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电解铝价格创近3年新高 业内分析称四季度或业绩靓丽

来源:财联社 2020-11-30 09:05:54
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随着煤炭、化工、钛白粉等多个领域劲吹涨价风,有色金属也未落后,其中电解铝今年二季度以来涨价幅度明显,自谷底的1.15万元/吨左右不断攀升。上海有色网数据显示,目前电解铝均价报16130元/吨,创近3年新高。伴随电解铝价格持续上涨,相关公司迎来业绩和股价的双丰收。一位金属新材料行业分析师对财联社记者表示,这波价格上涨主要是受需求向好的推动以及库存偏低的影响。目前,电解铝原材料氧化铝还处在低位,电解铝的利润有望维持在比较好的水平。

铝价创新高

此次铝价进入上行通道已持续近半年。而在今年4月份铝价上涨前,受疫情冲击,其一度跌破成本价。行情数据显示,今年一季度,铝价从14300元/吨一度跳水至11500元/吨,跌幅近20%;氧化铝价格从2610元/吨跌至2350元/吨,跌幅近10%。4月以后,随着国内疫情基本结束,铝下游需求复苏明显,并且废铝回收受疫情影响明显减少,部分原铝替代废铝,使得电解铝去库明显,4月去库量高达44万吨,5月去库达到31万吨,随着国内需求的好转,去库进程有望延续。据SMM11月26日统计,国内电解铝社会库存已降至59.6万吨。

也是从4月开始,电解铝价格开启上行通道。上海有色网数据显示,11月26日,电解铝均价报16130元/吨,创近3年新高。

一位金属新材料行业分析师对财联社记者表示,从绝对价格来看,目前1.6万的价格并不是最高,在2016年每吨的报价曾超过1.7万。

江苏常州一家铝材料加工公司的经理蒋峰对财联社记者表示:“目前电解铝的价格虽然较二季度上涨幅度比较大,但是价格还有上涨空间,因为市场需求量还是很大,我们此前的库存已经消化完毕了,但是公司的订单还在持续增加,目前已经排到明年一季度了。”

成本低支撑高利润

据上述分析师介绍,电解铝的成本主要由电力成本和氧化铝成本构成,二者之和占到总成本的80%以上,而在用电成本不断下降的情况下,氧化铝成为电解铝的最大成本项,深度影响电解铝企业的盈利状况。

据了解,2018年多个氧化铝项目密集开工投产后,国内和海外氧化铝供应不断增加,目前产能仍有过剩现象,氧化铝价格弱势或仍将持续,而这也是电解铝的利润表现一直比较好的原因之一。上述分析师对财联社记者表示,由于氧化铝的价格目前低于预期,电解铝现在每吨利润超过3000元。

下游需求复苏向好,国内需求强劲也是支撑利润的重要原因。行业分析师对财联社记者表示,电解铝下游需求复苏明显,在汽车新能源化、光伏以及常规的建筑用型材等领域中,对电解铝需求都超预期,电解铝长期可能维持在10%以上的利润率。而蒋峰也对财联社记者表示:“涨到1.6万以上,不少企业今年将会维持较好的利润水平。”

上市公司业绩将会改善

该位分析师继续对财联社记者表示,自2017年以来,电解铝受益于供给侧改革,结束了过去的无序扩张阶段,产业符合低碳排放要求,决定其可以适用于更广泛的应用领域。传统的建筑、电子电力、交通运输三大消费领域仍是刚需,加上汽车新能源化、光伏以及常规的建筑用型材等领域的广泛运用,为铝价上扬提供了支撑。

在电解铝价格连涨7个月之后,行业公司收益明显。中国铝业(601600,SH)在经历一季度疫情和铝价跳水导致营收、净利润双降后业绩回暖,前三季度实现营业收入1331.55亿元,较去年前三季度下降8.69%,实现归属于上市公司股东的净利润4.52亿元,降幅收窄。云铝股份(000807,SZ)2020年前三季度营收约198.93亿元,同比增长10.89%;净利润约5.70亿元,同比增长95.19%。

天风证券研报分析,自2020年二季度以来,电解铝的盈利一直保持高位,电解铝企业的收入利润持续改善,全球经济已经开始全面复苏,供给缺口有望维持,预计电解铝行业的高盈利有望贯穿2021年全年。

在上述分析师看来,根据目前趋势来看,电解铝价格应该能够维持在高位,所以上市公司四季度应该会有很好的业绩呈现,将会彻底扭转疫情带来的不利影响。

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