:15
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1月17日,银行股强势,涨1.11%。其中,张家港行涨停,南京银行大涨5.52%,江阴银行、无锡银行、常熟银行等涨逾3%。

从2017年至今,蓝筹股走出了从低估到修复的上涨过程,白酒股、消费股、券商股、家电股等价值洼地逐渐被资金填平,银行股就成为了目前市场上唯一被低估的板块。这一板块何时能崛起呢?

6只银行股股价创历史新高

1月17日,上证综指收涨0.24%报3444.67点,盘中站上3460点刷新两年新高;深成指跌0.73%报11303.97点;创业板指深V反弹,涨0.72%,盘中跌逾1.5%;上证50连涨14日,盘中最高涨逾2%。两市成交6100亿元,创两个月新高。

盘面上,银行股强势,涨1.11%。其中,张家港行涨停,南京银行大涨5.52%,江阴银行、无锡银行、常熟银行等涨逾3%。

银行股1月17日涨幅榜

同时,工商银行今日涨幅一度超过4%,最高上冲至6.99元,该价格不但刷新2015年以来的反弹新高,而且还战胜了2007年11月1日6.68元的高点,历经11年磨砺,终于站上了顶峰。今年以来工商银行的涨幅已达8.33%,战胜了大多数个股。

除了工商银行之外,农业银行也是一骑绝尘,相比其他三大行,农业银行上市较迟,2010年7月才登陆A股,彼时由于A股处于调整期,农业银行上市初期的表现并不理想,直到2015年7月才站上了3.82元的高峰,随后市场出现下跌,农业银行也没有幸免于难,不过2017年开始,农业银行逐渐走出自己的独立行情,至今已经上涨近5成,今日的最高价一度冲至4.32元,也改写了自己的历史记录。

此外,建设银行、招商银行、宁波银行、南京银行股价也在今天创下历史新高。

低估值将持续多久?

瑞信的经济学家们日前发表研报称,强劲的全球经济增长和紧俏的美国劳动力市场应会将美联储保持在加息轨道上,预计今年会有三次利率上调,而非此前认为的两次。

在带头大哥美国的存在超预期加息的背景下,其他国家没有马上掉头跟上加息步伐,实际利率也会走高,预期将带动银行的净利息收益率回升,使得净利息收入重拾升势,也正是基于这样的预期,做利差生意的银行必定收益巨大。

同时,压在银行估值上的大山无疑就是坏账。对中国经济的过度悲观与银行披露不良数据的不信任,市场给予银行业一个极低的估值。

根据拟合回归数据,相对于GDP,工业增加值与银行业的不良资产生成率更具相关性,是更好的不良贷款领先指标。而中国2016年三季度以来的工业增加值同比开始改善,维持在5%以上区间。曾经爆发坏账最多的是周期性行业,在供给侧改革下盈利开始大幅提升。从银行自己披露的数据看,关注类贷款的占比也开始下行。业内人士表示,这些都会慢慢传导至不良率,企稳的不良率将上翘。所以,银行低估的逻辑或将被证伪。

机构观点:银行股有望后来居上

前海开源首席经济学家杨德龙表示:“虽然金融股近期的表现明显好于大盘,但是整体的估值还较低,比如从去年开始一直大涨的招商银行目前的市盈率不过10.2倍;交通银行的市盈率6.7倍,市净率甚至不足1倍。”

申万宏源分析认为,在宏观环境稳定、监管预期充分的背景下,重申银行股核心投资逻辑是坚守行业业绩趋势向上、基本面改善的大主线。我们重申中小银行整体的外部环境在边际改善,部分银行出现基本面确定性向上拐点,首推底部拐点标的中信银行。大型银行的龙头估值地位尚未充分显现,龙头银行首选招商银行、工商银行和建设银行,同时关注宁波银行、兴业银行和南京银行。

天风证券在《我们为什么年前就强烈看好1月银行股行情?》中表示,增量资金决定市场风格,业绩驱动的风格不会切换;四大行受强监管影响小,业绩改善趋势明确;之前兑现收益的资金年初可能会配回来,带来一波不错的行情,2018年该板块估值中枢也有望进一步提升。(机会宝所有资讯内容不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎。)

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