一

1月30日，是全球金融市场不寻常的一天。

伦敦现货黄金以9.25%的跌幅排在全球主要资产标的表现倒数第三，现货白银更是以26%的跌幅垫底。

很多人第一反应，是仅将它视为一次“价格暴跌”。但如果把镜头拉远，会发现这更像一次全球市场对“规则与信任”的重新标价：被当作避险的资产，也可能成为波动的源头——它要么靠“共识”上涨，要么被“纪律”砸下去。此后两天，黄金价格继续大开大合。中金公司指出，在急涨与暴跌交织的巨震面前，任何点位的测算都显得苍白。

在望正资本全球宏观对冲基金董事长刘陈杰看来，这场惊跳可以拆成三幕：影子内阁、规则重置、流动性休克与清算后反弹。此外，再加一条隐线，即所谓“马斯克公式”与“执行权下沉”的AI（人工智能）革命，可能正在悄悄改变市场对通胀、增长与美元信用的想象。

至少，黄金信仰并未崩塌。2月4日盘中，伦敦现货黄金报5079.3（+2.66%）美元/盎司，COMEX黄金报 5103.1（+3.40%），延续修复性反弹；白银修复则更急，伦敦白银现货报90.266美元/盎司（+6.81%）。

从芝加哥商品交易所（CME）数据看，2月2日黄金期货总成交量447704手；收盘未平仓合约415310手，减少10206手。未平仓合约继续下降，意味着这仍是“多头头寸去杠杆”主导的一天，而非空头大举新开仓进攻。

不过，与1月30日未平仓合约减少22646手相比，力度明显小了。这或许说明，最脆弱、最拥挤的一段仓位已在1月30日消化了相当一部分，2月2日继续出清，但更像“余震”。

2月3日的数据进一步验证了这一点。芝加哥商品交易所初步数据显示，当日黄金期货总成交287492手，收盘未平仓合约411011手，较前一日减少3765手。相比前两个交易日，2月3日更像是被动减仓明显降档——市场或许正从“保证金压力下的被动去杠杆”转向“再平衡”。

2月3日，伦敦黄金现货盘中再度冲击5000美元/盎司，更像是“修复反弹的压力测试”。

值得观察的是，近期黄金的剧烈波动引发交投活跃，线下也出现抢购与回购并存的现象，似乎是“黄金信仰没崩，反而越跌越买”。这与“交易所去杠杆”并不矛盾——一个是金融仓位的被动收缩，一个是居民配置资金的逢低承接。在极端行情里，这两股力量时常在同一时间互相拉扯。

如果把最近的故事拆开看，它们似乎互不相干：一边是硅谷在展示“AI智能体能把活儿做完”，达沃斯有人用一句话重写增长叙事，另一边则是黄金闪崩、保证金上调、全球资产一起“抽水”。但把它们放在一起，会发现其实都在讲同一件事：世界正在重新定价生产力、现金流与信用。 

二

不妨揭开这三幕的逻辑。

第一幕：影子内阁——市场开始怀疑“美联储看跌期权”（Fed Put）还在不在。

“影子内阁”一说源于市场传闻：美国财政部长斯科特·贝森特与美联储主席提名人凯文·沃什同为华尔街传奇投资人、对冲基金经理斯坦利·德鲁肯米勒的门生，且与其高频沟通，因而被解读为是其影响力的延伸。

在刘陈杰看来，当媒体把斯坦利·德鲁肯米勒、唐纳德·特朗普（美国总统）、凯文·沃什、斯科特·贝森特放在同一张叙事版图里时，市场最敏感的不是“谁更鹰、谁更鸽”，而是一个更底层的问题——未来政策的“反应函数”是否变了？

换句话说，遇到经济下行与资产下跌，是继续护盘，还是先守纪律？

过去十多年，全球市场习惯了一套潜规则：风险资产一下跌，流动性就来了。这就是所谓的“央行看跌期权”。黄金在这套规则下上涨：法币信用与财政赤字扩张→长期不确定性溢价上升→黄金作为“信用解释权之外的资产”被追捧。

当“影子内阁”说法浮出水面，市场往往会自动把它翻译成四个字——纪律回归。哪怕它未必真实发生，哪怕权力结构远比想象复杂，市场也可能先按最极端的版本进行定价，因为金融市场最怕的从来不是坏消息，而是规则不清。

于是黄金的叙事被改写，不再是“只要不确定性上升就涨”，而是先要回答当不确定性上升时，流动性还在不在？

威灵顿投资管理宏观策略师朱希·达万（Juhi Dhawan）认为，沃什长期倡导强硬货币（hard money），其上任预期有助于缓解“通胀管理被政治优先事项挤压”的担忧，从而提升市场对“政策更由数据驱动”的信心，并对美元稳定偏友好。达万还指出，沃什长期主张建立新的“财政部—美联储协定”，意味着在资产负债表结构与规模管理上可能更具创造性（如与国债发行/购买节奏、抵押贷款支持证券等政策进行协同）。市场已开始计入该预期，期限溢价出现小幅上行。达万亦判断，沃什倾向支持更宽松监管，并可能成为美联储理事米歇尔·鲍曼推进改革的盟友。

第二幕：规则重置——当保证金变贵，世界会为现金让路。

刘陈杰认为，要理解黄金这几个交易日的剧烈波动，需要把“K 线叙事”换成“清算叙事”。期货市场的杠杆本质上是用保证金向“系统”租来的。波动一变大，交易所与经纪商就会提高门槛，目的是别让清算系统出事。于是出现典型连锁反应：波动上升→保证金上调→杠杆仓位被迫收缩（补钱或减仓）→减仓引发更大波动→波动再推高保证金与风险偏好门槛。

这就像一台“顺周期放大器”，于是避险资产也会被抛售。当保证金、风控、仓位纪律被抬高时，市场需要用“生存”来定价。

第三幕：流动性休克与出清反弹。

所谓休克，是一种“有秩序的疯狂”：趋势模型触发卖出操作，保证金不足就必须减仓，风控触线就要清理。每个人都在执行自己系统里“最正确的动作”，合起来却是一条笔直的下坠线。这种休克，往往会带来出清后的强反弹，因为最脆弱的一批杠杆资金被挤出后，市场反而能喘口气。

三

在刘陈杰看来，特斯拉创始人埃隆·马斯克近日在达沃斯论坛上抛出的那句“未来GDP（国内生产总值）=机器人数量×机器人效率”，之所以让人感到后背发凉，是因为其把未来经济拆成了两个相互打架的方向：一是通缩想象——机器人与AI让边际成本趋近于零，商品与服务价格下行，传统通胀逻辑被削弱；二是资本开支现实——算力、电力、数据中心、资源、供应链等都需要巨大投入，短期会把“资本品价格”与“能源约束”推到台前。

于是一种“剪刀差”出现了：消费端看起来更通缩，投资端却可能更通胀，同时生产率跃迁的叙事越强，基础设施与资源的紧约束越硬。在这种环境里，“降息+缩表”这类拧巴组合或许会更频繁出现：一手松是为了增长与融资，一手紧是为了纪律与资产负债表可信度。市场最怕的不是松或紧，而是松紧同时出现，这意味着政策目标不再单一，资产定价的锚开始漂移。

还得再加一脚“油门”——执行权下沉。当AI从“建议者”变成“执行者”，市场会更敏感。刘陈杰认为，硅谷最让人紧张的不是“模型又聪明了多少”，而是“它开始动手了”。围绕Anthropic、OpenClaw等AI智能体所引发的争议，本质上指向“执行权下沉”。用通俗的话说，AI不再只是聊天框里的参谋，而是在系统里完成任务的智能体。

此类工具可理解为AI代理运行时：它能把任务拆成步骤，并通过插件/技能与外部服务交互，执行工作流，例如调用终端、读写文件、运行脚本、访问网页/应用程序编程接口、生成文档、同步项目任务等。它的价值在于把AI变成“可执行系统”，但它的风险也来自同一个原因——执行权限越强，供应链与权限治理越重要。

因此，劳动的可替代性会被重新定价。当可替代性上升，工资与成本的长期路径会被重新想象，而当长期通胀路径被重新想象，利率、美元信用与黄金定价都将被迫重估。于是市场进入了一个新阶段：不再只是押涨或押跌，而是在押注“未来规则怎么写”。

四

近期，不少机构在2026年展望中，都将“AI从基础设施/模型走向应用落地”作为主线之一。

贝莱德集团将AI与基础设施、国防、代币化等并列为重要主题；德意志银行研究部则提到，AI主题从“热潮”走向更现实的落地与分化；摩根大通则将AI视为影响行业与机会的重要变量；先锋领航基金讨论了AI对2026年经济与市场的影响，并提示估值与风险的区分。

从 2023—2025年的“算力/模型/基础设施周期”，到2026年机构更关心三件事：一是生产率能否兑现，即企业是否将AI嵌入流程（降成本、提周转、降差错）；二是商业化与投资回报，即预算从“创新支出”转为“运营支出”；三是应用扩散：不只科技公司应用，也扩散到金融、工业、医疗、零售与公共部门。

在刘陈杰看来，若把这轮黄金巨震放到更大的框架里，它不像一次普通的“多头踩踏”，更像一个阶段性的定价权交接。一边是“影子内阁”式的紧缩逻辑：财政纪律、压通胀、抬真实利率，用“扭曲”换信用——底层诉求是证明美元仍值得信任；另一边是“马斯克公式”的扩张逻辑，AI与能源基建决定竞争力，资本开支难以避免爆发——底层诉求是用扩张换生产力，哪怕暂时牺牲通胀约束。

两套逻辑在高位发生碰撞，并非巧合。若黄金越来越像“心理分水岭”，它就不再只是对冲通胀的老工具，而更像对“美元体系能否同时完成紧缩与扩张”的压力测试。当市场开始怀疑：紧缩救不了增长、扩张救不了信用，那么黄金就会被动承担“第三选项”的角色——而第三选项最大的特征往往不是单边上涨，而是波动率上行。

因此，接下来的关键不再是押注金价“向上还是向下”，而是监测“两端何时妥协、以何种方式妥协” 。

决定黄金未来波动的，不是黄金本身，而是信用修复能否成功。刘陈杰认为，当信用修复成为一个“紧缩与扩张都无法独立完成”的任务，黄金可能就会长期处在“被争夺的定价中心”。在这种结构里，黄金的波动率，可能在相当长时间里高于权益市场，因为权益市场还能靠增长预期讲故事，而黄金讲的是“故事能不能被相信”。

秦浩添没想到，1月30日黄金价格遭遇史诗级大跌，竟激发了居民对黄金理财产品的购买热情。

秦浩添是一家国有大行上海地区网点的理财经理。这两天，他每天要向逾20名客户介绍相关产品。

梁伟也嗅到了抄底黄金的机会，他是一家城商行理财子公司的创新业务负责人，长期关注黄金投资机会。

他认为，黄金价格回调风险已得到充分释放，未来有望再度走出新的上涨行情。此外，居民前往北京菜百柜台、深圳水贝黄金市场争相逢低购买金饰金条，也让他意识到黄金需求升温有助于推动金价企稳回升。

然而，他的抄底黄金想法，没能落地。2月3日，在公司内部资产配置例会上，风控部门否决了他的投资建议，理由是这场大跌令黄金变成高波动性资产，未必符合理财产品投资的稳健性要求。

“一次大跌，就将黄金与高波动性资产画上等号，是否合理？”梁伟在会上反问道。

当黄金价格进入高位时代，金融机构内部以收益导向的投资部门，与以稳健导向的风控部门发生了冲突。

梁伟说自己也很难判断孰对孰错。但看着COMEX黄金期货价格从4423美元/盎司快速回升并收复5000美元/盎司，他有种说不出的失落感——未来一段时间内，这种冲突若未能及时找到解决方案，将显著影响理财产品配置黄金的整体进程。

?抢购黄金理财

秦浩所说的黄金理财产品，主要是配置一定比例黄金及黄金衍生品的“固收+”理财产品。2月2日以来，前来咨询黄金理财产品认购机会的客户明显增多。

秦浩添还注意到，前来咨询的客户中，有30%原计划通过银行渠道购买投资类金条，但他们发现投资金条早已供不应求，就转去购买黄金理财产品；另外70%的客户则是预定黄金理财产品认购额度，因为他们发现利率下行导致固收类理财产品年化收益率或将跌破2%，而黄金理财产品有望凭借黄金价格中长期上涨趋势，维持4%的年化平均收益率。一旦固收类理财产品到期，他们就将资金转入黄金理财产品。

普益标准的统计数据显示，截至2025年底，受益于黄金价格持续上涨，理财子公司存续的“黄金+”理财产品平均近一年年化收益率在4.08%左右，较同期存续的固收类理财产品年化收益率（2.24%）高出1.8个百分点。

秦浩添也在反复提醒需关注金价大起大落所带来的黄金理财产品净值剧烈波动风险，但多数客户对此不以为然，反而认为在1月底黄金价格大跌后，投资黄金相关理财产品更加安全。

一家中部地区农商行的零售业务部主管郑飞称，当地县域居民对黄金理财产品的投资意愿也比较积极。过去两天，多个网点的理财业务负责人陆续催促他尽快增加代销类黄金理财产品，因为不少客户一大早就蹲守在银行网点门口，想趁着金价回调认购黄金理财产品。

郑飞转而向合作的理财子公司询问黄金理财产品研发进度，甚至他一度建议给新发的“固收+”理财产品增添黄金投资选项。

理财公司谨慎

梁伟也从代销渠道与产品部门了解到居民对黄金理财产品的投资热度。这不仅让他笃信抄底黄金的胜算，更认为是黄金理财产品扩容的好机会。

为了抓住这个机会，梁伟曾努力过。

在2月3日举行的公司内部资产配置例会上，为了让风控部门同意自己抄底黄金的想法，梁伟做了让步——将黄金在理财产品的配置比例上限控制在10%以内，通过仓位控制，缓解金价大起大落对产品净值剧烈波动的冲击。

风控部门认为，此举未必能防范极端情况下的理财产品净值大幅回撤风险——若未来黄金价格再度出现更可怕的史诗级大跌，相关理财产品净值仍可能出现难以承受的大幅回撤。

梁伟还建议对抄底黄金操作进行结构化处理，50%的资金投向上海黄金交易所AU9999品种，剩余50%的资金投向场外黄金价差期权、黄金区间累积期权等衍生品，通过管理价格波动方式积累黄金投资收益，以此缓解金价剧烈波动对产品净值与投资风险的冲击。

风控部门依然不肯松口，理由是场外黄金期权产品同样具有高风险属性，未必起到缓释风险的作用。

风控部门拿出COMEX黄金期货在2025年10月21日与2026年1月30日分别大跌6.3%、8.3%的走势图，表明黄金价格迭创新高期间，出现大幅回调的概率与频率都双双增加，若理财产品持续加仓黄金押注金价上涨获利，反而陷入更大的投资风险。

梁伟对此一度语塞。毕竟风控部门的顾虑，有着一定的合理性。

面对风控部门的坚持，梁伟在例会上说：“在利率下行的环境下，一味秉承保守的风控理念而错失资产多元化配置机会，最终受损的是理财产品收益率，以及公司理财规模与客户青睐。”

梁伟所在理财子公司的高管对黄金的配置态度也在发生变化。去年，高管认为在理财产品资产多元化配置征途上，黄金将占据一席之地，起到分散风险与应对市场不确定性的作用，但在这次例会上，其开始强调要防范金价大起大落对理财产品净值的冲击，对黄金配置需采取更审慎态度。

不过，也有理财子公司对抄底黄金没有避而远之。

一家股份制银行理财子公司的投资部门人士向记者透露，其产品部门已着手加快研发黄金理财产品。

为了应对未来金价大起大落风险，他们打算在未来黄金资产配置过程中，大幅增加黄金三值期权、黄金鲨鱼鳍结构期权的配置比重，通过预设黄金期权执行价格博取合理收益的方式，实现黄金价格上涨趋势下的稳健回报。

2月3日，广东聚石化学股份有限公司（聚石化学；688669.SH）在一天之内密集发布六份公告，将公司推至舆论与监管的聚光灯下。一边是证监会对其2023年上半年通过虚假贸易虚增营收1.57亿元的行政处罚正式落地，合计罚款240万元，四名高管被追责；另一边是2025年度业绩预告显示，公司预计归母净利润亏损9000万元至1.2亿元，连续第二年陷入亿元级亏损（2024年归属于上市公司股东的净利润约为-2.36亿元）。信披违规的余震尚未消散，经营层面的警报已然拉响，聚石化学正面临合规重建与主业转型的双重压力。

根据中国证监会广东监管局出具的《行政处罚决定书》（〔2026〕1号），聚石化学在2023年上半年通过三类无商业实质的交易虚增收入。其原控股子公司广东冠臻科技有限公司控制四家空壳企业，虚构购销循环，虚增营收8655万元；公司本部介入第三方聚丙烯贸易，仅凭货权转让单确认收入，虚增5224万元；子公司安徽聚润向福建、湖北两家石化企业“销售”异辛烷，货物未实际出库，虚增1802万元。三项合计虚增营业收入1.568亿元，占当期总营收的8.32%。尽管相关交易基本平进平出，甚至微亏，未显著虚增利润，但已构成《证券法》所禁止的信息披露违法行为。

对此，证监会对聚石化学处以240万元罚款，对时任董事长兼总经理陈钢、董事兼副总经理刘鹏辉、董事兼财务总监伍洋及冠臻科技原负责人徐建军分别处以180万元、90万元、80万元和80万元罚款，并予以警告。

值得注意的是，聚石化学从2025年11月21日被立案调查，到2026年2月3日正式收罚单，全程仅74天，反映出监管对科创板企业财务真实性的零容忍态度。这一速度也与2024年以来证监会推行的“快查快处”机制相呼应，针对明显缺乏商业逻辑的贸易型收入，监管已建立专项筛查模型，重点打击“走单、走票、不走货”的融资性贸易行为。

同日，聚石化学发布的2025年业绩预告揭示了另一重困境。尽管2024年已剥离问题子公司冠臻科技，并获得部分业绩补偿，改性塑料板块亦因光学材料成本下降、尼日利亚市场拓展及湖北EPP项目产能释放而有所改善，但液化石油气业务受国际原油价格剧烈波动冲击，营收大幅萎缩、亏损扩大；精细化工业务虽因多聚磷酸需求上升带动收入增长，但池州无卤阻燃剂项目尚处试产爬坡阶段，固定成本高企，折旧与期间费用拖累整体盈利。最终，聚石化学预计2025年归母净利润为-1.2亿元至-0.9亿元，扣非净利润更达-1.55亿元至-1.25亿元。

具体来看，液化石油气（LPG）业务的亏损并非偶然。2025年，该板块受国际能源市场价格剧烈波动影响，公司坦言尚未建立有效的套期保值机制，价格风险敞口较大，导致经营亏损显著扩大。

聚石化学在整改报告中承认，除收入核算不实外，还存在关联交易披露遗漏问题，2024年曾向实控人陈钢控制的广州楷石医药支付120万元用于原料药研发，虽列示关联方但未披露金额。目前，公司已成立由董事长牵头的专项整改小组，修订《收入确认政策》《关联交易管理制度》，并强化内审与合规培训。

但投资者关注的是，这些制度修补能否真正穿透执行，避免“纸面整改”。尤其值得注意的是，聚石化学2023年内部控制审计报告已被会计师出具“带强调事项段的无保留意见”，指出贸易业务审批流于形式，而此次处罚恰恰印证了内控失效的现实。

资本市场反应谨慎。2月4日，聚石化学股价收于26.50元，微涨1.53%。尽管公司总市值仍维持在32亿元以上，营收规模保持在30亿元量级，短期内不触及科创板退市标准，但连续两年大额亏损叠加信披违规，已引发市场对其盈利质量与治理水平的深度担忧。尤其液化石油气业务受大宗商品价格波动冲击显著，而精细化工项目尚处投入期，新业务尚未形成稳定现金流。在此背景下，公司再融资能力与供应链合作稳定性可能面临考验。

眼下，聚石化学整改报告已经提交，更正公告已经发布。但真正艰难的修复，才刚刚开始。虚增营收暴露的是治理失序，持续亏损反映的是战略摇摆。一家曾以“环保阻燃新材料”为标签的科创板公司，如今在贸易注水与能源投机之间左支右绌，既丢了技术立身之本，又陷于合规泥潭。处罚不是终点，预亏也非偶然。市场终将用脚投票：没有真实的利润，就没有可持续的估值；没有透明的信披，就没有信任的基石。聚石化学若想走出困局，光靠公告里的“整改”二字远远不够，它需要一场从董事会到生产线的彻底重构。否则，下一次警报，或许就不再是“预亏”，而是生存。

引言：一场静默的秩序革命

我们正身处一场由数字技术驱动的静默革命之中，其核心战场是文化领域，核心筹码是数字文化资本。传统的文化权力格局——由教育机构、专业权威和经典体系所主导的秩序——正在被平台算法、流量经济和全球性数字寡头所重绘。本文旨在揭示这一秩序重构背后的核心动力：数字文化资本。通过“三重五维”理论框架，我们将系统剖析数字文化资本如何成为各方力量进行权力博弈的关键工具与战场，并描绘其正在重塑的、充满张力与不确定性的新秩序图景。

一、范式转换：权力基础的迁移与博弈序幕

传统文化资本理论精妙地揭示了文化资源如何作为一种隐蔽的“软权力”维系社会阶层。然而，数字技术的降临彻底改变了权力运作的底层逻辑。文化资本的稀缺性、积累路径与认证权威等传统基石正被颠覆，取而代之的是一套基于数据、算法与平台的新规则。

这场转换的本质是一场权力的迁移。权力从传统的、相对稳定的文化权威机构，向掌握数字技术、平台和数据的行动者转移。这并非平滑的过渡，而是一个充满博弈的过程：技术精英与传统精英之间、全球平台与地方文化之间、算法逻辑与人的自主性之间，正在就文化的定义权、评价权和分配权展开激烈角逐。数字文化资本正是这一系列博弈中的核心筹码与斗争工具。

二、三重形态：权力博弈的物质性支点

数字文化资本的三重形态，构成了权力博弈的具体场域和物质性支点。

1. 具体化状态：心智的争夺与主体的重塑

权力博弈首先作用于人的身心。传统的文化修养正与数字素养深度融合，形成一种新的“数字心智”。各方力量（平台、教育机构、家庭）竞相通过在线课程、算法推荐、交互界面等手段，争夺对个体注意力、认知框架和审美趣味的塑造权。这场关于主体性的博弈，决定了谁有能力在新的数字秩序中游刃有余。

1. 客观化状态：载体的革命与所有权的博弈

文化客体从物理载体变为可编程的“数字物”，这引发了关于所有权与控制权的深刻博弈。NFT试图重绘数字艺术品的产权边界，开源协议挑战着知识产品的封闭模式，而平台则通过用户协议和数据规则牢牢控制着数字文化产品的流通渠道。客观化形态的变迁，直接关系到文化价值的创造、分配与捕获。

1. 体制化状态：认证权的分散与合法性争夺

大学文凭的权威性正受到慕课徽章、平台认证和算法信用的挑战，一个多元、竞争的认证生态正在形成。这背后是合法性的激烈博弈：何种认证更具社会价值？是由传统制度的延续性决定，还是由流量经济的即时反馈决定？不同的认证体系代表着不同的权力来源和秩序愿景，其间的冲突与融合正在重绘社会信任的图谱。

三、五维透视：秩序重绘的机制与战场

秩序的重绘并非凭空发生，而是通过以下五个维度的具体机制展开的激烈博弈。

1. 积累：开放性与新壁垒的悖论性共存

秩序重绘的起点是积累机会的再分配。数字资源看似唾手可得，但有效的积累面临新的技术门槛和认知壁垒。知识精英可能借助数字工具巩固优势，形成“数字世袭”；而草根阶层也可能利用开放资源实现“逆袭”。积累场域的开放性承诺与结构性壁垒的现实，构成了秩序重构的第一个张力。

1. 转换：平台作为核心中介与规则制定者

文化资本的价值实现，日益依赖于数字平台这一“转换器”。平台通过设定规则、抽取“数据租金”、操纵流量分配，成为新秩序中的关键仲裁者。博弈体现在创作者与平台之间、不同平台之间对于转换规则和利润分成的持续斗争中，转换的效率和公平性直接决定了新秩序的稳定性。

1. 权力：算法可见性与符号秩序的建构

真正的权力体现在对“何为重要、何为正当”的定义上。推荐算法通过隐形的排序，行使着塑造大众文化品味和认知框架的巨大权力。这场博弈是符号权力的争夺：是接受算法基于商业效率定义的“热门”秩序，还是捍卫人类基于深度、多样性和批判性所建立的文化价值秩序？

1. 变革：系统固化与草根突围的持久战

秩序既可能趋向固化，也可能被变革的力量打破。算法基于历史数据的偏好可能强化“马太效应”，使既得利益者地位稳固。然而，开源技术、加密网络和批判性素养也为草根创新和小众文化提供了突围的缝隙。这一维度是守成力量与变革力量之间的持久博弈。

1. 时空：全球整合与地方坚守的地理博弈

数字技术压缩了时空，重塑了文化资本的流动地理。这导致了一场空间秩序的博弈：是全球性平台推广的同质化文化成为主导，还是地方性、民族性的文化认同能在数字空间中找到立足之地并焕发新生？文化权力的地理格局正在全球整合与地方坚守的张力中被重新绘制。

四、未来图景：走向何种数字文化秩序？

数字文化资本的博弈，最终将导向何种秩序？目前看来，几种可能图景并存：

1. 技术寡头秩序：权力高度集中于少数全球平台和科技寡头手中，文化多样性被商业效率湮没。
2. 多元平衡秩序：通过有效的数字治理、反垄断措施、公共数字基础设施建设，形成平台、公众、传统机构等多元力量相互制衡的生态。
3. 生态共建秩序：最为理想的图景，即通过提升全民批判性数字素养，发展合作社模式平台，倡导算法伦理，形成一个公正、开放、富有生机的数字文化共同体。

结论

数字文化资本的分析揭示，我们面临的不仅是一场技术革新，更是一场深刻的社会权力重组与文明秩序的重绘。其结局并非由技术本身决定，而是取决于社会各方力量在“三重五维”战场上的持续博弈。理解这场博弈的机制与脉络，是主动介入和塑造一个更加公正、多元、人性化数字未来的前提。秩序正在重绘，而我们每个人，既是这幅图景的观者，也是执笔人之一。

是否常感到紧张、易怒，同时又倾向于压抑自己的情绪，害怕被拒绝？如果你的回答是肯定的，你可能正在经历“D型人格”带来的困扰。更重要的是，这种心理特质可能正在你的心脏上留下独特的“生物指纹”——那就是心率变异性的改变。我想用通俗的文字向读者朋友介绍一下这二者之间隐秘而重要的联系。如果您的家族有冠心病，或者身边朋友有冠心病，请转发给他们参考。

一、认识两大主角：心率变异性HRV和D型人格

1、心率变异性：自主神经系统的“仪表盘”

HRV衡量的是心跳间隔的微小波动。它并非“心律不齐”，而是心脏健康的标志。

• 高HRV：代表副交感神经活动（“休息与修复”系统）良好，心脏能灵活适应环境变化，生理适应性强。
• 低HRV：代表交感神经（“战斗或逃跑”系统）过度活跃或副交感神经功能减弱，是长期压力、焦虑和心血管风险的预警信号。
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2、D型人格：沉默的“情感痛苦者”

D型人格（痛苦型人格）是心脏病学中一个公认的心理风险因素，由两个稳定的核心特质构成：

• 负性情感：倾向于体验广泛的负面情绪，如担忧、易怒、悲伤。
• 社会抑制：在社交互动中有意压抑情绪表达，害怕被拒绝或批评，常感到不被理解。
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关键在于，D型人格者不仅体验更多痛苦，还独自承受痛苦，合起来就是“爱生闷气”。这种“有毒”的结合，对身心构成了双重负担。

二、心与心的连接：D型人格如何“拉低”HRV

D型人格与低HRV之间的关联，并非偶然，而是有着清晰的生理心理学路径。

1.持续的“威胁感知”状态

D型人格者常处于高度警觉中，易将中性事件感知为威胁。这种持续的心理压力，导致交感神经系统长期过度激活，肾上腺皮质醇等压力激素水平升高，从而抑制副交感神经活动，直接导致HRV降低。

2.情绪压抑的生理代价

社会抑制特质是关键机制。压抑情绪（尤其是负面情绪）的内心努力，本身就是一个高耗能的认知-生理过程。研究发现，刻意抑制情绪表达时，心血管系统（如血压、心率）的唤醒水平反而会更高，持续时间更长，这会进一步削弱自主神经的平衡能力，表现为HRV下降。

3.行为模式的恶性循环

D型人格者倾向于：

• 采取不健康的应对方式（如回避、自责）。
• 社会支持网络较弱，缺乏情感宣泄和缓冲渠道，不善于求助。
• 生活习惯可能更不健康（如吸烟、缺乏运动、依从性差）。
• 
  

这些行为因素会进一步加剧自主神经功能紊乱，形成“心理痛苦-生理失调-行为恶化-更多痛苦”的恶性循环。

4.炎症反应的共同通路

慢性的心理压力和情绪压抑，与体内低度、持续的炎症水平升高有关。炎症因子不仅直接损害血管内皮，加剧动脉粥样硬化，同时也会干扰自主神经中枢的调节功能，成为连接D型人格、低HRV和最终心血管事件的共同生物通路。

三、科学证据与临床启示

• 研究共识：大量横断面研究一致表明，与非D型人格者相比，D型人格者的HRV（尤其是反映副交感神经活性的RMSSD、HF）显著更低，无论是在静息状态还是面对压力任务时。
• 预后意义：对于已患冠心病或心衰的患者，若同时为D型人格，其HRV降低的程度往往更严重，且与更差的临床预后（如更高的再梗死率、死亡风险）明确相关。HRV在这里成为一个客观的生理桥梁，解释了为何D型人格是心血管疾病的独立危险因素。
• 动态监测：HRV可以作为监测D型人格者心理压力和心血管风险状态的动态窗口。其日常波动可以反映特定压力事件的影响，而长期的低水平趋势则是一个需要严肃干预的健康警报。
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四、打破循环：干预与希望

认识到这种关联，为我们提供了明确的干预靶点。目标是同时提升心理灵活性与生理恢复力。

1.针对心理核心的干预：

• 接纳承诺疗法：帮助个体与负面想法解离，接纳情绪而不被其控制，并引导其朝向个人价值行动，有效打破“负性情感-社会抑制”的循环。
• 情绪表达训练：在安全的环境（如心理治疗团体）中，学习识别、标记并以健康方式表达情绪，减轻“压抑”的生理负担。
• 正念减压：通过正念练习，培养对当下体验的非评判性觉察，降低对威胁的过度警觉，增强情绪调节能力。
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2.针对生理层面的干预：

• HRV生物反馈训练：借助设备实时观察自己的HRV，学习通过缓慢、深长的腹式呼吸（通常建议吸气4秒、呼气6秒）来主动提升HRV。这是最直接的“生理再训练”，能增强副交感神经张力。
• 规律有氧运动：如快走、慢跑、游泳，是改善自主神经功能、提升基础HRV水平的基石。
• 睡眠与放松：保证充足高质量的睡眠，并定期进行渐进式肌肉放松、冥想等练习，为神经系统创造恢复窗口。
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3.社会支持与生活调整：

• 鼓励建立至少一两个安全的、值得信赖的人际关系，作为情感支持的“减压阀”。
• 培养兴趣爱好，增加积极体验，对冲负性情感的背景基调。
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五、从“身心警报”到“平衡艺术”

D型人格与心率变异性之间的关系，是一个经典的“身心交互”范例：一种长期的心理行为模式，会刻印在自主神经系统的节律上，最终影响心脏的健康轨迹。

重要的是，这种联系并非命运判决。HRV的可塑性给了我们希望。通过科学的心理干预和生理训练，D型人格者可以学会更灵活地应对情绪，更智慧地使用身体，从而逐步打破僵化的模式，提升心率变异性，最终改善心血管健康前景，活出更自在、更有活力的生命状态。从冠心病发生后的康复过程不仅是一次心脏功能的修复，更是一场深刻的自我疗愈之旅。

作者：祝卓宏

本文转载自公众号“祝卓宏”

2月4日重点关注的财经要闻与资本市场大事：

1、国新办将举行锚定农业农村现代化、扎实推进乡村全面振兴有关情况新闻发布会

2月4日上午10时，国新办将举行新闻发布会，中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任、中央农村工作领导小组办公室主任韩文秀，中央财经委员会办公室副主任、中央农村工作领导小组办公室副主任祝卫东介绍锚定农业农村现代化、扎实推进乡村全面振兴有关情况，并答记者问。

2、1.84亿元市值限售股今日解禁

2月4日，共有7家公司限售股解禁，合计解禁量为1654.97万股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为1.84亿元。

从解禁量来看，中设咨询、格林美、吉冈精密解禁量居前，解禁股数分别为960.29万股、246.57万股、174.35万股。从解禁市值来看，中设咨询、国源科技、吉冈精密解禁市值居前，解禁市值分别为7816.74万元、3170.12万元、2404.27万元。

3、33家公司披露回购进展

2月4日，33家公司共发布33个股票回购相关进展。其中，2家公司首次披露股票回购预案，25家公司披露股票回购实施进展，6家公司回购方案已实施完毕。

从首次披露回购预案来看，中航西飞、凯龙高科分别拟回购不超780.21万元、498.6万元。从回购实施进展来看，顺丰控股、贵州茅台、恒铭达回购金额最高，分别回购20.0亿元、5.71亿元、3.0亿元。

4、5家公司披露定增进展

2月4日，A股共5家公司发布定增相关公告。其中4家公司披露股票定增预案，1家公司定增方案已完成。从当日最新披露定增预案来看，华发股份、旭光电子定增募资预案金额最高，分别拟定增不超30.0亿元、10.0亿元。从当日披露已完成定增来看，科翔股份定增募资金额最高，募资总额为2.87亿元。

5、7股今日股权登记

根据上市公司权益分配方案梳理统计，7只A股今日股权登记。其中，7股拟派息。分红派息方面，7只个股分红派息的股权登记日为2月4日。金域医学、福然德、光大银行分红力度最大，每10股分别派息8.80元、2.00元、1.05元。

6、美国EIA原油库存、欧元区1月CPI等数据将公布。

（数据来源Wind，内容不构成任何投资建议） 

经济观察网 编辑 王俊勇 整理

经济观察报记者 郑晨烨

2026年1月31日晚，一张合影开始在社交平台流传。

照片的背景是中国台湾省台北市的砖窑古早味怀旧餐厅，画面中，英伟达CEO黄仁勋与台积电董事长魏哲家、鸿海董事长刘扬伟等多位AI供应链高管面对镜头，集体竖起了大拇指。

在这张合影中，黄仁勋坐在第一排正中央，他的身边是台积电董事长魏哲家、联发科执行长蔡力行、广达电脑董事长林百里，纬创资通董事长林宪铭。在黄仁勋身后的，还有鸿海精密董事长刘扬伟、和硕联合科技董事长童子贤、工业富联（601138.SH）董事长郑弘孟、胜宏科技（300476.SZ）董事长陈涛。全球绝大多数的AI服务器，都要在这些人的工厂里完成组装。

当天晚上，黄仁勋在台北市宴请了40多位供应链高管，根据社交平台流传的菜单，这顿饭的菜色包括豆酥鳕鱼、芋头米粉汤和白斩鸡等，人均消费约200元人民币，但合影中的企业总市值已超过5万亿美元。

黄仁勋在现场对供应链伙伴表示，2025年Blackwell（英伟达新一代 AI 芯片与超级计算平台架构）的生产充满了挑战，而2026年的供应链还将“极度吃紧”。他甚至因过去一年由于Blackwell设计修改而导致供应链处于“兵荒马乱”的赶工状态而向供应链企业致歉。

2月3日，经济观察报记者以投资者身份致电胜宏科技，求证公司高管是否出席了这场晚宴。胜宏科技工作人员在电话中确认了陈涛出席饭局的消息，并回复称：“他其实去年也去吃过嘛。”

饭桌上的供应链

这张合影里的每一个人，都对应着英伟达算力产品生产的一个具体环节。

在合影中，坐在黄仁勋身边的台积电董事长魏哲家，手里握着的是英伟达最紧缺的晶圆产能。黄仁勋在晚宴现场直言，台积电今年需要非常努力工作，因为英伟达需要很多晶圆和CoWoS（晶圆级封装）封装产能。

公开数据显示，2025年英伟达占据了台积电CoWoS总需求的60%以上。根据台积电2025年10月16日在法人说明上披露的信息，其2025年资本支出预计在400亿美元至420亿美元之间，CoWoS产能预计将从2024年的月产3.5万片提升至6.5万片以上。

魏哲家在上述说明会上同时表示，当前AI 相关的需求非常强劲，甚至比此前预期的还要更加乐观。

围绕在黄仁勋身边的，还有负责将芯片组装成服务器的代工巨头，比如鸿海精密董事长刘扬伟、广达电脑董事长林百里、纬创资通董事长林宪铭都悉数到场。公开数据显示，这三家公司瓜分了英伟达GB200 NVL72（英伟达基于Blackwell架构推出的AI超算系统）整机柜的主要份额。

在英伟达的供应链版图中，这几家台企的分工泾渭分明：纬创主要负责AI芯片基板的制造，这是承载Blackwell芯片的基础载体；鸿海（富士康）与广达则处于更下游的整机交付环节，主要负责将基板、散热、电源等组件组装成最终的GB200 NVL72整机柜。

这种从零部件到整机柜的垂直整合能力，是台系大厂的核心壁垒。值得注意的是，奇鋐科技董事长沈庆行今年首度受邀出席晚宴，这直接反映了英伟达Blackwell架构对散热组件的迫切需求。

由于新一代芯片功耗大幅提升，传统的风冷方案已难以为继，液冷成为标准配置，奇鋐科技就主要生产水冷板，这是液冷系统中直接贴合芯片导热的核心零部件，也是英伟达新一代服务器出货的关键一环。

在这样一场台系科技制造企业色彩浓厚的晚宴中，胜宏科技董事长陈涛的出现引发了A股投资者的关注。

胜宏科技是A股上市的PCB（印制电路板）企业，在社交媒体流传的合影中，陈涛站在后排位置。2月3日，经济观察报记者以投资者身份致电胜宏科技证券部求证此事，胜宏科技工作人员在电话中确认了陈涛出席饭局的消息，并回复称：“他其实去年也去吃过嘛。”

1月16日，胜宏科技发布全年业绩预告，预计2025年1—12月业绩大幅上升，归属于上市公司股东的净利润为41.60亿至45.60亿，净利润同比增长260.35%至295.00%。胜宏科技在业绩预告中同时称，公司精准把握了AI算力技术革新与数据中心升级带来的机遇，高价值量产品的订单规模急速上升。

这里所谓的“高价值量产品”，在行业内主要指的就是高阶HDI板（高密度互连板）。如果把AI服务器想象成一座微缩的超级城市，芯片是摩天大楼，那么PCB就是连接这些大楼的地下管网和高速公路。在传统服务器时代，这些“公路”只需要四车道就够用了，但在AI时代，Blackwell芯片之间的数据吞吐量大得惊人，传统的线路板根本承载不了这种级别的流量冲击。

这时候就需要HDI技术登场，简单来说，它就是在一块板子上打更多的孔、布更密的线，而且还要把板子叠到更多层，让信号像坐电梯一样在不同层级间快速穿梭，从而在极小的空间内实现极高的传输效率。这种板子制造难度极大，良率极难控制，是PCB领域皇冠上的明珠。

胜宏科技的业绩爆发也体现在陈涛的个人财富上。2025年胡润百富榜显示，胜宏科技董事长陈涛的身家达到650亿元，一年内增长了560亿元。

社交媒体流传的晚宴名单和现场照片显示，另一家A股上市公司工业富联的董事长郑弘孟也在受邀之列。作为鸿海集团旗下的子公司，工业富联承担了英伟达AI服务器的主要制造任务。

工业富联在2026年1月28日发布的业绩预告显示，预计2025年全年实现归母净利润351亿元到357亿元，较上年同期增加119亿元到125亿元，同比上升51%到54%。此外，在2025年第四季度，该公司云服务商服务器营收环比增长超30%，同比增长超2.5倍。

饭局之外的赢家

当然，也有很多算力供应链的知名企业并未出现在1月31日那场“夜宴”的合影中。其中包括在过去一年长期盘踞A股热搜榜的光模块行业的三大龙头企业“易、中、天”——新易盛、中际旭创、天孚通信。

中际旭创（300308.SZ）2026年1月30日发布的公告显示，预计2025年实现净利润98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17%；实现扣非净利润97亿元至117亿元之间，同比增长91.38%至130.84%。

作为全球光模块市场的龙头，中际旭创的高增长源于800G和1.6T产品的迭代，公司管理层在三季度业绩说明会上曾表示，重点客户已开始部署1.6T产品并持续增加订单。

随着GPU算力的提升，数据中心内部的数据传输速度成为瓶颈，这直接拉动了高速光模块的需求。公开数据显示，中际旭创800G光模块出货量在2025年上半年就超过了400万只。该公司亦公开表示，预计2026年至2027年，其他重点客户也将大规模部署1.6T光模块。

新易盛（300502.SZ）2026年1月30日发布的公告亦显示，预计2025年归母净利润为94亿元至99亿元，同比增长231.24%至248.86%。这也意味着，新易盛的业绩正在逼近行业龙头中际旭创。

天孚通信（300394.SZ）作为光模块上游的光引擎供应商，公告预计2025年归母净利润为18.81亿元至21.50亿元，同比增长40%至60%。

天孚通信的业务逻辑在于“卖铲子给卖铲子的人”，因为无论光模块厂商如何竞争，光引擎和无源器件都是必选品。根据该公司披露的信息，其1.6T光引擎已实现交付，并正在推进CPO（共封装光学）相关产品的开发。

也就是说，从“易、中、天”的业绩情况来看，有没有参加上述“夜宴”都并不影响出货，在高速光通信领域，中国内地供应链已经占据重要地位。

另一个平行世界

在英伟达的供应链之外，中国国产算力芯片公司也在2025年迎来了商业化和资本化的双重拐点，这是一个与黄仁勋饭局平行的世界，关键词则是国产替代和自主可控。

寒武纪（688256.SH）2026年1月30日发布的业绩公告显示，预计2025年实现营业收入60亿元至70亿元，同比增长410.87%至496.02%；归母净利润预计为18.5亿元至21.5亿元。

这是寒武纪自成立以来首次实现年度盈利。这也从侧面说明，在英伟达高端芯片供应受限的背景下，国产算力芯片开始承接国内大模型训练和推理的实际需求，完成了从“研发投入”到“商业回报”的闭环。

与此同时，国产GPU行业刚经历了一轮密集的上市潮：2025年12月，摩尔线程登陆科创板，首日市值突破3000亿元；紧随其后，沐曦股份在科创板挂牌上市，根据招股书，沐曦已拥有在手订单14.3亿元，其GPU产品已部署于10余个智算集群；壁仞科技于2026年1月2日登陆港交所，成为“港股国产GPU第一股”，上市首日收盘大涨75.82%，总市值突破800亿港元；此外，天数智芯也已登陆港股。另外，燧原科技也已完成IPO辅导，开始冲刺科创板上市。

这一批企业的集体动作，显示出国产算力正在借助资本市场的力量加速技术迭代。其中，摩尔线程主打全功能GPU路线，其夸娥（KUAE）智算集群旨在对标英伟达的计算单元，目前已宣称能支持千亿参数级大模型训练。

同时，为了构建更完整的生态，摩尔线程近期亦推出了AI Coding Plan智能编程服务。这是一套基于国产全功能GPU算力底座的解决方案，融合了硅基流动的推理加速引擎和智谱GLM-4.7代码模型，试图在软件生态层面与CUDA（英伟达推出的并行计算平台与编程模型）进行差异化竞争。

从这些国产厂商的动态不难看出，在当前全球算力依然紧缺的格局下，市场正在寻找第二种选择。虽然在单卡性能和软件生态上，国产芯片与英伟达仍有差距，但商业化盈利的出现和资本市场的热捧，表明国产替代已从概念走向了产业落地。

在1月31日的饭局结束后，黄仁勋在饭店门口接受媒体采访表示，2026年将是行业“极度吃紧”的一年，对高带宽内存（HBM）和先进封装的需求将大幅爆发。

算力，在2026年或许依然会是资本市场的“热词”。

证监会官网信息显示，天津车载SerDes芯片设计企业——瑞发科半导体（天津）股份有限公司（简称“瑞发科”），已于1月29日在天津证监局办理上市辅导备案，拟在A股首次公开募股（IPO），辅导机构为华泰联合证券。

瑞发科成立于2009年7月，注册资本7000万元，专注于高速互联与控制芯片、音视频传输及处理芯片的研发与销售。在汽车领域，公司主要产品为车载SerDes（串行器/解串器）芯片。随着汽车智能化进程加速，这类芯片已成为车载摄像头、雷达、显示屏等设备间高速数据传输的核心枢纽，直接影响汽车的智能化水平。

智能汽车的普及正推动车载SerDes市场快速增长。据第三方机构QR Research预测，全球汽车SerDes芯片市场规模将从2023年的4.47亿美元，增长至2030年的16.77亿美元，年复合增长率达20.28%。

瑞发科备受市场关注，一方面源于其技术实力。公司宣称，其是全球仅有的三家能够研发并量产12.8Gbps车载SerDes芯片的厂商之一，也是国内唯一实现该技术量产的企业。公司具备从芯片设计到量产的全流程自主能力，实现100%正向设计，不依赖第三方IP（知识产权）。

“SerDes是汽车智能驾驶领域的核心主流芯片，在网络数据传输中应用广泛，其重要性日益凸显，因而吸引了众多企业入局布局。尽管单颗芯片价值有限，但市场需求量极为庞大。瑞发科作为较早涉足该领域的企业，进入了IPO准备阶段。”中国汽车芯片产业创新战略联盟秘书长原诚寅向经济观察报表示。

另一方面，公司的股东背景也颇具亮点。启信宝数据显示，瑞发科于2021年引入华为旗下深圳哈勃科技投资合伙企业（有限合伙）的战略投资。截至目前，哈勃投资持股11.62%，为公司第三大股东。华为技术有限公司与华为终端有限公司合计持有哈勃投资99%的股份。

依托华为在智能驾驶领域的生态布局，瑞发科的产品有望加速在相关车型中落地应用。当前，华为在半导体领域投资广泛，旗下投资公司还布局了多家芯片公司，包括思瑞浦、灿勤科技等已上市企业，以及多家产业链相关企业。

除华为外，瑞发科还吸引了长安汽车旗下投资基金——重庆长信智汽私募股权投资基金合伙企业，以及国开科创等产业资本和国有资本入股。此前，公司还获得君联资本、赛富投资基金等风投机构的支持。

长期以来，全球车载SerDes市场由海外巨头主导。随着智能汽车发展，国内多家企业正积极切入这一赛道，包括纳芯微、慷智集成、豪威科技、裕太微等均表示将加速SerDes的研发及应用进程，以推进该领域的国产化替代。

去年以来，多家SerDes研发企业相继获得资本加持。如锐泰微（北京）电子科技有限公司在去年11月宣布完成近亿元B3轮融资，资金将重点用于车载SerDes芯片的量产交付。仁芯科技于去年10月宣布完成超1亿元A+轮融资，年度累计融资近3亿元人民币。景略半导体也在去年6月获得国投招商数亿元战略投资。

在此背景下，瑞发科能否凭借技术先发优势与股东生态助力脱颖而出，备受市场关注。原诚寅表示，基于瑞发科的研发进程及华为的投资背景，对其发展前景较为看好。

据官方资料，瑞发科已累计量产20多款符合行业标准的车载SerDes芯片，传输速率覆盖2Gbps至12.8Gbps，可适配1500万像素摄像头、4K显示屏、4D毫米波雷达等高端部件需求。截至去年11月底，其芯片出货量已超1700万颗，预计全年出货将突破2000万颗。

“新型储能纳入容量电价机制，标志着独立新型储能完整收益版图成型。通过电能量、辅助服务、容量电价三大受益板块协同发力，2026年将成为独立新型储能市场化发展元年。”中关村储能产业技术联盟副秘书长李臻在2月3日举办的储能市场化容量补偿机制研究成果发布会暨政策解读会上表示。

2026年1月30日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（下称“114号文”）。114号文首次规定，建立电网侧独立新型储能容量电价机制。

容量电价机制最早成立于2023年底，彼时主要针对煤电机组。在容量电价机制下，煤电机组可根据成本获得一定固定收益，以此补偿其为支撑电网稳定安全运行发挥的作用，相应容量电费计入电网系统运行费。此次，新型储能电站纳入容量电价机制后，意味着其也能获得一定程度固定收益。

中关村储能产业技术联盟是《储能市场化容量补偿机制研究》课题的牵头研究工作单位，该课题研究成果为相关政策制定提供了重要参考。

李臻表示，2025年初，国家发展改革委、国家能源局发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》，明确“不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件”，这一规定落地后，原本占据储能项目总收益将近50%—60%的容量租赁收益将逐渐取消。

容量租赁指的是需要配建储能电站的新能源企业，可通过在省内租赁或购买独立新型储能项目容量的方式，落实配建储能要求。此前新能源企业愿意付费租赁或购买，核心原因是配置储能曾作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件。

当前国内投运的新型储能项目中，用于容量租赁的独立储能项目和新能源配储项目占据绝对主力。2025年，二者合计新增装机近60GW，同比增长50%，占全国新型储能新增装机量的90%。

李臻说，叠加当前电力市场建设成熟度有限，储能电站充放电价差较低的现状，新型储能电站仅依靠参与电能量市场和辅助服务市场获得的收益，难以覆盖投资成本和运营成本。

而容量电价机制的落地，将给新型储能系统带来一大笔“工资”。

114号文明确规定，新型储能电站容量电价水平以当地煤电容量电价标准为基础，根据顶峰能力按一定比例折算（折算比例为满功率连续放电时长除以全年最长净负荷高峰持续时长，最高不超过1），并考虑电力市场建设进展、电力系统需求等因素确定。

根据甘肃省发展改革委、甘肃省能源局、国家能源局甘肃监管办公室于2025年12月31日发布的《关于建立发电侧可靠容量补偿机制的通知（试行）》文件，甘肃省可靠容量补偿标准暂定为每年每千瓦330元。按此推算，一座典型的100MW储能电站每年可获利超千万元。

李臻表示，对于项目投资方而言，容量电价机制的出台不代表可以“躺平”。投资运营方需要研判区域容量供需形势，杜绝盲目跟风投资，科学平衡电能量、辅助服务与容量收益的关系。

“对于地方政府而言，各地需立足区域能源资源禀赋与电力系统需求，做好各类调节性资源的统筹规划，提前开展需求发布与风险预警，避免‘一哄而上’，防范‘一哄而散’。”李臻说。

中国稀土公司盛和资源（600392.SH）被澳大利亚矿业公司Energy Transition Minerals Ltd（下称ETM公司，澳交所证券代码：ETM）“单方面毁约”，后者近期正筹划重启在格陵兰岛的稀土项目。

2月2日晚，盛和资源公告披露对外投资事项的进展，早在2016年，盛和资源以及控股子公司乐山盛和与格陵兰矿物能源有限公司（ETM公司前身）签订相关协议，参与格陵兰矿物能源有限公司增发，增发完成后乐山盛和拥有格陵兰公司全部已发行股份的12.5%，并获得一名非执行董事席位，该事项此后也获得澳洲外国投资审查委员会（FIRB）批准。

盛和资源公告称，自上述投资达成至今，格陵兰公司先后进行了多轮股份增发并完成了公司更名（更改后的公司名称为Energy Transition Minerals Ltd，即“ETM公司”）。2024年1月，盛和资源通过行使反稀释权利认购ETM公司发行普通股股份436.7276万股，截止目前公司通过控股子公司合计持有1.29亿股ETM公司普通股股份，持股比例约为6.5%。

据称，ETM公司近日发布公告单方面宣布，其与盛和资源于2016年建立的战略合作关系已实质终止，认为公司享有的“增持权”已失效，并计划向澳交所申请正式确认该战略关系终止及增持权失效。盛和资源公告称，对ETM公司的上述观点不予认可，下一步，将积极与ETM公司保持沟通交流，采取法律手段全力维护自身合法权益。

盛和资源控股股东为中国地质科学院矿产综合利用研究所，上市公司为混合所有制企业，目前拥有稀土和锆钛两大主业，稀土业务已经形成了从选矿、冶炼分离到深加工较为完整的产业链，实现了国内、国外的双重布局，锆钛业务涉及资源开采和选矿。

近年来，稀土在新能源、新材料、节能环保、航空航天、军工、电子信息等领域的应用日益广泛，具体用于永磁、催化、储氢、抛光、精密陶瓷、荧光、激光、光导纤维等方面。在2024年年报中，盛和资源介绍公司在中国境内参股了冕里稀土等稀土开发类公司，参股的矿山公司按照市场化方式经营。公司还在境外参股了美国MP公司、澳大利亚ETM公司、Peak稀土公司、重要金属公司，并成为其第一大股东或重要股东。

2025年以来，受市场供需格局变化等因素影响，稀土主要产品价格较去年同期实现上涨，2025年前三季度，盛和资源实现营业收入104.56亿元，同比增长26.87%；公司实现归母净利润7.88亿元，同比增长748.07%。据国元证券相关研报，盛和资源于2025年9月30日完成对Peak Rare Earths公司100%股权收购，其核心资产——坦桑尼亚Ngualla稀土矿项目，预计2026年投产，年产1.8万吨稀土精矿（含约4000吨氧化镨钕）。

据公开资料。ETM公司是一家在澳大利亚证券交易所（ASX）上市的矿业勘探与开发公司，总部位于澳大利亚墨尔本。公司主要从事稀土元素、锂及其他战略金属的勘探、评估与开发活动，其旗舰项目为位于格陵兰岛南部的Kvanefjeld（科瓦内湾）项目。但2021年，格陵兰当局新的立法使得科瓦内湾项目陷于停滞，2022年，ETM公司启动国际仲裁，寻求确认其项目权利或获得赔偿，但争议也持续至今。

然而，2026年初，ETM公司科瓦内湾项目出现重启迹象。2026年1月30日，ETM在澳交所发布公告，称已获得机构、专业及合格投资者的承诺，通过单一批次私募募集2470万澳元，发行1.9亿股新股。增发资金将用于在格陵兰岛扩展实地活动、重新建立本地代表处及基础设施、开展勘探活动、更新资源参数。资金还将用于推进科瓦内湾项目项目；支持美国战略（包括在纳斯达克上市）；维持与科瓦内湾项目仲裁及诉讼现金储备等。

2月3日，旭辉商业宣布中标南通南山湖金沙滩项目轻资产运营权。此举标志着其首次进入南通市场。公司已与圆宏集团达成合作。双方将采用“改造不闭店”模式，对项目实施空间与内容的双重焕新。

南山湖金沙滩位于南通南山湖公园内，是该区域的标志性商业街区。项目由12栋简欧风格独栋建筑组成。建筑临湖而建，坐拥约5000亩生态湿地景观资源。这一区位优势为商业运营提供了独特基础。

旭辉商业将以“湖畔活力空间”为核心定位，制定定制化资产提升策略。项目将深度整合南山湖“园、寺、水、林”的生态禀赋。通过规划水上运动码头、引入水岸餐厅等业态，滨湖景观将被转化为不可复制的商业竞争力。这种“公园+商业”的创新形态，旨在融合滨湖生态、现代审美与年轻潮趣。

此次合作不仅拓展了旭辉商业在长三角的布局，也体现了其轻资产运营模式的持续深化。未来，南山湖金沙滩有望成为区域消费与休闲的新地标。

在连续两个交易日的深度调整之后，A股市场于2月3日展开了强劲反弹。截至收盘，上证指数上涨1.29%，收复4067点；深证成指大幅攀升2.19%；创业板指上涨1.86%。尤为引人注目的是，北证50指数强势上涨3.27%，显示出中小市值板块的活跃态势。全市场呈现普涨格局，沪深京三市超过4800只个股收涨，上涨比例超过90%。

市场成交额维持在25658亿元的高位水平，虽然较前一交易日小幅缩减411亿元，但整体交投依然活跃。从板块表现来看，成长风格占据绝对主导，AI硬件、光伏、国防军工等板块涨幅居前，成为推动指数上行的核心动力。与此形成鲜明对比的是，银行、保险等金融权重板块逆势走低。这种结构性分化，反映出当前市场资金在风险偏好回升的同时，对权重蓝筹仍保持谨慎态度。

从板块与行业结构看，市场内部存在清晰的分化。成长风格与主题投资成为反弹先锋。在板块题材上，光伏产业链（包括光伏精选、TOPCon电池、BC电池等）、AI硬件相关概念（如光电路交换）、稀土，以及受事件催化的“太空光伏”等板块涨幅靠前。

指数全天的运行轨迹勾勒出多空双方的激烈博弈。受前夜海外市场走强等因素提振，A股早盘大幅高开，但部分资金选择借高开兑现离场，导致主要指数开盘后迅速下挫。上证指数盘中最低下探至4002.07点，再度考验4000点整数心理关口。然而，在该点位附近，市场涌现出强劲的买盘力量，指数随即止跌并展开单边震荡上行，最终以接近全天高点收盘。这种日内V型反转，尤其是关键点位获得有效支撑，被市场解读为有计划的承接资金入场信号。

对于市场的此次反弹及后续走势，多家机构发布了观点。苏商银行特约研究员武泽伟认为：“当前A股情绪宣泄已经到位，春节前大跌的风险不大，拉长来看，当前调整反而创造了年内不错的入场时机。”这一观点强调了短期风险释放后的机会。

中金公司在2月3日的研报中分析指出，1月市场表现与资金入市热情形成正向反馈，但“短期看，A股市场前期快速上涨叠加春节临近，市场存在内生的震荡整固诉求”。对于中期趋势，中金公司态度积极，认为“支撑市场表现的因素没有改变，A股具备形成慢牛的条件”。在配置建议上，中金公司明确“科技领域仍是资金重点配置的方向”，具体关注AI产业链的光模块、半导体、云计算基础设施，以及商业航天、有色金属（中期逻辑未扭转）、部分顺周期板块（如化工、电网设备等）和高股息龙头公司。

华金证券同日发布的研报则判断“驱动春季行情的政策和流动性宽松因素短期并未逆转，A股春季行情未完，调整是逢低配置机会。”其理由基于两方面：一是短期政策预期仍可能偏积极，包括提振消费政策可能加速落实、地方两会支持新兴产业政策出台，同时外部风险（中美关系、地缘冲突）短期有限；二是国内流动性大概率维持宽松，尽管股市资金流入有所波动，但整体成交额和基金发行数据表明资金面仍较为充裕。

综合市场表现与机构观点，本次反弹具有几个关键特征：其一，是建立在连续两日调整、释放部分压力之后；其二，成交额维持高位但略有萎缩，属于缩量反弹，后续需要观察量能能否再次放大以确认上涨有效性；其三，板块分化剧烈，市场主线依然围绕科技成长与政策主题，而非全面性的风格切换。其四，整数关口的强力承接，与技术性买盘、部分中长期配置资金的入场有关，表明市场在关键位置存在共识支撑。

从资金面细节看，华金证券研报提到，1月29日以来融资资金流出266亿元，显示部分杠杆资金在调整中趋于谨慎。但同时，1月新发基金规模大幅回升至1012亿份，为市场提供了新的弹药。目前全市场日均成交额维持在2.5万亿元以上，说明整体交投热度未减，资金在板块间快速轮动。

展望后市，春节假期的临近可能使市场交投逐步趋于平淡，节日效应或将凸显。市场关注的焦点将集中于几个方面：一是国内重要经济数据与政策的进一步动向；二是海外市场尤其是美联储政策预期的变化；三是上市公司年报与一季报预告的陆续披露，业绩基本面将开始接受检验。此外，如中金公司所指出的“商业航天受益于政策支持”等产业主题，以及全球货币秩序重构背景下的有色金属等资源品行情，预计将继续呈现高波动特征。

2月3日的广泛反弹，暂时遏止了A股市场的短期调整势头。超过4800只个股上涨与银行板块独自下跌的结构，清晰映射出资金在成长主题与金融权重之间的取舍。日内触及4002点后的V型反转，不仅显示了关键技术点位的防御力量，也反映了部分资金对当前位置的价值认同。

历史经验表明，每一次市场深度调整后的布局期，往往孕育着未来的核心资产。此刻，理性与耐心，比任何时候都更值钱。综合机构观点，春季行情的驱动逻辑尚未被证伪，短期震荡被视为布局时机。然而，成交额的细微收缩、春节假期的临近，以及外部环境的潜在变数，均提示波动可能延续。市场的下一阶段，将取决于增量资金的持续性、上市公司业绩的兑现程度，以及实质性政策利好的落地节奏。在普涨之后，分化与选择将重新成为主导。

谢泓/文

英国哲学家路德维希·维特根斯坦认为，“我们为自己绘制事实的图像”，并在《逻辑哲学论》中写下：“我的语言的界限意味着我的世界的界限”。这位哲学家的观点也映照出当今中国制造业转型的深层困境：语言的边界，其实就是你认知世界的边界；说不清楚的困境，其实就是你走不出去的困境。

当一家年营收3亿元的精密合金企业投入上亿元资金建设新厂房，却依然无法打开新产品市场时；当无数技术过硬、品质优秀的制造企业在转型中不断“投错方向”时，问题不仅出现在生产线上，更体现在语言的叙事能力上。

当中国制造业开始重新讲述自己的故事时，一场从“世界工厂”到“世界创新源”的变革已在语言层面悄然发生。

失语

企业一般习惯投资“看得见”的东西。在贴牌制造的黄金年代，企业的经营逻辑非常清晰：参加展会接到订单，回厂生产并按时交货，最终收回货款。

在这个模式下，企业的核心能力是生产。只要生产线够先进、品质管控够严格、交期够准时，订单就会源源不断。于是，那个时代的企业家形成了一套根深蒂固的投资逻辑：投资厂房，看得见，摸得着；投资设备，有参数，能对比；投资生产线，产能提升立竿见影；投资质量管理，有认证，有背书。这些投资的共同特点是：有形、可见、可量化、投入产出关系明确。

但当企业从“代工模式”转向“自主品牌”时，游戏规则彻底变了。企业需要的不再是更大的厂房、更先进的设备，而是新的能力。

现在的企业必须明确做什么市场、服务什么客户、如何实现差异化竞争；必须具备品牌建设能力，让市场认识你、记住你、信任你、愿意为你的品牌溢价买单；需要有营销能力，找到客户、触达客户、说服客户、转化客户、留住客户；需要有组织能力，从生产型组织转向市场型组织，建立新的激励机制和人才体系。这些能力的共同特点是：无形、不可见、难量化、投入产出关系不确定。

经济观察报副总编辑邹卫国曾说：“经济转型中，不知道企业如何在不懂得建立新能力的情况下，做出正确决策。”

这个问题的核心在于，当企业需要建设“看不见”的软能力时，企业家不知道该怎么做，投入多少，投给谁，什么时候能见效。于是，他们本能地回到了自己熟悉的领域——继续投资厂房、设备、生产线。这不是因为企业家愚蠢，而是因为这是过去数十年成功的经验，是他们唯一熟悉的投资逻辑。这恰恰是路径依赖的陷阱，也是中国企业“内卷”的一大成因。

本质上，企业转型是从“生产能力”到“市场能力”的跃迁。转型，不是转产品，也不是转行业，而是转能力——从“生产能力”转向“市场能力”。

生产能力是能把产品做出来，能把质量做稳定，能把成本降下来，能把交期控制准。市场能力是战略洞察能力（知道市场需要什么），品牌建设能力（能让市场认识你），营销获客能力（能让客户找到你），信任建立能力（能让客户相信你），销售转化能力（能让客户买你的产品），客户经营能力（能让客户持续购买）。

在代工时代，市场能力是客户的，制造业企业只需要生产能力。在品牌时代，哪怕是代工厂，也需要品牌（代工品牌，如富士康），市场能力是企业自己的，生产能力反而可以外包。这就是为什么很多互联网品牌、新消费品牌，甚至是主播带货，自己没有工厂，却能做到几亿、几十亿的销售额，因为他们掌握的是市场能力。很多制造企业拥有世界一流的生产能力，却因为缺乏市场能力而陷入困境。在今天的商业世界里，市场能力比生产能力更稀缺、更值钱。

新大众文艺代表性作者、李青叙事班创办人、广东省中小企业发展促进会品牌顾问李青在广东调研了十多家企业后说：“广东制造企业的产品做得比他们自己所表述的好，很多企业的简介都讲不清楚自己。”

语言塑造认知，认知决定行动。在长达数十年的代工黄金时代，中国制造企业掌握了一套精密而高效的生产语言：“良品率98.5%”“交期误差±2小时”“通过ISO9001认证”……这套语言清晰、准确、可衡量，完美适配代工模式下的世界运行规则。在这个世界中，企业的价值由客户订单定义，企业的能力由生产指标衡量，整个行业被“生产性思维”统领：更快的生产线，更低的次品率，更高的产能利用率。

2018年后，随着全球供应链调整，这套语言的局限性开始显现。当企业需要回答“我是谁”“客户在哪里”“我为何独特”时，它们发现自己突然失语了。

失语的本质是意义生成能力的缺失。企业擅长讲述“如何生产”，却拙于回答“为何而造”。当一家企业说不清它为何能改善一种生活、解决一类痛点时，便被困在了旧世界的边缘。

困境

前述精密合金企业的困境具有代表性：老板投入上亿资金建设新厂房，因为“以前是租厂房，现在要有自己的资产，这是企业的能力”。从表面看，这是投资决策失误；从深层看，这是语言系统的错位。

企业家用“生产能力=厂房+设备”的旧语法，试图解决“企业价值=品牌认知+市场能力”的新问题。这就像用牛顿力学的语言描述混沌学与量子现象，必然导致认知混乱与行动偏差。

中国制造业当下的转型困境，本质上是一次集体性语言危机。当旧的语言无法描述新的现实，企业便在认知真空中做出本能但错误的选择：继续投资看得见的硬资产，而非看不见的软能力。

今天制造业企业遭遇的市场能力问题，实际是碰上了制造世界语言的新边界。对于新的市场定位，企业需要塑造新的语言体系，进而塑造新的认知世界。

维特根斯坦的哲学提供了一个锐利的分析工具：我们所能思考和言说的世界，是由语言的可能性所划定的，语言的边界即是世界的边界。

在代工模式中，中国制造企业的“世界”边界清晰——客户的订单规格书、质量标准、交付时间表。企业只需在这个边界内做到极致，便可获得成功。

当这条边界消失，企业需要自己划定新世界的边界时，问题出现了：它们缺乏划定边界的语言工具。如何定义自己的市场？如何描述自己的独特价值？如何与新的合作伙伴对话？这些问题的答案不在生产管理手册中，而在一个全新的语言系统中。

一家制造企业非常认真地制作展览手册与名片，但并没能让很多参展客户记住，因为企业用的是拼音文字或是自己也说不顺口的英文名字。另一家企业只用了两个汉字拼音的首字母“YK”，没想到客户就记住了。这是客户的认知习惯，比如世界著名的制造业品牌“GE”。语言可以建立客户对企业的辨识度。

叙事

广东省中小企业发展促进会提出的“中国制造家”概念，正是对这一语言危机的回应。这不仅是一个新名词，更是一套试图重构制造业认知图景的新语言系统。

李青在解释这一概念时说：“中国制造家是对实干家、创新者和冒险家的赞美辞。”这句话本身就是精妙的语言实践——用三个充满张力的身份标签，重新定义了制造企业家的存在方式。

“实干家”连接着中国制造业的务实传统；“创新者”指向产业升级的未来方向；“冒险家”则赋予转型以勇气和尊严。三个词组合形成了一幅新的逻辑图像，一幅能够激发行动、重塑身份的图像。

为此，广东省中小企业发展促进会计划在新的一年，展开对制造业全新的叙事，持续制作关于中国制造家故事的专栏、书籍等，在北京发出中国制造家的声音。

语言的重构需要具体的实践载体。“李青叙事班”正是这样的载体，教授制造企业重新讲述自己的故事。

在叙事班中，“洗衣凝珠”不再只是清洁产品与标准，而是“家庭关爱的象征”（如优凯、偶爱你）；“香料”不再只是化学制剂与成分指数，而是“东方美学的载体”（如中国香）；“户外鞋”不再只是穿着工具，而是“探险精神的伴侣”（如户外特工、山顶见）。这并非包装技巧，而是根本性的认知转换：将产品从物理属性的“事物”，重塑为承载关系与意义的“事实”。新的语言由此开始绘制新的世界图景。维特根斯坦说：“世界是事实的总和，而非事物的总和”。

当制造企业学会用新的语言讲述自己，它们开始为自己“制造事实”——不是虚构事实，而是让一直被忽视的价值维度变得可见、可感、可传播。

单家企业的语言变革力量有限。广东省中小企业发展促进会在20周年年会上提出构建“中国制造家互助合作系统”，旨在将这种语言变革系统化、生态化。活动上，笔者以“生生不息——中国制造家的力量”为主题作分享，勾勒了一幅不同于传统竞争模式的产业图景，提出一套新的产业语法——成本重构、场景深耕、生态协同。

在这套语法中，企业的价值不再仅仅取决于内部效率，更取决于在生态中的连接能力与贡献度；竞争不再是你死我活的零和游戏，而是共同做大蛋糕的正和博弈。

互助合作系统是这个新语法的实践场域。它通过跨区域、跨行业的协同创新，让“生态共赢”从一个理念逐渐成为可验证的现实。

这种叙事转型的力量是强大的。如不同行业的企业，技术生态企业、传感器公司、家电工厂与AI算法团队，不再固守各自的“技术方言”，而是围绕“尊严养老”这一共同场景，可以创造出全新的智能照护解决方案。中小企业生态之间的协作，我的短板，可能是别人的拿手好戏。

广东省中小企业发展促进会正在将这些附着于时代转型的实验，酝酿成为一场伟大的中国产业叙事变革。

范式

当“中国制造家”的语言和实践积累到一定程度，便可能升华为一种新的发展范式。这种范式回应了一个根本性问题：在技术日益平权的时代，后发国家如何实现真正意义上的崛起？

技术可以购买，设备可以引进，但将这些要素组织起来、创造持续价值的能力却无法简单移植。这种能力根植于特定的产业生态、协作网络和文化土壤中。

“中国制造家”探索的正是这样一种能力建构路径：不是依赖少数龙头企业的技术突破，而是培育一个能够持续孕育创新、高效协作的制造家生态。

这种路径对于众多寻求工业化转型的发展中国家具有参考价值。它提供了一种不同于传统“引进—消化—吸收”模式的可能性：通过构建本土创新生态，实现更加自主、韧性、包容的产业升级。

最终，中国制造需要完成的，是从“世界工厂”的沉默执行者，到“中国制造家”的主动叙事者这一身份转变。企业为自己制造的事实，不应再只是一座座无人问津的精美厂房，而应是一个个被清晰讲述、被广泛需要、能够嵌入全球价值链新环节的价值故事。

在技术平权的时代背景下，这一探索具有超越国界的范式意义。当人工智能、数字制造等工具日益普及，发展的核心瓶颈不再是技术的独占，而在于“组织技术以实现普惠”的社会能力。

中国制造家所践行的正是一种基于网络协作、强调共生共赢的工业化新路径。强国之路，可以不是攀登一座唯我独尊的高峰，而是培育一片万物生长的雨林。“中国制造家”范式还隐含着更深层的意义：它可能促进更加均衡的人类社会发展。

当制造能力不再集中于少数国家和巨型企业，当创新更多来自分布式、网络化的中小制造家生态，技术的红利将可能更加广泛地分享。

企业竞争力不再源于独家技术的壁垒，而源于在开放网络中组合价值、定义场景的能力。这种分享不仅是经济层面的，也是文化和制度层面的。不同的制造家群落会基于自身的文化传统和制度环境，发展出各具特色的创新路径和组织方式。

这种多样性本身就是对人类创新潜力的一种解放。它打破了“现代化=西方化”的单一叙事，为人类社会探索多样化发展道路提供了实践素材。

这条路径若得以走通，其输出将不仅是商品，更是一种“发展的操作系统”——一套关于如何将技术能力、制造网络与本土社会需求深度融合的方法论。这对于众多寻求自主、可持续发展的发展中国家而言，是一种珍贵的“制度平权”与文化平权的参考。

图像

中国制造业的转型，从根本上说是在制作一幅新的集体图像——一幅关于中国制造是谁、能做什么、为何重要的图像。

这幅图像正在逐渐清晰：中国制造不再是廉价商品的代名词，而是复杂问题解决方案的提供者；中国制造家不再是无声的生产执行者，而是有故事、有理念、有精神的艺术创新主体。

这幅图像的绘制需要所有参与者共同努力。每一次成功的协同创新，每一个打动人心的品牌故事，每一次跨越传统边界的合作，都是在为这幅图像添上一笔。

当这幅图像足够清晰、足够丰富、足够有说服力时，它改变的将不仅是外界对中国制造的认知，更将改变中国制造自身的可能性边界。

语言的终极检验标准是能否生成新的现实。“中国制造家互助合作系统”正是一次生成新现实的努力，通过打造一批具有影响力的互助合作项目，试图向世界证明：中国制造不仅有着强大的制造能力，更有着强大的创新生态构建能力。

这种证明不是通过宣传口号，而是通过可观察、可验证、可学习的具体实践。每个成功的协作项目都是一个“事实晶体”，坚硬、透明、折射光芒。田野调查、对话节目、深度报道，这些叙事工作不是附加装饰，而是事实生成过程的内在组成部分。它们记录、阐释、传播，让局部的事实成为共享的经验，让个体实践成为集体智慧。

治愈“失语”，方能走出困境。当新的叙事被千万制造家共同书写，它所定义的将不仅是企业的未来，更是一种文明在工业时代如何保持学习、包容与创造力的鲜活样本。这场始于语言的觉醒，终将抵达现实的彼岸。

中国制造家精益求精、一丝不苟、科学理性、合理牟利、勇于创新、长期主义的精神，或许可以成为时代的精神与新的价值观。

在这幅由语言绘制、由实践充实、由技术增强的新图像中，中国制造家正在为自己、也为所有相信制造创造价值的人们，制作一个全新的事实——制造驱动创新、创新赋能制造，制造与创新共同服务人类进步。

世界的边界在语言中划定，又在语言中拓展。当中国制造家开始用新的语言讲述自己，他们不仅在描述一个不同的现实，更在召唤一个即将到来的新世界。这个世界里，制造不再是简单的物质转化，而是意义的创造；制造家不再是孤立的个体，而是生态的节点；制造强国之路不再是单一模式，而有多样可能。

这条路刚刚开始，但方向已经清晰：通过重构制造的语言，中国制造正在重构制造的事实，最终将重构制造的未来。这或许就是“我们为自己绘制事实的图像”在产业变革中最深刻的新叙事。

经济观察报 记者 张锐

2月2日，福耀科技大学校长王树国在东莞一场以“创业创新发展”为主题的论坛上说，新技术革命来临，社会与大学之间开始反向交流，也可以理解为理论走在了实践后面。

“企业对技术的熟知程度，远远超出我们的想象。”王树国说，知识的垄断不复存在，现在最先进的技术并不在大学实验室，而是在企业，“大学需要改革，主动与社会、与企业对话”。

社会与大学的“知识逆转”

王树国认为，如今的“百年未有之大变局”主要体现在三方面：第一，中华民族的崛起，中国正处于大国崛起的状态；第二，中美大国博弈，世界上两个最大的经济体处在博弈状态；第三，新技术革命来临，正在带来颠覆性的改变。

“这场新技术革命不是一般的（技术革命），它将改变人类未来的发展轨迹，给人类带来颠覆性的影响，这一点我希望大家能深刻认识到。”王树国说。

在此背景下，王树国认为，大众需要重新认识什么是“创新”。“过去，大家往往把创新理解为一个发明、一个专利、一篇文章或者一个成果，（但事实）不是这样的，这只是创新的一部分。”王树国说，真正的创新应该是为社会创造价值：“没有创造价值的时候，就是没有完成创新的全过程，只能说是创新的局部。”

王树国反复提到，原有的知识体系是过去三次工业革命的产物，现在这个时代新技术层出不穷。“原有的书本知识已经不行了，从这一点来说，我们（大学）是落后于社会的，我们应该非常清楚。”他说。

他同时提出，大学应该从单一学科为支点的传统的小圈中跳出来，主动与社会和企业对话，这也是在二十一世纪第四次工业革命的背景下，大学的深刻变革和必由之路，“大学改革不仅是中国，全世界的大学都应该如此”。

王树国表示，目前，福耀科技大学正在以新型研究大学的方向发展。在他看来，产业结构变化已经催生新的学科组织方式，知识更新的高频节奏催生了新的培养模式。据其介绍，福耀科技大学的学院主要分为计算与人工智能、智造与未来技术、运载与智慧交通、新材料与新能源、生命与健康科学、数字经济与管理，以及文理学院和马克思主义学院。

“（福耀科技）大学的联合实验室定位非常精准，比如我们和宇树科技在机器人领域的研究工作，这个学科领域的发展（现在）极其兴旺。”王树国说。

这个时代是年轻人的时代

“我汗颜，我做了一辈子机器人，在一个年轻人面前，我不得不承认他（王兴兴，宇树科技创始人、CEO）做得比我好。”王树国认为，大众需要改变很多陈旧的思想，因为“现在的企业不是过去的企业，现在企业对技术的关心程度和对技术的熟知程度，远远超出我们想象”。

2026年1月4日，福州福金微电子技术有限公司超高精度贴装联合实验室在福耀科技大学正式揭牌，超高精度贴装实验产线启动试运行。“那天，大约有20家上下游的头部企业代表都到学校参观，都是上市公司的，我看到他们感慨万千，当中年纪最大的是‘80后’，绝大部分是‘90后’。” 王树国说。

“这些孩子们，现在做的是我们认为最尖端领域的产业，而且他们都是掌握技术的人。”王树国说，现在有很多级别非常高的院士、专家，并不是没有技术，研究不出来大模型、机器人等，而是大家的思维停留在过去，总是想着这些东西写不出大文章，不能获奖，就觉得没有用，无心去做。

“一个机器人（宇树科技）震惊世界，一个DeepSeek让美国惊呼中国的人工智能发展到如此先进，但这些企业的创始人在大学的标签里并不是最优秀的，因为他们没有文章。”王树国认为，大学对人才的评价标准是时候做出改变了。

“这个时代真的是年轻人的时代，我看到很多非常非常棒的他们，希望大学、社会给他们更多的机会，用新的眼光来看待、评价他们。”王树国说，他也希望年轻人们能明白，“当今之中国青年面对的不是中国，而是世界，是全球”。

经济观察报 记者 张锐

2月2日，面对当前社会各界广泛讨论的产业“内卷”与人工智能（AI）对就业的冲击，知名经济学家、中国（深圳）综合开发研究院前院长樊纲在东莞一场探讨新产业、新周期的主题论坛上提出，面对AI替代人的焦虑，应从历史视角看到其创造新产业、新需求的必然性。

樊纲表示，从第一次工业革命开始，机器替代人的事情一直在发生，人们的“恐惧”亦从未停止。但是，从过去两百多年的社会发展来看，人类的就业机会并没有因此减少。他认为，无论是过去还是现在，技术进步必然会给社会带来多方面的挑战，但其对就业的影响并不是单一的负面问题，这当中涉及大量的产业结构调整。

“比如，一项工作原本需要72小时完成，因为技术进步，现在可以将工作时间缩短为60小时、48小时。”他表示，在工作时间缩短的同时，人们得以有更多的时间去享受教育、享受艺术等等，从而带动高质量需求的爆发，并有可能进一步创造出“一时难以想象的”新就业形态。

不过，樊纲也认为，“AI替代人”会在短期内造成就业冲击，社会应该注重构建“托底式”的福利保障体系，以维持整个社会的安稳运行。他希望，整个社会以拥抱的态度迎接AI，积极推动AI催生的新产业发展，以及抓住新需求带来的机遇。

关于产业“内卷”的问题，樊纲则表示，“内卷”的根源在于创新的扩散与模仿。例如，一项新技术出现后，先行者获得高额利润，但随着技术扩散，大量企业涌入采用相似技术，导致产品同质化和激烈的价格战，利润被摊薄至平均水平，企业进而陷入无暇创新的生存竞争。

樊纲认为，当某个产业中存在大量分散的企业，且多数停留在相同技术层面时，恶性竞争便难以避免。另外，理想的产业结构并非完全竞争，而是由几家有能力持续创新的主导企业进行高水平竞争。

那么，该如何破解“内卷”？樊纲给出的答案是：遵循市场规律，进行兼并重组。他以19世纪末的美国钢铁业为例，称当时数量众多的钢铁厂经过危机后的破产与整合，最终获得重生并引领了技术进步。

“兼并重组的目的不仅仅是淘汰落后产能，更是减少产业中企业的数量，让资源向更高效的主体集中。”樊纲强调，这种由市场主导的整合，能使留存的企业获得必要的利润空间，从而有动力、有能力投资于下一轮创新，打破“低价—无创新—再低价”的恶性循环。

2026年1月30日，加蓬中央人口普查办公室宣布正式启动人口普查。此次人口普查旨在更好地规划社会基础设施，改善住房和土地利用政策，加强分权和地方发展，并有效引导公共和私人投资。

2026年1月25日，加蓬政府正式验收位于尼扬加省的梅永巴燃气电站一期工程（装机容量8.5兆瓦）。该项目是总统重点推动的能源主权项目，投资约170亿中非法郎，旨在解决南部地区长期电力短缺问题。电站使用天然气发电，未来可扩容至50兆瓦。

《摩洛哥外交报》2月2日报道，2025年，丹吉尔地中海港全年货物总吞吐量达1.61亿吨，同比增长13.3%，集装箱吞吐量达1110.6万个标准箱（TEU），同比增长8.4%。其中干散货52.2万吨、液体散货864万吨，整装新车运输量52.7万辆，TIR运输卡车数量53.5万辆。在客运方面，港口客流量达322万人次，增长5.7%，车流量达89.5万辆，增长5%。

     1月20日，我援坦桑尼亚桑给巴尔血吸虫病防治第二期技术援助项目专家组联合第35批援桑中国医疗队，在桑给巴尔奔巴岛举行“百队千村行”义诊活动启动仪式，并同步开展血吸虫病健康教育和义诊活动。

  项目专家组组长汪伟表示，本次义诊活动系2026年“中非人文交流年”精品活动清单的组成部分，未来7个月，专家组将继续依托援桑血吸虫病防治技术援助项目和援外医疗合作机制，持续推进基层义诊、健康教育和能力建设等活动。

  坦桑尼亚桑给巴尔奔巴岛卫生官员苏莱曼高度评价中方在血吸虫病防治和医疗卫生领域给予的长期支持，认为相关合作项目有效提升了基层医疗服务和疾病防控能力，对改善民生福祉发挥了积极作用。他还表示，中方医卫专家长期深入基层、服务社区，将合作成果切实惠及当地民众，是中非人文交流在卫生健康领域的具体体现，“中非人文交流年”为深化双方人民相互理解和务实合作提供了重要平台。

  启动仪式结束后，专家组和医疗队深入社区开展血吸虫病防治健康教育和义诊服务。健康教育重点介绍血吸虫病主要传播途径、水体暴露风险、常见早期症状以及科学防控措施。在义诊环节，医疗队结合当地常见病和多发病特点，为社区居民提供基础体格检查、健康风险评估和个性化健康咨询服务。

  援坦桑尼亚桑给巴尔血吸虫病防治第二期技术援助项目由商务部国际经济合作事务局负责组织实施和监督管理，该项目实施以来，通过推广中国技术经验、培养当地血吸虫病防治专门人才，有效助力坦方筑牢血吸虫病防治根基，提升民众生活质量。

《先驱报》2月4日报道，2025年津巴布韦矿产品（不含黄金和白银）出口表现强劲，出口量达480万吨，创汇34亿美元，超出既定目标。采矿业贡献了津60%至80%以上的出口收入，其中铂族金属、锂、铬和铁合金是主要支柱。若计入黄金，津2025年外汇收入同比增长21.8%，达到162亿美元。

具体来看，铂族金属通过推进本地选矿和深加工，精矿出口下降但高附加值的铂族金属锍出口额大幅增长，成为重要收入来源；锂出口量和收入双双超出预期，进一步巩固了津巴布韦在全球电池矿产市场的地位。铁合金、钢铁出口显著增长，而铬精矿受价格下行影响收入有所回落。

《先驱报》2月4日报道，2025年津巴布韦柑橘出口量同比增长9%，从2024年的约6.346万吨增至6.913万吨，主要得益于该行业持续吸引新投资。尽管出口量上升，出口总值仍维持在1500万美元，原因是平均出口价格从每公斤0.24美元下降至0.22美元。

自2017年以来，津柑橘产业出口额累计增长93%。柑橘产业包括橙子、柑橘类水果、柠檬、葡萄柚及果汁产品，正逐步恢复其作为重要外汇来源和就业引擎的地位。

目前，津巴布韦各地柑橘种植面积不断扩大，政府和行业组织计划到2030年将柑橘种植面积从4000公顷扩大至8000公顷，创造约2.4万个就业岗位。

秘鲁《秘鲁人报》2月3日消息。据秘鲁经济财政部及其下设海关税务总局报告，2025年钱凯港为当地贡献税收超10.37亿索尔，其中10月税收额最高，达1.21亿索尔。钱凯海关税收额在秘鲁全国海关排名第六位。

据统计，2025年经钱凯港进口主要产品为车辆、大宗商品和机械制品等，进口额分别为2.47亿索尔、2.33亿索尔和2.18亿索尔。据钱凯海关记录，8月和12月报关次数最高，达2936次和2975次。全年共有超12.6万标箱货物自华经钱凯港转运至拉美其他港口，凸显其作为地区物流枢纽的作用。秘鲁经济财政部长米拉列斯表示，上述数据反映了钱凯港日益增长的活力及其对秘对外贸易的战略重要性。

古巴拉美通讯社1月31日报道，针对近期部分国际媒体关于赴古巴旅游受限的报道，古巴驻阿根廷大使馆当日发布声明，明确否认存在任何旅行限制；古巴旅游目的地持续对国际游客开放，相关旅游运营商运营正常，已做好准备迎接更多游客。

古巴驻南锥体地区旅游顾问阿吉莱拉强调，近期媒体报道中提及的美国相关决策及阿根廷政府此前发布的旅行提醒（建议潜在游客避免前往古巴），均属于国家间的外交措施，并不构成对南锥体国家游客的旅行禁令或限制。古巴的酒店、旅游服务及海滩景点均在正常运营中，游客可以安全规划行程，并重申古巴当局对旅游业的坚定承诺及服务外国游客的决心。

古巴辩论网1月26日报道，当日，古巴中央银行发布声明，正式否认并谴责近日在社交媒体上恶意传播的“古巴境内银行服务全面停止”的音频信息。声明指出，相关言论“纯属捏造”，且未有任何官方信息来源；古巴国家银行系统目前完全正常稳定运行，所有金融服务均未中断，各项交易的安全性与连续性均有充分保障。古巴央行呼吁民众切勿轻信及转发未经核实的内容，应仅通过官方渠道获取权威金融信息。

据古巴多家媒体综合报道，近日，古巴政府公布了一项总额达1.74万亿比索的年度投资计划，旨在应对国内紧迫的经济社会发展需求。该计划将67%的资金集中于食品生产、工业振兴与电力系统重建三大优先领域，其中95%将用于延续性项目，着重提升战略产业自主能力，包括与俄罗斯合作推动安蒂亚纳钢铁厂现代化改造、扩建水泥产能；推进农业、林业、烟草和畜牧业项目及光伏电站新建、火电厂维护等工程；同步覆盖住房、水利、旅游等基础设施与社会民生领域，预计新建国有住房超过9000套，改造38家旅游酒店，升级全国供水系统，并保障基础药品生产和生物技术研发。

《商业日报》1月27日报道 非洲多国矿业领袖正面临过去五年中最剧烈的成本环境变化。与以往关注大宗商品市场前景不同，如今行业讨论的焦点已转向：在投入成本涨幅快于商品价格的背景下，企业如何保持竞争力。

尽管部分矿产品价格表现强劲，但矿企内部运营压力不断加大，利润空间收窄、决策周期缩短、容错率下降。能源价格上涨、物流受限、设备更换周期重叠、劳动力成本上升以及监管要求趋严，已使成本上行从“周期性现象”转变为“结构性现实”。一些矿山仍背负几年前尚可承受、如今却难以维系的成本基础，另一些则受供应链波动影响，设备交付延迟、投入价格抬升，扰乱生产规划。

在高价周期掩护下，成本压力一度被低估，导致企业在应保持高度纪律时出现“成本爬升”。目前，矿业公司正更谨慎地区分哪些成本属于长期结构性压力，哪些可能随时间缓解，并重新评估资本投入如何恢复竞争力。

行业关注点正转向资本配置是否能增强韧性。多家企业对投资项目提出更高要求，强调资本支出必须与可量化成果挂钩，如降低单位成本、缩短生产周期、提高回收率或延长矿山寿命。缺乏明确生产率收益的项目，被视为风险而非助力。技术投资同样面临严格审视，只有能切实减少停机时间、降低能耗或提升安全性，才具备长期价值。

与此同时，矿企正加强内部协作，组建跨部门成本小组，将财务、工程、商务和运营团队整合在一起，共同识别风险、绘制成本曲线、明确价值流失环节，以形成更稳健的长期决策。

随着2026年非洲矿业大会临近，业内逐渐形成共识：强劲价格本身不足以创造可持续价值。真正决定企业能否穿越完整价格周期的，是运营可靠性、生产率提升以及纪律严明的资本配置。那些能深入理解自身成本结构、审慎再投资、保持技术能力深度并在高价周期仍坚持理性决策的企业，更有望在新一轮周期中脱颖而出。

农民周刊网站1月28日报道，2025年南非四次上调食糖进口关税仍未能遏制廉价进口糖涌入，去年1-11月进口量达17.7万吨，较2022年同期的不足3000吨激增数十倍。南非甘蔗种植者协会数据显示，进口糖已取代本土产品，导致产业链损失约7.33亿兰特。

目前产业内部出现严重分歧：南非糖业协会申请将关税触发基准价（DBRP）从当前的680美元/吨上调33%至905美元/吨；而南非饮料协会却要求将其降低2%-19%至552-650美元/吨，理由是现行关税损害饮料生产商与消费者利益。国际贸易管理委员会决定合并评估两项申请，并参考《2030年南非糖业价值链总体规划》的战略目标。

种植者协会警告，降低基准价虽能让进口商短期获益，却将摧毁本土产业链。夸纳省和姆普马兰加省有超百万人生计与糖业相关。全球糖价当前虽处低位但终将波动，为短期利益牺牲本土产业是短视行为。

更深层矛盾在于关税调整机制严重滞后。2025年4月全球糖价暴跌时，关税从2348.92兰特/吨两度上调至3773.50兰特/吨，但5月全球价格短暂回升后关税下调，此后又因价格下跌本应上调却延迟至8月才调整。农业商业协会指出，法律规定关税触发后调整需在6周内完成，但跨部门审批流程耗时远超此时限，导致“产业受损、政府潜在关税收入流失”的双输局面。

行业呼吁政府建立有时限的审批承诺，将调整周期恢复至6周内，以增强政策可预测性。当前制度僵化已无法为产业提供应有的及时保护，亟需通过提升行政效能或增设人员配置解决结构性延迟问题，否则本土糖业将在国际市场价格波动与行政效率低下的夹击中持续萎缩。

《南非每日商报》1月26日报道称，南非税务局最新数据显示，2024/25财年南非自中国进口商品征收的进口税达1050亿兰特，占全国进口税总额的30.9%，超过德国、美国、印度、泰国、日本、意大利和英国等七国之和，凸显中南经贸往来规模持续扩大。车辆、航空器和船舶是主要纳税品类，占关税收入的25.6%。

尽管财政收入显著增长，南非对华贸易逆差仍在扩大。工业发展公司（IDC）数据显示，2024年前三季度南非对华出口1640亿兰特，进口3040亿兰特，形成约1366亿兰特逆差。IDC指出，对华出口约占南非GDP的3.3%，支撑33万个就业岗位，但相关趋势也提示需进一步优化贸易与产业结构，以促进本国制造业的可持续发展。

南非商报网站1月23日报道，全球保险经纪公司达信最新报告警告，南非日益严峻的山火与洪水季正暴露该国风险管理体系的深层缺陷—超过70%的天气相关损失未投保，这一不断扩大的保险保护缺口已威胁企业运营、公共财政及长期经济增长。

报告指出，全球天气相关损失约46%通常可获得保险赔付，但南非的保障缺口显著更大。未投保损失最终由企业、家庭及政府承担。2022年夸纳省洪水造成约540亿兰特经济损失，大部分未获保险覆盖，凸显此缺口。今年1月，西开普省的山火与东北部数十年最严重的洪灾再次考验南非的抗灾韧性。

风险频率与复合性正持续上升。西开普省因冬季更干燥、强风频发导致山火更早发生且更猛烈；豪登省的强降雨事件则使排水系统、交通网络和电网等老化基础设施不堪重负。报告指出，中小企业最为脆弱—许多企业无力承担全面保险，另一些则低估了气候风险的破坏性。对利润微薄的企业而言，一次未投保的灾难事件可能是致命的。

达信建议，前瞻性企业应更多采用数据建模、风险图谱和情景规划，在灾害发生前预测并减轻损失。缩小保障缺口需公私部门加强协作，以更完善的风险数据、更强的备灾能力和更主动的气候风险管理为基础。除传统保险外，企业应采取综合风险策略，将风险转移与基础设施升级、业务连续性计划和供应链多元化等韧性投资相结合。

据韩国《亚洲经济》1月26日报道, 韩国政府将向“产业创新基础构建项目”投入2685亿韩元，全面推进基于人工智能（AI）的制造业创新。这是该项目历来最大规模投资，旨在支持制造业AI转型（M.AX）和“超差距”核心技术竞争力建设，以应对全球技术竞争。

产业通商部26日表示，今年将遴选28个新项目，重点支持设施和设备建设。其中约40%的新增预算将集中用于AI基础设施，扩大AI自律实验室、制造AI转型设备等可在现场立即应用的基础条件，构建和壮大AI制造生态。

为促进AI、半导体、二次电池等尖端领域的产学研合作，产业通商部还将要求在全国研究基础中心设立“产研共享型研究空间”，提供从材料和工艺到测试评估、认证、可靠性评价和实证的一体化支持。同时，将并行推进老旧设备升级维护型、AI自律实验室型等定制化建设模式。

据韩国《釜山日报》1月27日报道, 为培育非首都圈风险投资与初创企业，韩国政府今年将新投入创纪录的2300亿韩元。

在此背景下，釜山市计划携手蔚山和庆尚南道，推进覆盖“釜蔚庆”的超广域型区域成长基金，拟设立规模达1000亿韩元的基金，以提升地方基金的收益性与竞争力。

中小风投企业部近日发布公告，招募参与“区域成长基金”的地方政府。该项目通过母基金与子基金运作，每年在约4个地区设立母基金4000亿韩元、子基金7000亿韩元规模。今年首次将基金分为超广域型（1000亿韩元以上）、大型（500亿韩元以上）、中型（500亿韩元以下），以实现更贴合各地需求的定制化布局。

釜山市将利用相关区域优惠政策，与蔚山市、庆尚南道共同挑战超广域型模式，计划获得母基金最高60%（约600亿韩元）支持，其余资金由地方政府、区域高校、金融机构等民间出资人筹集。目前三方正就参与方案进行协商，3月将公布最终优先协商对象。该构想与政府“五极三特”区域发展战略相衔接，并通过提高优先损失补偿比例等激励措施，缓解地方募资难题。

据韩国《韩联社》1月29日报道, 韩国国会29日召开全体会议，审议通过了《关于加强半导体产业竞争力和扶持力度的特别法》（简称《半导体特别法》）。

产业通商部在法案通过后发布新闻资料称，《半导体特别法》的制定为系统性扶持整个半导体产业供应链发展奠定制度基础，进而可更有力应对竞争对手的技术追赶、大规模补贴等日趋激烈的竞争。

《半导体特别法》将在提交政府并经国务会议表决后正式颁布。该法规将在政府制定下位法后，最快于今年第三季度正式施行。产业部长官金正官表示，半导体是韩国最大的出口产业，同时也是决定人工智能时代的国家、经济安全的战略资产。政府将尽快制定下位法，让特别法助力韩国半导体产业保持超级优势，在全球半导体竞争中赢得主导权。

斯里兰卡《每日金融时报》2月4日报道，根据国家可再生能源政策，斯里兰卡内阁批准了《2025-2030年可再生能源资源发展计划》，旨在到2030年使斯70%的全国电力需求来自可再生能源，并在2050年实现碳中和。该计划由斯可持续能源管理局 (SLSEA) 与所有相关利益攸关方协商制定，重点关注三个关键领域：确定并优先考虑适合可再生能源项目的土地；制定全面可再生能源路线图和可再生能源园区开发时间表；可纳入漂浮式太阳能发电的项目。

南非《每日商报》网站1月22日报道，南非财政部长戈东瓜纳将南非被排除在二十国集团（G20）之外一事轻描淡写地称为“暂时的挫折”，并表示他不认为与美国的外交裂痕会在未来G20轮值主席国任期内继续存在。戈东瓜纳在达沃斯举行的世界经济论坛（WEF）年会期间的新闻发布会上证实，在美国发出强烈信号，表示今年在其担任主席国期间不欢迎南非之后，南非实际上已经“退出”了其G20的活动。戈东瓜纳说：“我们知道的是，南非将在2026年缺席G20峰会——不是因为美国人能把我们赶出G20，而是因为他们掌握着一项重要的工具：认证权。如果没有认证，即使你在会场附近，也无法进入。所以他们不会给我们认证。”戈东瓜纳表示，这“纯粹是2026年的暂时挫折”，他不认为英国在2027年担任G20主席国时“会采取类似的立场”。“就非洲的声音而言，非盟仍然是成员国，”他告诉记者。

贸易、工业和竞争部长帕克斯·陶阐述了非洲在全球经济中的战略重要性，敦促投资者转变视角，认识到非洲大陆的长期潜力。陶表示：“非洲目前处于有利地位”，并呼吁加强商业合作，建立长期伙伴关系。他强调南非作为进入更广阔的非洲市场的投资门户的重要作用。“尽管挑战依然存在，但进步是显而易见的：政策和监管环境得到改善，机构更加强大，冲突热点减少，越来越多的青年创业公司吸引了全球风险投资”。

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隔夜市场

美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.53%报49501.3点，标普500指数跌0.51%报6882.72点，纳指跌1.51%报22904.58点。安进涨超8%，耐克涨逾5%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数跌1.32%，特斯拉跌近4%，英伟达跌超3%。纳斯达克中国金龙指数跌1.95%。

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.04%报4986.40美元/盎司，COMEX白银期货涨5.36%报87.77美元/盎司。中东地缘局势缓和削弱避险需求，但美国降息预期强化、就业数据疲软及美联储宽松预期升温，共同支撑黄金吸引力。

美油主力合约收涨1.99%，报64.47美元/桶；布油主力合约涨2.09%，报68.74美元/桶。美国与伊朗核谈判前景不明，市场担忧军事冲突风险可能扰乱石油供应，同时美国EIA原油库存意外减少345.5万桶，供需预期收紧支撑油价上涨。

伦敦基本金属多数下跌，LME期铅涨0.18%报1967.0美元/吨，LME期镍跌0.67%报17330.0美元/吨，LME期锌跌0.99%报3305.5美元/吨，LME期铝跌1.53%报3059.0美元/吨，LME期铜跌3.25%报13040.0美元/吨，LME期锡跌3.52%报48360.0美元/吨。

宏观政策

国家主席习近平同美国总统特朗普通电话

习近平指出，美方有美方的关切，中方有中方的关切。中方言必信，行必果，说到做到。只要双方秉持平等、尊重、互惠的态度相向而行，就可以找到解决彼此关切的办法。习近平强调，台湾问题是中美关系中最重要的问题。台湾是中国的领土，中方必须捍卫国家主权和领土完整，永远不可能让台湾分裂出去。美方务必慎重处理对台军售问题。

央行：做好2026年信贷市场工作 着力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域

中国人民银行召开2026年信贷市场工作会议。会议要求，做好2026年信贷市场工作要准确把握“十五五”时期经济金融形势变化，统筹发展和安全，不断加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。进一步完善金融“五篇大文章”各项机制，落实好结构性货币政策工具增量政策，加强与财政政策协同，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，强化消费领域金融支持。建设多层次金融服务体系，着力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，支持地方政府持续推进融资平台市场化转型，引导金融机构按照市场化、法治化原则做好服务。

浙江：拟科学布局人形机器人、 生物制造、清洁氢、商业航空等未来产业

《浙江省“十五五”高质量发展建设共同富裕示范区规划（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，拟实施“415X”先进制造业集群培育工程。 巩固提升绿色石化、纺织服装、电气机械、家居家电等产业优势地位和竞争力，实施历史经典产业传承创新发展行动，推动茶叶、丝绸、黄酒、中药、青瓷等产业重塑辉煌。深化制造业“腾笼换鸟、凤凰涅槃”攻坚行动。培育壮大集成电路、新能源汽车、 生物医药等新兴产业， 科学布局人形机器人、 生物制造、清洁氢、商业航空等未来产业。

广东：推进民生服务数字化新模式、新业态健康发展

《广东省加快数字社会高质量建设实施意见》提出，完善美好智能的数字生活服务。扩大数字消费多元化供给，创新和丰富数字消费场景，促进数字消费更高水平供需动态平衡。推进民生服务数字化新模式、新业态健康发展，构建社区智慧物流网络、新能源设施终端等数字生活“新基建”。支持数智技术在赛事场馆应用，推动体育场馆智慧互联。鼓励旅游景区和旅游服务企业升级智慧旅游服务，运用数智技术提升旅游服务水平。拓展无人驾驶公共交通运营区域，扩大智能网联汽车道路测试与示范应用范围，鼓励导航、网约车、智慧停车等数字交通服务平台提供智慧融合交通服务。

商务部新闻发言人就欧委会对中国风电企业启动《外国补贴条例》深入调查答记者问

近期，欧方频繁使用《外国补贴条例》调查工具对中国企业发起调查，还将对风电、安检设备企业的调查升级为深入调查，具有明显针对性和歧视性，中方对此高度关切，强烈不满。2025年1月，商务部经调查，已依法认定欧方相关做法构成贸易投资壁垒。欧方不仅没有纠正，反而在错误的道路上越走越远。中方一贯主张通过对话协商解决分歧，反对将经贸问题政治化、泛安全化。我们敦促欧方立即纠正错误做法，慎用FSR单边调查工具，为中欧合作创造公平、公正、可预期的市场环境。中方将密切关注后续进展，并采取必要措施坚决维护中国企业正当权益。

中国驻美大使：中美应在经贸、打击电诈、人工智能等领域深挖合作潜力

中国驻美大使谢锋表示，要积极拓展互利合作，增强中美关系发展动力。互利共赢是中美关系本质。过去一年，中美经贸团队举行五轮经贸磋商，就处理两国经贸领域突出问题达成广泛共识，再一次表明谈比打好。今年是中国“十五五”规划开局之年，中国式现代化进程蹄疾步稳，将为包括美国在内的各国带来更大机遇、更多利好。中美应在经贸、打击非法移民和电信诈骗、反洗钱、人工智能、医疗健康领域深挖合作潜力，促成合作项目。

1月新开两融户19.05万户 同比大增157.09%

中证数据最新数据显示，2026年1月份市场新开融资融券账户19.05万户，环比2025年12月（14.71万户）增长29.50%，同比2025年1月（7.41万户）增长157.09%。截至1月末，市场两融账户总数已达1580.16万户。与此同时，1月末全市场两融余额报2.72万亿元，环比增长6.87%，其中融资余额2.70万亿元、融券余额166.09亿元，当月全市场融资融券交易金额达6.39万亿元。

纳斯达克拟推出“快速纳入”新规 应对SpaceX等大型IPO

纳斯达克正提议推出“快速纳入”规则，以加快新上市大型公司的纳入速度。该修订计划允许新上市公司在前15个交易日后加入纳斯达克100指数，远短于当前至少三个月的等待期。此举旨在让指数更及时地反映市场。预计今年将进行首次公开募股（IPO）的公司包括SpaceX，其1.3万亿美元的潜在估值将使其成为纳斯达克100指数中市值最大的公司之一。

伊朗外长：伊美谈判将于6日在阿曼举行

伊朗外交部长阿拉格齐就伊朗在阿曼与美国会谈的官方立场作出澄清，称谈判将于6日上午10点左右在阿曼首都马斯喀特举行。并对阿曼为此次谈判所做的一切必要安排表示感谢。当天稍早前，有伊朗官方消息人士称，原定于6日在阿曼举行的伊美谈判已经取消。该消息人士表示，取消会谈的原因是美方对会谈施加了新的条件，以及双方在谈判问题上存在分歧，而非会谈地点的问题。 (央视新闻)

美国1月服务业PMI回落但好于市场预期

美国1月ISM服务业PMI指数小幅回落至53.8，但好于市场预期。商业活动回升支撑整体指数，但新订单增长放缓，出口订单以2023年3月以来最快的速度萎缩。就业几乎没有扩张，价格指数创三个月高点。

美国1月ADP就业远低于市场预期

美国1月ADP新增就业岗位2.2万个，远低于市场预期4.8万人，前值由4.1万下修至3.7万。美国劳工统计局（BLS）宣布，将于2月11日发布1月非农就业报告，将于2月5日发布职位空缺数据，重新安排2月13日发布1月CPI。

行业动向

工信部：突破算力芯片、工业大模型等关键技术 做优应用生态

工信部科技司副司长甘小斌出席中国人工智能产业发展联盟第十六次全会，他指出，工信部下一步，将重点做好四方面工作：一是做强应用根基，突破算力芯片、工业大模型等关键技术；二是做优应用生态，强化标准引领，繁荣开源文化；三是做多国际合作，积极参与联合国、金砖、东盟等多边机制开展产业交流；四是做实应用治理，创新安全治理技术工具，加强行业自律。同时，希望联盟发挥更大作用，构建更具竞争力的产业生态。

中国光伏行业协会：太空光伏技术仍处于探索和验证的初期阶段

中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳表示，目前，太空光伏技术仍处于探索和验证的初期阶段，确定明确的技术方向为时尚早。他强调，无论何种技术路线如何演进，真正走向落地，离不开一个前提——成熟、可复制的高效制造能力与长期可靠性验证体系。

国家统计局：磷酸铁锂（普通动力型）价格1月下旬环比上涨5.9%

国家统计局发布2026年1月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，2026年1月下旬与1月中旬相比，25种产品价格上涨，21种下降，4种持平。其中，磷酸铁锂（普通动力型）环比上涨5.9%。

1月共36家中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100 合计吸金21.8亿美元

Sensor Tower商店情报平台显示，2026年1月共36家中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金21.8亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入37.8%。腾讯凭借《王者荣耀》、《和平精英》等旗舰产品的强劲表现，手游收入环比上涨43%，强势卫冕全球手游发行商收入冠军。

脑机海河实验室：全国首个“中医脑机接口”装备落地

据脑机交互与人机共融海河实验室官微消息，近日，全国首个脑控针灸融合神经康复装备平台“神工-华佗”落地。团队创新性研发了“脑机接口+智能穿戴式针灸”融合技术，相关研究已获国家载人航天实验项目等多项前期项目支撑。前期天津大学与天津中医药大学团队联合研发的“便携式经皮穴位电刺激装置（太空针灸）”搭载多艘神舟系列载人飞船开展天基实验，成为中医智能针灸装备领域的太空应用先行者。

国家药监局：“十五五”期间将大力支持生物制造产业创新发展

在南京召开的2026年全国药品注册管理和上市后监管工作会上获悉，“十五五”期间将大力支持生物制造产业创新发展。国家药监局表示，2026年，我国将密切关注新靶点新机制药物、人工智能驱动的药物研发以及细胞与基因治疗等前沿技术领域，通过四个加快审批通道，加快新药好药上市。同时，推动药品试验数据保护制度落地见效，建立儿童药品和罕见病用药品市场独占期制度。

临港实验室：合作建立百万通道光遗传脑机接口 为脑科学研究带来重要突破

临港实验室今日官微消息，临港实验室李昊团队与中国科学院脑智卓越创新中心刘真研究组合作，在神经生物学顶级学术期刊《Neuron》在线发表了研究论文。研究团队成功建立了基于介观光遗传技术的新型超高通道数脑机接口，攻克了对灵长类大脑皮层长期、精准、稳定刺激的技术难题，为脑机接口和脑科学研究领域带来了重要突破。

商业航天首个卫星测发技术厂房诞生 未来可将单箭发射效率提升100%

天兵科技官微宣布，其酒泉卫星测发技术厂房于近日通过预验收评审。这是国内商业航天首个卫星测发技术厂房。据天兵科技介绍，酒泉卫星技术厂房投用后，将与张家港智能制造基地形成“南北联动”。天兵科技表示，未来可将单箭发射效率提升100%，组网成本降低30%以上，保障每年60次以上的高频发射能力。

涉及智能网联汽车等领域 32项国家计量技术规范发布

在智能网联汽车计量领域，《智能网联汽车自动泊车性能计量测试规范》明确了智能网联汽车自动泊车模块计量测试内容和方法，是我国首部针对智能网联汽车自动泊车性能的专业计量测试规范，填补了行业技术空白，将推动自动泊车关键参数计量测试的结果统一和可比，助力智能网联汽车自动泊车技术的研发和升级，保障司乘安全，促进行业健康发展。

专家：加大黄金高端新材料研发投入

据中国黄金协会，《黄金行业“十五五”发展规划（讨论稿）》专家研讨会在北京召开。院士专家们指出资源保障是黄金行业稳健发展的根基所在。“十五五”时期，要持续推进新一轮找矿突破战略行动，高度重视低品位、难处理、共伴生资源的综合利用，切实提高资源自给率和综合利用水平。专家强调，需聚焦制约行业发展的关键核心技术瓶颈，强化产学研用深度融合，加快突破2000米以下深井开采、氰渣综合利用等先进技术、装备的研发与应用。加大黄金高端新材料研发投入，助力产业向价值链高端迈进。

公司动态

谷歌母公司ALPHABET：第四财季净利润344.55亿美元 同比增长29.8%

谷歌母公司ALPHABET第四财季营收1,138.3亿美元，同比增长18%，预估1,114亿美元，其中谷歌服务收入958.6亿美元，同比增长14%，谷歌云收入176.6亿美元，同比增长48%；第四财季净利润344.55亿美元，同比增长29.8%。公司四季度大模型Gemini月活用户数（MAU）超过7.5亿，之前一个季度超过6.50亿。公司预计2026年资本开支1750亿—1850亿美元，分析师预期1195亿美元。

SpaceX为推进首次公开募股（IPO）与非美国银行举行会晤

埃隆·马斯克旗下的太空探索技术公司（SpaceX）据称正向非美国银行进行首次公开募股（IPO）路演推介。据知情人士透露，太空探索技术公司（SpaceX）为推进首次公开募股（IPO），与非美国银行举行了会晤，埃隆·马斯克的这家火箭和卫星制造商目标是在雄心勃勃的时间表下于今年上市。部分知情人士称，1月中旬，外国银行在SpaceX加州办公室竞标相关角色，其中一组由欧洲银行组成，另一组则由其他地区的公司组成。这些为遴选更多银行担任IPO初级角色的会晤，发生在SpaceX周一宣布收购马斯克的xAI之前。

三星市值突破1000万亿韩元

据韩国交易所数据，三星电子2月3日盘中市值一度达到约1002万亿韩元，股价攀升至 169400 韩元，较前一交易日收盘价上涨1.13%。截至收盘，三星电子股价收于169100韩元，较前一交易日上涨0.96%，市值约为1001万亿韩元。

三星5月量产8.6代OLED面板 有望用于年末发布的苹果MacBook Pro

三星显示将从今年5月开始量产8.6代OLED面板。一位业内人士表示，投入玻璃基板意味着生产线将正式进入量产阶段。三星A6产线产出的面板将用于苹果今年年末发布的首款OLED MacBook Pro，该产品将提供14英寸和16英寸两种型号。

百度集团：预计于2026年首次派发股息 计划最高回购金额为50亿美元

百度集团在港交所公告称，预计于2026年首次派发股息。公司授权实施一项新的股票回购计划，最高回购金额为50亿美元。

腾讯元宝AI红包分享已更改为“口令红包”

微信封杀元宝红包链接，对于网友反应此举带来对元宝APP的不良体验。接近腾讯内部人士称，优化调整后的元宝红包分享机制已启动，目前已紧急重新上线变更为“口令红包”。

马斯克团队近期“摸底”中国光伏产业链 已有异质结设备厂签单

从多位产业链人士处获悉，马斯克团队近期“摸底”中国光伏产业链 ，已有异质结设备厂签单。据知情人士称，近期马斯克旗下的SPACE X团队和Tesla团队“摸底”中国光伏企业，其中TESLA团队目前仅是验厂阶段，到访多家产业链企业；SPACE X团队主要到访光伏设备厂，并与国内某头部异质结设备厂有订单合作，但基于商业保密要求等因素，未作公开。

OpenAI：GPT-5.2/Codex模型的速度现已提升40%

OpenAI开发者官方账号OpenAI Developers今日发布消息称，GPT-5.2与GPT-5.2-Codex两款模型在不更换模型结构与参数权重的前提下，实现了约40%的整体速度提升。

高通第一财季营收高于预期，但展望低于预期

高通第一财季调整后营收122.5亿美元，预期122.1亿美元。预计第二财季营收为100亿美元至110亿美元，市场预估为111.2亿美元。预计第二财季调整后每股收益为2.45美元至2.65美元，此前预期为2.89美元。

礼来营收和展望均超预期

减肥药需求持续旺盛，礼来第四季度营收同比大增43%至192.9亿美元，调整后每股收益为7.54美元，均超出市场预期。公司预计2026年全年营收800亿至830亿美元，调整后每股收益为33.50至35美元，也均高于市场预期。

诺和诺德业绩指引低于市场预期

减肥药巨头诺和诺德发布业绩指引，受美国市场大幅降价及明星药物Wegovy与Ozempic在加拿大、巴西和中国的独占权到期等因素冲击，2026年销售额与营业利润按固定汇率计算将下滑5%至13%，远逊市场此前预期。

Uber第四季度净利润大跌96%

Uber第四季度净利润为2.96亿美元，同比大幅下降96%。公司预计今年一季度调整后每股收益在65美分至72美分之间，低于市场预期，但总预订量超出市场预期。

重要公告

高测股份：目前尚未开展太空光伏相关业务 未与马斯克团队开展合作

高测股份(688556.SH)公告，公司关注到有媒体报道称，公司与马斯克团队有过接触，引起市场关注与讨论。经公司核查，公司目前尚未开展太空光伏相关业务，未与相关团队开展合作，未签署任何框架性协议或正式协议，未产生相关订单和形成相关收入，未对公司经营业绩造成影响。近期资本市场对“太空光伏”等概念板块关注度显著提升，相关个股市场表现活跃。当前“太空光伏”仍处于技术探索与地面验证阶段，其商业化路径、成本结构、在轨运维体系等均存在重大不确定性，尚未形成可规模化落地的产业闭环，产业化进程仍面临较大不确定性。

晶科能源：公司未与马斯克团队开展任何合作

晶科能源2月4日公告，公司股票于2026年2月2日、2月3日、2月4日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于股票交易异常波动的情形。市场传闻，马斯克团队近期秘密走访了中国多家光伏企业，公司与马斯克考察团接触。经核实，截至目前，公司未与相关团队开展任何合作，亦未签署任何框架性协议或正式协议，未有在手订单。目前“太空光伏”尚处技术初步探索阶段，技术路线尚不确定，且尚未有具体落地可行的项目。

晶科能源：公司未与马斯克团队开展任何合作

晶科能源发布公告表示，市场传闻，马斯克团队近期秘密走访了中国多家光伏企业，公司与马斯克考察团接触。经核实，截至目前，公司未与相关团队开展任何合作，亦未签署任何框架性协议或正式协议，未有在手订单。目前“太空光伏”尚处技术初步探索阶段，技术路线尚不确定，且尚未有具体落地可行的项目。

锐新科技：筹划发行股份及支付现金芜湖德恒控制权 明起停牌

锐新科技(300828.SZ)公告称，公司正在筹划以发行股份及支付现金方式购买芜湖德恒汽车装备有限公司控制权并募集配套资金事项，预计构成重大资产重组。因有关事项尚存不确定性，公司股票自2026年2月5日起开始停牌。公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。

金晶科技：截至目前TCO玻璃行业市场尚较小

金晶科技(600586.SH)公告称，公司股票连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。公司注意到市场关注公司TCO玻璃市场进展情况。截至目前TCO玻璃行业市场尚较小，同时据公司初步统计，2025年1-9月TCO玻璃销售收入占当期营业收入比重较低，对当期营业收入不产生较大影响。

2连板双良节能：目前尚未开展太空光伏相关的业务

双良节能(600481.SH)公告称，公司最近两年未确认与商业航天项目相关的营业收入，后续相关业务的开展存在一定的不确定性；公司与光伏行业相关的主营产品包括多晶硅还原炉系统、单晶硅及高效光伏组件，当前“太空光伏”仍处于技术探索与地面验证阶段，其商业化路径、成本结构、在轨运维体系等均存在重大不确定性，尚未形成可规模化落地的产业闭环，对公司当前业绩尚无实质性贡献。公司目前尚未开展太空光伏相关的业务，对公司当前业绩无实质性影响。

晶盛机电：目前“太空光伏”应用场景尚处于探索阶段 产业化进程仍面临不确定性

晶盛机电(300316.SZ)发布股票交易异常波动公告称，近期资本市场对“太空光伏”等概念板块的关注度持续攀升，相关板块呈现出较高的市场热度。目前，“太空光伏”应用场景尚处于探索阶段，产业化进程仍面临不确定性。公司主营业务涵盖硅片、电池及组件等光伏产业链设备及石英坩埚、金刚线等辅材耗材的研发、生产、销售，随着市场对光伏领域的关注度不断提高，可能会间接影响投资者对公司未来业务拓展的预期。

广东建工：联合体中标15.24亿元年产2GWh三维固态锂电池智能制造生产基地项目

广东建工(002060.SZ)公告称，全资子公司广东四建与中联合创设计有限公司组成的联合体成为“年产2GWh三维固态锂电池智能制造(江西余干)生产基地项目”的中标单位，中标金额为15.24亿元。项目占地100亩，拟建总建筑面积16.7万平方米，包括生产车间、研发中心、仓库、职工宿舍、培训运维中心、办公楼及配套设施。

4天3板天通股份：不生产商业卫星及光模块产品

天通股份(600330.SH)发布股票交易风险提示性公告，近期，公司因商业航天概念、铌酸锂晶体领域及CPO概念影响，受关注度较高。其中，公司主营业务未发生变化，公司不生产商业卫星；铌酸锂晶体领域涉及公司“大尺寸射频压电晶圆项目”，该项目为公司募投项目，建设期将延期至2029年12月，截至目前该项目尚未结项，且尚未形成稳定收入；公司主营业务未发生变化，公司不生产光模块产品。

两连板国晟科技：目前未涉及太空光伏业务

国晟科技(603778.SH)发布股票交易异常波动公告，有部分自媒体报道公司为某商业航天公司提供HJT光伏系统、公司涉及太空光伏业务等信息。公司的异质结（HJT）电池组件产品主要应用于集中式电站、分布式电站等场景，公司目前未涉及太空光伏业务，请投资者注意理性判断。

盛科通信：近期国家集成电路产业投资基金减持公司总股本0.6%

盛科通信(688702.SH)公告称，国家集成电路产业投资基金股份有限公司在2026年1月29日至2026年2月4日期间，通过集中竞价方式减持公司股份246万股，占公司总股本的比例由14.60%减少至14.00%，权益变动触及1%刻度。

智通财经APP获悉，美国总统特朗普日前表示，若潜在提名人选凯文·沃什曾表态希望加息，他将不会获得美联储主席的提名。

"如果他进来就说‘我想加息’，那他绝对得不到这份工作，不可能。"特朗普在周三接受采访时如此表态。

特朗普称美联储降息"几乎没有悬念"，理由是当前利率"处于过高水平"，并称美国"如今已重归富裕国家行列"。

当被问及沃什是否理解其希望降低基准利率的意图时，特朗普回应："我认为他明白，但我感觉他本身也有此意愿。"

特朗普此番言论预计将在沃什的提名确认听证会上引发讨论，美联储的独立性很可能成为核心议题。参议院银行业委员会成员、共和党议员汤姆·蒂利斯已誓言，在司法部结束对美联储大楼翻修工程的调查前，将阻止特朗普对该机构的所有提名。

即将离任的美联储主席杰罗姆·鲍威尔此前指责该项调查是对央行货币政策独立决策能力的"隐晦攻击"。特朗普政府官员虽否认此意图，但总统本人近月来持续向鲍威尔施加降息压力。

值得注意的是，曾以"通胀鹰派"形象著称的前美联储理事沃什，近期已多次公开表态支持降息。此番提名博弈不仅折射出白宫对货币政策的强势干预，也使美联储百年来的独立性传统面临严峻考验。有分析人士指出，沃什若获提名，其亟需施展备受推崇的斡旋能力，在政治压力与央行专业判断之间寻求平衡。

此外，美国财政部长贝森特周三在国会听证会上表示，总统有权对美联储的决策过程施加影响，

贝森特当天出席美国众议院金融服务委员会听证会。密苏里州民主党众议员Emanuel Cleaver询问他，是否会建议总统“在言辞和政治层面干预”美联储的决策。贝森特回应称：“这是他的权利……也是在座每个人的权利。”

尽管如此，贝森特同时强调，他相信美联储应保持货币政策独立性，这种独立性建立在美国公众信任之上，并应接受问责。

多位经济学家警告称，一旦美联储独立性受损，将削弱市场对美国经济与金融体系的信心。

中国网财经2月5日讯 2月3日，《中共中央 国务院关于锚定农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴的意见》向社会公布。这是党的十八大以来，中央连续出台的第14个指导“三农”工作的一号文件。

今年“三农”工作怎么干？有哪些新提法？2月4日，国新办新闻发布会对文件有关内容进行了解读。

　　守牢国家粮食安全底线

粮食安全是“国之大者”，确保国家粮食安全是“三农”工作的底线任务。数据显示，2025年我国粮食产量达到1.43万亿斤，连续两年稳定在1.4万亿斤以上。

谈及当前我国粮食安全形势，中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任韩文秀用三句话进行了概括：总体有保障、产需紧平衡、责任不放松。

韩文秀强调，粮食安全这根弦必须始终要绷紧。不能因为现在粮食丰收了、产量上去了，就掉以轻心、麻痹松懈，必须坚决把牢粮食安全的主动权。

今年的中央一号文件，着眼于守牢国家粮食安全底线，强调要坚持产量产能、生产生态、增产增收三个一起抓，对提升农业综合生产能力和质量效益作出了部署。

一是要紧抓粮食生产。一方面，持续稳面积、提单产。促进良田良种良机良法集成增效，推进粮油作物大面积提单产，确保粮食产量稳定在1.4万亿斤左右。另一方面，要注重优结构、提品质。由产量主导向产量品质并重转变，因地制宜优化种植结构和区域布局，推动粮食品种培优和品质提升，促进适销对路、优质优价。

二是要推动产能提升。要加力实施新一轮粮食产能提升行动，全方位夯实粮食生产的根基。要向耕地要产能。严守耕地红线，严格耕地占补平衡管理，要坚决打击各类破坏耕地违法行为。

三是要强化防灾减灾。自然灾害是粮食生产最大的威胁，抓防灾减灾也就是抓增产增收。要把农业防灾减灾体系建设摆在更加突出的位置，加强灾害监测预报预警，强化农田水利建设，健全救灾机具配置和应急调度机制，提高应对极端天气的能力，确保抗灾夺丰收。

　　首次提出“常态化精准帮扶”

今年中央一号文件提出，实施常态化精准帮扶。这是中央一号文件首次对这一重大举措进行系统性部署。

从2021年到2025年，党中央设立了5年过渡期，对脱贫人口和脱贫地区继续扶上马、送一程，推动巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接。2026年是进入常态化帮扶新阶段的第一年。

“过渡期任务已经圆满完成，但是这并不意味着这件事情翻篇了。”韩文秀表示，巩固拓展脱贫攻坚成果是一项长期任务，必须继续压紧压实工作责任，把常态化帮扶纳入乡村振兴战略统筹实施，持之以恒抓好工作落实，确保长久守住不发生规模性返贫致贫底线。

围绕实施常态化精准帮扶，文件提到，要健全常态化帮扶政策体系，提高监测帮扶精准性时效性，提升产业和就业帮扶实效等。

韩文秀解读指出，在帮扶对象上要实行动态管理。防止返贫致贫监测帮扶覆盖全体农村人口，只要有风险就可以纳入监测帮扶。风险消除之后，实行动态退出，不固化身份标签。

在帮扶方式上，要突出精准高效。强化开发式帮扶，发挥社会救助兜底保障作用，推动帮扶政策协同集成，着力增强内生动力，防止“大水漫灌”和一味“等靠要”，避免出现政策“悬崖效应”。

“产业帮扶重点是要优化帮扶的方式，加强对产业的统筹规划和长期培育，不搞‘一窝蜂’，防止大起大落。就业帮扶要进一步强化有组织的劳务输出，用好就业帮扶车间、乡村公益性岗位等就业渠道，着力稳定就业规模。”韩文秀说。

他还强调，在帮扶政策上要保持总体稳定。在财政投入、金融支持、资源要素配置等方面，不搞急转弯、急刹车，保持中央财政常态化帮扶资金规模以及省市两级投入资金规模稳定。

　　把农业建成现代化大产业

今年中央一号文件将“把农业建成现代化大产业”作为“三农”的发展目标之一。如何理解这一目标要求？

对此，中央财办副主任、中央农办副主任祝卫东表示，农业的含义随着时代发展在变，多种功能更加彰显，产业边界不断拓展。“把农业建成现代化大产业，不是指生产经营规模越大越好，而是强调农业内涵要更丰富、产业体系要更完整、产品附加值要更高。”

在他看来，今年中央一号文件提出这一目标，体现了对农业发展规律的科学把握，为今后一个时期推进现代农业建设提供了方向指引。

一是农林牧渔并举。农业不单纯是种地打粮，要践行大农业观、大食物观，在保护好生态环境前提下，向森林、草原、江河湖海要食物，向植物动物微生物要热量、要蛋白，推动构建多元化食物供给体系。同时，大力发展设施农业，支持更新改造，升级技术装备，提升产出多样性和资源利用率。

二是产加销贯通。农业不仅要注重生产这一头，还要注重产后开发，做足做活“粮头食尾”“畜头肉尾”“农头工尾”文章，促进农产品多样化开发、多层次利用、多环节增值，让农民更多分享产业增值收益，提高农业质量效益。

三是农文旅融合。农业不仅仅生产农产品，还有重要的生态涵养功能，令人向往的休闲观光功能，独具魅力的文化体验功能。当前，乡村旅游、休闲农业等新产业新业态蓬勃发展，越来越多的乡村不仅宜居宜业，还宜赏宜游。要适应城乡居民消费需求变化，推进乡村旅游提档升级，发展“小而美”文旅业态，促进乡村经济繁荣发展。

中国网财经2月5日讯 2026年春运大幕已开启！官方发布的消息显示，今年春运于2月2日启动，至3月13日结束，为期40天。为确保春运安全、平稳、顺利，各部门也在积极行动，全力做好出行服务保障工作。

“有票回家了！”1月31日下午，兰雪(化名)在群里开心地说。她告诉中国网财经，自己是广西人，在上海工作。为了抢到过年回家的车票，早早就定好了闹钟，到点立刻开抢。

“春节票不好抢，开售即候补。上午没抢到火车票我就赶紧候补，下午五点多车票终于兑现了！”兰雪表示。

2月3日晚11点，黄先生更新的一条朋友圈动态“归期已近”，透露出他对回家的期待。他告诉中国网财经，今年公司放假早，票已经买好，只等回家了。

(受访者供图)

在黄先生看来，老家，是奔波了一年的人，能够停下来歇歇脚的地方。过年回家，既是与家人团聚，也是一场短暂的放松，不用想工作、KPI，可以远离快节奏的生活。

事实上，在很多人心中，团圆是过年不变的期待，无论多远也要团圆过年的心意从未改变。

而春运则承载着亿万人民群众回家团圆的热切期盼。

据相关部门综合研判，今年春运全社会跨区域人员流动量预计将达95亿人次，创历史新高。为了保障人民群众平安回家、幸福过年，相关部门全力以赴，精心做好春运各项工作。

交通运输部新闻发言人、运输服务司负责人高博此前提到：“交通运输部门会同相关部门成立了工作专班，制定印发了春运安全生产和服务保障总体方案及相关专项方案。”

其中，在春运风险防范方面。交通运输部系统总结往年春运的做法，结合今年春运的特点，立足可能出现的不利条件，梳理研判了今年春运面临的主要风险，逐一提出防范应对的举措，指导各地抓好落实。

在综合运输组织方面，已准备了较为充足的运力，根据客流的变化，加强重点通道、重点区域的运力投放。

在各种交通工具当中，铁路历来是人们重要的出行方式。为做好春运工作，铁路部门将运力保障作为首要任务，努力满足人民群众出行需要。

国铁集团客运部主任朱文忠提到，今年春运，西安至延安、包头至银川、广州至湛江、重庆至黔江等22条共3109公里线路、50余座客运车站首次投入春运，共增开和优化旅客列车560余列，更加方便沿线群众出行。

此外，春运前，集中投用251组动车组，全力做好运力提升保障。通过调整列车检修时间、优化运用交路，最大化增加列车利用效率，全面提升运输能力。同时，在确保安全的前提下，调整部分高铁线路维保作业时间，在京广、京沪、沪昆等主要高铁干线通道，开行夜间高铁近1000列。

朱文忠表示：“通过这些举措，铁路部门在客流高峰日最高可安排开行旅客列车超1.4万列，客座能力同比增长5.3%。”

民航方面，今年春运全国民航旅客运输量预计将达到9500万人次，同比增长约5.3%。

中国民航局运输司司长徐青表示，民航系统在确保安全的基础上，在运力安排、优化服务等方面推出一系列有针对性的举措，更好满足广大旅客多样化的航空出行需求。

“我们也鼓励航空公司不断丰富‘干支通、全网联’航空运输网络服务体系，积极开发国内通程航班、航空快线等出行产品，让更多旅客能够享受到始发站一次值机、行李直挂至目的地等更多便捷中转服务，推动中小城市的航线网络更加通达，更好满足旅客返乡、返岗、出游需求。”徐青说。

做好运力保障的同时，相关部门还努力提升服务，优化出行体验。

比如，在购票服务方面，铁路部门首次推出为60周岁以上老年旅客提供人工电话购票服务。在满足个性化需求方面，高铁宠物托运服务的试点，已经拓展至110座车站和170趟列车，为进一步缓解旅客出行时携带行李的不便，扩大了“门到站”“门到门”行李寄送服务试点，目前已覆盖111座车站。

此外，铁路部门还首次推出互联网误购限时免费退票的新举措。如果旅客在12306客户端购票时，因时间紧、未看清、误操作等原因造成误购车票，在购票支付成功30分钟以内且在开车前4小时以上，退票时不收取退票费。

考虑到春节假期自驾出行人流比较集中，为满足新能源车主充电服务需求，交通运输部梳理形成了充电特别繁忙的服务区清单，“一区一策”制定了服务保障方案。春节假期期间，将综合采取增设移动式应急充电设备，利用高速公路出入口周边的充电设施进行充电，优化单车的充电时长等相关服务举措，努力保障新能源车主的充电需求。

国家发展改革委副主任李春临表示，春运是一个非常复杂的系统工程，春运工作协调机制有20个部门。“春运期间，相关部门和单位将认真履职尽责，加强协同配合，全力保障旅客平安顺利出行。”李春临说。

智通财经APP获悉，2月4日，福布斯发布2月全球十大富豪榜。1月，半数富豪在《福布斯》实时亿万富豪榜上的名次发生变化，但——埃隆·马斯克(Elon Musk)依然遥遥领先，稳居全球首富。截至美国东部时间2月1日午夜12:00，其身家估计达7750亿美元。过去一个月里，他的净资产据估算增长480亿美元，如今其身家比排名第二的谷歌联合创始人拉里·佩奇(Larry Page)高出近5000亿美元，后者的净资产估计为2770亿美元。在人工智能与社交媒体公司xAI Holdings的推动下，马斯克距离成为史上首位身家突破8000亿美元的富豪仅一步之遥。

1月初，xAI Holdings以2500亿美元的估值从私募投资者处融资200亿美元，使马斯克所持约49%股权的价值增加620亿美元，至1220亿美元。随着旗下两大核心资产——SpaceX与特斯拉(Tesla)估值持续攀升，马斯克去年10月成为史上首位身家突破5000亿美元的富豪，12月15日和19日又先后突破6000亿美元和7000亿美元。即便特斯拉出现公司史上首次年度营收下滑，也未能打断马斯克财富持续增长的势头。

连续三个月位居全球第二大富豪的拉里·佩奇，本月成为仅次于马斯克的第二大赢家。随着谷歌母公司Alphabet股价上涨8%，佩奇的身家增加约200亿美元。其联合创始人谢尔盖·布林(Sergey Brin)净资产增加180亿美元，估计达2550亿美元，在《福布斯》全球富豪榜上的排名上升两位至第3位。Facebook母公司Meta股价同样上涨8%，带动马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)的身家增加190亿美元，达到约2460亿美元，排名上升一位至第5位。

1月最大的“输家”是甲骨文联合创始人拉里·埃里森(Larry Ellison)。甲骨文股价下跌17%，使得埃里森的净资产缩水340亿美元，估计降至2110亿美元，排名从第3位下滑至第6位。法国奢侈品巨头伯纳德·阿尔诺(Bernard Arnault)仍位列第7位，不过他是本月第二大财富缩水者：其旗下奢侈品集团路威酩轩(LVMH)股价下跌14%，使其财富下降260亿美元，估计缩水至1690亿美元。

西班牙快时尚大亨阿曼西奥·奥特加(Amancio Ortega)自去年6月以来首次重返全球前十。尽管随着Zara母公司Inditex股价下跌2%，其财富减少10亿美元，降至约1450亿美元，但排名仍从第11位上升至第9位，取代了史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)。后者因微软股价下跌 12%，财富下降130亿美元，估计缩水至1340亿美元，排名下滑三位至第13位。这也是自去年6月以来，首次有不止一位非美国籍富豪进入全球富豪榜前十。

2026年2月全球十大富豪

1. 埃隆·马斯克(Elon Musk)

身家：7750亿美元(较上月增加480亿美元)

财富来源：特斯拉、SpaceX、xAI、X(原Twitter)

年龄：54岁

居住地：得克萨斯州，奥斯汀

国籍：美国

2. 拉里·佩奇(Larry Page)

身家：2770亿美元(较上月增加200亿美元)

财富来源：谷歌

年龄：52岁

居住地：加利福尼亚州，帕洛阿尔托

国籍：美国

3. 谢尔盖·布林(Sergey Brin)

身家：2550亿美元(较上月增加180亿美元)

财富来源：谷歌

年龄：52岁

居住地：加利福尼亚州，洛斯阿尔托斯

国籍：美国

4. 杰夫·贝索斯(Jeff Bezos)

身家：2500亿美元(较上月增加80亿美元)

财富来源：亚马逊

年龄：61岁

居住地：佛罗里达州，迈阿密

国籍：美国

5. 马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)

身家：2460亿美元(较上月增加190亿美元)

财富来源：Meta(Facebook)

年龄：41岁

居住地：加利福尼亚州，帕洛阿尔托

国籍：美国

6. 拉里·埃里森(Larry Ellison)

身家：2110亿美元(较上月减少340亿美元)

财富来源：甲骨文

年龄：81岁

居住地：加利福尼亚州，伍德赛德

国籍：美国

7. 伯纳德·阿尔诺(Bernard Arnault)

身家：1690亿美元(较上月减少260亿美元)

财富来源：LVMH/奢侈品

年龄：76岁

居住地：巴黎

国籍：法国

8. 黄仁勋(Jensen Huang)

身家：1660亿美元(较上月增加40亿美元)

财富来源：半导体

年龄：62岁

居住地：加利福尼亚州，洛斯阿尔托斯

国籍：美国

9. 阿曼西奥·奥特加(Amancio Ortega)

身家：1450亿美元(较上月减少10亿美元)

财富来源：Zara

年龄：89岁

居住地：西班牙，拉科鲁尼亚

国籍：西班牙

10. 沃伦·巴菲特(Warren Buffett)

身家：1420亿美元(较上月减少70亿美元)

财富来源：伯克希尔哈撒韦公司

年龄：95岁

居住地：内布拉斯加州，奥马哈

国籍：美国

智通财经APP获悉，美国财政部长贝森特周三在国会听证会上表示，总统有权对美联储的决策过程施加影响，此番言论再次引发外界对美联储货币政策独立性的担忧。

贝森特当天出席美国众议院金融服务委员会听证会。密苏里州民主党众议员Emanuel Cleaver询问他，是否会建议总统“在言辞和政治层面干预”美联储的决策。贝森特回应称：“这是他的权利……也是在座每个人的权利。”他显然意指国会议员同样有权对央行政策表达立场。

尽管如此，贝森特同时强调，他相信美联储应保持货币政策独立性，这种独立性建立在美国公众信任之上，并应接受问责。他的言论引发外界关注，美联储方面拒绝对此置评。

过去一年，美国总统特朗普持续向美联储施压，要求降低基准利率。特朗普还曾试图解除美联储理事库克的职务，理由是涉嫌抵押贷款欺诈，但库克否认相关指控。目前，美国司法部也在调查美联储主席鲍威尔去年在参议院就美联储总部翻新成本作证时的相关情况。鲍威尔此前表示，刑事指控的威胁正是因为美联储拒绝屈服于政治压力而带来的后果。

多位经济学家警告称，一旦美联储独立性受损，将削弱市场对美国经济与金融体系的信心。

在听证会上，纽约州民主党众议员Ritchie Torres进一步追问总统是否可以因政策分歧罢免美联储主席或理事成员。贝森特对此表示“没有意见”。

贝森特还指出，特朗普政府内部对“单一行政权理论”是否适用于美联储存在不同看法。该理论认为，美国宪法第二条赋予行政部门的权力应完全归总统独享。贝森特称，“我们只能等待最高法院怎么说”，并提到最高法院尚未就特朗普试图解职库克一案作出裁决。

美联储独立性长期被视为美国金融体系基石之一，其制度基础可追溯至1913年的《联邦储备法》。鲍威尔上周表示，他认为美联储并未失去独立性，也不认为未来会失去，并强调该制度设计旨在将货币政策与“直接民选官员的控制”相隔离。

值得注意的是，贝森特过去曾表示总统不会干预美联储独立性，但他周三改口称，美联储在通胀问题上“让美国工薪阶层遭受重创”，从而失去了公众信任，并提及美联储总部翻新项目的“成本超支”。

鲍威尔则强调，美联储坚定履行维护物价稳定的使命，并为高达25亿美元的翻新项目辩护，称近百年历史的建筑需要昂贵的结构性修复，且工程受到独立监察长监督。

此外，贝森特还在听证会上谈及美元问题。美元指数去年累计下跌超过9%。他对伊利诺伊州共和党众议员Bill Foster表示，“我们始终支持强美元政策”。不过，这一立场与特朗普偏好弱美元的表态存在矛盾，弱美元通常有助于提升美国出口竞争力。

智通财经APP获悉，美国服务业在1月连续第二个月录得自2024年以来最强劲的增长势头，显示商业活动回暖推动经济最大组成部分保持扩张。

美国供应管理协会(ISM)周三公布数据显示，1月服务业指数维持在53.8不变，连续两个月处于自2024年10月以来的最高水平。该指数高于50意味着服务业继续扩张。

不过，报告内部结构呈现出更为复杂的信号。尽管商业活动明显加速，为整体指数提供支撑，订单增长有所降温，就业扩张也几乎停滞，反映服务业复苏并非全面均衡。

具体来看，ISM商业活动指数大幅上升逾2点至57.4，创下2024年10月以来新高，表明企业运营节奏明显加快，与制造业产出指标走势相呼应。

相比之下，新订单指数从此前的一年高位回落至53.1，显示需求增速有所放缓。更值得关注的是，海外客户需求明显走弱，出口订单指数以自2023年3月以来最快速度收缩，暗示外部市场对美国服务业的拉动作用正在减弱。

与此同时，通胀压力在服务业端有所抬头。报告显示，服务与材料价格支付指数升至66.6，达到三个月高点。市场人士指出，特朗普政府贸易政策的变化正在促使部分企业重新调整供应链布局，也可能推升成本。

供应端方面，供应商交付指数升至2024年10月以来最高水平，意味着交付周期拉长、供货时间延迟加剧，或进一步影响企业运营效率。

库存指标则出现明显下滑。服务业库存指数大跌逾9点至45.1，创下自2024年中以来最大幅度的库存收缩。最新数据表明，在假日购物季表现强劲之后，面向消费者的服务提供商库存水平明显下降。

总体而言，美国服务业在年初保持扩张动能，但订单放缓、出口需求下滑以及成本压力上升等因素，显示未来增长仍面临一定不确定性。

智通财经APP获悉，美国财政部周三表示，正在密切关注市场对最短期限国债(即一年以内到期的国库券)需求上升的趋势，这一需求既来自美联储，也来自私人投资者。不过，财政部在最新公布的季度再融资声明中并未释放出削减中长期国债发行规模的信号，整体债务管理政策仍保持稳定。

在这份被称为“季度再融资声明”的文件中，美国财政部预计未来至少几个季度将维持名义国债、长期国债以及浮动利率票据的拍卖规模不变。这一“至少未来数个季度不调整”的前瞻指引，实际上已连续使用两年之久。财政部同时表示，将继续评估未来是否需要上调固定利率国债和浮动利率票据的发行规模，重点关注结构性需求变化以及不同发行结构带来的成本与风险。

值得注意的是，财政部提出这一长期可能增加发行的表述之际，仍在“监控”美联储对国库券购买规模的扩大。美联储去年12月宣布，将每月购买400亿美元一年期以内的国库券，计划持续至4月，以确保银行体系准备金充裕。与此同时，财政部也观察到私人部门对国库券的需求正在增长。牛津经济学首席分析师John Canavan形容，财政部此次释放的信息总体上仍是“按部就班、保持现状”。

市场对这一声明的反应略显失望。此前部分交易员猜测财政部可能采取更积极的债务管理策略，以压低长期借贷成本，但声明并未带来明显转向。声明发布后，美国10年期国债收益率升至当日高点，纽约时间上午9点17分左右报4.29%。德意志银行利率策略师Steven Zeng指出，市场在再融资公告前预期偏高，一些投资者期待更强硬的债务管理措施，但结果未能如愿，因此长端收益率上行、掉期利差收窄，反映出失望情绪。

近年来，美国财政部在联邦支出持续增长的背景下，越来越依赖短期国库券融资。若立即削减长期国债或10年期国债发行，将与财政部长期坚持的“规律且可预测”的发行原则相冲突。财政部长斯科特·贝森特此前也在去年11月的讲话中强调了这一债务管理承诺。

财政部还公布，下周的再融资拍卖总规模将达到1250亿美元，包括2月10日发行580亿美元3年期国债、2月11日发行420亿美元10年期国债，以及2月12日发行250亿美元30年期国债。本轮再融资预计将为财政部筹集约348亿美元的新资金。

在通胀保值债券(TIPS)方面，财政部表示将维持拍卖规模不变。此前一段时间，为了保持TIPS在整体国债市场中的占比，财政部曾逐步提高相关发行量。声明发布前，一级交易商对TIPS政策分歧较大，有人预计维持不变，也有人预测未来三个季度中的至少一次拍卖规模将上调。

对于短期国库券的近期安排，财政部预计将把基准国库券发行规模维持在当前水平，至少持续到3月中旬。之后将逐步削减供应，为4月15日纳税申报截止日前后财政部现金流入增加做准备。财政部预计，这些调整可能导致到5月初国库券总供应净减少2500亿至3000亿美元。

摩根士丹利策略师指出，美联储当前的大规模国库券购买，在一定程度上降低了市场“供给过剩”的风险。不过，4月之后美联储的计划仍不明朗，尤其是在凯文·沃什被提名于5月接任美联储主席的背景下更具不确定性。沃什过去曾主张缩减美联储资产负债表规模。

在美国每年接近2万亿美元的巨额财政赤字以及未来几年中期国债集中到期压力下，多数华尔街机构认为财政部终将不得不提高付息国债的发行规模。届时，市场普遍预期财政部更可能倾向于增加短端或中端期限发行，而非大幅提高30年期超长期国债供应。

全球范围内，对30年期长期国债需求减弱的趋势已促使欧洲和日本政府减少此类债券发行，也引发外界对美国是否可能采取类似策略的讨论。财政部借款咨询委员会(TBAC)周三也在声明中提到，海外一些债务管理机构确实出现“向更短期限发行倾斜”的变化。

TBAC成员还讨论了未来扩大拍卖规模的节奏选择：是更早、更渐进地提高发行规模，还是在融资缺口扩大后采取更快速的上调路径。委员会认为，在今年10月开始的新财年，增加付息国债发行规模可能是合理的。

Canavan补充称，贝森特已明确将压低长期收益率作为优先目标，因此只要他仍担任财长，未来今年晚些时候或明年出现的发行规模上调，可能会更多集中在5年期及以下的较短期限债券。

并购重组

盛新锂能（002240.SZ）：全资子公司盛屯锂业拟以12.6亿元现金收购厦门创益盛屯新能源产业投资合伙企业持有的雅江县惠绒矿业有限责任公司13.93%股权，交易完成后，公司将100%控股惠绒矿业。惠绒矿业拥有木绒锂矿的采矿权证，木绒锂矿已查明Li2O资源量98.96万吨，平均品位1.62%，为四川地区锂矿品位最高的矿山之一，生产规模为300万吨/年，目前正在积极推进矿山开发建设。

锐新科技（300828.SZ）：公司正在筹划以发行股份及支付现金方式购买芜湖德恒汽车装备有限公司控制权并募集配套资金事项，预计构成重大资产重组。公司股票自2026年2月5日起开始停牌。

上海医药（601607.SH）：公司拟通过产权交易所以公开挂牌方式转让所持中美施贵宝30%股权，挂牌转让价格不低于10.23亿元，最终转让价格以公开挂牌成交结果为准。

宏昌科技（301008.SZ）：为进一步做大机器人产业相关核心零部件业务，公司拟受让杭州良质关节科技有限公司（简称“良质关节”）合计21%的股权，股权转让款合计5460万元。受让完成后，公司合计持有良质关节51%股权，为良质关节的控股股东。

?异动公告

金晶科技（600586.SH）：公司股票连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。公司注意到市场关注公司TCO玻璃市场进展情况。截至目前TCO玻璃行业市场尚较小，同时据公司初步统计，2025年1—9月TCO玻璃销售收入占当期营业收入比重较低，对当期营业收入不产生较大影响。

双良节能（600481.SH）：公司最近两年未确认与商业航天项目相关的营业收入，后续相关业务的开展存在一定的不确定性；公司与光伏行业相关的主营产品包括多晶硅还原炉系统、单晶硅及高效光伏组件，当前“太空光伏”仍处于技术探索与地面验证阶段，其商业化路径、成本结构、在轨运维体系等均存在重大不确定性，尚未形成可规模化落地的产业闭环，对公司当前业绩尚无实质性贡献。公司目前尚未开展太空光伏相关的业务，对公司当前业绩无实质性影响。

晶盛机电（300316.SZ）：目前，“太空光伏”应用场景尚处于探索阶段，产业化进程仍面临不确定性。公司主营业务涵盖硅片、电池及组件等光伏产业链设备及石英坩埚、金刚线等辅材耗材的研发、生产、销售，随着市场对光伏领域的关注度不断提高，可能会间接影响投资者对公司未来业务拓展的预期。公司特此提醒广大投资者，应充分认识股票市场的风险，切勿盲目追逐市场热点，审慎作出决策、理性开展投资，避免因概念炒作而引发投资风险。

天通股份（600330.SH）：近期，公司因商业航天概念、铌酸锂晶体领域及CPO概念影响，受关注度较高。其中，公司主营业务未发生变化，公司不生产商业卫星；铌酸锂晶体领域涉及公司“大尺寸射频压电晶圆项目”，该项目为公司募投项目，建设期将延期至2029年12月，截至目前该项目尚未结项，且尚未形成稳定收入；公司主营业务未发生变化，公司不生产光模块产品。

国晟科技（603778.SH）：发布股票交易异常波动公告，有部分自媒体报道公司为某商业航天公司提供HJT光伏系统、公司涉及太空光伏业务等信息。公司的异质结（HJT）电池组件产品主要应用于集中式电站、分布式电站等场景，公司目前未涉及太空光伏业务，请投资者注意理性判断。

风险提示

蒙草生态（300355.SZ）：公司子公司秦草自然和秦草生态使用自有资金认购陕西国际信托的信托产品“陕国投·沣东新城城市发展基金集合资金信托计划”。截至本公告披露日，秦草自然未收到上述已到期信托产品的本金8500万元；秦草生态未收到上述已到期信托产品的本金5000万元。本次信托计划余额收回存在不确定性，对公司本期及期后利润的影响亦存在不确定性。

?减持回购

长安汽车（000625.SZ）：公司基于对未来发展前景的信心和内在价值的认可，计划回购公司股份，用于减少公司注册资本。回购资金总额不低于10亿元且不超过20亿元，其中A股回购金额不低于7亿元且不超过14亿元，B股回购金额不低于3亿元且不超过6亿元。

富创精密（688409.SH）：股东国投（上海）科技成果转化创业投资基金企业（有限合伙）因自身资金安排需要，拟通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过918.63万股，即不超过公司总股本的3%。

德必集团（300947.SZ）：控股股东上海中微子投资管理有限公司计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以大宗交易方式减持公司股份不超过290.28万股，占公司总股本的1.9207%，减持原因为股东自身资金需求。

乖宝宠物（301498.SZ）：股东北京君联及一致行动人珠海君联拟合计减持不超1.90%股份，其中北京君联减持不超过528.8万股（1.32%），珠海君联减持不超过232.2万股（0.58%），减持原因为股东自身资金需求。