App投研
广告
首页 > 财经

时隔23年,奇瑞QQ正式回归了。3月30日,奇瑞全新QQ3在成都宣布上市,官方限时一口价5.89万—7.89万元。新车定位“AI智趣纯电轿车”,拥有310km和420km两种续航版本。

随着奇瑞全新QQ3的上市,纯电小车市场又多了一个重要选手。近两年,国内纯电小车市场迎来众多新产品,吉利星愿、比亚迪海鸥、五菱MINI EV、极狐T1、长安Lumin、Firefly萤火虫等车型成为该细分市场的热门产品。就在今年3月份,零跑A10、奇瑞全新QQ3也相继加入小型电动车行列。

在众多产品中,奇瑞全新QQ3的显著优势是其知名度更高。作为奇瑞曾经的经典车型,QQ车型拥有超过150万的用户,在国内汽车市场颇具人气。正因如此,在智能电动车时代,奇瑞选择将这一老IP重新启用,参与当下的电动车市场竞争。

与过去老QQ车型“廉价低质”的形象不同,奇瑞近些年在制造、品质和智能化方面有了长足的进步,有能力为全新QQ3这款小车装入完全不同往日的新颖功能,以此适应新一代年轻消费者的需求。

具体而言,奇瑞全新QQ3在设计、空间、驾乘、安全、智能等多个方面进行了全新再造。

首先是空间,因为身型更小,小型车的空间装载能力显得尤为重要。全新QQ3虽然只有A0级的身材,但通过纯电平台的全新工艺,其实现了B级车的空间,轴距达到2700mm,二排腿部空间也达到977mm。此外,还打造了70L前备箱和375—1450L后备箱。

在驾乘方面,全新QQ3拥有后置后驱、四轮独立悬架、5.2米转弯半径、C-EPS无刷电机,这些操控配置使其变得更好开,也更具驾驶乐趣。续航和补能方面,全新QQ3搭载奇瑞犀牛电池,30%—80%快充时间为16.5分钟。

在智能化方面,全新QQ3搭载的Carmind大模型,支持AI自然语言畅聊、AI绘画、智能车控等交互体验。辅助驾驶方面,搭载猎鹰500驾驶辅助,支持高速NOA和100+场景自动泊车。

奇瑞QQ3的野心不止在国内纯电小车市场参与竞争,而是要代表中国汽车走向世界。奇瑞方面称,全新QQ3和德国的smart、英国的MINI一样,同属“世界三小”。这三者的共同点在于,都有着较长的品牌积淀,且经历了品牌的电动化再造。但和smart、MINI相比,奇瑞QQ3的价格仅7万元级,具备更强的竞争力。

奇瑞官方发布的数据显示,全球QQ3自预售以来,预售订单超过4.3万辆,初具热销势头。但值得注意的是,近期小型电动车市场遇到了发展瓶颈,由于购置税减免政策变动、原材料涨价,小型电动车市场在2026年前两个月出现整体性的销量下滑。

再者,A0级纯电小车市场新产品不断增多,该市场的竞争已变得空前激烈。奇瑞全新QQ3将限时起步价拉低至5.89万元,或是对市场压力的一种回应。

4小时前

3月30日,数字化冷链综合服务平台瑞云冷链(下称“瑞云”)宣布,已在近日完成新一轮亿元人民币融资,此次融资将主要用于数字化能力提升和供应链业务延伸。融资由无锡高新区新铁基金领投,宁波甬涌股权投资基金、天津博正泰达投资基金、广东盛德企业投资跟投。

此次融资距离瑞云上一轮融资仅三个月。自2020年成立以来,瑞云冷链此前已完成六轮融资,投资机构包括磐霖资本、青松基金、斯道资本、招商局创投、三菱商事、瑞穗力合、贵州中垦基金、金鼎资本、广州产投等。

瑞云创始人兼CEO郑瑞祥表示,本轮融资后,公司将聚焦三大方向:一是深耕平台、国际、供应链三大核心业务;二是坚持高质量发展,推动利润与收入同步增长;三是强化科技驱动,加大数字化与AI(人工智能)研发投入,持续驱动冷链产业降本增效。

在业务层面,据郑瑞祥介绍,瑞云在线下搭建了全国化冷链零担网络、云仓网络,在线上打造一站式运力服务平台冷运宝。此外,公司在2024年启动了“国内+国际”双轮驱动战略。

近几年,国内冷链物流平台纷纷掘金海外市场。2024年,瑞云冷链正式启动国际化战略,目前已开通中国往返老挝、越南、泰国、柬埔寨、新加坡、马来西亚六国跨境冷链运输服务,以及泰国等地的境内冷链仓配服务。

从整体市场需求来看,近两年冷链物流行业处于稳步增长阶段。中国物流与采购联合会公布的数据显示,2024年、2025年冷链物流需求总量同比增速分别为4.3%、4.5%。中国物流与采购联合会也评价称,2025年冷链物流运行保持了稳步增长,基建网络基本成型。线上消费和即时零售增长迅速,小时达、次日达、分钟达,带动了冷链物流的新需求。

广东盛德投资副总裁陈英驰表示,此次战略入股瑞云冷链,是盛德投资对瑞云团队、核心科技与行业前景的深度认可。当前,冷链物流行业迎来黄金发展期,消费升级、跨境贸易扩容驱动行业高速增长,数字化、智能化成为转型升级核心方向。瑞云打造了线上线下一体化冷链服务平台,有效破解行业货损高、效率低的痛点。


8小时前

3月27日晚,盈康生命(300143.SZ)披露了2025年度业绩年报。

这份年报显示,2025年该公司实现营业收入18.86亿元,同比增长20.93%,5年复合增长率23.32%;实现归属于上市公司股东的净利润(下称“归母净利润”)6854.07万元,同比下降40.62%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(下称“扣非归母净利润”)1.07亿元,同比增长28.50%。

在2025年年报中,接连的并购与向AI转型成为盈康生命业绩产生变化的两大主因。3月29日,盈康生命总经理马安捷接受了经济观察报记者的采访,他向记者详述了盈康生命2025年业绩变化以及正经历的变革与转型。

并购是为建生态

在盈康生命披露的2025年度业绩年报中,出现了“反常”的一幕:该公司归母净利润”同比下降40.62%,而扣非归母净利润这一指标却同比增长了28.50%。

对于这两项主要经营数据呈现出一降一增的迥异变化,马安捷解释道,扣非归母净利润才是上市公司经营的真实底色。2025年盈康生命归母净利润的波动,主要是来源于收购圣诺医疗时承诺的业绩目标超额达成,交易对价调增,属于一次性非经常性事项。在他看来,这不是业绩下滑,恰恰是盈康生命并购圣诺医疗后盈利能力得到提升所致。这表明此次并购对于公司可持续发展是有利的。

2021年至今,盈康生命5年内完成了4个亿级以上项目并购。2021年盈康生命并购苏州广慈肿瘤医院,2022年并购的圣诺医疗累计业绩承诺完成率127.47%,2023年并购的优尼器械累计业绩承诺完成率达184.76%。

年报显示,2025 年,该公司落子华中完成对长沙珂信肿瘤医院的并购,进一步完善区域医疗中心布局。作为三级肿瘤专科医院,该院肿瘤微创介入治疗技术居湖南省前列。并购后,该院年度业绩承诺完成率达106.75%,患者量同比增长 64%,其中门诊量同比增长95%,手术量同比增长38%。目前公司正推进该院二期建设,项目已取得土地使用权,预计建成后床位规模达800张。

资本并购,一向是企业规模扩张的利器,但如何在产业层面形成深度协同效应、迅速产生造血功能却是一个极大的考验。

马安捷指出,盈康生命筛选并购标的坚持“三匹配”原则:第一,战略匹配。好的企业非常多,但是否与盈康生命未来发展相匹配,这一点非常重要。第二是资源匹配。并购一家企业,我们要看自身是否具备相应资源,且投入资源不能影响公司自身的稳定运营,还要能产生符合投资预期的回报。第三是能力匹配。并购要看双方有没有双向奔赴的能力。最好的并购标的是双方在同一个领域、不同方向展现出不同的能力,各有长板、又能相互补齐短板。

目前,盈康生命在多次并购中呈现出相对固定的并购模式,在其内部被称为“百日整合”。马安捷解释道,首先是文化的融合,盈康生命隶属于海尔集团,后者在40多年发展中积累了大量全球并购的经验,形成了“沙拉文化”的融合模式,导入“人单合一”的激励机制,使员工成为创客,实现人的价值最大化。其次是资源的协同。依托盈康一生搭建的?医工科技创新产业化平台——海医汇,该平台聚集了全国乃至全球100多个院士和顶级医疗专家以及众多研发机构和生产制造厂家,盈康生命能够赋能所并购企业创新发展。同时,盈康生命每个并购不单是为了买一个新资产,而是为了构建一个新生态。比如,长沙珂信肿瘤医院的加入,让盈康生命在华中区域有了新的医疗中心。医院作为临床场景,为器械板块的高压注射器、输注泵提供了产品迭代的“试验田”,形成“医疗场景反哺器械研发,器械产品赋能医疗效率”的良性循环。

以AI破解“不可能三角”

盈康生命成立于1998年,是一家以医疗器械和医疗服务为核心业务的上市公司,下辖多家医院。

2025年年报显示,该公司全年医疗器械收入3.84亿元,较2024年增长4.69%;医疗服务业务,全年营收15.01亿元,同比增长25.93%,其中自营医院累计服务患者量达60.41万人次,同比增长11%。

医疗领域长期存在一个“不可能三角”,即,产品和业务同时满足“高质量”“低成本”“广覆盖”。

可马安捷却说,“盈康生命正在进行的医疗+AI战略转型有望突破这一行业的发展瓶颈,给传统的诊疗服务模式带来全新的变革。”

面对传统医疗优质资源稀缺与健康需求增长的结构性矛盾,2025年盈康生命开始从医疗服务与医疗器械双轮驱动的综合性医疗集团,向AI赋能主动健康生态平台的战略转型,并致力于成为提供健康场景解决方案的科技公司。

马安捷给经济观察报记者讲述了两个AI的实际应用场景。以前,盈康生命旗下苏州广慈医院每天要服务于500多个院患者,每天放射诊断报告需要7个医生。在引入AI放射诊断智能体后,该院只需要2.5个医生就能完成全院诊断报告。同时,临床使用的AI影像诊断是集合全球大量专家、更高水平的医疗能力而建立起来的,漏诊率不断下降、诊疗效率大幅提升。

再比如,山西盈康医生运营总医院在2025年构建了一个患者全生命周期管理的AI平台。每一个患者出院时平台会自动生成个性化康复指南。未来,患者可根据指引居家康复,AI智能体每天定时与患者交互:今天应如何做康复,按时该吃哪些药;患者可将居家监测的血压、血糖、血氧等指标上传,由系统预判下一步的康复方案。

马安捷解释说,以前医疗行业很多机构想实现从医院到家庭的延伸,为什么干不成?这“最后1公里”含有患者90%的健康需求。因为每一个临床医生工作量非常饱和,而且他们多是专科医生,所以依赖人工根本无法实现;而借助人工智能、让AI成为家庭的健康管家,却能把服务模式从医院拓展到家庭,真正变革为一种主动的健康管理模式。

目前,盈康生命的AI发展经历了三个阶段:信息化的基础建设阶段、建能力提效率的工具应用阶段、主动式健康管理的AI产品阶段。自2021年起,盈康生命前瞻性布局医疗AI应用,完成从医院核心系统互联互通(1.0 阶段)、搭建互联网医院与大数据湖(2.0 阶段)到打造统一AI应用平台(3.0 阶段)的数字化基础建设,构建起从数字化到智能化的技术路径。

马安捷坦言,目前AI并非具象于卖一个TO B的产品,而是通过将AI嵌入到整个全流程的业务当中,通过AI提升用户满意度,提升平台运营效率,延伸应用与服务场景,创造服务所带来的用户价值。他坚信,随着未来AI技术充分应用,中国医疗水平将产生突飞猛进的变革。比如,肿瘤全周期管理智能体,将能做到患者健康数据有人管,心理问题有人疏导,风险有人预测,患者需要的生态有人去链接,制定更加适合的康复方案。

马斯克曾言,5年后人人可享受“总统级”服务。马安捷表示,“在引入AI后,我觉得预测还可以更大胆一些。”

 

8小时前

3月30日,人福医药(600079.SH)对外发布2025年报。报告期内,公司实现营业收入239.62亿元,实现归属于上市公司股东的净利润18.55亿元,较上年同期增长39.53%,扣非净利润17.62亿元,较上年同期增长54.75%。

公告显示,报告期内,公司完成了宜昌仁济母婴健康管理有限公司、人福医药集团医疗用品有限公司、杭州诺嘉医疗设备有限公司等公司股权的出售工作,注销了宜昌人福医疗器械有限责任公司、武汉市智盈新成企业咨询有限公司等多家子公司,有效盘活存量资产,降低管理成本;另外,公司严格控制负债规模,降低融资成本,提升经营质量,通过剥离非核心资产、优化资源配置,推动资产结构持续改善。 

核心业务方面,宜昌人福继续推进多科室临床应用工作,核心麻醉业务与新业务双轮驱动,注射用盐酸瑞芬太尼、盐酸氢吗啡酮注射液、盐酸羟考酮缓释片等产品的销售额较上年同期增长超过10%。同时,葛店人福持续拓展甾体激素全球市场份额,原料药业务客户与订单双增;新疆维药则深化大品种战略,临床渠道渗透率稳步提升。

2025年,央企招商局集团正式入主人福医药,明确公司“细分市场领导者,医药创新赶超者”战略定位,围绕“MAGIC”发展体系,全面推进高质量发展。据经济观察网了解,所谓“MAGIC”体系,即通过矩阵式发展,在巩固麻醉业务核心优势的基础上形成结构优良、领先的核心产品群,积极推进国际化发展,坚决落实创新战略,深度推动产融结合和资本运作,打造具有全球竞争力的世界一流生命科技企业。

值得关注的是,近日,人福医药发布公告称,拟向控股股东招商生命科技(武汉)有限公司发行股票,募集资金总额不低于30亿元且不超过35亿元。此次由控股股东参与认购的定增计划,被市场视为人福医药在新发展阶段进一步加大研发投入、强化产业基础的重要举措。

11小时前
APP下载
广告

经济观察报 记者 刘鹏 胡艳明

2026年3月30日,履新邮储银行行长后,芦苇首次亮相该行2025年度业绩发布会。会上,他分享了自己在邮储银行工作的感受和观察。

芦苇说:“我是去年12月底到邮储银行工作的一名‘新兵’,不到100天的时间里,我紧锣密鼓地了解邮储银行各方面情况。结合去年的经营表现,我深刻感受到邮储银行是一家年轻而富有特色的国有大行。”

在芦苇看来,邮储银行规模体量足够,拥有坚实的底盘。首先是强大的网络(近4万个营业网点)。数量之多、下沉之深、布局之密,这在中国银行业是独一无二的;其次是6.8亿户的庞大客群。数量居行业第四,遍布城乡,是个巨大的“宝库”。再者是资产负债规模。2025年末资产总额达到18.68万亿元、贷款规模为9.65万亿元、存款规模为16.54万亿元,均居行业第五,增速都保持在国有大行前列。最后是资本实力。邮储银行一级资本在英国《银行家》“全球银行1000强”排名中稳居第12位,去年国家财政又注资1300亿元,进一步增强了邮储银行的资本实力。

芦苇表示,邮储银行经营十分稳健,业绩表现良好。2025年该行实现营业收入3559亿元,增长1.93%,实现归母净利润874亿元,增长1.07%,中收和其他非息收入分别增长了16.15%和18.96%。在风控方面,这几年银行业风险形势比较严峻,尤其在零售领域,邮储银行零售业务占比高,受到的冲击比较大,但是在这种背景下,邮储银行的风险防控能力经受住了考验。截至2025年末,该行不良率为0.95%,不良生成率为0.93%,拨备覆盖率达227.94%,主要风险指标保持稳定。同时,邮储银行的存款来源稳定、付息率(1.15%)在上市银行中是非常低的,具有很好的成本优势,同时贷款保持理性定价,坚决不“内卷”,净息差去年维持在1.66%,继续保持国有大行最优水平。

此外,芦苇还认为,邮储银行业务很有特色,具备差异化优势。首先是零售金融基础很好。2025年末,邮储银行管理个人客户资产(AUM)规模达到18.3万亿元,较上年末增长9.64%,增长势头良好,财私客户数量增长了15.79%。其次是公司金融发展很快。公司业务过去是邮储银行的短板,但这几年发展迅猛,“十四五”时期的公司客户数量、贷款规模和客户融资总量都实现了翻番。2025年末,邮储银行的公司客户融资总量达到了6.79万亿元。再者是同业金融持续领先。离岸人民币债券规模、质押式同业存款规模、票据非息收入均居行业第一;托管业务规模突破6万亿元,手续费收入增幅高于行业平均8.95个百分点;理财业务规模突破了1.3万亿元,较上年末增长28.81%。

芦苇同时表示:“来到邮储银行以后,我发现邮储银行的创新实际情况比我印象中要多得多,有的甚至在行业里比较领先,改变了我对邮政储蓄的传统印象。”

他介绍说,在业务体系上,邮储银行从弱到强搭建了零售“财富管理体系”,从无到有构建了公司金融“1+N”经营与服务新体系,创新推出了“邮你同赢”同业生态平台。在产品模式上,邮储银行的个人客户主动授信贷款余额突破3500亿元,近三年复合增长率高达138%,不良率控制在1%以内,实现了低成本投入、高价值回报。在人才培养上,与很多人印象不同的是,邮储银行员工的平均年龄只有38岁,本科及以上学历员工占比高达89.57%,员工的专业水平、职业素养和精神面貌都很不错。

芦苇还观察到,邮储银行还有大量的发展空间可以挖掘。首先,零售金融潜力巨大。邮储银行的零售客户质量还有提升空间,为此今年该行制定了千万级的增客目标,重点加快财私客群和年轻客群的增长;邮储银行的AUM以存款为主,今年将抢抓市场机会、实现非存款AUM的大幅增长;该行重塑了零售信贷的运营体系和风控体系,将激发增长潜力,这些都将巩固壮大邮储银行的零售优势。其次,公司金融还有短板可补。邮储银行在部分领域的牌照资质仍有缺失,该行将加快补齐各类牌照资质,打开发展新空间;今年邮储银行将发挥自贸区分行作用、借助同业渠道,大力拓展跨境业务;邮储银行的公司客户还相对较少,今年计划增长30万户,并重点聚焦新动能领域、主办行客户和战略客户的增长。再者,子公司的潜力可以深挖,中邮金融资产投资有限公司已经开业运营,后续将打造成为投贷联动创新平台、科技创新长期资本平台、结构性改革债转股平台和股权投资管理平台,构建起“股、债、贷、投”一体化的综合金融服务生态。

11小时前

经济观察报记者 王雅洁


一场关乎几十万亿元国有资产“身份”与“使命”的重塑,正在悄然进入最后的关键节点。

经济观察报从多名接近国资监管部门的核心人士处独家获悉,一份旨在填补国资监管体制机制空白的《中央企业功能界定管理办法》(下称“办法”)有望在近期正式出台。

这距离上一轮中央企业功能界定与分类工作的完成,已经过去了近十年。

与此前那份以“划分赛道”为主要目的的分类方案不同,即将出台的办法,核心在于解决一个更深层的问题:当央企被要求兼顾安全与效益,我们究竟该如何科学、准确地衡量一家央企的价值?它创造的那些无法直接用利润表体现的战略价值,又该如何在监管体系中获得应有的“名分”?

一名参与办法讨论的国资人士向经济观察报坦言,现行的考核体系在面对公益类企业时,长期存在制度性冲突。

这种“制度性冲突”,既要求央企做赚钱的事业,又要求央企做不赚钱的事业。新办法的出台,将首次从部门规章的层面,打破这一僵局,并在后期细化“国有企业增加值核算方法”。这或将对中央企业的投资决策、考核导向乃至账本呈现方式,产生深远影响。

为何此时出台

要理解这份新办法的份量,需要先回到2016年。

2016年至2017年,是央企功能分类改革的元年。彼时,国务院国资委、财政部等多部委联合发力,先后出台了《关于国有企业功能界定与分类的指导意见》及配套实施方案。到2017年底,国资委监管的76家中央企业完成了全部子企业的分类工作,将央企划分为商业一类(完全市场竞争)、商业二类(重要行业关键领域)和公益类(公共产品与服务)三大类。

这套延续至今的“三分法”,为央企的差异化考核奠定了基础。但在过去多年里,中国经济与央企的形态发生了剧变。

“当时主要是为了‘分类考核’,解决考核‘一刀切’的问题。但现在,国企改革进入了‘增强核心功能、提升核心竞争力’的深水区,原有的政策体系有些不够用了。”上述参与办法讨论的国资人士表示。

这种“不够用”系多名受访国资及央企人士共同反映,经济观察报记者综合采访情况获悉,体现在多个层面:

首先,是制度层级偏低带来的约束力问题。现有的功能界定与分类政策,多以指导意见、实施方案等“部门规范性文件”形式存在,尚未上升到行政法规或部门规章层面。随着国资监管法治化的推进,缺乏更高层级的制度依据,使得在执行过程中,尤其是面对跨部门协调或历史遗留问题时,容易出现弹性空间过大的情况。

其次,是分类与现行法律、监管规则之间的“兼容性”问题。一名国有投资公司的财务管理人士对经济观察报表示,现行《企业国有资产法》的规则设计,底层逻辑依然是围绕“国有资本投入企业后的保值增值”展开。这导致公益类国企长期处于一种尴尬的境地:法律要求其实现国有资产保值增值,但现实中它们又承担了大量“不赚钱”的公共服务任务。“这不仅仅是考核难的问题,而是制度性的冲突。”该人士说。

更重要的是,分类管理的精细化程度已难以适应新业态的涌现。在这之前,谁能想到“数据资产”“空域资源”会成为央企的核心资产?当央企开始涉足卫星互联网、工业母机、高端芯片等战略性新兴产业时,传统的以“商业一类、二类”为主的粗线条划分,显得有些力不从心。

正是在这样的背景下,新办法的酝酿被提上日程。它不是对多年前政策的简单修补,而是一次系统性的整合与升级,试图在“功能界定”与“监管规则”之间架起一座更顺畅的桥梁。

新账本的逻辑

如果只是给企业重新贴标签,或许不足以引发市场的强烈关注。真正未来让企业管理者神经紧绷的,是新办法出台后,另一个紧随其后的核心技术性细节:“国有企业增加值核算方法”的细化与落地。

什么是增加值?通俗地说,它衡量的是企业在生产过程中新创造的价值。与“营业收入”(可能包含大量的中间投入重复计算)和“利润总额”(容易受资本市场波动或非经常性损益影响)不同,增加值能够更真实地反映企业对宏观经济的实际贡献度。

经济观察报获悉,新办法出台后,有望将重点对这一核算方法进行规范和完善。这背后,是国资监管部门评价导向的一次深刻调整。

上述国资人士说:“过去我们看央企,太看重营收规模了,觉得谁大谁强。但这几年大家发现,光有规模不行,还得看‘含金量’。”

2023年12月,国务院国资委在中央企业负责人会议上首次系统提出“五个价值”考核框架,其中“增加值”被列在首位。2024年1月,中央企业、地方国资委考核分配工作会议对提升“五个价值”作出具体部署。2024年7月,国资委相关负责人在国新办发布会上再次明确,将开展国有经济增加值核算。

新办法的出台,正是要将这一导向从“工作要求”固化为“制度规范”。

根据经济观察报了解到的信息,新的核算办法可能将在以下几个层面带来具体变化:

其一,核算范围大幅拓展。企业的价值将不再仅仅是一张利润表。新办法可能会引导企业建立涵盖经济增加值(EVA)、社会贡献值等多维度的指标体系。对于商业二类企业(如军工、电网、石油石化),其在保障国家安全、维护产业链稳定方面的“战略价值”,将被尝试量化体现;对于公益类企业(如公共交通、供水供热),其在公共服务供给方面的“社会效益”,也将被纳入核算视野,不再被视为企业财报上的“包袱”。

其二,集团内部交易被严格“挤水分”。过去,一些大型央企集团通过内部层层流转、重复计算,容易在账面上虚增“营收”规模。新的增加值核算将重点关注集团内部交易的剔除问题,力求还原每一级子企业真实的价值创造能力。那些长期依赖内部关联交易、缺乏外部市场竞争力的“僵尸”子企业,无疑将面临更大的生存压力。

其三,为差异化考核提供“精准坐标”。一旦有了新的增加值核算数据,分类考核就不再是“定性”的模糊评价,而是有了“定量”的硬约束。商业一类企业,看的是“单位增加值下的资本回报率”;商业二类企业,看的是“在完成战略任务前提下的增加值创造能力”;公益类企业,看的则是“单位成本投入所产出的公共服务增加值”。

一名央企战略规划部门的负责人向经济观察报打比方:“这就像是给央企做了一次全面的‘体检’,不仅要看体重(营收),还要看肌肉含量(增加值),看内脏功能(战略价值)。”

影响几何?进程到了哪一步?

这份即将出台的办法,究竟会对央企产生哪些看得见、摸得着的影响?

影响首先体现在“指挥棒”的切换上。

另一位受访的国资运营公司财务负责人表示:“以前集团内部开会,大家最关心的是营收排名和利润总额。如果新办法落地,未来大家可能更关心‘增加值率’和‘增加值构成’。”

对于那些在产业链中处于“微笑曲线”底端、主要承担加工组装任务的央企子企业来说,如果其创造的增加值较低,未来在考核排序、资源配置中将处于不利地位。而那些在核心零部件、基础软件、关键材料等领域拥有自主技术、能够创造高附加值的子企业,则将获得更多的资源倾斜。

其次,是对投资决策的深远影响。

上述国资运营公司财务负责人说:“过去看一个项目能不能上,主要算内部收益率(IRR)。未来可能还要算一笔账:这个项目能带来多少‘增加值’?特别是能带来多少‘战略性新兴产业增加值’?”

2024年以来,国资委对“战略性新兴产业收入和增加值占比”提出了明确要求。

新办法出台后,这一指标将变得更加刚性,央企的资本将加速从低端、非主业领域退出,涌向“卡脖子”技术攻关、未来产业布局等国家战略急需的方向。

再者,是账本透明度的提升。

随着增加值核算体系的完善,外界将能更清晰地看到央企的真实“家底”。过去,公众对于央企的贡献往往只停留在“交了多少税”的模糊认知上。未来,通过新的核算体系,央企在稳定就业、带动产业链、保障国家能源粮食安全等方面的价值,将有机会以更直观的数据形式呈现出来,这有助于拉近央企与公众的距离,减少因信息不对称带来的误解。

多名了解情况的人士表示,考虑到当前正值国企改革深化提升行动(2023—2025年)的收官攻坚期,该办法的出台被视为完善中国特色国有企业现代公司治理的关键一环,预计在近期正式对外公布。

“具体时间要等最终的批复,但大家心里都有数,快了。”上述参与办法讨论的人士表示。

对于即将到来的变化,央企的态度复杂而务实。

“说实话,刚开始听到要搞增加值核算,我们心里是‘打鼓’的。”一家商业二类央企的二级单位负责人对经济观察报坦言,“我们有很多战略任务,投入大、周期长,短期看确实拉低利润。如果单纯比增加值率,我们肯定不如那些做金融、做地产的兄弟单位。”但随着对政策理解的加深,他开始转变看法:“现在想通了。新的核算方法如果能真正把我们的战略价值量化出来,那反而是好事。这意味着国家能看到我们的实际贡献,以后在资源匹配、政策支持上,可能会更精准。我们不用再藏着掖着,为了短期的利润数字去削减必要的研发投入了。”

这种心态的转变,或许正是新办法想要达到的效果,让该赚钱的企业大胆去市场竞争,让该承担使命的企业心无旁骛地攻克难关,让监管的尺子,真正量准每一家央企的独特价值。



12小时前

近期,电动两轮车市场迎来了一波备受关注的价格波动信号。

据21世纪经济报道,随着原材料成本的持续高位运行以及新国标修订版即将实施的背景影响,包括九号、雅迪、爱玛、台铃在内的多家头部电动车品牌纷纷传出消息,计划于下个月起对旗下产品进行价格调整。

这一举措并非单一企业的个体行为,而是整个行业在面临成本压力与合规转型双重夹击下的集体应对,预示着电动两轮车市场“低价竞争”的时代或许正在悄然发生改变。

涨幅约300元

据多位行业知情人士透露,自2026年4月起,国内电动两轮车市场或将迎来一波集中涨价潮。包括九号、雅迪、台铃、爱玛在内的主流品牌已内部通知渠道商,计划对旗下大部分在售车型上调售价,预计涨幅普遍在200至300元之间,部分高端车型甚至可能超过300元。尽管各品牌尚未对外发布正式公告,但多地经销商已收到明确的备货指令,以应对即将到来的价格调整。

此轮集体涨价并非偶然,而是多重成本压力叠加所致。首先,原材料价格持续处于高位,成为推动价格上涨的核心因素。以电池为例,碳酸锂价格从今年1月的7.6万元/吨飙升至3月的12.5万元/吨,涨幅超过64%,直接导致锂电池每组成本增加300至500元。

而电池在整车成本中占比高达40%至55%,其价格波动对终端售价影响显著。此外,铅酸电池、车架钢材、轮胎橡胶以及电机所需的稀土材料等关键部件价格也同步上涨15%至20%,进一步压缩了厂商和经销商的利润空间。

除原材料外,工厂返利政策的周期性到期也是涨价的重要推手。通常在一季度初,厂商会通过高额提货返利刺激经销商囤货,以实现“开门红”。然而,随着3月底返利周期结束,新季度的商务政策尚未接续,经销商拿货成本被动上升,终端零售价自然承压。与此同时,春节后延续的促销活动——如以旧换新补贴、限时折扣等——也将在3月底全面收官,失去价格优惠支撑后,产品回归正常定价区间成为必然选择。

新国标政策的深化实施与产品技术升级也推高了生产成本。为满足更高的安全、环保和性能标准,制造商需要在研发、生产环节投入更多资源,例如提升电池管理系统(BMS)的安全性、增加智能联网功能、采用更高效的电机等。这些技术改进在提升产品竞争力的同时,也客观增加了单车的制造成本。

这是行业首次出现头部企业“不约而同”的集体调价行为,被业内视为价格战进入阶段性休整的信号。过去几年,为争夺市场份额,各大品牌长期陷入低价竞争,利润微薄。如今在成本高企的背景下,企业不得不将压力向下游传导。一位雅迪渠道人士表示:“200多元的涨幅看似不大,但对于依赖走量、单台利润仅百元左右的经销商而言,影响不小。”

竞争“转折点”

面对即将到来的涨价,市场已出现明显反应。多地经销商正加紧备货,试图在4月前锁定当前价格,以降低后续库存成本。华南地区一位雅迪经销商表示:“现在多备点货,相当于变相省下了下个月涨价的成本。”与此同时,消费者购车咨询量显著上升,不少有换车或购车计划的用户选择赶在3月底前下单,以享受最后的优惠窗口。

不过,有业内人士预测,考虑到市场竞争依然激烈,部分品牌可能在明面上涨价后,通过赠送头盔、延长保修、提供免费保养或对老款车型打折等方式进行“暗降”,以维持销量。

此次涨价既是成本压力下的被动应对,也可能成为行业从“价格战”转向“价值战”的转折点。随着新国标对防火阻燃、整车质量、北斗定位等功能提出更高要求,未来电动两轮车的产品结构和定价逻辑或将持续调整。

市场分析人士指出,电动两轮车作为重要的民生交通工具,其价格变动敏感度较高。此次多品牌集体释放涨价信号,可能会在短期内刺激一部分消费需求提前释放,消费者或倾向于在调价前完成购车。从长期来看,行业可能进入一个结构性调整阶段,品牌竞争将从单纯的价格战,更多地向产品差异化、技术领先性和服务体验等方面转移。

对于普通消费者而言,面对即将到来的涨价,购车决策可能需要更加综合考虑。一方面,可以关注心仪品牌的官方促销信息,部分商家在调价前可能会进行清库存或优惠活动。另一方面,也应理性看待产品价值,将车辆的安全性、续航里程、售后服务以及是否符合当地上牌标准等核心要素,置于比价格更为优先的考量位置。

12小时前

近年来,我国网贷行业经历了从野蛮生长到全面整顿的剧烈转变。截至2025年,这个行业规模高达5万亿元,然而在2026年开年之际,国家金融监督管理总局与中国人民银行近日联合发布《个人贷款业务明示综合融资成本规定》,从规范经营等各个方面给出明确规定,这个行业正迎来“史上最强监管”。

业内专家普遍认为,此次新规的出台是互联网金融监管走向常态化、法治化的关键一步。它并非意在扼杀创新,而是通过设立明确的规则和底线,引导行业从过去的“野蛮生长”转向“规范发展”。

网贷行业乱象不止

近年来,随着互联网技术的普及和金融创新的深入,网络贷款行业在中国经历了爆发式增长。

据不完全统计,截至去年底,我国网络小额贷款市场规模已突破5万亿元人民币,服务了数以亿计的个人消费者和小微企业主,在弥补传统金融服务空白、促进消费和扶持小微经济方面发挥了积极作用。

然而,行业在高速发展的同时,也暴露出诸多问题,如部分机构经营不规范、过度借贷、暴力催收、侵犯用户隐私、利率畸高以及资金违规流入禁止性领域等,潜藏着较大的金融风险和社会风险。

国家金融监督管理总局发布的《2025年金融消费投诉情况通报》显示,2025年全国网贷相关投诉量达123.6万件,其中私人号码催收投诉占比高达68.7%,高息、砍头息投诉占比为21.3%,成为最突出的两大乱象。

据中国新闻周刊,不少网贷相关产品利率计算体系复杂,普通用户在借款时难以精准核算成本,往往在还款过程中才察觉异常。比如有贷款机构只宣传月息0.8%,却不提这笔利息之外,借款人还要支付2%—5%的所谓渠道服务费、0.3%的担保费,甚至强制捆绑的账户保险费。

一位助贷行业人士对中国新闻周刊表示,过去,增信服务费、担保费常常由合作机构单独收取,不算在公开利率里,这种网贷的“拆分收费”套路,长期以来都是行业里比较隐蔽的收费方式。

黑猫平台有投诉称,用户分别在某平台借款5万元和1.98万元,分12期还款时发现,平台在未提前告知的情况下,额外收取了高额“增值服务费”(5万元借款多收11250元、1.98万元借款多收4455元)。如若投诉细节属实,在捆绑收费的情况下这两笔交易的综合年化成本超过40%。

长期以来,部分网贷平台利用消费者金融知识薄弱、对息费构成认知不清的弱点,将综合融资成本拆解为利息、担保费、服务费等多个科目,刻意回避“年化利率”这一统一衡量标准,使消费者难以准确判断借款的真实成本。更有甚者,通过“会员费”“加速审核费”等名目变相突破利率红线,将违规收费隐藏在复杂的产品结构之中。

新规划出明确“红线”

此次发布的《办法》,从市场准入、业务范围、经营规则、消费者保护、监督管理等多个维度,为网络小贷公司戴上了“紧箍咒”。

其中最受关注的是大幅提高了准入门槛。《办法》要求,经营网络小贷业务的公司注册资本不低于人民币10亿元,且为一次性实缴货币资本。跨省级行政区域经营网络小贷业务的,注册资本则不低于人民币50亿元。这一规定将促使大量资本实力薄弱的中小平台退出市场或进行整合,行业集中度有望显著提升。

在业务规范方面,《办法》划定了清晰的“红线”。例如,明确要求网络小贷业务应当遵循小额、分散的原则,对自然人的单户网络小额贷款余额原则上不得超过人民币30万元,或其最近三年年均收入的三分之一,取两者中较低者为上限。

对法人或其他组织及其关联方的单户贷款余额上限不得超过人民币100万元。同时,严格限制贷款用途,明确不得用于购房、偿还住房抵押贷款,以及股票、债券、期货、金融衍生品和资产管理产品投资等。

在备受关注的贷款利率方面,《办法》强调,网络小贷公司应当以明显方式向借款人展示年化利率,并明确贷款成本构成。利率必须严格遵守国家关于民间借贷利率的司法保护上限规定,这从根本上遏制了“高利贷”和“砍头息”等乱象,保障了借款人的知情权和公平交易权。

此外,新规对消费者权益保护提出了更高要求。要求机构审慎评估借款人的还款能力,不得诱导借款人过度负债。必须建立健全催收管理制度,规范催收行为,不得采用暴力、威胁、恐吓、侮辱、诽谤、骚扰等不当方式。同时,要加强对借款人信息的保护,防止数据泄露和滥用。这些条款直指行业长期存在的痛点,旨在构建更为和谐健康的借贷关系。

强监管之下,行业格局加速洗牌。中腰部助贷平台因资金成本、流量成本、风险成本和运营成本总和已逼近24%的利率上限,利润空间几近归零,商业模式迅速坍塌。

多位业内专家预计,大量中小平台将在一年内退出市场。美股上市的头部助贷公司亦难逃冲击——奇富科技2025年四季度净利润下滑46.8%,乐信、信也科技等营收普遍下滑。

13小时前
微信矩阵
广告

3月27日,春风动力在成都天府国际赛车场举行“春风日”,春风运动仿赛500SR正式发布,新车售价28990元。同时,CFMOTO V4 SR-RR也在国内开启动态首秀,该车是国产首台公升级超跑。

除了发布新车,本届“春风日”的看点之一,是其与用户互动的赛事。面向全球冒险骑士的“CFMOTO MT CHALLENGE”首次推出Mini版体验,并开启了“天才计划圈速挑战”,胜出者将有机会签约“CFMOTO Racing天才计划”,冲击世界顶级赛事。此外,春风动力还宣布,将在浙江建设一条超级摩托车赛道。

近年来,春风动力在国内大排量摩托市场以及海外拓展方面取得优势,但国内大排量尤其是仿赛摩托市场竞争愈发激烈,美国作为其海外重要市场也受到关税的影响。同时,与本田、北极星等国际一线品牌而言,春风动力的品牌溢价仍有待提升。

阻击张雪机车500RR

春风500SR车搭载春风自研的水冷直列四缸发动机,额定最大功率58kW/78.9Ps,峰值扭矩49N·m。在车速超过120km/h时冲压进气系统自动介入,最大功率可达61kW,该车在天马赛道完成了1分08秒的素车圈速,刷新了同级圈速纪录。

智能化方面,春风500SR标配春风二代TBOX车联网,6.2英寸TFT仪表的投屏导航功能可适配苹果、安卓、鸿蒙三大系统,搭载的影石360,可通过手把案件一键启动,并且内嵌了速度、转速、路线等数据,以满足用户骑行时的记录需求。

春风摩托产品谱系包括CS(踏板)、PAPIO(MINI)、NIK(街车)、SR(仿赛)、CL(巡航)、MT(公路)、TR-G(国宾车)七大类。其中,SR是主销系列,450SR是春风动力最大的热销单品。2025年,春风全系摩托销量为11.4万辆,SR仿赛系列销售5.5万辆,450SR销售3.75万辆,占SR系列近半,占春风总销量的33%。

在国内仿赛车市场,春风动力SR系列市占率达36.5%,但其也面临着来自其他对手的挑战。2025年成立于重庆的张雪机车就是其中之一。张雪机车推出了ZX500RR消费仿赛车型,售价仅29980元起步,直接将500cc仿赛的市场价格击穿3万元关口,打破了此前四缸仿赛普遍4万元以上的定价惯例。

凭借更低的售价和较强的动力性能,张雪机车的500RR和500F在2025年销量达到2.5万辆。其中ZX500RR更是在去年第四季度的250cc以上两轮燃油摩托车单一车型销量榜单中,以6275辆排名第一。

在500cc左右排量市场,春风布局了450SR仿赛、450CL-C巡航车以及500SRVOOM复古四缸跑车,但没有针对运动仿赛市场的500cc车型。因此,500SR此时上市,既填补了春风动力自身在该排量市场的空白,也达成了与张雪机车等新玩家抗衡的效果。

相比张雪机车500RR,春风500SR的售价比其低1000元,在动力和操控方面更强调全速段平顺和“弯道快才是真的快”。该车型对发动机凸轮轴、右盖、离合器及节气门结构进行了优化,改善了低转时的闯动感,使动力输出与制动响应更加平顺和线性。

卡位高端仿赛市场

相比春风500SR,本届春风日更受关注的车型是CFMOTO V4 SR-RR,该车型于去年11月在2025米兰国际车展上亮相,此次则在国内开启动态首秀。春风动力将其称为“终极掠食者”“无可匹敌的地表旗舰量产车”。

当前,国产中大排量玩乐摩托仍是行业增长的核心引擎,但该细分市场的“内卷”苗头已现。中国摩托车商会数据显示,2026年2月,250cc(不含)以上摩托车销量4.6万辆,同比下降20.5%;1—2月累计销量11万辆,同比下降6%。在此背景下,跳出价格竞争、卡位高端市场,成为头部摩托车企业的共识。

国产摩托车品牌基本上都推出了高端仿赛产品。例如,凯越推出了800X拉力车,张雪机车有820RR仿赛,并计划在2027年推出1100ADV。隆鑫旗下的无极推出DS800X拉力车和主打硬派探险的DS900X。钱江摩托推出了售价6—7万元的赛921PRO与追921,旗下贝纳利品牌有1200GT旅行车和902S街车。长城汽车旗下的灵魂摩托推出了2L排量的巡航和旅行车,春风有1250TR-G公务车和1000MT-X拉力车。

布局公升级产品是摩托车品牌高端化的路径之一,尤其是在公升级仿赛市场,春风动力在这方面率先出击,CFMOTO V4 SR-RR成为国产首台公升级超跑。该车搭载997ccV4引擎,最大功率超710匹马力,最高时速突破300km/h,推重比(发动机产生的推力或功率与系统自身重量之比)为0.86kg/ps。作为对比,保时捷911TurboS为2.49,宝马S1000RR的推重比为0.90kg/ps。

春风动力副总裁陈志勇说,V4 SR-RR的推重比领先国际标杆产品5%。春风动力四川的一位经销商向经济观察报表示:“这个车至少得明年以后才可能上市,它不是走量车型,而是春风的技术宣言与品牌旗舰,是春风品牌向上的战略车型。”

“以赛养牌”走向全球

除了以旗舰车型来支撑品牌高端形象,春风动力还试图通过“以赛养牌”,实现品牌高端化的跃迁。本届春风日已是第六届,近2000名车友参加,创历届规模之最。两天的活动中,新车发布所占时间极少,更多的是赛事挑战。

春风动力邀请了700余名车友在成都天府国际赛道上进行竞技,赛道体验人数创历史新高,体验时长也从往届1天延长至1.5天。面向全球冒险骑士的CFMOTOMTCHALLENGE也首次推出Mini版体验。

“通过这些挑战赛,可以让广大用户感受我们的产品魅力,也能与客户建立情感联结,增强用户的品牌认同感,还能惠及经销商。”春风动力方面向经济观察报说。为此,春风还计划在浙江建设一条超级摩托车赛道。

春风动力推动赛事文化,也是其提升品牌全球知名度的举措之一。本田、宝马、北极星等拥有数十年甚至百年历史的全球性品牌,在骑行、赛事文化方面有着长期的积累。相较而言,春风动力的全球化开拓仅十余年,文化认同与情感溢价尚未完全建立,在海外市场仍然以性价比为主要优势。

2022年,春风动力成为首个进军MotoGP的中国品牌。2024赛季,CFMOTOAspar车队斩获Moto3组别车手、车队、制造商三项世界冠军。近期的MotoGP巴西站,CFMOTO Aspar车队包揽冠亚军。

“我记得有一次夺冠,由于主办方事先没有料到这一结果,颁奖时播放中国国歌时都没有人声,只有纯音乐,但很快我们第二次夺冠时,就播放了对的版本,这让我们非常触动。只有在国际赛事上胜利,才能让别人记住和认可。”春风动力品牌部相关负责说,“而且通过举办这些赛事,既可以提升研发能力,不断迭代技术,还能通过赛事技术的下放,保持我们民用产品的技术领先性。”

活动现场,随处可见各种肤色的外国人,春风动力邀请了数百名海外经销商、车友和赛车手参会。春风动力希望通过这些国际友人,来传递中国摩托车工业在高性能研发、赛事竞技及品牌文化上的实力。

春风动力罗马尼亚的代理商对经济观察报说:“我们去年就已经和春风动力在红牛罗马尼亚耐力赛展开合作了。这是全球最极限的拉力赛之一,拥有世界级曝光度,世界各地有数百名参赛选手、数万名爱好者关注。我们会持续深耕这类赛事,持续吸引摩托爱好者、骑行爱好者以及职业骑手关注探险拉力运动和探险车型。”

19小时前

【专栏按语】

在广义资本矩阵的演化进程中,金融资本完成了符号领域的自我循环,而数字资本的崛起,则标志着广义资本体系迈入 “智能统治” 的新纪元。产业、商业、金融资本的传统逻辑并未消亡,而是被数字资本解构、重组并赋予更强的支配力。作为统摄其他资本形态的 “智能母体”,数字资本以算法、数据、算力为核心,构建起广义资本体系的底层操作系统,其影响力已从经济领域渗透到生命政治的核心。本期,我们聚焦这一智能资本的基石与基础形态形态,剖析它如何以 “现实建模权” 垄断为根基,成为重塑广义资本运行逻辑与人类生存方式的核心力量。

引言:从 “工具” 到 “母体”—— 广义资本体系中数字资本的元资本跃升

理解数字资本,必须首先破除一个迷思:它不是 “使用了数字技术的资本”。当产业资本用上 ERP(Enterprise Resource Planning),商业资本搭建网站,金融资本运行算法交易,它们只是在 “数字化”—— 如同蒸汽机应用于马车,改良的仍是传统资本形态。

数字资本,是资本本身在数字技术催化下发生的 “基因突变” 与 “形态跃迁”,是广义资本体系中最具革命性的新型形态。其产物不是 “数字化的商品或服务”,而是一种全新的、具有自主性的权力形态:它将算法(规则与逻辑)、数据(燃料与记忆)、算力(能量与速度)深度融合,构建起一个能够持续感知、学习、预测并干预现实世界的智能系统。

农业资本的核心是土地与劳力,产业资本是机器与工厂,金融资本是货币与信用,而数字资本的核心生产资料,是 “建模与干预现实的能力”。它通过数据描绘世界(建模),通过算法优化决策(计算),最终通过平台、智能设备等 “执行器” 塑造世界(干预)。

从谷歌搜索重构知识获取,到电商平台重塑购物习惯;从社交软件重组社会关系,到短视频平台重构注意力分配;从健康管理设备监测身体状态,到智能工厂优化生产流程 —— 数字资本正以 “基础设施” 般的静默与全面,渗入社会生活的每个毛细孔,重新定义着生产、消费、交往乃至 “自我” 认知。它从广义资本体系中的经济力量,演变为支配性的生命政治权力。

本文运用 “三重五维” 框架,旨在剖解这一 “智能母体” 的生成逻辑:数字资本的关系本质如何体现为对 “现实建模权” 的垄断?其运动特质如何遵循 “感知 - 计算 - 干预” 的闭环?其利益实质为何是广义资本体系中的 “元租金”?理解数字资本,是洞察我们为何日益活在被精准计算、个性推送、实时反馈包裹的世界的关键,也是把握广义资本未来形态冲突的核心。

一、资本三重规定性的数字内核

1.1 关系本质:对 “现实建模权” 与 “行为干预通道” 的垄断

数字资本并不直接占有土地、工厂或货币,其根本权力在于垄断了将复杂现实转化为可计算数据模型的能力,并控制着依据此模型干预个体与社会的关键通道,这是它在广义资本体系中实现支配的核心基础:

“建模权”:定义何为现实。世界本身混沌复杂,数字资本通过特定的数据采集标准(什么数据被收集、如何定义)、算法模型(如何关联数据、何种模式被视为有价值)和算力分配(优先计算什么问题),为世界构建了简化、可计算、可优化的数字镜像。这个 “数字孪生” 并非客观反映,而是嵌入了资本的价值偏好(效率最大化、用户留存最大化等)。谁掌握了建模权,谁就掌握了定义 “何为重要问题”“何为优化方向” 的权力 —— 当平台用 “点击率” 建模内容价值时,深度严肃的内容便在算法竞争中天然边缘化,这正是广义资本逻辑在认知领域的渗透。“通道控制”:成为人与世界之间的 “强制性中介”。数字资本通过控制搜索引擎、社交平台、操作系统、智能家居入口等,使其成为人们获取信息、社交、消费、管理生活的必经数字通道。如同水电管网,一旦建成便具有自然垄断性,用户与世界的互动必须经过这些私人公司控制的数字界面,互动数据被平台捕获用于优化模型,形成更深层的依赖。在广义资本体系中,中介不再是工具,而是生存环境;使用不再是选择,而是必然。“算法支配”:从支配劳动到支配行为与认知。传统资本支配具体劳动过程,而数字资本的支配更为精深:通过个性化推荐、游戏化机制、信用评分等,系统性塑造用户的选择偏好、时间分配、社交关系乃至情绪反应。外卖骑手被算法调度,网民被信息茧房圈养,消费者被精准广告诱导 —— 这是从行为到认知的全面规训,劳动剥削升级为行为与注意力的剥削,成为广义资本体系中新型的支配关系。

1.2 运动特质:D-A-C—V’ 的 “感知 - 计算 - 干预” 闭环

数字资本的运动,是一个持续从现实世界萃取数据、通过算法计算价值、并据此干预世界以获取更多数据的增强闭环,完美适配广义资本的抽象增殖逻辑:

D (Datafication,数据化):运动的起点。将人类行为(点击、购买、移动)、社会关系(好友、群组)、自然环境(传感器读数)、身体状态(心率、睡眠)等一切可感知的现象,转化为结构化的数据,为广义资本的增殖提供 “数字燃料”。A (Algorithmic Processing,算法处理):数据被输入复杂的算法模型(机器学习、神经网络),在海量数据中寻找模式、建立关联、进行预测(用户接下来想买什么?哪里可能堵车?),完成广义资本对现实的数字化解析。C (Calculation & Intervention,计算与干预):基于算法输出做出决策,并驱动执行器进行干预 —— 推送信息、派发订单、调整定价、授予贷款。干预的目的是引导现实朝向对资本有利的方向发展,促成交易、优化路径、最大化利润,是广义资本实现价值增殖的关键环节。V’ (Value Extraction & Enhanced Model’,价值提取与增强模型):干预产生直接经济价值(佣金、广告收入),并产生新的数据反馈回系统。这些新数据用于优化原有模型,使其更精准、干预更有效,在下一轮循环中萃取更高质量的数据,开启自我增强的飞轮,推动广义资本的持续增殖。

这个闭环的终极目标是 “预测与控制”,它不满足于被动响应需求,而是主动预测并塑造未来。其运动不生产传统商品,而是生产 “可预测的未来” 和 “可引导的行为”,成为广义资本体系中最具能动性的增殖逻辑。

1.3 利益实质:数据租金、垄断性基础设施租金与 “预测权” 溢价

数字资本的利益,源于其在广义资本矩阵中的 “元位置”,是对其他资本形态与社会生活的系统性收割:

数据租金:数据作为关键生产要素,具有非竞争性(可无限复制)和正外部性(数据越多价值越大)。数字资本通过平台私有化了本应具有公共性的数据资源,并据此向所有需要利用数据的主体(企业、政府、研究者)收取 “租金”—— 如向广告主出售基于用户数据的精准定位服务,成为广义资本体系中数字资本的基础收益来源。垄断性基础设施租金:当搜索引擎、社交网络、云服务成为社会运行不可或缺的 “数字基础设施” 时,其运营者获得了类似 “数字时代港口、电网” 的垄断地位。任何个人或组织参与数字社会生活,都必须 “租用” 其服务并接受其规则,这是基于网络效应和转换成本的 “过路费” 式租金,是数字资本在广义资本体系中稳定的核心收益。“预测与干预权” 溢价:这是数字资本利益的最高形态。通过海量数据分析建模,数字资本在消费偏好、社会情绪等领域获得接近 “先知” 的预测能力,这种 “预测权” 可转化为商业优势、金融收益和政治影响力;更进一步,基于预测的 “干预权” 使其能按自身利益系统性塑造现实,构成最深层的权力溢价,也是广义资本体系中数字资本支配其他形态的核心筹码。

二、利益五维属性的数字维度

2.1 主体性:从 “用户” 到 “数字节点” 与 “算法附庸”

在数字资本逻辑与广义资本框架下,人的主体性被彻底重构:

“数字节点 / 数据源”:个体首先是其数据分身(用户画像)的载体,真实的人被简化为可量化、可预测的数据点集合,成为广义资本增殖的基础资源。“产消者” 与 “玩工”:用户同时是内容生产者(发帖、拍视频)、数据生产者(行为记录)和消费者,这种 “免费劳动” 被无缝整合进广义资本的增殖循环 —— 游戏玩家在娱乐中测试玩法、创造内容,实质是为数字资本无偿生产价值。“算法附庸”:零工经济中,骑手、司机的劳动过程被算法精密调度、评估与奖惩,主体性被 “订单流” 切割,自主性让渡给不透明的算法系统,形成广义资本体系中新型的依附关系。

2.2 客体性:从 “商品 / 服务” 到 “行为数据”、“注意力流” 与 “模型参数”

数字资本经营的核心客体高度抽象,契合广义资本的非物质化特征:

行为与关系数据:点击流、浏览时长、社交图谱、地理位置轨迹,是数字资本最核心的 “生产原料”;注意力与用户时长:被视为可切割、拍卖的稀缺资源,是广义资本体系中数字资本与信息资本的核心交易客体;算法模型与参数:训练完成的 AI 模型(如大语言模型的权重参数)是高度保密的核心资产,是数字资本实现支配的技术基础。

2.3 过程性:实时传感、A/B 测试、持续部署

利益实现过程是一个高度自动化、持续优化的工程系统,体现了广义资本的高效增殖特征:

全时全域传感:通过 APP、物联网设备、摄像头,持续收集数据,为广义资本的循环提供源源不断的燃料;大规模 A/B 测试:以用户为实验对象,实时测试不同算法、策略的效果,实现 “数据驱动决策”,优化广义资本的增殖效率;持续集成 / 持续部署:软件与算法以极快速度迭代更新,系统永远处于 “优化中”,最大化广义资本的短期与长期收益。

2.4 时间性:“实时” 暴政、时间碎片化与 “当下” 的殖民

数字资本创造了前所未有的时间压迫,重塑了广义资本的时间维度:

“实时” 响应与反馈:从推送通知到即时配送,系统训练用户依赖瞬时满足,将时间切割为碎片,适配广义资本的高频增殖需求;“永生” 的在线与劳动:智能手机模糊了工作与私人时间的界限,私人时间被殖民,个体陷入 “永久在线” 的待命状态,成为广义资本的全天候生产者;对 “当下” 的极致榨取:算法致力于最大化用户 “当前” 的停留时长和互动深度,削弱对过去的反思与对未来的长远规划能力,让个体完全沉浸于广义资本的即时增殖循环。

2.5 空间性:云端帝国、混合现实与消失的边界

数字资本的空间逻辑突破了物理限制,拓展了广义资本的统治疆域:

云端服务器集群:构成数字资本的 “领土”,算力和数据在此集中,物理上分散而逻辑上统一,成为广义资本的虚拟统治中心;从网络空间到混合现实:数字资本不仅存在于屏幕内,还通过增强现实(AR)、物联网,将数字图层叠加于物理世界,创造虚实融合的新空间(如扫码点餐、智能家居),实现广义资本对空间的全域覆盖;地理空间的 “再中介化”:即使线下活动,也需通过数字界面(扫码、刷脸)进行,物理空间被数字逻辑重新组织和定价,成为广义资本的延伸增殖场。

三、权力结构:从经济垄断到生命政治

数字资本的权力远超经济领域,形成一种新型生命政治治理,成为广义资本体系中最具支配力的权力形态:

社会信用与规训:平台内的评分、信用体系,成为社会行为的规训机制,影响个体在数字社会的机会与声誉,将广义资本的规则内化为个体的行为准则;健康与生命的优化:通过健康 APP、可穿戴设备、基因检测,数字资本将健康管理与生命过程纳入可数据化、可监控、可商业化的范畴,让生命本身成为广义资本的增殖对象;认知与议程的塑造:信息分发算法直接影响公众看到什么、讨论什么、相信什么,拥有塑造社会共识和意识形态的潜能,成为广义资本维护自身统治的重要工具。

四、广义资本博弈中的数字资本定位

在广义资本矩阵中,数字资本与其他资本形态呈现 “赋能 - 支配” 的复杂关系,其定位具有鲜明的双重性:

作为 “赋能者”,数字资本为产业、商业、金融等资本形态提供了效率提升工具:产业资本通过智能工厂优化生产,商业资本通过平台精准匹配供需,金融资本通过算法交易放大收益,数字资本成为广义资本体系效率革命的核心引擎。作为 “支配者”,数字资本的增殖逻辑与其他资本形态存在深刻冲突:它对数据与注意力的垄断,挤压了商业资本的利润空间;它的 “实时化” 要求,与产业资本的 “慢时间” 逻辑相悖;它的算法黑箱,加剧了广义资本体系的不透明与不平等。数字资本的过度扩张,正重塑广义资本的利益分配格局,让自身成为最大受益者。

结语:面对 “母体”—— 保卫广义资本体系中的人的主体性

运用 “三重五维” 框架的剖析揭示,数字资本是资本逻辑在数字技术催化下,向 “智能” 与 “治理” 维度的终极跃升。它垄断建模权,运行自我增强的感知 - 干预闭环,摄取数据与预测租金,构建起一个旨在将人类行为乃至生命过程全面优化、以服务于资本增殖的 “智能母体”。

这个母体承诺效率与便利,但也带来前所未有的支配:它削弱人的自主判断,侵蚀公共领域,将社会关系工具化,并可能以 “智能” 之名,构建一个难以察觉、无法退出的新型控制社会,让广义资本的统治愈发深化。

面对数字资本,我们需要的不只是反垄断罚款,而是一场全面的数字权利革命:确立个人数据产权与集体数据治理权;要求算法透明、可审计、可异议;将关键数字基础设施视为公共品进行监管;在教育中培养公民的算法素养与批判性数字思维。

我们必须回答:是让人及其社会,成为数字母体优化自身性能的 “养料”,还是让技术成为赋能于人、服务于民主与社会福祉的工具?这不仅是技术选择,更是文明在数字十字路口的根本抉择。保卫人之为人的不可计算性、自主性与社会世界的可塑性,免受资本优化的全面殖民,是我们时代最紧迫的政治与伦理任务,也是广义资本体系实现健康发展的核心前提。

【下期预告】

当数字资本的建模与干预能力,聚焦于人类最根本的认知领域 —— 意义生产、共识塑造与现实界定 —— 一种更精微的资本形态便凸显出来。下一期,我们将深入认知战场的内核,剖析信息资本如何通过垄断叙事、框架与知识生产,成为广义资本体系中 “合法性” 与 “共识” 的终极炼金术士,深刻影响广义资本的统治逻辑与社会的价值取向。敬请关注《信息资本利益论:三重五维框架下的认知战争与共识制造》。

深度    19小时前

3月30日重点关注的财经要闻与资本市场大事:

1、国新办将举行第六届中国国际消费品博览会有关情况新闻发布会

3月30日上午10时,国新办将举行新闻发布会,商务部副部长盛秋平,海南省委常委、常务副省长巴特尔介绍第六届中国国际消费品博览会有关情况,并答记者问。

2、237.72亿元市值限售股今日解禁

3月30日,共有15家公司限售股解禁,合计解禁量为5.51亿股,按最新收盘价计算,合计解禁市值为237.72亿元。

从解禁量来看,鸿日达、逸豪新材、浙江华远解禁量居前,解禁股数分别为1.28亿股、1.08亿股、1.06亿股。从解禁市值来看,鸿日达、万润新能、逸豪新材解禁市值居前,解禁市值分别为108.46亿元、48.97亿元、28.28亿元。从解禁股数占总股本比例来看,逸豪新材、鸿日达、近岸蛋白解禁比例居前,解禁比例分别为63.7%、61.92%、53.44%。

3、1股今日股权登记

根据上市公司权益分配方案梳理统计,1只A股今日股权登记。其中,1股拟派息。

分红派息方面,1只个股分红派息的股权登记日为3月30日。国泰环保分红力度最大,每10股分别派息8.00元。此外,还有14股抛出分红派息预案,宁沪高速、宇信科技、炬芯科技拟分红力度最大,每10股拟分别派息4.9元、3.0元、2.6元。

4、欧元区3月工业景气指数、德国3月CPI月率等数据将公布。

(数据来源Wind,内容不构成任何投资建议) 

经济观察网 编辑 王俊勇 整理

20小时前

1,济南出台创业新政,真金白银支持青年办企业

近日,济南市人力资源和社会保障局、济南市财政局联合印发《关于进一步支持创业的若干政策措施》(下称《措施》),聚焦鼓励支持创业、激发创业活力,从支持大学生等青年群体新创办企业、支持建设高水平创业孵化基地、提供低成本创业场地等方面,推出一系列政策举措。

《措施》提出,对毕业5年内的高校毕业生、留学回国人员、博士(后)人才新创办企业,符合正常运营6个月以上、依法纳税、缴纳社会保险等条件的,经核定给予最高5万元、10万元、20万元的一次性资助资金支持。其中,享受10万元、20万元资助的,须分别带动就业至少1人、2人,重点支持企业生产经营、技术研发等。

对政府、高校、科研院所、企业等建设的,以园区、楼宇等为载体,孵化培育功能突出、专业化运营成效明显的高水平创业孵化基地,分为高能级和特色化两类,分别给予最高120万元、60万元的建设资助。建成后每2年进行一次绩效评估,根据评估情况分别给予最高30万元、20万元的运营资助。

提示:创业是就业之源,是增强城市内生动力、推动经济社会发展的重要途径。济南通过健全创业扶持政策、建强专业化创业孵化载体、优化服务保障体系等措施,降低创业门槛与成本,加快培育发展更多创业主体,为全市高质量发展注入动能。

 

2,青岛发布全国首个聚焦人工智能OPC合规治理的专项指引

近日,青岛市行政审批服务局、青岛市司法局指导第三方法律服务机构编制发布全国首个《人工智能OPC合规工作指引》(OPC指的是One Person Company,即一人公司,该政策下称《指引》)。《指引》紧扣人工智能OPC全生命周期合规需求,聚焦实务操作,系统梳理了从设立到运营、从内部管理到外部风险应对的全流程合规要点,进一步优化人工智能OPC创业生态。

企业开办作为OPC创业者投资兴业的第一道关口,青岛市主动靠前、全程护航,聚焦企业登记注册、运营环节的全流程合规问题,从人工智能OPC的制度设计出发,在设立阶段明确注册资本5年认缴制、登记注册流程规范、公司章程等核心要点,在经营阶段严守财产独立红线,制定账户管理、资金流转等工作规范,引导企业搭建简易实用的内部合规体系,推动合规管理与业务创新协同发展。

提示:一人公司虽决策高效、成本可控,但因法人人格边界模糊、缺乏内部监督,易引发财产混同、财税违规等风险,轻则行政处罚,重则股东承担无限连带责任甚至刑事责任。《指引》以OPC全经营周期合规为核心,用通俗的语言拆解OPC合规要求和实操路径,为OPC经营者提供清晰、易懂、好用的合规参考,帮助企业实现稳健经营,并为全国人工智能OPC企业合规起步、轻装创业提供了可复制、可推广的“青岛方案”。

 

3,济南今年将新增家庭养老床位2000张

3月27日,记者从济南市“项目赋能惠民生”民政主题新闻发布会获悉,今年,济南市民政系统将深化养老服务改革发展,针对居家失能老年人,济南市将建设具有连续、稳定、专业服务功能的家庭养老床位,年内新建床位2000张。推进认知障碍专业照护机构建设,推动每个区县至少有2家养老机构设置照护专区,年内认知障碍照护床位达到1000张。

此外,济南将实施“健全养老服务网络”重点民生实事项目,进一步完善设施网络、服务网络、监管网络,年内县、镇街、村(社区)三级养老服务网络覆盖率达到80%以上,培育打造镇街区域养老服务中心10家、社区嵌入式养老服务机构16家,实现镇街养老服务中心服务覆盖、新建社区设施配建全部达标。

提示:养老服务关乎千家万户的当下与未来,是重要的民生工程。近年来,济南聚焦老年人急难愁盼,以“项目化、清单化、责任化”为抓手,扎实推进各项重点工作,在健全政策体系、扩大有效供给、提升服务质量、守牢安全底线等方面取得显著成效。目前,济南运营各类养老设施3739处,“15分钟养老服务圈”基本成型;养老机构护理型床位占比达88.24%,远超全省平均水平。

 

4,泰安发布“人工智能+制造”行动方案

3月27日,泰安市政府新闻办召开政策例行吹风会,解读《泰安市“人工智能+制造”行动方案》(下称《行动方案》)。此次政策发布旨在贯彻国家、山东省关于人工智能与制造业深度融合的系列部署要求,全面落实泰安市推进新型工业化强市建设工作要求,加快实现“泰安制造”向“泰安智造”转型升级。

《行动方案》提出了六大主要任务,细分了18项子任务:实施场景融合深化行动,聚焦11条重点产业链打造特色融合场景,推动人工智能在研发设计、生产制造等全环节深度应用,建立场景供需精准对接机制;实施企业数智跃升行动,因企制宜、精准施策,分类型、分阶段推动企业进行数智化转型,构建智能工厂培育体系,推动大中小企业协同创新、融通发展;实施技术底座筑牢行动,培育工业大模型,建设工业高质量数据集、语料库,对接济南算力资源,构建“算力+数据+模型”一体化服务体系;实施载体筑强行动,打造人工智能赋能平台,培育特色产业园区,加快智能产品研发产业化;实施服务主体培育行动,壮大专业赋能服务机构,建立常态化合作机制,打造开源开放产业生态;实施发展生态优化行动,强化人才引育、加大金融支持力度、筑牢安全治理防线,夯实融合发展基础。

提示:《行动方案》通过引导人工智能技术在研发设计、生产制造、供应链管理等全环节深度应用,帮助传统制造业企业实现智能化改造,提升生产效率、产品质量和创新能力,推动“泰安制造”向“泰安智造”转型升级,增强产业竞争力。

2026-03-29

2026年3月28日,中国重汽(03808.HK)在香港召开了业绩说明会,发布了该公司2025年度经营业绩。

根据公布的业绩显示,2025年,中国重汽重卡销量30.49万辆,市场占有率26.6%,不仅连续四年蝉联国内行业第一,更首次跃居全球重卡销量首位。2025年,该公司实现营业收入1095.41亿元,同比增长15.2%;实现归母净利润70.19亿元,同比增长19.8%,均创历史同期最高纪录。

龙头企业的发展方向往往能折射出行业走势。在此次业绩说明会上,中国重汽高管层集体出席,针对2026年公司发展方向以及行业走势做了详尽说明和前瞻性分析。

2026年将迎三大市场增量

2025年,中国重汽实现了销量、收入与净利润的增长。这种增长势头是否可持续,成为当天前来参会的高盛、中信等市场投资机构关注的焦点。毕竟,重卡行业受宏观经济和产业政策的影响较大,市场发展呈现出周期性起伏的特点。

“2026年中国重卡行业规模预计是在120万辆,发展趋势是良好的。”针对多家投资机构分析师的关切,中国重汽董事、总裁刘伟说道,这主要是体现在三个大的增量方面:第一个是国内政策性增量,第二个是国内结构性增量,第三个方面是出口市场增量。

根据中国汽车工业协会统计数据显示,2025年重卡行业实现销量约114.49万辆,同比增长26.98%。如果2026年销量达到120万辆,中国重卡市场将再次呈现出持续增长的态势。

对于国内政策性增量的来源,刘伟分析道,从宏观层面上看,在3月份刚刚结束的全国两会上,《政府工作报告》中提出了2026年全国经济增长目标为4.5%至5%。宏观经济只要稳定增长,重卡行业往往也会保持平稳增长。从政策层面看,一是2026年国家已明确,继续延续并优化“两新”(大规模设备更新和消费品以旧换新)“两重”(国家重大战略实施和重点领域安全能力建设)政策;二是从3月份来看,尤其两会以后,全国各省关于老旧营运货车报废置换的更新政策陆续出台;三是国家强调推动农村公路、城市改造和重大水利基础建设等。这些预计将为卡车市场提供增长的基础。

“第二个大增量将是来自于国内结构性增量。”刘伟指出,这主要分为三个方面:第一是新能源结构增量。今年《政府工作报告》强调绿色经济转型,2025年国内新能源商务车市场增幅很快,渗透率接近30%,预计2026年会达到35%。第二是区域性的结构增量,“一带一路”“西部大开发战略”,以及新藏铁路、雅下水电站等重大项目开工,将带动西南和西北区域销量增长。从今年一二月份的订单看,西北和西南市场增长势头明显。第三是置换周期带来的增量。基本上6至8年,重卡车辆就会进入一个集中的更换期。目前,2018年到2020年存量重卡约有360多万辆,预计这些车辆将集中进入了更换期。

第三个大的增量将来自于出口市场。刘伟透露,从2026年一季度来看,中国重汽接到的订单量比去年同期有大幅增长。

重卡出口有望再创新高

目前,出口已成为中国重汽重卡销量的核心增长极,其出口销量常年占据全国重卡出口总量的半壁江山。

2025年,中国重汽重卡出口15.34万辆,同比增长14.4%,连续21年稳居中国重卡出口首位。其中,该公司在9月、10月、11月连续3个月单月重卡出口突破1.5万辆,打破了由其保持的行业出口纪录。目前,该公司产品已出口至150多个国家或地区。

对于汇丰等机构分析师关心的重卡出口趋势,中国重汽执行董事、副总裁赵华介绍,世界银行预测,2026年世界经济增长约为2.6%;国际货币基金组织预计,世界新兴经济体的增长约4.2%。中国重汽主要目标市场大部分都集中在新兴经济体。这些国家和地区发展,包括基础设施建设,将拉动该公司海外市场持续性增长。从今年一季度来看,中国重汽海外订单延续了2025年旺盛态势,其中1月重卡出口达1.6万辆,再度刷新行业月度出口纪录。

不过,2026年3月以来,中东局势骤然紧张,也为中国重汽在这一区域市场的后续发展带来了不确定性。

赵华分析道,一是该公司在中东销售业务会受到一定影响,比如沙特、阿联酋市场;二是随着霍尔木兹海峡封闭导致全球柴油价格、海运价格上涨,这对出口成本会带来上涨压力。为应对这些挑战,中国重汽将在2026年加大对受影响较小的国家和地区市场的推广力度,比如拉美、非洲等,同时也在加强和头部航运企业联系,稳定航运资源、保障外贸运营。

对于招商证券等分析师问及欧洲市场的出口,赵华介绍,欧洲是一个大市场,每年市场容量约有128万辆以上,同时也是一个高端市场,欧洲7大品牌在这里充分竞争。按照公司国际市场开发的策略,中国重汽在欧洲市场正处于市场进入的初期阶段,主要是在完成产品导入和适应性开发等基础性的工作。目前,该公司已把欧洲市场销售模式做了调整,与奥地利斯太尔公司合作,借用其产能,采取本地化制造、本地化运营的方式来共同开发。

中国重汽预计,2026年中国重卡出口有望超过去年总量。瑞银证券发布研报称,中国重汽出口业务表现强劲,产品结构持续优化,将成为2026年盈利增长的主要驱动力。

收入新目标:同比增长10%以上 

在全球格局深度调整与“双碳”目标明确落地的双重背景下,新能源已成为商用车行业转型升级的核心赛道。

经过多年的先行投入,中国重汽已全面布局纯电、混动、氢燃料三大技术路线。2025年,该公司新能源业务研发支出超29亿元,同比增长6.1%;全年销量同比增长229%,其中新能源轻卡销量同比增长321%。

预期到新能源商用车市场持续猛增的势头,从2025年年底至2026年一季度,中国重汽再次加码布局新能源业务,发力构建重卡全系及涵盖轻皮卡在内的新能源商用车产品矩阵。

中国重汽执行董事、负责国内销售业务的王德春认为,未来在中国能源结构中电将占35%,天然气占45%,油仍有约20%份额。能源结构的多样化倒逼着中国重汽实现产品结构的多元化,所以该公司正对油气、纯电、混动等全系列产品进行全面布局。

在2025年业绩说明会上,中国重汽做出预判,2026年该公司将迎来快速增长的一年。中国重汽董事长刘正涛介绍,为了抢抓市场预计,中国重汽管理团队正开始展开一系列措施:

首先,从产品方面,该公司重点针对新能源产品进行全系列覆盖,特别是中短途、工程类车辆,都要进行新能源的转型;同时开发新产品,比如,更适合货车司机需求的加长驾驶室、平地板驾驶室等。

第二,中国重汽在产品质量上持续提升。每天早晨,该公司全部高管例行召开两个早餐会:一方面是推动日常管理工作,快速解决日常生产经营的各项问题;第二是针对产品的性能和质量做出安排和部署,在全球任何地区发生的任何质量问题,第二天一早都会形成问题清单摆在高管层面前,尽快分析原因、采取措施。

第三,在国内市场上,中国重汽将围绕以山东、河北、山西等重点市场,特别是在新能源转型方面加大对经销商和终端大客户的推广力度;在国际市场上,在原来基础上又对重点区域市场、高端市场,包括澳大利亚、墨西哥、阿联酋、阿曼市场进行重点部署,提高高端产品销售收入。

第四,中国重汽将继续加强内部管控,特别是在成本和费用控制方面,包括采购成本,包括生产制造费用的管控。

根据国内外经济形势、市场趋势以及企业改革措施初步效果,刘正涛表示,2026年该公司设定的股权激励目标收入是实现1225亿元,销售利润率是85%。

对比2025年营业收入1095亿元、同比增长15.2%,中国重汽如能在2026年实现这一目标收入,将再次获得10%以上的业绩增长。


2026-03-29

3月26日,智己LS8正式开始预售,新车提供大五座和大六座版本,预售权益价25.98万元—30.98万元。这一预售价,让国内高端大型SUV的起售价从原来的30万元降低至25万元。

智己LS8在驾控、智能、空间、续航四个方面拥有多项创新性技术看点。

首先在驾控方面,智己LS8全系配备灵蜥数字底盘3.0,应用全线控四轮转向系统。动力上,其双电机矢量四驱系统可输出390kW最大功率、670N·m峰值扭矩,零百加速4秒级,百公里刹停距离34.38米。

在智能方面,智己LS8配备IM AD辅助驾驶,硬件方面搭载英伟达Thor芯片、64GB高性能LPDDR5X内存、520线超视域激光雷达,以L3级的感知能力赋能L2级辅助驾驶。智己IM AD辅助驾驶与Momenta深度合作,可识别交通指挥手势,是迈向L3的一大步。未来可全面升级至面向L4级的IM AD ZETA系统,以L4级模型能力“降维赋能”L2级辅助驾驶。

值得一提的是,智己LS8搭载IM Ultra Agent 1.0,首搭千问大模型,打通阿里全场景生活服务生态,让汽车成为 “万物聚合” 的智能入口,实现出行需求“一句话全搞定”。

在空间方面,智己LS8搭载全新打造的Ultra Wide?超宽体座舱,提供大五座和大六座两种座椅布局,车内乘坐空间和舒适度在同级处于领先水平。

在续航方面,智己LS8搭载恒星超级增程,拥有同级领先1605km (CLTC) 综合续航,百公里油电综合折算能耗低至2.54L。同时,智己LS8还拥有同级最长430km(CLTC)增程纯电续航,满足一周通勤;800V超快充平台,12分钟可将电量从30%充至80%。行业领先的增程一体式热管理架构,即便极寒环境下,充电起步即170kW超快充。

作为汇集上汽集团先进技术打造的高端豪华SUV,智己LS8想要成为30万元内即可享受百万元旗舰出行体验的明星车型。诸多差异化的科技创新和大厂严选品质,成为这款车的行业比较优势。

 

2026-03-29

在国内汽车市场竞争白热化的当下,新能源汽车单车平均带电量在一年之内同比增长三成,引发市场关注。

3月24日,中国汽车流通协会汽车市场研究分会(下称“乘联分会”)与科瑞咨询联合发布的2026年2月《新能源汽车三电系统洞察报告》(下称《洞察报告》)显示,1—2月新能源汽车单车平均电量为62.0kWh,同比增长29.2%。

中国汽车动力电池产业创新联盟(下称“电池联盟”)发布的数据虽然稍有差距,但也呈现出同样的趋势。其最新数据显示,1—2月,中国新能源汽车单车平均带电量64.9kWh,同比增长32.3%。其中,新能源乘用车单车平均带电量为54.5kWh,同比增长27.63%。

因此,无论是从包含乘用车和商用车的总体新能源汽车市场来看,还是单看新能源乘用车,单车平均带电量都在今年初快速提升。

“动力电池并非越大越好,这里的关键是‘平衡’二字。容量增加看似能提升续航,但背后藏着连锁反应。”知名商业顾问、企业战略专家霍虹屹对经济观察报表示,电池变大致使车身增重,高速行驶时能耗反而上升,实际续航提升可能低于预期;充电时间也会跟着拉长,即便用快充,大电池的补能效率也会打折扣。更实际的是成本,电池占整车成本三成以上,容量盲目加大只会推高车价,让消费者为用不上的续航买单。从行业角度看,过度追求大容量还会加剧锂、钴等资源的消耗,与新能源的环保初衷相悖。真正的核心不是“大”,而是“够用”且“高效”。

带电量猛涨背后

电池联盟数据显示,新能源汽车单车平均带电量快速增长开始于2025年。当年中国新能源汽车单车平均带电量为55.2kWh,同比增长18.8%,其中乘用车为46.3kWh,同比增长8.18%。进入今年,新能源汽车单车平均带电量加速增长。

对此,东证衍生品研究院分析师在近期发布的《新能源汽车单车带电量增长超预期的原因和可持续性》(下称“报告”)中指出,1—2月,新能源汽车单车带电量增长超预期,原因一是同类型车型单车带电量切实增长,例如纯电、插混乘用车平均带电量的提升;二是车型结构层面的变化,例如商用车比重的上升。

报告称,自2026年起,购置税减免政策要求插电式(含增程式)混合动力乘用车的纯电动续驶里程,应满足有条件的等效全电里程不低于100公里,较此前的“大于等于43公里”增长132.6%,相应插混乘用车的单车带电量随之提高。此外,购置税封顶减免从3万元降至1.5万元、以旧换新基于车价等比例提供补贴,这两方面变化预计都将对高端偏好产生强化,驱动带电量更大的大车在产品结构中份额提升。

此外,广发证券在今年1月发文指出,考虑到新能源乘用车2026年在政策端(购置税技术调整要求+定比例以旧换新补贴+反内卷)、供给端(大电池插电车型等集中上市)和需求端均有新变化,预计2026年新能源乘用车单车带电量同比提升15.0%。

广发证券称,2026年,在反内卷的外在约束下,比亚迪、吉利、长城、奇瑞将陆续推出多款20万元以下长续航PHEV(插混)车型“增配提价”参与竞争。另外,在20万元以上车型市场中,因为消费者价格敏感度较低及大电池PHEV日常使用体验更好,需求端用户选择大电池版本比例处于高位。根据工信部信息,吉利汽车、零跑汽车、上汽智己、奇瑞智界、比亚迪腾势等均已先后申报20万元以上的大电池PHEV车型。

同时,2026年EV(纯电)车型单车带电量的提升也存在多个驱动因素,包括:定比例补贴政策下低端纯电占比将下降;反内卷和原材料成本上涨约束下,头部主流车企或采取的“增配提价”(包含增加车型续航)竞争策略。

车型结构层面,中国汽车工业协会发布的数据显示,1—2月,新能源汽车国内销量112.6万辆,同比下降27.5%。但新能源商用车国内销量9.9万辆,同比增长25.3%。根据电池联盟数据,1-2月,新能源货车、客车、专用车单车平均带电量分别为223.9kWh、211.3kWh和156.8kWh。三种车型平均带电量为197.3kWh,是新能源乘用车的3.6倍。因此,带电量远高于乘用车的新能源商用车比重的提升,也在一定程度上推高了新能源汽车整体的平均带电量。

盲目增大电池的弊端

从表面上看,今年新能源汽车单车带电量快速增长是政策与市场需求变化导致的结果,车企是在被动响应。但实际上也存在车企盲目增加电池电量以吸引消费者关注的情况。

在多位行业人士看来,新能源汽车单车带电量并非越大越好。中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为,大电池需要更大的布置空间,可能侵占乘员舱或后备厢容积,影响实用性。同时,电池容量越大,热管理难度越高,安全隐患也随之增加。新国标GB38031-2025对电池安全提出了“热扩散不起火、不爆炸”的严苛要求,大电池的安全设计挑战更大。

中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅进一步指出,电池包尺寸的扩张还会破坏车辆的工程布局与配重平衡,进而影响操控稳定性与安全性。

消费者对新能源汽车存在续航焦虑的背后,除了电池自身容量外,核心问题还在于充电体验不佳。工信部此前规划,2025年车桩比要达到2:1,2030年实现1:1。虽然2025年底的2.19:1已接近2025年目标,但一些消费者仍对新能源汽车补能问题存在担忧,特别是每逢节假日,新闻报道中频频出现的有关高速上排队充电、争抢充电枪的消息,都会对他们产生影响。

在补能基础设施建设仍不完善的背景下,行业人士指出,消费者需要的长续航并非只有增大电池电量这一种解法。袁帅表示:“针对消费者的续航焦虑,车企的正确回应不应是简单粗暴地‘加量’,而应转向系统性的能效管理与补能生态构建。车企需要从底层技术突破,通过提升电驱动系统的热效率、优化车身风阻系数,以及应用更先进的热管理系统,实现‘低电耗、高续航’的质变,而非仅仅依赖高载电量。”

在袁帅看来,更核心的解决路径在于提升补能的确定性与便捷性:大规模布局超快充技术,将充电体验缩短至燃油车加油的水平,从根本上打破里程瓶颈;同时积极推进换电模式或兼容性更好的充电网络共享,利用数字化手段精确预测续航并智能推荐补能方案。此外,车企应倡导精准化的产品定义,根据用户真实的通勤与长途比例,提供多元化的电池规格选择,引导消费者理性认知“按需配电”的经济性。“通过建立‘高效能三电系统+超充补能网络+精准能耗估算’的闭环体系,车企才能真正消解用户的心理负担,推动行业进入从‘容量竞赛’转向‘效率竞争’的良性发展轨道。”

 

2026-03-29

3月26日,宇通集团在郑州举行的科技节上发布了商用车智能电动技术平台——睿控E+。该平台以“智电底盘、智慧大脑、智能服务”为三大核心架构,将电动化硬件与智能化软件进行系统集成。

与上一代平台相比,睿控E+更强调场景化适配能力:通过车路云大数据的持续迭代,结合云端数据与人工智能赋能,平台可针对不同运营场景进行能量分配策略的动态优化,可实现整车电耗下降2%;其智能服务系统覆盖车辆调度、日常使用、维保养护、故障维修等环节,远程智能诊断准确率超过90%。

这意味着,宇通集团正在走向“智电融合”。2025年成为中国商用车新能源化进程的关键转折点。中国汽车工业协会数据显示,全年新能源商用车国内销量达87.1万辆,同比增长63.7%,市场渗透率提升至26.9%,较上年实现跨越式增长,12月单月渗透率更是达到38.3%。这一数据标志着商用车市场已度过电动化转型的初期阶段,迈入规模化、市场化的高速发展期。商用车行业的技术竞争重心正发生改变,多家主流商用车企业已将研发重点从单一的电动化转向智能化领域,试图通过技术融合构建新的产品竞争力。

值得一提的是,商用车的智能化与乘用车存在显著差异。“客户现在对商用车的智能化有很强的市场需求,但它跟乘用车不一样,乘用车的智能化主要是强调舒适性,而商用车智能化的核心是安全跟效率,它更多的是强调车队管理,包括如何更加安全地运营、如何提高运营效率等等。”宇通集团一位人士向经济观察报表示。

因此,商用车需将智能技术转化为“可感知的运营价值”。在智能化技术路径上,商用车与乘用车也有很大不同。商用车运行场景更复杂,大多在长途干线、矿区、港口,对安全与效率的要求更高,因此更依赖车路云协同,通过智能队列、云控平台等实现统一调控,优化能耗与运营效率;而乘用车场景相对简单,更侧重单车智能。

从行业布局看,基于不同场景,各商用车企的智能化已形成多路径并进的竞争格局。在干线物流场景,一汽解放2024年发布了全平台标配L2级智能辅助驾驶的J7创领版;DeepWay深向自主研发的天玑智能驾驶矩阵,在售车型已全系标配L2级组合辅助驾驶系统,其订阅率已突破30%。

在封闭及限定场景,L4级自动驾驶技术的商业化进程更为迅速。宇通L4级自动驾驶洗扫车已在北京、广州等9个城市常态化运营,累计行驶里程超过100万公里;北汽福田则在园区场景部署无人转运车,在北京市自动驾驶示范区开展L4级微循环巴士的测试运营。

未来,商用车行业的竞争逻辑将进一步升级。中国汽车工程学会专务秘书长闫建来指出,在技术路径上,单车智能将与车路协同、智慧交通系统深度融合,形成“车-路-云”一体化的智慧生态;数据将成为驱动产业发展的核心要素。在产业生态层面,中汽中心牵头成立的“新能源重卡联盟”聚焦共性技术协同攻关、政策法规协同共建、交通与能源融合互联等五大领域,破解产业链上下游协同不足的难题。

与此同时,商用车企业的竞争将从单一产品层面延伸至全生命周期服务体系,包括充电补能、维修保养、车队运营、金融保险、二手置换等环节的生态整合能力,正成为衡量企业竞争力的关键维度。

从电动化规模扩张到智能化价值竞争,中国商用车产业正处于技术转换的关键节点。2025年新能源渗透率突破25%,为智能化的规模化应用提供了市场基础;而智电融合技术平台的密集发布,则表明行业已开始为下一阶段的竞争储备技术弹药。

 

2026-03-29

3月27日,第五代宏光MINIEV正式上市,共推出205km及301km续航共四款车型,官方指导价为4.48万—5.48万元。叠加无门槛超级置换补贴后,置换补贴价为4.28万—5.18万元。

作为微型电动车市场的标志性车型,宏光MINIEV在2021年至2022年达到销量高峰后,于2023年经历明显回调,后在针对产品进行升级后于2024年至2025年重回增长轨道。2025年,该车型全年销量达43.6万辆,相比2024年的26.1万辆同比上涨约66.8%,已基本恢复至历史高位水平。截至目前,宏光MINIEV家族累计销量突破190万辆,稳居全球微型新能源汽车累计销量冠军。

但进入2026年后,由于政策调整,微型电动车再度面临异常严峻的市场环境。根据新能源车购置税政策调整,2026年起免征政策调整为减半征收,以一辆5万元的小微型车为例,相比2025年需多支出约2500元。对价格敏感型消费者而言,这一变化可能直接影响购买决策,导致短期需求承压。

市场数据也印证了这一点。2026年1月,微型电动车市场遭遇“雪崩式”下滑,月销量同比暴跌40%,市场占比从巅峰期的18%缩水至6.25%。吉利熊猫、奇瑞冰淇淋、小蚂蚁、长安Lumin等车型普遍承压。其中,宏光MINIEV 1月仅售出7133辆,环比下跌76%,2月进一步降至4866辆。尽管其在细分市场中仍保持领先地位,但销量较巅峰期的月销数万辆已出现明显回落。

在此背景下,微型车产品必须在盈利本就微薄的情况下拿出更具诚意的产品力,才有可能实现逆势突围。第五代宏光MINIEV便是在这样的市场环境中推出,新车在外观、内饰、座舱等方面进行了多方位升级。

例如,在动力与续航方面,新车搭载五菱自研神炼电池,提供205km和301km两种续航版本,百公里电耗低至8.9kW·h,并支持直流快充等三种充电方式。内饰配备怀挡与多功能方向盘,10.1英寸中控屏搭载全新萌趣UI,支持多种场景功能。同时配备无感进入、无感启动与智能上下电功能。车机系统支持OTA升级,后续可实现CarPlay、HiCar、CarLink三种手机互联,远程互联方面支持手机App预约启动、远程控车等功能。 

上汽通用五菱2025年全年销量为163.5万辆,同比增长6.2%,其中新能源汽车销量首次突破百万辆,同比增长31.9%,新能源渗透率提升至61%。但在2026年1—2月,其累计销量为20.6万辆,同比仅微增0.5%,增速明显放缓。

作为销量支柱车型,第五代宏光MINIEV将承担着在整体市场承压的情况下,帮助上汽通用五菱重回快速增长通道的重任。


2026-03-29
指标 数据时间公布值同比增减
GDP2025年一至四季度1401879.25%
CPI2026年02月份101.31.3%
PPI2026年02月份99.1-0.9%
M22026年02月份3492159.919%
微信矩阵
广告
名称最新价涨跌涨跌幅
美元加元1.39270.00320.23%
美元瑞郎0.79970.00090.11%
美元日元159.7303-0.5700-0.36%
欧元美元1.1458-0.0051-0.44%
英镑美元1.3182-0.0078-0.59%
名称最新价涨跌涨跌幅
燃油主连4572-49-1.06%
NYMEX原油105.085.445.46%
NYMEX汽油3.29850.10753.37%
NYMEX燃油4.28570.04941.17%
原油主连759.9-3.1-0.41%
APP下载
下载证券之星
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-