周期行业两极分化

与新兴行业总体向好的形势相比,周期行业业绩表现两极分化。业内人士认为,一些行业公司受益于成本端和需求端的改善,板块业绩大面积反转,这在经济增速下滑的背景下尤其值得关注。

随着史上最长的“猪周期”过去,生猪行业的牧原股份、雏鹰农牧、正邦科技、天邦股份、龙大肉食、新五丰等公司均预告公司业绩同比增长。其中,雏鹰农牧和新五丰均预告扭亏。高端白酒行业也扛过冬天,随着白酒消费逐步恢复,行业业绩转暖,*ST酒鬼预告扭亏,今世缘和口子窖等公司预告略增。

受益于油价下跌,交运以及PTA等行业成本大幅降低,行业公司业绩大幅上涨。受低油价和需求双重推动,目前已经公布业绩预告的4家航空公司净利增速均在50%以上。恒逸石化称,由于原油价格下行和下游需求回暖,公司PTA及聚酯纤维产品供需改善,预计全年实现净利润1亿元-2亿元,扭亏为盈。

电力方面,受益于煤价大幅下跌,火电、热电企业成本大幅下降。今年水量总体丰富,大中型水电站持续投产,水电发电量呈现快速增长态势。桂东电力预计,净利润为3亿元至4亿元左右,成功扭亏,发电量创历史最好水平。

随着风电建设提速,产业链相关公司业绩也出现大幅增长。目前公布业绩预告的风电产业链公司中,除华锐风电外,时代新材、天顺风能、中材科技、金雷风电等均预告业绩同比大幅增长。天顺风能预计全年实现净利2.8亿元至3.3亿元,同比增长60%至90%,业绩增长的主要原因是国内外风电市场产品订单增加明显。中材科技预计全年实现净利2.28亿元至3.04亿元,同比增长50%至100%。公司称,风电叶片产业受政策等因素影响,市场需求大幅增加。

两市目前业绩预忧公司达549家,其中预减152家、略减188家、首亏170家、续亏39家。煤炭开采、金属冶炼、石油加工、房地产、批发业等周期性行业则成为严重亏损公司的“重灾区”。

目前,预计净利润降幅最大的是中捷资源。该公司预计,全年亏损约4亿元。公司表示,缝纫机行业持续低迷,同时,为推进公司转型有机农牧业,清算部分破产子公司和计提资产减值准备,对全年利润将造成重大影响。

亏损金额方面,中海集运、中国重工和中煤能源目前位居前三,分别预计亏损28亿元、25-28亿元、23-28亿元。其中主业亏损严重是主要原因。此外,由于行业长期低迷,中海集运和中国重工均计提了数亿元资产减值准备,进一步加剧了亏损。

除周期性行业外,一些此前资本市场上的“概念制造者”——热门股预告首亏,这显示出热门概念并非能够转化为业绩。由于加盟渠道经营调整仍滞后于直营渠道,美邦服饰预计全年亏损3亿元-4.5亿元。上海钢联预计2015年首亏,公司表示将加大对钢银电商在线交易平台的投入,加强内部管理、努力增收节支。