AI算力紧缺催生2倍大牛股 Nebius(NBIS.US)遭法巴“泼冷水”：预期拉满、上行乏力

（原标题：AI算力紧缺催生2倍大牛股 Nebius(NBIS.US)遭法巴“泼冷水”：预期拉满、上行乏力）

智通财经APP获悉，法国巴黎银行首次覆盖荷兰人工智能基础设施服务商Nebius(NBIS.US)，予“中性”评级，目标价为255美元，理由是该股近期股价暴涨已压缩上行空间。

由斯特凡·斯洛温斯基领导的法国巴黎银行分析师团队表示，Nebius今年迄今已上涨逾210%，是市场押注AI算力紧缺题材的热门标的之一。分析师补充称，执行力突出、手握短期租赁合约(受益于GPU租赁价格上涨)，还持有具备变现价值的战略资产(约25%的ClickHouse股权)，多重因素共同推动公司估值抬升。

斯洛温斯基及其团队表示：“但我们针对Nebius数据中心的模型显示，尽管近期租赁报价上涨、叠加新一代英伟达 GPU 带来的产品结构红利，公司 2026 年年度经常性收入(ARR)相较管理层指引仅有小幅上行空间。当前市场定价隐含了算力租金持续走高、运营全程零失误的乐观预期，因此在我们看来，该股短期风险收益比吸引力不足。”

法国巴黎银行同时首次覆盖Nebius竞争对手CoreWeave(CRWV.US)，给予“跑赢大盘”评级，目标价192美元。

在此之前，投行 D.A. Davidson也对Nebius发出警告。D.A. Davidson分析师吉尔·卢里亚表示：“自一年多前首次覆盖以来，Nebius股价大幅跑赢大盘，从边缘标的成长为 AI 交易核心资产。其当前溢价具备合理性，但也会压制短期涨幅。”

D.A. Davidson予Nebius“中性”评级以及250美元目标价。

据悉，5月，英伟达(NVDA.US)首席财务官科莱特·克雷斯在公司财报电话会议上表示：“今年以来，H100的租赁价格上涨了20%，而A100云服务的价格上涨了近15%。“这一表态点燃AI“算力焦虑”，Nebius、CoreWeave等AI云服务商应声大涨。

截至周二美股收盘，Nebius跌1.49%，至260.58美元。