App投研
广告
首页 > 财经

根据“我的钢铁网”调研,因近期安监力度增强,山西主产区煤矿大规模停产自检。本周统计的523座炼焦煤样本矿山中,原煤日产环比减少32.6万吨,其中山西地区原煤日产环比减少30.6万吨。炼焦煤供应端出现明显收缩,坑口、竞拍及洗煤厂贸易商报价普遍上涨,涨幅多在50至150元/吨,市场成交顺畅,几无流拍。

这让焦炭企业正在酝酿第五轮提价。今年4月,国内焦炭市场连续完成两轮涨价,分别上涨100元/吨、110元/吨。4月底焦炭企业继续提价50元—55元/吨。5月中旬焦炭又完成第四轮涨价。焦炭期货现已涨至约1900元/吨,作为对比,2月份不足1400元/吨。

一般而言,1吨钢需要消耗焦炭0.3至0.35吨。受焦炭影响,今年3月开始,国内普钢价格持续上涨,5月中旬一度涨到3298元/吨,5月29日回落至3160元/吨。此前,国内钢价正处于4年来的低位,螺纹钢期货约3100元/吨。

伍德麦肯兹钢铁市场资深分析师张婧向经济观察报表示,近期钢价上涨主要原因是成本提高、供给端自律减产及政策落地导致需求放量。但她也表示,今年全年钢铁价格中枢大幅上移的可能性较低,整体将呈现“低位震荡、重心微升”态势。

根据中国钢铁工业协会报告,2026年一季度,中国钢铁行业整体呈现“供大于需、出口回落、钢价低稳、成本趋升”的运行特征。尽管行业通过自律控产使产量同比有所下降,但原燃料价格(尤其是铁矿石)的高位运行与钢材价格的低位平稳,形成了明显的“剪刀差”,导致企业利润空间被严重压缩。重点统计钢企的钢铁主业利润仅10.3亿元,同比大幅下降85.6%,行业整体销售利润率仅为1.46%。

今年5月18日,工信部正式印发修订后的《钢铁行业产能置换实施办法的通知》,重启产能指标交易以及加严过剩产能退出。

原材料提价难传导

国内钢企正面临原材料提价但难以向下游传导的困境。受美以伊冲突影响,煤及相关产品的价格正在大幅上涨。截至5月28日,秦皇岛港动力煤价格约848元/吨,2月份约730元/吨。焦炭多轮提价已拉高钢铁生产成本超过60元/吨。

受海运价格影响,作为钢铁生产的主要原材料,铁矿石价格也在上涨。根据五矿期货测算,截至5月底,巴西至中国海岬型船运费由23.4美元/吨上涨至30.69美元/吨,涨幅达到31.15%(以2月28日为起点,下同),达到近一年的最高水平;澳大利亚至中国海岬型船运费由9.98美元/吨上涨至11.03美元/吨,价格高点同样创近一年新高。

据张婧了解,钢企主要从三个方面应对成本抬升带来的压力:从追求产量到“以销定产、以效定产”,优化配煤配矿比例,压降每吨钢的冶炼成本;积极运用铁矿石、焦炭等期货期权工具进行套期保值,锁定远期运费,对冲现货海运费风险;加速联合重组,提高对上游的议价权,主动停产检修或压减产量,缓解供需矛盾。

张婧说,近期焦炭连续提价及铁矿石海运成本提高为钢价提供了支撑,但由于房地产行业仍在筑底修复,国内总需求弹性不足。国内钢铁供给过剩的根本矛盾未彻底解决。

房地产市场曾是国内钢材主要应用领域,建材每年用钢量在3亿吨以上,也是线材、螺纹钢等品种应用的绝对主力。“随着房地产开工量下滑,生产螺纹钢、线材的钢企正面临严峻的产能淘汰压力,利润持续降低。”张婧表示。

另一方面,当前用钢需求主要转向高端制造业和新型基础设施建设,尤其是造船业订单和新能源产业爆发拉动了高端制造钢的需求。高强度汽车钢、船板钢、风电用钢需求维持高位,品种钢溢价明显。

太钢不锈(000825.SZ)年产能约1500万吨钢,其中超过600万吨为不锈钢。2025年,太钢不锈实现营收约904亿元,净亏损约5900万元。

太钢不锈总经理尚佳军在近期举办的业绩说明会上表示,钢铁工业已经进入全面减量发展、结构调整阶段,对于行业内所有企业而言,都需要回归到高效率、高效益。太钢不锈董事长吴小弟则表示,“十五五”期间,太钢不锈将不再单纯追求规模的扩大,而是注重质量的提升,把钢铁运用到新的行业之中,比如航空航天。

海外出口挑战

因国内钢铁产能大,价格低,出口曾被视为解决国内钢铁产能过剩的重要途径。根据香港环亚数据,中国大多数钢材种类的出口量从2022年开始出现飙升。目前年钢材出口量在亿吨左右。

张婧说,印度和东南亚国家是当前全球钢材需求增速最快的地区,印度今年一季度钢铁需求量增速约6%—7%。

但近年来,印度、东南亚(如中资在印度尼西亚、马来西亚等地建厂)新增了大量高炉产能。凭借成本和地缘优势,这些本土产能会对中国低端钢材的出口形成直接替代效应和竞争压力。根据伍德麦肯兹的预测,2025年中国钢材出口峰值过后,未来将逐年下滑。

张婧说,低附加值、高吨位钢材因合规和海运成本增加正在失去竞争力,国内钢企正主动压减低端钢材出口,转向出口特钢和高端板材。

欧盟等发达国家市场面临的则是合规成本压力。今年4月,欧盟正式公布CBAM(碳边境调节机制)证书价格,约75欧元/吨二氧化碳当量。

伍德麦肯兹绿色钢铁首席分析师王永铭表示,CBAM所覆盖商品仅占中国对欧盟出口总额1.8%,但集中在钢铁、铝等行业。CBAM机制允许进口商抵扣已在原产国缴纳的碳成本,但中国碳价较低,钢铁行业仅能抵消8%的CBAM负担。

据他计算,目前中国钢铁企业使用实际排放数据后的CBAM成本约160美元/吨,相比于欧盟竞争对手,中国钢厂仍然具有成本优势。部分高利润产品在扣减运费后仍可以实现盈利。但若使用默认值,钢铁碳成本将达到约277美元/吨。

他表示,目前钢铁企业正在通过多种途径应对欧盟CBAM带来的影响。首先是力争提供经第三方核查的实际排放数据,避免默认值惩罚。其次是推动绿色钢铁生产、使用绿电等可再生能源,降低碳排放。最后是将部分出口从欧盟市场转向东盟、中东、非洲等非CBAM市场,降低直接暴露。比如宝武、河钢等企业正加速在中东、中亚进行低碳冶金项目海外投资,利用当地天然气和可再生能源条件生产低碳钢。

王永铭详细分析了阻碍国内钢铁企业进行低碳化改造的各项因素:改造成氢基直接还原铁加电弧炉,额外生产成本高达100美元/吨,且大量高炉设备投建于2000—2015年间,资产残值高;如改造成废钢加电弧炉路线,废钢供应量在国内非常有限,受杂质影响,目前全废钢流程只能用于生产螺纹钢等低端产品。

远景科技集团在今年给钢铁、电解铝等客户提供源网荷储/绿电直连方案。远景能源副总裁、首席可持续发展官孙捷表示,CBAM不认可中国绿证,同时对中国绿电交易的认可度存疑,因此绿电直连模式将是钢铁等出口高载能企业的首选。从投资回报角度来看,不仅能满足CBAM对绿电的要求,降低出口碳关税,还能帮助企业降低用电成本。当前,远景正在山东、黑龙江、河北等地推进钢铁行业绿电直连。

张婧说,受限于绿氢与清洁电力供应成本高、废钢资源循环体系尚未成熟和国内大部分下游终端对“绿色钢材”溢价买单意愿较低,在钢企普遍亏损的周期下,企业缺乏足够的利润和外部激励支持低碳化改造。

王永铭说:“政策强制性低碳化在现阶段显著有利于大型、资金充裕的龙头企业,并将加速行业整合。”


2小时前

5月29日,在国务院国资委、国家能源局指导支持下,中央企业新型储能创新联合体2026年度工作会议在山东泰安举行。会议以“聚智攻坚攀技术高峰,奋起扬帆启储能新程”为主题,集中发布联合体2025年度十大成果,开展年度优秀任务专题汇报,举行新增成员代表意向签约和新型储能技术论坛。

会议全面总结联合体2025年度各项工作成效,部署2026年度科技创新、产业攻关、生态共建等重点工作。会上,国家电网作联合体年度工作报告暨提质升级行动专项汇报,发布联合体提质升级行动的总体实施方案与下一步计划。会议对后续接续攻坚任务的方向布局进行专项宣贯。国家电网、南方电网、国家能源集团、中国绿发、中国科学院等成员单位分别分享了新型储能领域最新创新成果与技术进展。其中,中国电科院研制的耐400摄氏度高温电池隔膜、南网储能科技的锂钠混合构网型储能技术、中科院工程热物理所的300兆瓦先进压缩空气储能电站等一批标志性成果,引发行业广泛关注。

中央企业新型储能创新联合体由国家电网、南方电网于2024年7月牵头组建。自成立以来,联合体充分发挥新型举国体制优势与央企战略科技力量作用,持续汇聚行业优质资源,目前已集聚138家成员单位、1200余名核心科研骨干。联合体始终以协同创新破解技术难题,以场景应用牵引技术迭代和产业升级,聚焦化学储能、物理储能、规模化支撑、多场景应用四大核心攻关方向,统筹布局60项重点科研任务,全部达成年度建设目标。

在联合体引领带动下,我国新型储能产业实现跨越式发展。一是规模能级跃升全球首位。国内新型储能规模从2023年底的约3139万千瓦激增至2025年底的1.36亿千瓦,增幅达330%,装机规模和增长率稳居世界第一,全球市场占比首次突破半数,达到51.9%。二是成果转化与产业生态建设成效显著。联合体累计建成超级电容器、碳材料、全钒液流电池等十多条中试、生产线,20项成果入选首台(套)重大技术装备名单;设立超200亿元储能基金,推动150余项专利成果实现产业化应用;联合培养青年专家500余人;累计建设10个产业园区,有效推动新技术、新产业商业化应用。三是多元技术路线与示范工程取得突破。联合体推动锂离子电池储能迈入吉瓦时级规模,全国规模最大的压缩空气、液流电池等储能项目成功投运,国际首个百兆瓦级飞轮储能电站率先示范落地,形成“主流引领+多元互补”格局。四是成本快速下降助力高质量发展。2023年到2025年,储能电芯价格由1元/瓦时降至0.3元/瓦时,降幅约70%,大幅提升了新型储能的市场竞争力和产业发展后劲。

下一步,联合体将围绕四大接续攻关任务,全面谋划新型储能长远发展。一是深耕基础前沿研究,瞄准“无人区”,探索新材料、新原理、新机制,力争实现底层技术颠覆性突破;二是攻坚核心关键技术,围绕产业链薄弱环节,补足装备、核心材料、关键器件及工业软件等领域短板,保障供应链自主可控;三是加快行业引领与产业带动,推动成熟技术规模化落地,打造具备市场竞争力的创新产品,引领产业链向高端化、集群化发展;四是推进跨界融合与场景创新,推动储能与人工智能、航天、交通等领域深度融合,围绕应急保供、绿电直连等重大应用场景开展模式创新,驱动产业跨越式发展。

4小时前

5月29日,沃尔沃汽车宣布旗下两款纯电旗舰车型EX90与ES90上市,并同步给出限时尊享参考价,起售价分别为45.99万元和38.99万元。

今年4月,沃尔沃对外披露的两款车型的预售价区间分别为:EX90从53.99万元至60.99万元,ES90从42.99万元至49.99万元。而此次公布的正式官方指导价区间,则分别落在45.99万元至52.99万元和38.99万元至45.99万元。以入门版计算,价差分别为8万元和4万元,顶配版本与此前预售价的差距保持在同一水平。这一落差在传统豪华汽车品牌的新车定价历史上并不常见。

从行业层面观察,传统豪华品牌在新车预售与正式上市环节中,通常倾向于维持价格的一致性。多数品牌会将预售价与最终官方指导价的差值控制在一万元以内,部分车型甚至采取预售即最终定价的方式,以期稳定消费者预期,维护品牌溢价。

近两年传统豪华品牌推出的纯电车型,例如梅赛德斯-奔驰EQE SUV、宝马i5等均未在预售与上市环节之间出现大幅价差。正因如此,沃尔沃此次两款旗舰车型的定价落差,可以被看作一次明显的价格策略转向。

导致这一调整的直接原因,在于沃尔沃两款纯电旗舰车型所处的价格带,其竞争烈度已显著上升。EX90所在的45万元至55万元SUV市场,已经密集分布着蔚来ES8、理想L9等中国品牌车型;ES90作为纯电轿车,直接面对宝马i5、梅赛德斯-奔驰EQE等传统豪华品牌的竞争。沃尔沃汽车需要结合客观市场变动,来调整定价策略。

从更深层次来看,定价策略的改变也与沃尔沃当前的整体经营状况密不可分。财报数据显示,沃尔沃汽车2025年全年总营收为3573亿瑞典克朗,同比下滑11%;净亏损为29.68亿瑞典克朗,为近十年来首次年度亏损。2026财年第一季度,沃尔沃汽车营收726亿瑞典克朗,同比下降12.4%;营业利润16亿瑞典克朗,同比下滑16%。

在中国市场,2026年一季度,沃尔沃累计销量约为2.83万辆,较上年同期下降约17%。此前被寄予开拓大众化纯电市场重任的沃尔沃EX30,在国内上市后的销量表现也未及预期,未能有效拉动纯电车型的销售占比。

销量与盈利两端承压,使得沃尔沃需要通过旗舰车型更务实的定价来获取更大的增长动能。

此外,豪华品牌新能源车整体价格体系正在经历重塑,也是不可忽视的背景。过去两年,宝马、奔驰等豪华品牌的部分纯电车型已在终端给出较大幅度的优惠,品牌定价能力较燃油车时代明显弱化。与此同时,中国本土高端新能源品牌在产品定义、智能化和成本控制上快速推进,进一步压缩了传统豪华品牌的定价空间。

从预售时的高定价到上市时的主动回调,沃尔沃两款纯电旗舰的定价抉择,反映出一家传统豪华品牌在电动化转型过程中的现实处境。一方面,通过将预售价下调8万元和4万元,沃尔沃想要重新校准其在纯电市场中的定位,以更现实的姿态争夺用户;另一方面,这也暴露出其此前预售定价策略与市场实际需求之间存在偏差。

沃尔沃此次几乎“一步到位”的价格策略,在短期内将有助于提振订单。而从中长期来看,沃尔沃需要思考:当豪华品牌开始将价格作为弹性工具来调整短期市场表现,后续就必须在销量增长与品牌建设之间找到新的平衡,并明确电动化究竟通过什么样的方式推进,如此才能找准自身在行业中的竞争生态位。

4小时前

经历上一季度的亏损后,5月29日,霸王茶姬(NASDAQ:CHA)发布的财报显示,2026年一季度实现总营收35.46亿元,同比增长4.52%;净利润为4.5亿元,同比下降33.66%。

财报指出,利润下滑的直接原因是自营扩张,推高了门店的运营成本,管理费用大幅增加。

霸王茶姬大中华区的加盟店数量一季度净减少97家,自营店数量净增146家。截至2026年3月31日,霸王茶姬大中华区直营店数量占比接近8%,高于去年同期的2.86%。其中,自营茶饮店运营成本达4.97亿元,同比增长216.6%;一般及行政费用为4.62亿元,同比增长30.9%。

一季度,霸王茶姬自营店实现收入8.02亿元,同比增长230.4%,占总收入比重从去年同期的7.2%跃升至22.6%。公告称,这一增长主要源于国内门店结构的调整,即部分加盟门店转为自营。

一位华东地区的加盟商告诉记者,从去年底开始,他已将手中的十几家霸王茶姬加盟店转让给霸王茶姬,这些门店中有的盈利很好。他之所以脱手,是因为不看好短期发展,希望回笼资金加盟其他品牌。作为较早期的加盟商,他已在这些店上获得了丰厚回报。

3月31日,霸王茶姬交出了上市以来的首份完整年报。财报数据显示,2025年霸王茶姬全年净收入为129.07亿元,同比仅增长4%;2023年和2024年的增速分别为843%和167%。归母净利润更是遭遇腰斩,从2024年的24.35亿元跌至11.35亿元,同比下滑52.4%。其中,第四季度从2024年同期的盈利6.4亿元转为亏损3550万元,这是霸王茶姬规模化扩张以来首次出现季度性营业亏损。

除了回购加盟商的门店,自去年12月起,霸王茶姬启动了一系列调整。加盟模式方面,该公司取消了固定加盟费,转向基于GMV抽成的合作模式。根据新政策,门店流水扣除10%的固定折扣和17%的品牌综合服务费后,剩余73%归门店所有。

霸王茶姬全球COO尹登峰在财报电话会上称,品牌方转向GMV分成,旨在与加盟商建立“风险共担、利益共享”的关系。对品牌而言,收入与门店业绩深度绑定,门店销售提升有利于公司收入和毛利率提升,实现双赢。相比加盟店,直营店的毛利率更高。

过去,霸王茶姬的增长极度依赖一款超级单品“伯牙绝弦”。这款轻乳茶产品贡献了公司超过40%的销售额,前三大SKU合计贡献了60%—70%的总收入。

上述加盟商称,大单品策略帮助霸王茶姬在高度“内卷”的新茶饮市场中快速建立品牌认知,产品线简单也提升了供应链效率,门店的出杯速度也很快。但该单品在2025年遭遇了同质化和低价冲击。

2025年,瑞幸、古茗、茶百道等竞争对手密集推出低价轻乳茶产品,价格均低于霸王茶姬。其中,瑞幸推出的“轻轻茉莉”轻乳茶,首月销量突破4400万杯,上市后售价为9.9元/杯,被网友称为“伯牙绝弦平替”。

霸王茶姬的新品迭代速度则远落后于行业平均水平。2025年全年,霸王茶姬仅上新了8款产品,且没有一款能够接棒成为新的爆款。

在产品端,霸王茶姬正有意识地打破对大单品的长期依赖。进入2026年,新品推出节奏显著加快。尹登峰称,一季度已推出12款新品,这一数字超过了2025年全年的推新总量。其中,2月上新的大红袍系列在首周GMV、杯量贡献占比、首周复购率、直接拉新人次等各项指标上均高于历史新品均值。

同时,霸王茶姬也在拓展新品类。“五一”假期过后,霸王茶姬在全国9家门店上新了10款口味的冰淇淋,其中与茶饮明星口味同款的“伯牙绝弦”冰淇淋带动门店业绩环比上升。

不过,看好冰淇淋赛道的并非只有霸王茶姬。蜜雪冰城“五一”期间在旗舰店试水限定款冰淇淋杯,引发排队长龙。更早之前,喜茶在实验室店型中就已推出多款鲜果现制“喜拉朵”。社交媒体网友发帖称,喜茶喜拉朵实验室的独立门店“gelato lab”已在厦门万象城、深圳深业上城、北京清河、上海五角场等拉起围挡。

4小时前

经济观察报记者 郑晨烨

淘宝上最近流行起了一种键盘产品,但它只有4个按键、1个拨杆和1个麦克风接口,没有字母键,不能打字,售价269元起,搭配大疆麦克风的版本售价400多元。这个产品叫AhaKey-X1,由南京锦心湾科技有限责任公司(下称AhaKey)开发,今年春节前后才上线。

它的用途很简单:方便用户对AI说话。

用户只需按下语音键,对着麦克风口述工作指令,AI将语音转成文字后发送给Claude、ChatGPT、DeepSeek、Cursor等AI工具执行。不管是写代码、改方案还是整理会议纪要,用户都不需要打字,说出来就行,AI会自动把口语化的表达整理成结构化的文本。

AhaKey联合创始人兼CTO张心阳告诉经济观察报记者,自产品上线以来,每月销量翻倍增长,“6?18”期间公司备货量已近1000台,目前正和多家产业资本及投资机构接洽融资。

一个没有字母键的键盘能卖得好,是因为越来越多的人开始用语音代替打字对AI下达工作指令。这种办公方式最早在程序员中流行,他们用语音向AI描述需求,AI生成代码。但现在,产品经理、律师、内容创作者也开始这样做。

张心阳告诉经济观察报记者,有一个令他印象很深的用户,是一个40多岁的律师,“他连Windows电脑用得都不是特别顺”,但买了AhaKey之后,不需要打字就能和AI对话完成工作。张心阳说,这让他和团队意识到,AI时代的语音办公需求可能远比他们预想的要大。

实际上,语音输入并不是什么很新鲜的玩意儿。早在1997年,IBM就推出了商用中文语音识别系统ViaVoice,标称最高识别率95%,预装在当时的主流PC上。此后近三十年,科大讯飞、搜狗、百度等公司在语音输入领域持续投入,产品从PC端延伸到手机端,但语音始终没有成为主流的输入交互方式。

张心阳认为,变化发生在AI大模型成熟之后。“过去语音输入解决的是转文字的问题,没有解决理解语言的问题。”他说,过去的语音输入法是把你说的话逐字记录下来,错一个字就得手动改,输出的文字是口语态的,人读起来费劲,但AI大模型改变了接收端,哪怕你说得断断续续,夹着口误,AI依然能理解你的意思,再输出一段通顺的文字。

或者说,当语音输入的接收方从人变成AI,对识别准确率的要求大幅降低,语音办公才真正可以实现。

根据经济观察报记者的不完全统计,截至2026年第一季度末,全球语音AI方向的初创公司融资总额已超过70亿美元。

目前,海外语音听写应用Wispr正在进行新一轮融资,目标估值接近20亿美元,而在半年前这个数字还是7亿美元;5月12日,Google把AI听写功能Rambler内置进默认键盘Gboard,覆盖数亿台Android手机,免费使用;国内,5月7日,阿里千问在PC端上线AI语音输入功能;5月28日,科大讯飞(002230.SZ)发布AI眼镜,其搭载的智能体可以将口语化表达自动整理成结构化文本。

过去二十年来,语音输入一直是输入法中一个不太好用的附属功能,现在,AI大模型正在把它变成一种新潮的办公方式。

“AI感受不到痛苦”

即便如今各类语音输入工具的识别准确率已经很高,同声传译、多语种翻译等功能也陆续上线,但语音输入始终没有成为一种主流的交互方式。大多数人在线上交流、办公或日常交互时仍然选择打字,问题显然不在识别准确率上。

科大讯飞穿戴设备业务部总经理林会杰在接受经济观察报记者采访时提到,传统语音输入有一个明显的问题——语音转写完成后,“你是没有办法直接发过去的,因为别人一看就知道,你这就是语音打字出来的,观感不好,虽然说方便了你自己,但是痛苦了别人”。

中文语速通常是打字速度的三倍左右,速度优势明确,但“快”只解决了发送端的效率。一段口语化的文字,夹着语气词、重复和跳跃的逻辑,对读的人来说是负担。比如,微信里收到60秒语音消息会让人头疼,原因也在这里——说的人痛快,听的人痛苦。

这是传统语音输入法面对的一个共同问题:哪怕识别准确率做到了99%,输出的文字依然是口语态的,没有标点,没有段落,时常也会夹着“嗯”“啊”或半句废话,人读起来费劲。

但AI感受不到这种痛苦——对人来说难以忍受的口语化文字,对AI来说没有任何理解障碍,人说得再乱再碎,它都能从中提取意图。语音输入“方便了自己,痛苦了别人”的问题,在接收方变成AI的那一刻起就消失了。

于是,语音办公在两类场景中快速铺开。第一类场景是,用户对着Claude、DeepSeek或ChatGPT说话下达指令,AI直接理解意图并执行任务,整个过程不需要产出一段通顺的文字给人看。这是语音输入在过去几十年都没有遇到过的局面:当接收方从人变成AI,对语言表达的规范性要求大幅度下降。

用张心阳的话说就是,“理解意图比逐字准确更重要”。

程序员是最早大规模进入这个模式的群体。OpenAI联合创始人Andrej Karpathy在2025年2月公开提出“vibe coding”(氛围编程)的概念——开发者用自然语言描述需求,AI生成代码,开发者审核和修改。Karpathy当时就提到,他使用语音听写工具SuperWhisper向AI口述编程指令。到了2025年12月,Karpathy已经完全停止打字写代码,100%依赖语音输入。

2026年2月底至3月初,OpenAI旗下的编程智能体Codex和Anthropic旗下的编程智能体Claude Code在相隔不到一周的时间里先后上线原生语音模式,开发者按住空格键说话,AI就能接收编程指令。

AhaKey-X1就是为这个工作流设计的。张心阳说,用Claude Code等AI编程工具时,AI会频繁要求用户批准操作,拨杆推上去是自动批准,拨下来是逐一确认,“像自动挡一样,所有需要批准的就自动批准掉了”。4个按键中的3个按键分别对应说话、确认、拒绝,第4个键留给用户自定义。

据张心阳介绍,团队最初自己在用AI办公时发现一个问题:正襟危坐在电脑前打字,有时候反而限制想法,“很多点子是灵光一现出来的,可能是在你躺在书房沙发上的时候”。那么,既然和AI交流已经变成说话了,为什么一定要坐在电脑前?

于是,他们先做了一个开源项目放在开源社区GitHub上,有人看到后就来买元器件和套件,再后来就有人希望直接收到组装好的成品。“是用户推着我们往前走的。”张心阳说。在小红书上,也已经有不少用户自己花69元钱买三键小键盘、配一个麦克风,手搓出类似的设备。

语音办公快速铺开的第二类场景是,即便最终还是需要产出文字给人看,AI也在语音转写之后增加了一层语义处理:自动删除语气词,修正语法,理顺逻辑,调整句式,输出一段可以直接使用的通顺文字。这个过程造成的延迟通常只有一两秒钟。

“哪怕你前面说的内容有错误,后面又纠正过来了,AI都可以帮你完整梳理出来,形成一个有效的文案内容。”林会杰这样告诉记者。这也意味着,过去的语音输入需要极高的识别准确率才勉强可用,现在的语音输入即便准确率一般,大模型凭借理解能力也能输出比逐字转写更好的结果。

事实上,过去两年,一批围绕AI语音听写的创业公司在快速成长,其中估值最高的是位于美国旧金山的Wispr公司。这家公司2021年成立,最初做脑机接口腕带(用于无声语音输入),2024年年中转型做语音听写软件。

公开信息显示,截至2026年初,Wispr累计完成约8100万美元融资。根据Wispr披露的数据,持续使用产品超过6个月的用户,日常输入中72%的字符通过语音而非键盘完成;产品上线至今,用户规模同比增长超过100倍,使用满12个月的用户中有70%仍在活跃使用。

2025年9月,LinkedIn联合创始人Reid Hoffman在社交媒体上宣称自己被“voicepilled”(语音觉醒),称这是“一种全新的能力放大方式”。

截至2026年5月,Wispr的目标估值已接近20亿美元,半年内上涨了近三倍。一个听写应用估值20亿美元,资本市场显然在押注语音替代一部分键盘输入的场景。

讯飞输入法也在跟进这个方向。2025年底,讯飞输入法在键盘界面新增了一个AI键,用户长按该键即可用语音直接向AI下达指令,不需要切换到其他应用。科大讯飞2025年年报披露,讯飞输入法大模型服务用户渗透率提升900%,输入效率提升77%。

这或许可以说明,语音办公的需求正在从极客圈向更广泛的职场人群渗透。

“悄悄说话!”

语音办公的速度优势很明确,但办公不只是追求速度。写一封措辞谨慎的邮件、改一段逻辑复杂的代码、打磨一份给客户的方案,这些场景需要的是精确控制,而不是快速表达。能不能覆盖这些场景,是语音办公能走多远的关键问题之一。

经济观察报记者在采访中问张心阳:有人认为用键盘打出来的提示词更有条理,打字过程本身会帮你整理思路,语音输入能取代这个过程吗?对此,张心阳的回答是,“打字的价值永远存在”。

他把两者分得很清楚:语音在表达那一侧,键盘在整理那一侧,“你要修改某个东西的时候,思考过程本身对你是有价值的”。语音解决的是把想法快速“倒”出来,编辑和深度思考仍然需要键盘。

张心阳还提到一个变化:两年前,“提示词工程师”是热门招聘岗位,用户需要精心设计输入格式才能让AI给出满意的结果。但现在,这个岗位基本消失了,AI自己就能把零散的口语化输入进行结构化、拆解、调度,“纯从效果方面看,已经不需要人再去编辑打字了”。

AI对输入格式的容忍度越来越高,用什么方式给AI下指令变得越来越不重要。在这个前提下,速度最快、认知负担最低的输入方式自然会胜出,而且说话时不需要把想法先翻译成书面语。或者说,AI对自然语言的理解能力到了今天这个水平,以语音为核心交互方式的办公产品第一次具备了成立的条件。

但实际上,用语音操作电脑的想法比AI大模型出现得更早。

2018年5月15日,锤子科技在北京鸟巢举办发布会,创始人罗永浩彼时在台上演示了坚果TNT工作站。TNT全称Touch and Talk,主打语音加触控操作桌面电脑,用户对着屏幕说话就能完成搜索、编辑文档、发送邮件等操作。这样一个被锤子科技定义为跨时代的产品,却在发布会后被大范围嘲讽,网友调侃的“安静!你吵到我用TNT了!”一度成为彼时互联网流传甚广的“名梗”。

网友们嘲讽TNT的核心原因是罗永浩在现场演示的语音交互体验不好。2018年的语音识别技术虽然已经能做到较高的准确率,但没有大模型理解意图,每一个识别错误都是一个需要用户手动纠正的摩擦点——用户必须说得字正腔圆、逻辑清晰,机器才能给出正确响应,稍有含糊,体验就会崩掉。

或者说,2018年语音交互的接收方是一套传统软件系统,它需要精确的输入才能运行,对口语化表达缺乏容忍度。哪怕语音识别本身的准确率已经达到95%以上,剩下那5%的错误在没有大模型兜底的情况下,每一个都会变成用户体验的断裂点。

在当时的技术条件下,一个以语音为主要操作方式的桌面电脑,无法兑现它的承诺,也无法带来想象中的体验。如果TNT搭载的是一个能理解自然语言的大模型,并且在今天发布,它面对的将是另一种情形。

大模型解决了“听不懂”的问题,但“不方便说”的问题仍然存在。在张心阳看来,语音办公在实际推广中面对的第一个问题就是噪声,“在开放式办公室里,七八个人同时对着电脑嘟囔,哪怕每个人都在压低音量,汇在一起也够让人头疼的”。

美国人力资源软件公司Gusto的联合创始人Edward Kim近期在接受媒体采访时也表示,他在公司内部推广语音办公工具,自己“现在几乎一直在对着电脑说话”,但在办公室里持续这样做“确实有点尴尬”。

张心阳介绍,AhaKey搭配大疆麦克风可以做到低声识别,在20分贝的音量下仍能保持99%的准确率,20分贝大约相当于深夜卧室里的耳语,坐在旁边的同事几乎听不到你在说什么。

当然,在这个问题上也有另外的技术解决方案。5月28日,科大讯飞研究院语音翻译条线总监孔常青在接受经济观察报记者采访时介绍,讯飞最新发布的AI眼镜采用了唇动识别结合麦克风阵列的多模态降噪方案,在展会、地铁、餐厅等高噪音场景下,识别准确率可以提升30%到40%。

唇动识别和低声识别是两种不同的技术路径,但面对的是同一个市场需求:在人多嘈杂的环境里也能用语音办公。“尤其是对于一些以前完全不可用的特别吵的场景,(唇动识别)基本上已经达到了使用的门槛。”孔常青说。

语音办公面临的第二个问题是隐私——口述内容变成声波,邮件内容、代码逻辑、商业想法,周围的人都能听到;另外,云端处理的语音数据也让人有安全顾虑。

2025年11月,有用户在社区论坛上发现,AI语音听写软件Wispr Flow在宣称“零数据留存”的同时,实际上在存储用户的屏幕截图并上传至服务器。该事件迅速发酵,Wispr CEO Tanay Kothari随后公开道歉并更新了隐私策略。Google在2026年5月发布AI语音听写功能Rambler时也特别强调,“不存储语音录音,音频仅用于转写”。

噪音和隐私的问题还没有完全解决,但这并没有阻止硬件厂商的快速入场——从录音卡片、耳机到眼镜、键盘,围绕语音和AI的办公硬件正在密集出现,品类和价格带也在快速拓宽。

比如,2025年8月,钉钉发布首款AI硬件DingTalk A1,售价分799元和499元两个版本,搭载6颗麦克风阵列,支持120多种语言转写;2026年1月,飞书联合安克创新发布AI录音豆,重量10克,售价899元;此外,科大讯飞、360公司也推出了类似产品。

对此,林会杰的感受很直接:“对着键盘空流泪。我能想到是什么,也能说出来是什么,但打字打出来的时候就很痛苦。”他认为,在想法和文字之间始终隔着一层翻译,从脑子里的念头到手指在键盘上敲出的字符,中间既有信息损耗,也有时间损耗,但AI大模型正在改变这种状况。据其介绍,讯飞的GlassClaw智能体可以把口语化表达自动整理成通顺文本,“一句话即可完成从查询信息到撰写方案到发送邮件的全流程”。

张心阳亦称,其团队正在探索本地Agent与隐私计算能力。如果这个方向成立,语音加AI的组合将有可能催生一个独立于PC和手机之外的新办公硬件品类。当然,键盘依然会存在,但它的角色会发生变化——从主要输入工具变为编辑工具。

6小时前
APP下载
广告

远山/文 5月26日,人社部在国务院政策例行吹风会上宣布,今年拟将新就业形态人员职业伤害保障试点扩大至全国所有省份,并将出行、即时配送、同城货运三个行业的平台企业总体纳入。到2027年,还将探索把其他高风险行业平台企业纳入试点,直至全面建立相关制度。这一制度从局部试点走向全面铺开,背后是对平台经济灵活用工模式下劳动者权益保障的考量。

该试点始于2022年7月,首批在北京、上海等7个省市推行,覆盖美团、饿了么等7家平台。截至2026年3月底,累计参保人数已达2742万。

试点的核心突破在于“平台按单缴费,劳动者个人不缴费”。具体标准为:外卖每单0.07元,出行每单0.01元,同城货运每单0.18元。在广东,2000元以下的小额医疗费报销可在5个工作日内办结;在成都,小额赔付的平均确认时效已压缩至2.63天。“新职伤”以较低的社会成本,为平台灵活就业群体系上了一道实实在在的安全带。

围绕这项制度,一个绕不开的疑问始终存在:如果骑手闯红灯遭遇事故,能否获得赔付?

答案是不一定。根据河南将于2026年7月实施的试点政策,除了故意犯罪、醉酒吸毒、自残自杀三种绝对不予赔付的情形外,因违规骑行导致的交通事故是否理赔,将以交警的责任划分为标尺:若判定骑手承担主要或全部责任,通常无法获得赔付;若对方也负有较大责任,则会按比例予以赔付。

也就是说,违规骑行本身并不会直接导致丧失赔付资格,但如果骑行者负主责,赔付通道就会关闭。这种设计既没有因为存在违规行为就“一刀切”拒赔,也没有在客观上纵容违规。骑手如果抱有“反正有保障就可以随意违章”的侥幸心理,最终可能面临“人受伤、车受损、还得自掏腰包”的三重后果。

更深一层看,这项制度正在重塑平台经济的风险成本分摊逻辑。过去,职业伤害风险主要由骑手个人承担,商业意外险往往赔付限额低、理赔繁琐。“新职伤”将风险在平台、社会与个人之间进行了重新分配:平台通过按单缴费,用一定的成本支出为劳动者兜底;政府则通过制度引导安全行为。

这种新的风险成本分摊模式,反过来也在倒逼平台优化配送规则。例如,广州、石家庄等地已明确要求平台按照25公里/小时的法定限速标准设定配送时限;美团在2024年底上线了防疲劳机制,规定跑单满12小时强制下线。“新职伤”保障与交通管理、平台算法、职业预防共同构成了一个治理闭环。

展望未来,基金安全是首要问题。在2742万人参保的背后,基金能否长期平稳运行是核心考验。在“低缴费、高保障”的普惠模式下,除政府兜底外,还需引入费率浮动、商业保险配套等多元机制来管控风险。

另一个挑战在于事故预防。保险的真正价值不在于事后赔付,而在于源头减量。平台是否愿意在安全培训、路线优化、缓解时间压力等方面持续投入,将直接决定事故率能否实质性下降。

2027年后将其他高风险行业纳入试点,意味着制度需要具备足够的包容性与适配性。不同行业的用工形态和风险特征差异巨大,一套标准能否灵活套用,考验着政策设计的智慧。

无论如何,“新职伤”保障扩围释放了一个明确信号:一个拥有庞大新就业群体的国家,正在用制度创新回应新经济形态下的基本权益诉求。此项制度是对劳动者生命安全的兜底承诺,也是平台经济走向规范健康发展的必经之路。

(作者系财经评论人)

6小时前

言咏/文  复旦大学副教授沈奕斐在一次直播连麦时,对一位小学生家长说了句可能不太悦耳却真实的点评,引发了该家长不满,被对方以各种理由接连举报。经过两个月的调查,复旦大学日前公布结论,认定沈奕斐的点评不逾越任何合规边界,算是还了她一个公道。然而,消耗也真切发生了:这两个月里,沈奕斐撰写说明、配合调查,正常教研与工作节奏被打断——举报零成本,被举报者却要付出时间与心力。

沈奕斐的遭遇激起教师群体的强烈共鸣。在评论留言里,不少老师坦言,自己也困在家长大大小小的投诉里。一线教师的处境和沈奕斐还有所不同:沈奕斐是在公共直播中遭遇举报,与家长只是一面之缘;而一线老师与家长、学生的连接更为紧密、长期。家长的无端投诉就像回旋镖,最终伤害的往往是自家孩子的利益。老师疲于应对投诉,难免被消耗掉教学热情;为了避免被投诉,许多老师也会选择更保守、更自卫的姿态——或限制学生活动以规避风险,或在应当管教时沉默,以免被家长“找茬”。

举报和投诉本应是家长、学生维护自身权益、监督学校教学的途径之一,但如果发起过于随意、缺乏正当理由,便是对权利的滥用,最终只会导向各方皆输。事实上,这种无端举报已在侵蚀教育生态的根基。媒体调查显示,西南地区某基层教育局8个月内收到128条针对教师的举报信息,经核查仅7起基本属实。而家长的诉求也常常“众口难调”:有人投诉作业太多,有人投诉作业太少;有人嫌老师管得太严,有人嫌管得太松。

小学高年级的孩子对这种家校博弈已非一无所知。一个五年级学生回家抱怨,学校午餐的鸡腿变少了,听说是因为“有家长投诉鸡肉吃太多了”;体育课上有同学打篮球崴了脚,孩子们下意识担心的是“以后会不会不让打篮球了”。当成年人把投诉当成随手可用的武器,孩子学会的往往不是理性维权,而是一种凡事皆可闹的生存逻辑。从这角度看,动辄投诉是极坏的教育示范。耳濡目染下长大的孩子,未来面对矛盾时,更容易选择用对抗而非沟通来解决问题。

如果细看林林总总的投诉内容,还会发现背后暗藏了当下家长对孩子事无巨细的关注,但这种关注往往是过度的。就拿沈奕斐连麦的那位家长来说,其认为孩子遭遇“霸凌”,实则不过是同学没分享零食、打闹时互相推搡了几下。对于孩子间正常的社交摩擦,家长完全没必要亲自“下场”;过度干预反而会剥夺孩子独立解决问题的机会。对这一代孩子而言,他们被注视得太多,缺少自由成长的历练。

复旦大学通过调查认定沈奕斐无责,这种实事求是、守住边界的处理方式值得点赞。无独有偶,近日山东省济南市教育局就市人大代表《关于归还教师管理权 破解管教困境的建议》作出答复,明确下一步将区分正常教育行为与失范行为,学校要担起“第一责任人”角色,主动为教师提供法律与心理支持,而非简单“牺牲教师换和谐”,让老师“敢管”。这条答复引发大量关注,正是因为它直指当下家校矛盾中最常见的痛点——争议一起,学校为求快速平息,往往选择和稀泥,甚至把教师推出去“顶雷”。对教师而言,这无异于二次伤害。

说到底,学校和教育部门要敢于担当,向前走半步;家长也要从事无巨细的关注中后退半步,理性对待矛盾,别动辄投诉。这样老师才敢管敢教敢放手,最终受益的是孩子。

6小时前

在凭借ES8站稳高端SUV市场后,蔚来推出了定位更高的旗舰SUV车型ES9。5月27日,蔚来ES9正式上市,共推出行政豪华版、行政签名版和地平线特别版三种版本。其中,行政豪华版整车售价49.8万元起,BaaS电池租用方案售价39万元起;行政签名版整车售价55.8万元起,BaaS方案售价45万元起;地平线特别版整车售价62.8万元起,BaaS方案售价52万元起。新车已于5月28日开启交付。

作为蔚来品牌定位最高的旗舰车型,ES9在空间、舒适、智能、安全及驾控层面拿出了最先进的配置。

空间和舒适方面,ES9提供六座中岛和六座通道两种布局,官方宣称拥有同级第一的纵向、横向及垂向乘坐空间,816L超大后备箱可实现“6人13箱”满载出行。为此,蔚来特邀身高2.26米的篮球巨星姚明担任首席体验官。他不仅在ES9第二排飞航零重力行政座椅上轻松翘起二郎腿,头部空间仍有余量。此外,二排座椅配备20点机械式足底按摩,以及阵列式LC隐私调光车窗。 

智能与安全方面,ES9搭载“Cedar 雪松”智能系统,包括全球首颗5nm车规级智驾芯片“神玑 NX9031”及整车全域操作系统“SkyOS·天枢”。辅助驾驶方面,标配Cedar AQUILA超感系统与蔚来世界模型架构,具备全域领航辅助能力。安全方面,ES9拥有超级堡垒车身,标配12个安全气囊。

驾控方面,ES9配备线控转向及后轮转向系统,搭载天行全主动悬架。双电机四驱系统综合功率520kW,零百加速仅4.3秒,支持5C超快充与3分钟换电。

ES9的上市恰逢蔚来扭转财务状况的关键时期。在亏损十年后,2025年第四季度,蔚来首次实现季度盈利,并在今年第一季度连续盈利,经营利润达6680万元。此前蔚来已制定2026年Non-GAAP全年盈利目标,单价更高的ES9无疑被寄予厚望。 

但当前大型SUV“9系”市场已有多个玩家进入,市场竞争呈现白热化态势。今年,小鹏GX、领克900、全新一代理想L9 Livis、上汽大众ID. ERA 9X等大型SUV相继上市。就在ES9上市同一天,全新一代问界M9也正式登场。接下来,魏牌V9X、奕境X9等产品也将接连入局。 

“9”系SUV扎堆的背后,是中国消费者对大六座细分市场的强劲需求。乘联会数据显示,2025年该细分市场销量达75.5万辆,同比增长60.2%。在多孩家庭、三代同堂出行常态化等因素的推动下,预计需求将持续增长。同时,对企业而言,高端车型有助于提升品牌形象、拉升盈利能力。 

随着入局者增多,大型SUV市场已出现明显的头部集中趋势。数据显示,在2025年近70款六座车型中,月销量稳定在5000辆以上的仅有10余款;30余款车月销量不足千辆;近20款甚至低于300辆。今年4月,大六座SUV销量TOP3分别为蔚来ES8、极氪9X、问界M8。 

对于蔚来ES9而言,其在竞争中拥有两大优势:一是蔚来品牌长期树立的高端形象,在高端SUV市场不存在太大的认知障碍;二是其独有的换电模式使实际购车门槛大幅降低,在同级产品中具备价格竞争力。这恰恰也是新一代蔚来ES8销销量走高的原因。

数据显示,今年1—4月,蔚来累计交付11.28万辆,同比增长71.0%,但要完成全年45万—50万辆的目标,仍面临较大压力。50万元级别的ES9,既是蔚来实现销量上攻的重要推手,也是蔚来品牌向上及企业盈利水平提升的关键车型。


7小时前

经济观察网 据央广网,5月27日,教育部教育家精神宣讲团“教育家精神”2026年巡回宣讲活动报告会在内蒙古师范大学举行。

中国传媒大学党委副书记张绍华希望广大教师将教育家精神内化于心、外化于行,以榜样为镜,把信仰转化为坚守、师德转化为关爱、智慧落实到教学、创新贯穿成长,争做学生为学为事为人的“大先生”, 做好学生成长的引路人;各级各类学校要厚植土壤,将教育家精神融入校园文化,以师德师风、育人实效为教师评价核心,搭建专业发展平台,关爱教师成长,营造潜心育人的清朗环境;教育行政部门要构建生态,强化引领、选树典型、保障待遇、减负维权,推动惠师强师政策落地,在全社会营造尊师重教浓厚氛围,让教师成为最受尊重的职业。

报告会上,浙江海洋大学水产学院教授水柏年;广东省东莞市东城虎英小学正高级教师胡嵘苹等8位老师通过朴实的话语、感人的事迹、鲜活的事例,深情讲述他们躬耕教坛、立德树人的育人故事,生动阐释“教育家精神”的深刻内涵,进一步激励我区广大教师以先进为榜样,扎根讲台,砥砺奋进,积极投身教育强国、教育强区建设。

内蒙古自治区党委教育工委副书记、教育厅副厅长李伟要求全区广大教师要以本次宣讲为契机,进一步汲取教育家精神的精髓和榜样的力量,牢记初心使命、投身教育教学一线,以精深的学养积累、过硬的专业能力做学生学习的引导者。广大师范生要筑牢理想信念根基,学好专业知识,提升育人实践能力,做教育家精神的学习者、实践者和传承者,为培养德智体美劳全面发展的社会主义建设者、接班人和推动教育强国建设贡献力量。

 

10小时前
微信矩阵
广告

经济观察报记者 郑晨烨

在BEYOND Expo 2026开幕式上,英伟达公司的机器人与边缘计算副总裁Deepu Talla谈及AI(人工智能)从软件走向硬件的门槛时表示,在数字世界里,AI犯错的代价很低,因为一封写错的邮件可以重写一次,一张不满意的图片也可以重新生成,但在机器人和自动驾驶这样的物理AI场景中,犯错的后果可能会很严重:机器人的一次抓取失误可能就会摔坏产品甚至对人造成伤害,一辆自动驾驶汽车判断失误一次就可能会酿成交通事故。

或者说,在物理AI场景中,由于没有“人”的兜底,准确率必须接近100%。这也是过去几年AI在文本、图像和代码领域进展很快,但在工厂、医院和道路上的落地远比预期慢的主要原因。

BEYOND Expo是亚洲规模最大的国际科技博览会之一,由澳门科技总会创办,每年在澳门举办,至今已连续举办六届,今年这一届有近800家企业参展。

经济观察报记者在展会现场注意到,今年参展密度最高的品类是机器人和AI眼镜,其中人形机器人相关参展企业超过18家,AI眼镜相关参展企业至少6家。过去一年多来,AI开始从屏幕和对话框走进机器人、眼镜这类硬件设备,不过从记者在展会现场的体验来看,大多数产品的成熟度仍有不小的提升空间。

产业趋势在变,资本的流向也在调整。阿布扎比投资委员会(ADIC,一家中东主权财富基金)董事总经理Mark Nicholas Cutis也在展会开幕式上说,ADIC已经梳理了112家中国机器人公司,正在从中筛选10家作为投资目标。另外,英伟达也在加大对AI硬件创业公司的投入,并在本届展会上带来了超过50家合作伙伴和初创企业参展。

信号很清晰,过去两年高度集中在大模型和算力上的行业资源,正在向AI硬件方向转移。

机器人和AI眼镜

每天工作10小时,制作数百杯咖啡,单杯耗时约100秒,至今没有出过一次操作失误——在北京、上海、广东、浙江等全国10余个省市,这件事正在由一台人形机器人日常完成。并且,这台机器人操作的咖啡机不是定制的,网上能买到的普通商用咖啡机都可以。

智平方在展位上展出的“爱宝智魔方”,就是完成上述工作的系统。它把一台人形机器人放进标准化的服务空间里,面对面给顾客做咖啡和冰淇淋。智平方品牌负责人戈振伟在展会现场告诉经济观察报记者,该公司计划三年内在全国部署1000台爱宝智魔方。

除了商业服务,智平方的机器人也在半导体制造、汽车制造和机场行李车回收等领域落地,并与全球第三大面板厂惠科达成了近5亿元的人形机器人订单。智平方成立于2023年,三年时间能拿到这个体量的订单,从侧面说明下游市场对人形机器人的采购需求增长很快。

AI眼镜是展会上另一个参展密度很高的品类。科大讯飞、XREAL和阿里千问都同时在这届展会上展出了AI眼镜。而在三年前,AI眼镜还是一个小众方向,参加国际科技展的通常只有Meta和几家创业公司。

眼镜能成为AI载体的核心原因是它可以全天候架在鼻梁上。由于前置的摄像头和麦克风能持续获取用户看到和听到的信息,AI可以直接在视野里给出响应,不需要用户掏手机或打开APP。对于跨语言沟通、会议记录、商务出行这类需要实时辅助的场景,AI眼镜的这个交互方式比手机更自然。

5月28日,科大讯飞在展会现场全球首发了讯飞AI眼镜:整机40克,比同类产品轻约20%;支持122种语言实时翻译,字幕直接投射在镜片上。同时,它搭载的“唇动识别降噪”功能,可以通过前置摄像头捕捉说话人的唇部动作,在多人嘈杂的环境中锁定目标声音。

科大讯飞研究院语音翻译条线总监孔常青告诉经济观察报记者,这项技术在嘈杂场景下把识别准确率提升了30%到40%。

记者在现场看到,这款眼镜内置的AI助理GlassClaw在发布会上完成了一套完整的演示——佩戴者用语音指令让它采集展会商务信息、全网搜索合作案例、生成合作方案,最后通过邮件发送给指定的人,全程没有用手机或电脑。这意味着,如果这个能力在日常使用中稳定可靠,AI眼镜就升级成了能独立执行多步骤任务的随身助手。

对此,科大讯飞穿戴设备业务部总经理林会杰在接受经济观察报记者采访时表示,AI眼镜品类正从科技发烧友向早期大众市场过渡,“未来1到2年会迎来爆发”。

但XREAL创始人徐驰的判断略有不同。他在展会开幕式上表示,AI眼镜行业尚处在初级阶段,还没迎来自己的“iPhone时刻”。他同时也表示,2007年iPhone发布时,规则由美国公司书写,中国企业只能远远看着;而在AI眼镜领域,目前已经有大量中国公司深度参与。XREAL产品覆盖40多个国家和地区,海外收入占比超过七成,和Google在AR眼镜领域的合作已持续两年多。

阿里旗下的千问AI眼镜也在展区呈现。接入千问大模型之后,该款眼镜不用等用户下达指令,AI自己即能感知环境并主动推送建议。

讯飞眼镜擅长语言翻译,XREAL擅长AR空间显示,千问眼镜则要做AI智能体入口——三者主攻方向不同,但赌的是同一件事:下一代AI随身助手的载体,大概率是一副眼镜而不是手机。

相比已经商业运营的服务机器人和即将上市的AI眼镜,人形机器人在展会上围观人数最多,但离大规模进入日常使用的距离也最远。

普渡机器人创始人张涛在展会开幕式上说,具身智能的“ChatGPT时刻”至少还要3到5年。他的逻辑是,自动驾驶车辆可以看作一个自由度较低的机器人,做好算法通常需要超过1000万小时的真机数据;人形机器人的自由度远高于汽车,需要几千万到上亿小时的数据积累,大多数公司才刚开始搭建数据体系。

张涛认为,技术指标达标只是必要条件,除此之外,具身智能还需要出现一款让普通消费者能低成本、无门槛使用的产品。他举例称,OpenAI的大模型能力在ChatGPT发布之前就很强,但直到它以聊天机器人的形式面向公众,才有了大规模用户的涌入;机器人也需要一个类似的产品形态,像买手机、买家电一样自然地进入消费者生活。

目前展会上的人形机器人,大多面向工业场景和商业展示,离这个标准还有相当距离。

亚洲的新位置

在大模型时代,AI产业的竞争主要集中在算法和算力上,但一旦AI从软件走向硬件,需要的产业能力就不同了:造机器人需要精密制造和成熟的零部件供应链,做AI眼镜需要光学、声学、芯片和轻量化工艺的协同。

半导体制造、电子元器件供应链、精密机械加工、电池技术,这些AI硬件必需的产业环节,高度集中在中国、日本和韩国。Linux基金会全球AI首席技术官Matt White在展会开幕式上也说,全球顶级AI研究者大约30万人,其中约一半在中国。

BEYOND Expo联合创始人贺建东亦表示,亚洲不只有AI软件和模型创新,还有先进制造、硬件创新和基础设施,AI要进入现实世界,需要能制造它的地方。大模型时代,竞争优势在算法和算力最强的一方,但当AI需要大规模硬件载体时,拥有制造能力和供应链密度的一方,优势会更大。

亚洲在制造端有优势,但中国AI硬件公司要把产品卖到全球,仍然面临不小的挑战。

阿布扎比投资委员会董事总经理Mark Nicholas Cutis在开幕式上说,他评估中国机器人公司时最关注的不是技术本身,而是“创始人是不是真正懂商业的人”。他认为,在高度竞争的国内市场里成长起来的中国企业家竞争力很强,但这并不意味着可以把“在深圳做事的方式直接搬到海外”。

以德国汽车工业重镇斯图加特为例,他表示,那里是奔驰和保时捷的总部所在地,商业文化和深圳截然不同,到了那样的市场必须调整节奏、尊重文化差异,并和本地伙伴建立关系。

XREAL创始人徐驰在展会开幕式上亦表示,中国企业出海做生意像打网球,如果三局全打6:0,打完收拍子走人,对方以后就不会再邀请你。他认为,全球化不能是零和博弈,必须让利和协同,让对方觉得合作有回报。他说,XREAL花了三年在硅谷、首尔、东京建本地化团队,到现在全球媒体提到XREAL不再加“Chinese”前缀,“当一个品牌不再被刻意加上国家前缀的时候,才算真正的国际化”。

普渡机器人的张涛认为,在出海策略上,企业应该“广度优先”——不是先做透某一个国家的市场,而是通过海外渠道商在全球市场并行铺开,几年下来自然会筛选出增长快、利润高的重点市场,然后再加大投入。据其介绍,从2021年起,该公司在美国、日本、韩国、德国等地建了本地办公室和本地员工团队。

张涛同时强调,参加海外展会必须连续几年都去,如果今年去了明年没去,客户就会怀疑公司出了问题。换句话说就是,在海外B端市场,信任要用时间来换。

另外,在张涛看来,未来机器人行业的生存者还必须是“六边形战士”:硬件本体、基座模型、AI智能体、商业化能力等等,每一项都不能有短板。

对于机器人产业的发展趋势,Deepu Talla认为,一旦“准确率”的问题得以解决,规模化的速度就会非常快,未来10到20年,全球可能会出现数百亿台机器人。

13小时前

经济观察网 据央广网,过去两年,低空经济曾是资本市场最具想象空间的新兴产业之一。从eVTOL(电动垂直起降飞行器)到无人机物流,从“飞行汽车”到城市空中交通,“万亿市场”的想象空间推动低空经济概念持续升温,多地密集出台产业规划,竞逐“天空之城”。

进入2026年,市场情绪开始出现微妙变化。

刚刚落幕的2026世界无人机大会,印证了产业端的热度。据组委会透露,本届展会展览面积11万平方米,1220家企业参展,超18万名专业观众到场,意向成交额近230亿元。低空物流、城市巡检、应急救援、低空治理等场景快速扩张。

二级市场却是另一番景象。Wind低空经济指数(8841750.WI)成分股中,2026年一季度营收下滑的有25家,净利润下滑的达34家。截至5月27日收盘,该指数报15635.92点,当日下跌2.72%,成分股63家下跌。据金元证券研报,2026年第21周低空经济指数日均成交额3194亿元,相较上周下降13%。板块未复刻2024年的炒作行情,而是呈现更为理性的分化。

市场对于行业商业化能力的讨论明显升温。“现在行业讨论最多的,已经不是能不能飞,而是能不能赚钱。”一位参会企业人士向央广财经记者表示。

这场变化背后,是低空经济正在从“技术验证期”迈向“商业验证期”。而资本市场,也开始重新审视这场“天空竞赛”背后的真实盈利能力。

产业热与二级市场冷

过去两年,在政策推动、地方竞逐以及产业资本持续涌入下,低空经济曾经历一轮明显的估值扩张。从A股到港股,从整机制造到空管平台,再到遥感、导航、低空基础设施,多个产业链环节被贴上“低空经济”标签,部分概念股股价快速上涨。

但进入2026年后,市场风向开始变化。多位业内人士向央广财经记者表示,资本市场对于低空经济的关注重点,正在从“技术想象力”转向“盈利确定性”。

分化在一季报中清晰可见。中无人机(688297.SH)一季度营收5.74亿元,同比增长143.59%,归母净利润仅微增0.11%,增收不增利。交控科技(688015.SH)一季度营收3.77亿元,同比下降6.55%,归母净利润同比下滑7.77%;传统轨交业务承压,低空经济业务虽快速增长但体量尚小,“轨道交通+低空经济”双轮驱动仍在培育期。纵横股份(688070.SH)一季度营收5209.41万元,同比增长34.34%;归母净利润-1836.15万元,亏损较上年同期收窄34.26%;毛利率提升至52%,产品盈利能力持续改善。

这些数据表明,产业端的订单和营收确实在加速落地,但盈利能力的释放还需要时间。

资本流向也在印证这一判断。公开数据显示,中国低空经济赛道2025年融资255起,同比增长71%,创历史新高。2026年4月,沃飞长空启动科创板IPO辅导,冲刺“低空经济第一股”。资本正从早期广撒网转向聚焦头部,商业化落地能力成为核心考量。

“当前低空经济产业端订单和营收确实在加速落地,但二级市场持续盘整,核心矛盾在于产业实践与资本预期之间存在制度性错配。”南开大学金融学教授田利辉向央广财经表示,当前制约“耐心资本”进入的,不是技术,而是制度层面的不确定性——空域管理多部门协调、跨区域飞行重复审批、适航认证周期长、商业运行规则未成熟,“资本可以接受长周期,但很难承受高不确定性。”

这种变化,在今年深圳世界无人机大会现场体现得尤为明显。相比前几年更多聚焦飞行器展示、技术炫技,今年大会讨论的重点明显开始转向场景运营、订单转化、商业闭环、成本控制和基础设施建设。

“过去市场关注能不能飞,如今行业更关注能不能形成商业闭环。”一位低空产业投资人士对央广财经记者表示。

开始回归“场景逻辑”

如果说过去低空经济的核心关键词是“技术突破”,那么如今,行业更关心的问题已经变成谁能真正形成持续收入?

在2026世界无人机大会现场,相比此前备受关注的“飞行汽车”“空中出租车”等概念,更多企业开始把重点放在巡检、水利、林业、应急、城市治理、无人机物流、县域低空运营等场景。这些场景有一个共同特点:有明确付费方,有高频需求,也有相对清晰的降本增效逻辑。

“低空经济重点还是在于经济,只有场景做起来之后,有客户买单,才能实现可持续的长期发展。”中科云图产投公司高级副总裁王友田在接受央广财经记者采访时表示,在与地方政府和地方国企合作过程中,公司越来越强调“分步推进”。“第一阶段必须先实现盈利,在能赚钱的基础上,再布局那些前期投入大、周期长的项目。”

这一思路背后,反映出当前低空经济产业逻辑正在发生深刻变化。在业内看来,相比eVTOL等仍处于长期验证阶段的方向,县域低空场景反而正在成为最早形成收入的一批应用。

浙江磐安智飞互联科技董事长陈汉莺向央广财经记者表示,磐安作为山区,如今用无人机代替人力,通过发展低空经济找到了破局之路。目前当地围绕低空政务已形成31个AI算法应用场景,并向农业植保、疫木吊运、物流运输、人才培训等方向拓展。

“发展低空经济要从县域出发,农村包围城市。”深圳市无人机行业协会会长杨金才在县域低空经济发展论坛上表示,县域有场景、运转相对安全,无论是发展文旅、农林,还是环保、物资调运和工业,都具备基础条件。

山区县在“破局”,超大城市则在“扩量”。以深圳为例,运营数据显示出低空经济的规模化正在加速。公开数据显示,2025年全市无人机载货飞行超100万架次,同比增长29%;累计开通低空物流航线310条;累计建成低空起降点1284。截至2026年5月,深圳120米以下适飞空域已实现全域大范围开放(占比超75%),龙华等核心区域新增60条试点航线,低空物流网络覆盖进一步完善。

截至2025年底,美团无人机已在深圳、北京、上海、广州、香港、迪拜等城市累计完成商业订单约74万单,运营航线65条。更值得关注的是成本端的变化——美团副总裁毛一年公开透露,过去五年每年的单均运行成本都在下降,幅度在40%至50%。这意味着,低空物流的商业可行性正在从“账本上”得到验证。

在深圳市金融商会会长、大湾区国际金融联合会会长朱雪樱看来,低空经济进入商业化验证期后,真正的堵点已经不再是“有没有飞机”,而是“能不能形成可复制、可监管、可盈利、可持续的城市级运行体系”。

朱雪樱认为,低空经济下一阶段最核心的问题,是如何把低空空域真正变成一种“可调度、可管理、可运营”的生产要素。“过去行业证明了能飞,但未来市场更关心的是,一条航线能不能天天飞,一次飞行到底能不能把账算清。低空经济最怕的不是技术不成熟,而是展会很热、报表很冷。”

谁能率先跑通商业闭环?

随着行业进入商业化验证期,低空经济产业链也正在出现明显分化。过去市场更关注飞行器性能、新机型发布、eVTOL进展和“未来交通”的想象空间;而如今,投资者开始更加关注订单是否持续、场景是否高频、运营是否稳定、现金流能否形成。

“低空经济最先兑现业绩的,不一定是最炫目的eVTOL。”朱雪樱表示。

在她看来,当前更容易率先形成收入和盈利能力的,主要是三类方向。

第一类是行业级刚需场景,包括电力巡检、管线巡检、港口巡检、测绘、应急救援、医疗配送、城市治理等。这些场景的共同特点是需求明确、付费主体清晰、替代人工价值明显。

第二类是低空基础设施与数字空管平台。随着飞行活动规模扩大,对于起降点、通信导航、气象监测、低空监管、飞行识别、数字空管系统等基础设施需求正在快速提升。TBRC数据显示,低空通讯、导航、监视和空中交通管理系统市场,预计将从2025年的35.6亿美元增长到2026年的41.1亿美元,复合年增长率15.4%。相关上市公司如莱斯信息(688631.SH)、深城交(301091.SZ)、四川九洲(000801.SZ)等正布局这一领域。

第三类则是安全、运维、培训、保险等“卖铲子”环节。“随着行业规范化程度提升,飞行识别、维修保养、数据安全、责任保险等都会逐渐变成刚需。”朱雪樱表示。

相比之下,载人eVTOL虽然具备更大的长期空间,但由于涉及适航认证、航线审批、保险体系、基础设施等复杂问题,其商业化周期仍相对较长。

从资本市场表现看,产业链各环节业绩兑现节奏逐步显现。中无人机营收大幅增长但盈利承压,反映出整机制造领域竞争加剧;纵横股份毛利率改善、尚未实现盈利,工业无人机应用端仍处在由投入转向盈利的过渡阶段;交控科技低空业务收入增长超13倍,凸显空管与运营平台板块步入快速发展阶段。

“低空经济本质上是一个长期产业。”田利辉表示,“要真正吸引养老金、险资等长钱进入,关键是建立政策可预期、退出有路径、风险可对冲的制度体系。”

他建议,未来应推动低空基础设施REITs试点,建立与产业特性匹配的长周期资本考核机制,完善低空产业退出机制和空域管理制度。“需要让长期资本与长期产业规律真正匹配。”

从更长周期看,低空经济正在经历从“概念驱动”走向“运营驱动”的关键阶段。当行业开始从“拼技术”转向“拼运营”,真正决定企业能否穿越周期的,已经不再只是飞行器性能,而是场景密度、运营能力与持续盈利能力。

对资本市场而言,比起“下一个风口”的想象,谁能率先证明稳定商业闭环,把每一次飞行变成可计量、可收费、可复用的服务,谁才可能成为低空经济真正的价值锚点。

13小时前

经济观察网 据央广网,5月27日,湖北省政府新闻办举行“开局起步‘十五五’ 加力奋进建支点”系列新闻发布会咸宁专场。咸宁市委副书记、市长杨军表示,“十五五”时期咸宁将全力冲刺经济总量3000亿元目标,加快打造武汉都市圈绿色发展重要增长极。

咸宁手握生态资源富矿——森林覆盖率54.78%,蓝绿空间占比74.05%。回望“十四五”,全市GDP突破2000亿元关口、年均增长6.1%,民生支出占比保持在78%以上,城乡居民人均可支配收入年均分别增长6.5%和8.2%,并夺得第六届广州国际城市创新奖——全球5个、中国唯一获奖城市。

绿色能源点亮华中调蓄保供新基地

咸宁打出“扩风光、强网架、增储能、育产业”组合拳,储备推进“十五五”绿色能源项目161个,谋划建设华中地区能源调蓄保供基地。

清洁能源版图中,大幕山抽水蓄能电站力争2030年建成并网,届时全市新型储能装机将达70万千瓦,新能源装机提升至500万千瓦。同步实施赤壁500千伏变电站改扩建等63个电网项目,建设一批智能微电网、多用户绿电直连项目。“新能源+零碳园区”模式从纸面走向实践,源网荷储一体化、绿电直供等零碳场景相继落地。

咸宁将“碳管家”平台作为绿色发展的智慧引擎,动态监测工业、建筑、交通等重点领域碳排放,探索构建覆盖碳核算、碳市场、碳足迹、碳普惠的全链条碳管理体系。生态产品价值实现方面,陆水河、斧头湖等重点流域横向生态补偿机制持续深化,“鄂南竹林”碳票方法学正式建立,推动更多生态权益纳入省级生态环境权益交易平台开展市场化交易。

大健康+文旅康养撑起千亿级赛道

咸宁素有“香城泉都”之称。“十五五”期间,该市集中力量打造大健康、绿色新型材料、现代装备制造、现代农产品加工、文化旅游五大支柱产业,布局20个重点产业链群,力争每年培育省级及以上“专精特新”中小企业30家、省级及以上制造业单项冠军企业10家以上。

传统产业全面实施绿色化转型——低碳冶金、现代纺织、智能机电、现代化工等加快技术改造和设备更新;新兴产业坚持“新兴+未来”双轮驱动,突破性发展电子信息、新材料、绿色能源、低空制造与检验检测服务四大新兴产业,前瞻布局生物制造、具身智能等未来赛道。

民生温度上,“温泉+”持续释放暖意。养老服务主推“来宁享福”社区嵌入式养老模式,建成30处贯通居家、社区、机构三类形态的嵌入式养老服务中心。农村养老服务织密“三张网”——医养联合体保障网、互助养老网、智慧养老防护网,同时做强“咸宁护工”品牌。托育服务以“善育香城”城市品牌为核心,构建“1+6+N”市域普惠托育体系,覆盖市、县、乡、社区四级,推动公办幼儿园适托化改造,布局社区嵌入式托育点位。

离岸+在岸科创枢纽打通“研发——转化”链

“十五五”期间,咸宁构建“2511”科技创新平台体系——2个综合型、5个国家级、100个省级、1000个市级科技创新平台。其中两个综合型平台为双引擎:咸宁(武汉)离岸科创园打造省级示范离岸创新平台,咸宁科创中心打造集研发、中试、孵化、产业化于一体的在岸科创服务平台。

改革成效已经显现。咸宁高新区在国家高新区综合评价中排名一年上升9位,低效工业用地再开发利用入选国家级改革试点。咸宁高新区探索“创投孵化+物业租赁+综合开发”复合运营模式,推动5支总规模46亿元的产业投资基金扩容提质,构建“产投+创投+直投”的基金投资矩阵。在1.5级土地开发模式下,社会资本“租地建厂房”,落户企业实现“带设备进场、轻资产投入、低风险运营”。

交通融圈:半小时武汉都市圈加速成形

2027年4月,咸宁城区南外环高速公路通车后,咸宁将成为全省第三个主城区高速成环城市。2027年7月,武咸快速通道天子山大桥通车,咸宁高新区至武汉东湖高新区车程由1小时缩短至半小时左右。2028年10月,簰洲湾长江大桥建成后,咸宁嘉鱼至武汉经开区车程由1.5小时缩短为5分钟。三条交通动脉,正把咸宁拉进大武汉的“半小时朋友圈”。

咸宁同时推进长江咸宁港、咸宁国际陆港、疏港铁路等生产力布局项目,拓展中欧班列、海铁联运等外向通道,加快构建“铁水公空”多式联运体系。武咸城际南延、常岳九铁路、武咸昌高铁前期工作有序推进。

 

14小时前

经济观察网 据央视网,“三夏”时节,贵州长顺县正值水稻种植黄金期,当地工厂化集中育秧,保障秧苗供应,智慧农机穿梭田间,以现代科技赋能粮食生产。

在长顺县广顺镇马路村的全程机械化工厂育秧基地内,工人将一盘盘秧苗放入传送带输送到水田里,进一步让秧苗长得齐整健壮、根系发达。

而在田间地头,农机轰鸣,插秧机穿梭作业,装秧、分秧、插秧一气呵成。

据了解,当地通过“合作社+基地+农户”的模式,实现秧苗标准化培育、订单化供应,既保障了优质稻种规模化推广,又降低了种植成本。

近年来,长顺县持续加大农机惠农政策落实力度,大力推广钵苗育秧、机械化插秧等先进技术,通过集中规模化育苗、机械化插秧,不仅破解了山地农业“育秧难、插秧累、效率低”的痛点,更有效提升粮食生产规模化、标准化水平,助力粮食增产、农民增收。

河北张家口:万亩荞麦开播 新品良种促丰产

这段时间,河北张家口康保县的荞麦正在播种,当地自主研发的新品种成为荞麦产业规模化发展的核心品种。

初夏时节,在康保县的万亩荞麦田,大型播种机械正在作业,一体化完成翻地、旋平整地与播种。

今年,当地荞麦种植面积达5万亩,全部采用高效精量播种技术,确保种子均匀落位、出苗整齐。

康保荞麦种植基地负责人闫树军向记者介绍,他们针对坝上高寒旱作区,历时八年培育出的高产、抗逆性强的苦荞新品种,具有早熟、耐旱、抗倒伏、适宜机械化种植的一些特点。

据了解,康保县依托得天独厚的冷凉气候与土壤条件,深耕荞麦全产业链发展,形成“良种培育—规模种植—精深加工”的完整产业链。当地以苦荞为核心原料,开发出荞麦米、荞麦面、苦荞茶、苦荞黑巧克力等十几种深加工产品,苦荞的附加值得到持续提升。

新疆双河:沙棘林间种红薯 生态经济双提升

在新疆双河市,4000亩沙棘林套种红薯移栽工作目前全面展开,红薯苗入土定植,与防风固沙的沙棘实现了“高矮搭配、深浅互补”的立体种植优势。

在双河市沙棘种植基地,连片的沙棘苗长势喜人,林间空地上,红薯移栽机来回奔忙,开沟、放苗、覆土、压实一次性高效完成作业。技术人员深入田间地头,对栽插密度、覆土深度、水肥管理等环节进行全程指导,确保“栽一棵、活一棵、成一棵”。

种植基地负责人齐波介绍,今年不仅种植了淀粉红薯,也种植了鲜食红薯,出动了10台移栽机和60多名工人,确保在5月底之前完成。

据了解,沙棘耐寒、耐旱、耐瘠薄,根系发达,是防风固沙、保持水土的生态先锋树种。同时,由于它植株矮小,不会遮挡光照,与套种的红薯之间不争夺空间和养分,实现了 “高矮搭配、深浅互补”的立体种植优势。此外,红薯藤蔓覆盖地面,还能有效改善土壤墒情,盘活沙棘林下闲置空间。

据了解,沙棘果盛果期亩产能达到200多公斤、红薯每亩还可收获4000公斤左右,实现一地双收。

14小时前

经济观察报 记者 刘晓诺

5月29日,信达生物(01801.HK)公布了与跨国药企辉瑞的百亿美元“打包式BD”。

据公告,本次合作涉及12个肿瘤早期及源头创新研发项目,包括8个信达生物的早期管线,以及4个由辉瑞提议的全新(de novo)项目。合作资产组合覆盖多款具有新型差异化载荷的抗体偶联药物(ADC),以及具备差异化免疫调节特性和独特结构设计的多特异性抗体。

这笔交易的潜在总金额是105亿美元。信达生物将获得6.5亿美元首付款,并有资格获得最高98.5亿美元的研发、监管与商业化里程碑付款。此外,对于获批上市的项目,信达生物可获得最高双位数比例的销售分成。

信达生物将负责把这些项目推进至I期临床研究,辉瑞将主导后续临床开发。

值得注意的是,这笔协议涵盖了多种模式,包括许可、共同开发、共同商业化等:

1、就4个关键项目而言,信达生物与辉瑞将在全球范围内共同开发,并共同承担开发成本。双方将在美国和欧洲(含英国)共同商业化,并共享利润。信达生物保留在大中华区地区的权利。

2、有4个项目,信达生物授予辉瑞大中华区以外地区的独家许可权,辉瑞将承担大部分开发成本;

3、其余4个项目,信达生物授予辉瑞全球独家许可权,辉瑞将承担全球开发成本。

辉瑞首席肿瘤官Jeff Legos解释,这笔交易可结合信达生物在新药发现及早期临床开发方面的创新实力,与辉瑞在全球研发与商业化上的综合能力。

“通过对核心项目的全球共同开发及美国欧洲共同商业化,将进一步拓展信达生物的全球布局。”信达生物首席研发官(肿瘤管线)周辉表示。

在近期的大额BD中,信达生物多次通过共同开发、共同商业化等方式向跨国药企取经。2025年10月,信达生物与日本跨国药企武田制药就3款药物达成潜在总交易额114亿美元的交易时,便就其中最核心的产品采取了全球共同开发与商业化合作的模式。

迄今,信达生物已与礼来、罗氏、武田、辉瑞、赛诺菲等多家跨国药企达成合作。

信达生物表示,该交易预期取得所需的监管批准后完成。辉瑞方表示,交易预计在第三季度完成。

公告之前,信达生物已连跌4日。5月29日,信达生物开盘价80港元,开涨6.88%。截至发稿,信达生物每股79.5港元。

14小时前

自2026年4月起,动力电池增值税出口退税率再次退坡,从此前的9%下调至6%,并明确从2027年起将完全取消。这项旨在推动产业升级的政策调整,在近两个月内迅速引发行业连锁反应。

尽管中国动力电池出口的基本面依然稳固,但增速已明显减缓。中国汽车动力电池产业创新联盟?数据显示,2026年前四个月,动力及储能电池累计出口量保持同比增长,但4月单月出口量环比出现了约12%的回落,结束了此前的高速攀升态势。

这表明政策窗口期前的集中“抢出口”行为,在一定程度上透支了后续需求。整体而言,出口占比接近行业总出货量的两成,海外市场作为关键增长极的地位未变,但依赖低价的老路已被政策阻断。

这股政策“寒流”对产业生态的影响大小不一,呈现出显著的结构性分化。依赖退税补贴支撑利润的中小企业正经历切肤之痛,而握有技术与海外产能的头部企业则相对从容。一场以政策为催化剂的行业洗牌,已然拉开序幕。

终结“内卷外化”

此次出口退税调整并不突然。回溯来看,电池产品的增值税出口退税率在2024年12月已从13%降至9%,今年的进一步下调直至归零的路径,显示了国家推动产业结构性改革的连续性和决心。

政策调整的直接影响,已在4月出口数据上留下清晰印记。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示,在两个月的政策传导期里,国内动力电池出口市场已经显现出了清晰的结构性变化。虽然头部企业的海外长单并未出现大规模违约,但“原本逐月攀升的出口增速已经出现了明显回落,此前大量涌入跨境贸易的中小厂商零散订单降幅尤为显著”。

为何选择在此时为动力电池出口降温?核心意图在于终结中国企业在海外市场的“内卷外化”。眺远影响力研究院院长高承远分析称,此举意在“切断‘内卷外化’的输血管道”。他表示,过去部分企业将退税当作打价格战的弹药,在海外低价倾销,不仅消耗国内财政资源,也容易招致贸易摩擦。

袁帅则指出,政策的根本目的是“倒逼行业摆脱‘以价换量’的低质量增长路径”,避免在产能高企背景下,国内厂商在海外陷入恶性价格战,最终损害整个中国动力电池产业的国际形象。

从更深层次看,此举也是在主动应对欧盟《新电池法》及碳边境调节机制等外部合规压力。高承远认为,这能“推动中国电池产业提前适应高标准的国际竞争规则”,将政策驱动转向市场驱动,筛选出真正具备技术、品牌和全球化运营能力的企业。

冲击具有两面性

退税“退坡”的冲击波,在不同量级的企业身上呈现出截然不同的效应。对于那些缺乏核心技术、依赖低价竞销的中小厂商和部分第二梯队企业而言,这是关乎生死的考验。

袁帅表示:“这些企业原本的利润空间就十分微薄,大多是靠9%的出口退税来覆盖出海成本,有些甚至将退税直接算入了核心利润。退税率下调3个百分点后,不少零散订单的利润直接被抹平。”

一位供职于沃尔德新能源的工作人员在社交平台上的感慨更为直接,其称政策“对我们锂电池pack中小企业来说无疑是重大打击”,向客户加价等于丧失竞争力,维持原价则无利可图,还要面临同行用低价抢夺市场的恶性竞争。

据电池行业资深人士王伟测算,如果退税减少的成本完全由出口企业自行承担,毛利润在2026年将下降10%至12%,若退税彻底取消,到2027年利润降幅可达三成以上。

然而,对于动力电池行业的巨头们来说,风暴则平静得多。宁德时代、比亚迪等头部企业的海外产能布局已进入释放期,本地化生产能直接规避出口退税变化带来的影响。这类企业本身利润空间足以支撑退税缩减,部分甚至能因中小竞争对手的退出而获益。政策加速了行业洗牌,资源和订单正向头部聚集。

企业的应对之策

面对政策环境的根本性转变,整个动力电池行业的应对策略正沿着短期降本、中期产能出海、长期技术升维的路径展开。

短期来看,精细化的成本管控与利润压力传导是关键。高承远提出,企业必须完成“成本重构”,通过工艺改进、供应链数字化和精益管理压缩内部损耗,同时需“与海外客户重新谈判价格条款,不能独自承担退税损失”。

王伟也强调了成本传导能力的重要性,认为企业需要“持续保持技术和成本的领先,能够顺利地将涨价的压力传导到海外用户”。

中期战略上,从“产品出海”转向“产能出海”已从可选项变为必选项。在海外目标市场建立工厂、仓储及售后体系,既能规避出口成本波动,也能更好地响应当地客户。高承远给出了具体的路径参考:“东南亚靠近原料产地且关税友好,欧洲则需配套绿电以满足碳足迹合规。”

长期来看,摆脱低价竞争的核心在于构筑技术壁垒。袁帅建议,企业必须将精力转移到技术研发上,通过提升能量密度、优化产品适配性,用“技术溢价”替代原有的“政策红利”。另外,企业还可以向产业链更高价值环节攀升,即跳出“卖电芯”的低附加值模式,向固态电池、储能系统集成、电池回收等高毛利环节延伸。

这场由政策引发的变革,短期阵痛在所难免。一批竞争力薄弱的企业或将出局,行业出口增速正在经历阶段性回落。但长期来看,这场“断奶”行动正迫使中国动力电池产业加速从“以价换量”的价格驱动模式,转向“以质取胜”的技术与全球化运营驱动模式。中国电池产业将从“产品输出”升级为“产业链输出”,在全球价值链中占据更主动的地位。从被动承压到主动求变,各家企业正集体经历一场深刻的战略重塑。

14小时前


地方农信系统改革,给地方农商银行提供了申请理财子公司牌照的契机。

当前,完成改制后的江苏、浙江两地的农商联合银行正在申请理财子公司牌照。2026年5月25日,记者分别致电江苏农商联合银行及浙江农商联合银行相关人士求证,对方均表示,相关工作正在推进中,以公告为准。

之前,地区单家农商行由于自身业务规模有限,且实力不大,单独申请理财子公司牌照难以获批。2025年8月,成都银行、成都农商银行与四川银行曾计划联合申请理财子公司牌照,目前尚无新的进展。

一家银行理财子公司相关负责人向记者表示,母行资质与理财业务规模,是监管部门审核牌照申请的重要关注点。

“此外,监管部门还看重申请银行在理财公司治理、资管能力、风险管理、信息披露、投资者权益保护、信息科技等方面的运营能力。”上述理财子公司相关负责人说。尤其在监管部门日益强调穿透式监管与风险隔离的情况下,即便是资产规模庞大的农商联合银行,也需在申请理财子公司牌照前,达到《理财公司监管评级暂行办法》所设定的较高监管评级。

 

在等反馈

作为一家中部地区农商联合银行的理财业务部门负责人,洪强一直关注农商行申请理财子公司牌照的最新进展。

在获悉江苏、浙江两地农商联合银行的申请动作后,他向江浙两地农商行同行打听,当地金融监管部门对牌照申请提出了哪些前置条件与具体准入要求。

目前,他得到的回复是,江浙两家农商联合银行已递交了相关申请,仍在等待相关部门的反馈。

洪强说,相比他所在的农商联合银行,江浙两地的农商联合银行在业务规模方面更具优势。

资料显示,江苏农商联合银行通过整合当地60家中小农商银行而来,资产规模在5万亿元之上,是江苏省内金融机构中资产规模最大、网点覆盖最广、服务客群最多的金融机构。截至2025年6月末,江苏省农商银行系统的存、贷款余额分别为4.13万亿元和3.25万亿元,均居省内银行业首位。

浙江农商联合银行通过整合82家县(市、区)农商银行与农信联社而来。截至2025年6月末,全省农商银行系统资产总额7.02万亿元,存、贷款余额分别达4.93万亿元、3.92万亿元。

这使得上述两家农商联合银行在申请理财子公司方面具备较强的业务规模效应。

作为江苏一家地市级农商行的理财业务主管,刘艳也在密切关注母行申请理财子公司牌照的进展。

她发现,以改制组建的农商联合银行名义申请理财子公司牌照,仍需解决不少问题,包括纳入农商联合银行的各家中小农商行能否完成理财业务及后台系统的统一集中运营管理;相关理财业务风控、合规、运营、信息披露等标准是否“一致”;以往出现的理财业务风险事件是否已得到妥善处置且不会再次发生等。

根据《商业银行理财子公司管理办法》规定,除了满足理财子公司注册资本最低金额10亿元,作为理财子公司控股股东的商业银行还应设立理财业务专营部门,对理财业务实行集中统一经营管理,且理财业务专营部门连续运营3年以上。

成立于2022年的浙江农商联合银行已设立资产管理部,运营时间基本满足“3年”要求。浙江省原银保监局在2022年11月表示,将以浙江省深化农信社改革试点方案获批为契机,支持浙江农商联合银行发起设立理财子公司。

相较而言,江苏农商联合银行于2025年4月成立,需找到一个合规又可行的解决方案满足“理财业务专营部门连续运营3年以上”的要求,才能顺利获得理财子公司牌照。

“目前,我们也在等待相关部门的反馈。”刘艳说。

 

申设考验

国信证券研报指出,省联社或省农商联合银行申请理财子公司,既能增加负债端存款资金来源,又能增厚中间业务收入。

刘艳坦言,除了上述两大因素,当地农商联合银行还希望通过设立理财子公司解决优质资产难寻的问题。

“由于客户黏性较高,我们因压降自营理财规模而面临的存款流失压力相对较小。但是,受近年宏观经济波动影响,我们资产端的优质资产较2020年前减少逾20%。”她说。因此她所在的农商行也希望农商联合银行能尽快获批筹建理财子公司,通过创设不同投资风格的理财产品撬动更多可投资资产,拓宽银行资产端的资产配置范畴。

洪强所在的农商联合银行在过去两年半压降了逾35%的理财规模,现有理财规模不到1000亿元,由此造成逾280亿元存款流失。在存款向理财搬家的浪潮下,这些存款纷纷转向当地其他大型银行的理财产品。

为了留住这些客户,洪强一度加大了理财产品代销力度。但他很快发现,此举收效不佳。究其原因,一是优质理财产品供给有限,难以承接居民的存款理财需求;二是不少理财产品存在明显的“水土不服”,在当地县域市场,居民风险偏好相对保守,喜欢认购风险等级在R2(中低风险)、年化收益率超过2.2%的纯债券类固收理财产品,但合作理财子公司为了满足产品收益要求,提供的是风险等级在R3(中风险)的“固收+”理财产品,当地居民看到这些“固收+”产品涉足权益类投资,就打了退堂鼓。

不过,农商行以“组团”方式申请理财子公司牌照,正遇到新考验。

4月底,洪强从一家西部地区农商联合银行的理财部门同行处了解到,后者在与当地金融监管部门沟通能否申请理财子牌照时,被告知“申请银行对理财子公司的运营能力需先达到《理财公司监管评级暂行办法》设定的1-2级监管评级结果”。

今年3月,《理财公司监管评级暂行办法》正式施行,通过设立公司治理、资管能力、风险管理、信息披露、投资者权益保护和信息科技六大评级模块,分别赋予10%、25%、25%、15%、15%和10%的分值权重,并针对性设置加分项、扣分项、级别调整因素,对理财公司经营管理和风险状况进行综合评价。

按照办法相关规定,对理财子公司的监管评级结果分为1—6级与S级。其中,1—2级表明理财子公司经营稳健、风险状况较好,监管上以非现场和常规监管为主,优先支持开展养老理财等创新试点类业务;3—4级表明理财公司存在一定或较多风险问题,监管上需加强重点领域监管,采取必要纠正措施,控制增量风险,压降存量风险,防范风险扩散;5—6级表明理财公司存在严重风险问题,监管上需实时跟踪风险变化情况,从严限制和化解高风险业务,有序实施风险处置或市场退出;S级判定理财公司属于处于重组、被接管、实施市场退出等情况的理财公司,不参加当年监管评级。

“五一”后,洪强参考相关监管评级要求,对理财业务部门的内部治理、资管能力、风险管理、信息披露、投资者权益保护等方面进行自查,并对发现的问题进行整改。

“目前,我们处于理财子公司牌照申报前的预沟通阶段。希望江浙两地农商联合银行申请理财子公司牌照能尽快取得突破,让我们搭上顺风车。”洪强说。

(应受访者要求,文中洪强、刘艳为化名)

 

15小时前

心理学家指出:

孩子过于看重竞争是一种心理障碍,

融合了强迫、自恋、神经质、妄想和偏执症状的综合心理障碍。

朋友闲来无事,收拾了女儿的房间,却发现了一张“恐怖画”。

画风很血腥,一个漂亮的女孩被长剑击中,一身的鲜血。女孩用了一个箭头做了标注——琳琳,我今生的仇人。

琳琳是朋友女儿的同学,是家长们口中“别人家的孩子”,不仅成绩好,长得好漂亮。

一年前,朋友发现女儿和琳琳关系不错,就拿琳琳来“激励”女儿,让女儿把琳琳当成竞争对象,争夺班级第一名。

听了妈妈的话,朋友女儿说:“我一定会超过她的。”

当时朋友还夸了女儿有上进心,并鼓励一定是可以超过琳琳的。可半年过去了,女儿的成绩一直没有超越琳琳,心里气不过,就选了这么一个方式去“报复”琳琳,甚至,还在日记里诅咒琳琳考试生病,出门摔跤,越长越丑。

现在朋友特别后悔,是自己把女儿变成了一个“心机女孩”,盼着自己好朋友倒霉。

生活中,像我朋友这样的父母也并不少见,为了激励孩子学习,给孩子树立一个“目标人物”,可以培养孩子的竞争意识,让他们有上进心,从而能够鼓气去学习。

其实,很多孩子与生俱来,性格里就有竞争意识,比如,会在意别的小朋友比自己跑得快,长得更好看,希望自己的一切东西比别人好看。

这些竞争意识,在父母给予引导下,并随着年龄的增长,一般都会减弱,不会给孩子的成长造成一些负面的影响。

可是,孩子的过度竞争意识,却需要引起父母的关注。


01

有心理学家指出,孩子过于看重竞争是一种心理障碍,融合了强迫、自恋、神经质、妄想和偏执症状的综合心理障碍。

孩子这种过度的竞争意识,是和父母的教养方式也分不开的。比如,父母在孩子面前夸奖某个人,拿自己的孩子和别的孩子相比较,又或是看重一件事的结果。

过度的竞争是有毒的,它不仅对孩子的成长不利,也会影响孩子以后的生活和工作。

过度竞争让孩子在心里给自己设置一个超越目标,孩子背负着“期望”去学习,不会体验到学习的快乐,反而有一种担心“输”的压力。

法国心理学家爱弥儿·柯尔曾在一本书中介绍了“努力反向效应”,当心理暗示和意志意愿发生冲突时,意志意愿会被心理暗示征服,人越是想压抑某种心理暗示,它越是会成真。

美国有一个著名的高空走钢丝表演者瓦伦达,在一次重大的表演中,不幸失足身亡,他的妻子事后说:“我知道这一次要出事”,因为瓦伦达在上场前总是不停地说:“这次太重要了,不能失败,绝对不能失败。”

正是因为这种“不能失败”的心理压力,才导致了瓦伦达的失败和失足。

随着年龄的增长,孩子在学校和同学们相处的时间,会比和父母在一起都会多。友谊对于他们来说,是一种不可缺少的社会关系,也是成长路上一道美丽的风景线。

竞争意识过强的孩子会过度关注自己是否赢了同学,难以获得友谊,甚至出现欺凌的现象。

朋友的女儿就是一个很好的例子,正是因为过度竞争心理,导致她去诅咒曾经的好朋友琳琳,据说,在班级还搞小集体,用一些小饰品去收买女同学们的心,条件就是不许和琳琳说话,还故意在背后说坏话。

用过度的竞争意识带动孩子的学习热情,毫无以为是饮鸩止渴。

当孩子想通过竞争取得好成绩,引起父母的关注,就掉进了一个无底洞。当孩子真正达到“超越”时候,内心只有短暂的喜悦和享受,继而又会进入下一次的竞争,因为会焦虑下一次自己会被超越。

焦虑会让孩子失去了享受当下的能力,永远为没有发生的事担忧,也没有了幸福感。

表妹从小就是一个学霸,一年级考试获得了全班第一名,舅妈说班级第一不算什么,年级第一才好。当她后来考了年级第一,舅妈又说,镇上第一才好。

正是舅妈刻意给表妹灌输了竞争意识,表妹如今是一名博士后,依旧没有幸福感,对于她来说,终有一个比自己强的目标,需要自己去超越。

今年,她主动去看了心理医生,因为她不想再被没完没了的竞争意识绑架了。


02

父母之爱子,则为之计深远,却一不留神就踏进了误区。父母把竞争当着孩子前进需要的垫脚石,却没有想到,它也会成为绊倒孩子的挡路石。

生活中,父母如何避免强化孩子的竞争,导致竞争意识过度强烈呢?

毕淑敏说过:“心理上学上有‘重要他人’的概念,即在个体社会化以及心理人格形成的过程中具有重要影响的具体人物,数据表明排在第一位的仍然是父母。”

当父母接纳孩子,无条件去爱孩子,强迫给孩子贴上标签,孩子就会认为自己是好的,不会刻意去改变自己。

父母的爱是孩子路上最好的支撑,因为被父母爱,孩子而去发现自己的美好,会更加看重自己。

世上没有两片相同的叶子,也没有两个完全一样的孩子,他们都是独特存在的个体。

所谓尺有所长,寸有所短。

别人会的,或许你不会。但你擅长的,也许是别人的盲区。在孩子的成长过程中,父母多去培养孩子的兴趣,让他们在不同的区域,找到自己的闪光点。

多元化的兴趣爱好,调剂孩子的学习生活,不会让他们一直被禁锢在学习中。如今是三百六十行行行出状元,说不定无心插柳的兴趣爱好,会成为以后成荫的主打赚钱好行当。

英国教育改革家欧文指出,每个人的性格从来不是并且永远不可能由他自己形成的,而是由“外力”为他形成的。

所谓的外力主要是指家庭教育,父母的耳濡目染对孩子影响很大。

孩子性格里的过度竞争意识,离不开父母在生活中的强化别人的好,而忽视了自己的生活也有独特的色彩,自己的孩子也很棒,无形中,让孩子有一种错觉,别人好,就是自己不好,所以就一定要比别人好。

聪明的父母,是让孩子有竞争力,而不是有竞争意识。

我们爱孩子,不是让孩子达到一个什么样的结果,而是让他们轻装上阵,走的更远,却不会忘初心。


本文转载自公众号“伊悦心理”

15小时前

5月28日重点关注的财经要闻与资本市场大事:

1、国新办将举行中国与南亚经贸合作及第10届中国—南亚博览会有关情况新闻发布会

5月29日上午10时,国新办将举行新闻发布会,商务部副部长鄢东、云南省副省长刘勇介绍中国与南亚经贸合作及第10届中国—南亚博览会有关情况,并答记者问。

2、5.73亿元市值限售股今日解禁

5月29日,共有13家公司限售股解禁,合计解禁量为2525.64万股,按最新收盘价计算,合计解禁市值为5.73亿元。

从解禁量来看,恒道科技、时代新材、毅昌科技解禁量居前,解禁股数分别为675.65万股、634.13万股、510.17万股。从解禁市值来看,0家公司解禁市值超亿元。恒道科技、时代新材、盘古智能解禁市值居前,解禁市值分别为2.25亿元、8021.72万元、5004.99万元。

3、27家公司披露回购进展

5月29日,27家公司共发布27个股票回购相关进展。其中,8家公司首次披露股票回购预案,7家公司回购方案获股东大会通过,5家公司披露股票回购实施进展,7家公司回购方案已实施完毕。从首次披露回购预案来看,当日共7家公司股票回购预案金额超千万。晨光股份、爱玛科技、贝泰妮回购预案金额最高,分别拟回购不超10.0亿元、4.0亿元、2.0亿元。

4、12家公司披露定增进展

5月29日,A股共12家公司发布定增相关公告。其中1家公司披露股票定增预案,6家定增预案获股东大会通过,5家定增预案获交易所通过。从当日最新披露定增预案来看,禾盛新材定增募资预案金额最高,拟定增不超1.9亿元。

5、83股今日股权登记

根据上市公司权益分配方案梳理统计,83只A股今日股权登记。其中,69股拟派息,14股派息、转增或送股同时实施。分红派息方面,69只个股分红派息的股权登记日为5月29日。安图生物、奥泰生物、博拓生物分红力度最大,每10股分别派息13.10元、10.00元、7.00元。

6、加拿大3月GDP月率、德国5月CPI月率初值等数据将公布。

(数据来源Wind,内容不构成任何投资建议) 

经济观察网 编辑 王俊勇 整理

15小时前
指标 数据时间公布值同比增减
GDP2026年一季度334192.95%
CPI2026年04月份101.21.2%
PPI2026年04月份102.82.8%
M22026年04月份3530425.218.6%
微信矩阵
广告
名称最新价涨跌涨跌幅
欧元美元1.16720.00220.19%
英镑美元1.34680.00250.19%
美元加元1.37990.00150.11%
美元日元159.1990-0.0520-0.03%
美元瑞郎0.7814-0.0025-0.32%
名称最新价涨跌涨跌幅
燃油主连3786-7-0.18%
NYMEX原油86.57-2.33-2.62%
NYMEX汽油3.0267-0.0742-2.39%
NYMEX燃油3.4799-0.0722-2.03%
原油主连578.0-11.8-2.00%
APP下载
下载证券之星
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-