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经济观察报记者 郑晨烨

2026年1月31日晚,一张合影开始在社交平台流传。

照片的背景是中国台湾省台北市的砖窑古早味怀旧餐厅,画面中,英伟达CEO黄仁勋与台积电董事长魏哲家、鸿海董事长刘扬伟等多位AI供应链高管面对镜头,集体竖起了大拇指。

在这张合影中,黄仁勋坐在第一排正中央,他的身边是台积电董事长魏哲家、联发科执行长蔡力行、广达电脑董事长林百里,纬创资通董事长林宪铭。在黄仁勋身后的,还有鸿海精密董事长刘扬伟、和硕联合科技董事长童子贤、工业富联(601138.SH)董事长郑弘孟、胜宏科技(300476.SZ)董事长陈涛。全球绝大多数的AI服务器,都要在这些人的工厂里完成组装。

当天晚上,黄仁勋在台北市宴请了40多位供应链高管,根据社交平台流传的菜单,这顿饭的菜色包括豆酥鳕鱼、芋头米粉汤和白斩鸡等,人均消费约200元人民币,但合影中的企业总市值已超过5万亿美元。

黄仁勋在现场对供应链伙伴表示,2025年Blackwell(英伟达新一代 AI 芯片与超级计算平台架构)的生产充满了挑战,而2026年的供应链还将“极度吃紧”。他甚至因过去一年由于Blackwell设计修改而导致供应链处于“兵荒马乱”的赶工状态而向供应链企业致歉。

2月3日,经济观察报记者以投资者身份致电胜宏科技,求证公司高管是否出席了这场晚宴。胜宏科技工作人员在电话中确认了陈涛出席饭局的消息,并回复称:“他其实去年也去吃过嘛。”

饭桌上的供应链

这张合影里的每一个人,都对应着英伟达算力产品生产的一个具体环节。

在合影中,坐在黄仁勋身边的台积电董事长魏哲家,手里握着的是英伟达最紧缺的晶圆产能。黄仁勋在晚宴现场直言,台积电今年需要非常努力工作,因为英伟达需要很多晶圆和CoWoS(晶圆级封装)封装产能。

公开数据显示,2025年英伟达占据了台积电CoWoS总需求的60%以上。根据台积电2025年10月16日在法人说明上披露的信息,其2025年资本支出预计在400亿美元至420亿美元之间,CoWoS产能预计将从2024年的月产3.5万片提升至6.5万片以上。

魏哲家在上述说明会上同时表示,当前AI 相关的需求非常强劲,甚至比此前预期的还要更加乐观。

围绕在黄仁勋身边的,还有负责将芯片组装成服务器的代工巨头,比如鸿海精密董事长刘扬伟、广达电脑董事长林百里、纬创资通董事长林宪铭都悉数到场。公开数据显示,这三家公司瓜分了英伟达GB200 NVL72(英伟达基于Blackwell架构推出的AI超算系统)整机柜的主要份额。

在英伟达的供应链版图中,这几家台企的分工泾渭分明:纬创主要负责AI芯片基板的制造,这是承载Blackwell芯片的基础载体;鸿海(富士康)与广达则处于更下游的整机交付环节,主要负责将基板、散热、电源等组件组装成最终的GB200 NVL72整机柜。

这种从零部件到整机柜的垂直整合能力,是台系大厂的核心壁垒。值得注意的是,奇鋐科技董事长沈庆行今年首度受邀出席晚宴,这直接反映了英伟达Blackwell架构对散热组件的迫切需求。

由于新一代芯片功耗大幅提升,传统的风冷方案已难以为继,液冷成为标准配置,奇鋐科技就主要生产水冷板,这是液冷系统中直接贴合芯片导热的核心零部件,也是英伟达新一代服务器出货的关键一环。

在这样一场台系科技制造企业色彩浓厚的晚宴中,胜宏科技董事长陈涛的出现引发了A股投资者的关注。

胜宏科技是A股上市的PCB(印制电路板)企业,在社交媒体流传的合影中,陈涛站在后排位置。2月3日,经济观察报记者以投资者身份致电胜宏科技证券部求证此事,胜宏科技工作人员在电话中确认了陈涛出席饭局的消息,并回复称:“他其实去年也去吃过嘛。”

1月16日,胜宏科技发布全年业绩预告,预计2025年1—12月业绩大幅上升,归属于上市公司股东的净利润为41.60亿至45.60亿,净利润同比增长260.35%至295.00%。胜宏科技在业绩预告中同时称,公司精准把握了AI算力技术革新与数据中心升级带来的机遇,高价值量产品的订单规模急速上升。

这里所谓的“高价值量产品”,在行业内主要指的就是高阶HDI板(高密度互连板)。如果把AI服务器想象成一座微缩的超级城市,芯片是摩天大楼,那么PCB就是连接这些大楼的地下管网和高速公路。在传统服务器时代,这些“公路”只需要四车道就够用了,但在AI时代,Blackwell芯片之间的数据吞吐量大得惊人,传统的线路板根本承载不了这种级别的流量冲击。

这时候就需要HDI技术登场,简单来说,它就是在一块板子上打更多的孔、布更密的线,而且还要把板子叠到更多层,让信号像坐电梯一样在不同层级间快速穿梭,从而在极小的空间内实现极高的传输效率。这种板子制造难度极大,良率极难控制,是PCB领域皇冠上的明珠。

胜宏科技的业绩爆发也体现在陈涛的个人财富上。2025年胡润百富榜显示,胜宏科技董事长陈涛的身家达到650亿元,一年内增长了560亿元。

社交媒体流传的晚宴名单和现场照片显示,另一家A股上市公司工业富联的董事长郑弘孟也在受邀之列。作为鸿海集团旗下的子公司,工业富联承担了英伟达AI服务器的主要制造任务。

工业富联在2026年1月28日发布的业绩预告显示,预计2025年全年实现归母净利润351亿元到357亿元,较上年同期增加119亿元到125亿元,同比上升51%到54%。此外,在2025年第四季度,该公司云服务商服务器营收环比增长超30%,同比增长超2.5倍。

饭局之外的赢家

当然,也有很多算力供应链的知名企业并未出现在1月31日那场“夜宴”的合影中。其中包括在过去一年长期盘踞A股热搜榜的光模块行业的三大龙头企业“易、中、天”——新易盛、中际旭创、天孚通信。

中际旭创(300308.SZ)2026年1月30日发布的公告显示,预计2025年实现净利润98亿元至118亿元,同比增长89.50%至128.17%;实现扣非净利润97亿元至117亿元之间,同比增长91.38%至130.84%。

作为全球光模块市场的龙头,中际旭创的高增长源于800G和1.6T产品的迭代,公司管理层在三季度业绩说明会上曾表示,重点客户已开始部署1.6T产品并持续增加订单。

随着GPU算力的提升,数据中心内部的数据传输速度成为瓶颈,这直接拉动了高速光模块的需求。公开数据显示,中际旭创800G光模块出货量在2025年上半年就超过了400万只。该公司亦公开表示,预计2026年至2027年,其他重点客户也将大规模部署1.6T光模块。

新易盛(300502.SZ)2026年1月30日发布的公告亦显示,预计2025年归母净利润为94亿元至99亿元,同比增长231.24%至248.86%。这也意味着,新易盛的业绩正在逼近行业龙头中际旭创。

天孚通信(300394.SZ)作为光模块上游的光引擎供应商,公告预计2025年归母净利润为18.81亿元至21.50亿元,同比增长40%至60%。

天孚通信的业务逻辑在于“卖铲子给卖铲子的人”,因为无论光模块厂商如何竞争,光引擎和无源器件都是必选品。根据该公司披露的信息,其1.6T光引擎已实现交付,并正在推进CPO(共封装光学)相关产品的开发。

也就是说,从“易、中、天”的业绩情况来看,有没有参加上述“夜宴”都并不影响出货,在高速光通信领域,中国内地供应链已经占据重要地位。

另一个平行世界

在英伟达的供应链之外,中国国产算力芯片公司也在2025年迎来了商业化和资本化的双重拐点,这是一个与黄仁勋饭局平行的世界,关键词则是国产替代和自主可控。

寒武纪(688256.SH)2026年1月30日发布的业绩公告显示,预计2025年实现营业收入60亿元至70亿元,同比增长410.87%至496.02%;归母净利润预计为18.5亿元至21.5亿元。

这是寒武纪自成立以来首次实现年度盈利。这也从侧面说明,在英伟达高端芯片供应受限的背景下,国产算力芯片开始承接国内大模型训练和推理的实际需求,完成了从“研发投入”到“商业回报”的闭环。

与此同时,国产GPU行业刚经历了一轮密集的上市潮:2025年12月,摩尔线程登陆科创板,首日市值突破3000亿元;紧随其后,沐曦股份在科创板挂牌上市,根据招股书,沐曦已拥有在手订单14.3亿元,其GPU产品已部署于10余个智算集群;壁仞科技于2026年1月2日登陆港交所,成为“港股国产GPU第一股”,上市首日收盘大涨75.82%,总市值突破800亿港元;此外,天数智芯也已登陆港股。另外,燧原科技也已完成IPO辅导,开始冲刺科创板上市。

这一批企业的集体动作,显示出国产算力正在借助资本市场的力量加速技术迭代。其中,摩尔线程主打全功能GPU路线,其夸娥(KUAE)智算集群旨在对标英伟达的计算单元,目前已宣称能支持千亿参数级大模型训练。

同时,为了构建更完整的生态,摩尔线程近期亦推出了AI Coding Plan智能编程服务。这是一套基于国产全功能GPU算力底座的解决方案,融合了硅基流动的推理加速引擎和智谱GLM-4.7代码模型,试图在软件生态层面与CUDA(英伟达推出的并行计算平台与编程模型)进行差异化竞争。

从这些国产厂商的动态不难看出,在当前全球算力依然紧缺的格局下,市场正在寻找第二种选择。虽然在单卡性能和软件生态上,国产芯片与英伟达仍有差距,但商业化盈利的出现和资本市场的热捧,表明国产替代已从概念走向了产业落地。

在1月31日的饭局结束后,黄仁勋在饭店门口接受媒体采访表示,2026年将是行业“极度吃紧”的一年,对高带宽内存(HBM)和先进封装的需求将大幅爆发。

算力,在2026年或许依然会是资本市场的“热词”。

9小时前

证监会官网信息显示,天津车载SerDes芯片设计企业——瑞发科半导体(天津)股份有限公司(简称“瑞发科”),已于1月29日在天津证监局办理上市辅导备案,拟在A股首次公开募股(IPO),辅导机构为华泰联合证券。

瑞发科成立于2009年7月,注册资本7000万元,专注于高速互联与控制芯片、音视频传输及处理芯片的研发与销售。在汽车领域,公司主要产品为车载SerDes(串行器/解串器)芯片。随着汽车智能化进程加速,这类芯片已成为车载摄像头、雷达、显示屏等设备间高速数据传输的核心枢纽,直接影响汽车的智能化水平。

智能汽车的普及正推动车载SerDes市场快速增长。据第三方机构QR Research预测,全球汽车SerDes芯片市场规模将从2023年的4.47亿美元,增长至2030年的16.77亿美元,年复合增长率达20.28%。

瑞发科备受市场关注,一方面源于其技术实力。公司宣称,其是全球仅有的三家能够研发并量产12.8Gbps车载SerDes芯片的厂商之一,也是国内唯一实现该技术量产的企业。公司具备从芯片设计到量产的全流程自主能力,实现100%正向设计,不依赖第三方IP(知识产权)。

“SerDes是汽车智能驾驶领域的核心主流芯片,在网络数据传输中应用广泛,其重要性日益凸显,因而吸引了众多企业入局布局。尽管单颗芯片价值有限,但市场需求量极为庞大。瑞发科作为较早涉足该领域的企业,进入了IPO准备阶段。”中国汽车芯片产业创新战略联盟秘书长原诚寅向经济观察报表示。

另一方面,公司的股东背景也颇具亮点。启信宝数据显示,瑞发科于2021年引入华为旗下深圳哈勃科技投资合伙企业(有限合伙)的战略投资。截至目前,哈勃投资持股11.62%,为公司第三大股东。华为技术有限公司与华为终端有限公司合计持有哈勃投资99%的股份。

依托华为在智能驾驶领域的生态布局,瑞发科的产品有望加速在相关车型中落地应用。当前,华为在半导体领域投资广泛,旗下投资公司还布局了多家芯片公司,包括思瑞浦、灿勤科技等已上市企业,以及多家产业链相关企业。

除华为外,瑞发科还吸引了长安汽车旗下投资基金——重庆长信智汽私募股权投资基金合伙企业,以及国开科创等产业资本和国有资本入股。此前,公司还获得君联资本、赛富投资基金等风投机构的支持。

长期以来,全球车载SerDes市场由海外巨头主导。随着智能汽车发展,国内多家企业正积极切入这一赛道,包括纳芯微、慷智集成、豪威科技、裕太微等均表示将加速SerDes的研发及应用进程,以推进该领域的国产化替代。

去年以来,多家SerDes研发企业相继获得资本加持。如锐泰微(北京)电子科技有限公司在去年11月宣布完成近亿元B3轮融资,资金将重点用于车载SerDes芯片的量产交付。仁芯科技于去年10月宣布完成超1亿元A+轮融资,年度累计融资近3亿元人民币。景略半导体也在去年6月获得国投招商数亿元战略投资。

在此背景下,瑞发科能否凭借技术先发优势与股东生态助力脱颖而出,备受市场关注。原诚寅表示,基于瑞发科的研发进程及华为的投资背景,对其发展前景较为看好。

据官方资料,瑞发科已累计量产20多款符合行业标准的车载SerDes芯片,传输速率覆盖2Gbps至12.8Gbps,可适配1500万像素摄像头、4K显示屏、4D毫米波雷达等高端部件需求。截至去年11月底,其芯片出货量已超1700万颗,预计全年出货将突破2000万颗。


11小时前

“新型储能纳入容量电价机制,标志着独立新型储能完整收益版图成型。通过电能量、辅助服务、容量电价三大受益板块协同发力,2026年将成为独立新型储能市场化发展元年。”中关村储能产业技术联盟副秘书长李臻在2月3日举办的储能市场化容量补偿机制研究成果发布会暨政策解读会上表示。

2026年1月30日,国家发展改革委、国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》(下称“114号文”)。114号文首次规定,建立电网侧独立新型储能容量电价机制。

容量电价机制最早成立于2023年底,彼时主要针对煤电机组。在容量电价机制下,煤电机组可根据成本获得一定固定收益,以此补偿其为支撑电网稳定安全运行发挥的作用,相应容量电费计入电网系统运行费。此次,新型储能电站纳入容量电价机制后,意味着其也能获得一定程度固定收益。

中关村储能产业技术联盟是《储能市场化容量补偿机制研究》课题的牵头研究工作单位,该课题研究成果为相关政策制定提供了重要参考。

李臻表示,2025年初,国家发展改革委、国家能源局发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》,明确“不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件”,这一规定落地后,原本占据储能项目总收益将近50%—60%的容量租赁收益将逐渐取消。

容量租赁指的是需要配建储能电站的新能源企业,可通过在省内租赁或购买独立新型储能项目容量的方式,落实配建储能要求。此前新能源企业愿意付费租赁或购买,核心原因是配置储能曾作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件。

当前国内投运的新型储能项目中,用于容量租赁的独立储能项目和新能源配储项目占据绝对主力。2025年,二者合计新增装机近60GW,同比增长50%,占全国新型储能新增装机量的90%。

李臻说,叠加当前电力市场建设成熟度有限,储能电站充放电价差较低的现状,新型储能电站仅依靠参与电能量市场和辅助服务市场获得的收益,难以覆盖投资成本和运营成本。

而容量电价机制的落地,将给新型储能系统带来一大笔“工资”。

114号文明确规定,新型储能电站容量电价水平以当地煤电容量电价标准为基础,根据顶峰能力按一定比例折算(折算比例为满功率连续放电时长除以全年最长净负荷高峰持续时长,最高不超过1),并考虑电力市场建设进展、电力系统需求等因素确定。

根据甘肃省发展改革委、甘肃省能源局、国家能源局甘肃监管办公室于2025年12月31日发布的《关于建立发电侧可靠容量补偿机制的通知(试行)》文件,甘肃省可靠容量补偿标准暂定为每年每千瓦330元。按此推算,一座典型的100MW储能电站每年可获利超千万元。

李臻表示,对于项目投资方而言,容量电价机制的出台不代表可以“躺平”。投资运营方需要研判区域容量供需形势,杜绝盲目跟风投资,科学平衡电能量、辅助服务与容量收益的关系。

“对于地方政府而言,各地需立足区域能源资源禀赋与电力系统需求,做好各类调节性资源的统筹规划,提前开展需求发布与风险预警,避免‘一哄而上’,防范‘一哄而散’。”李臻说。

 

13小时前

中国稀土公司盛和资源(600392.SH)被澳大利亚矿业公司Energy Transition Minerals Ltd(下称ETM公司,澳交所证券代码:ETM)“单方面毁约”,后者近期正筹划重启在格陵兰岛的稀土项目。

2月2日晚,盛和资源公告披露对外投资事项的进展,早在2016年,盛和资源以及控股子公司乐山盛和与格陵兰矿物能源有限公司(ETM公司前身)签订相关协议,参与格陵兰矿物能源有限公司增发,增发完成后乐山盛和拥有格陵兰公司全部已发行股份的12.5%,并获得一名非执行董事席位,该事项此后也获得澳洲外国投资审查委员会(FIRB)批准。

盛和资源公告称,自上述投资达成至今,格陵兰公司先后进行了多轮股份增发并完成了公司更名(更改后的公司名称为Energy Transition Minerals Ltd,即“ETM公司”)。2024年1月,盛和资源通过行使反稀释权利认购ETM公司发行普通股股份436.7276万股,截止目前公司通过控股子公司合计持有1.29亿股ETM公司普通股股份,持股比例约为6.5%。

据称,ETM公司近日发布公告单方面宣布,其与盛和资源于2016年建立的战略合作关系已实质终止,认为公司享有的“增持权”已失效,并计划向澳交所申请正式确认该战略关系终止及增持权失效。盛和资源公告称,对ETM公司的上述观点不予认可,下一步,将积极与ETM公司保持沟通交流,采取法律手段全力维护自身合法权益。

盛和资源控股股东为中国地质科学院矿产综合利用研究所,上市公司为混合所有制企业,目前拥有稀土和锆钛两大主业,稀土业务已经形成了从选矿、冶炼分离到深加工较为完整的产业链,实现了国内、国外的双重布局,锆钛业务涉及资源开采和选矿。

近年来,稀土在新能源、新材料、节能环保、航空航天、军工、电子信息等领域的应用日益广泛,具体用于永磁、催化、储氢、抛光、精密陶瓷、荧光、激光、光导纤维等方面。在2024年年报中,盛和资源介绍公司在中国境内参股了冕里稀土等稀土开发类公司,参股的矿山公司按照市场化方式经营。公司还在境外参股了美国MP公司、澳大利亚ETM公司、Peak稀土公司、重要金属公司,并成为其第一大股东或重要股东。

2025年以来,受市场供需格局变化等因素影响,稀土主要产品价格较去年同期实现上涨,2025年前三季度,盛和资源实现营业收入104.56亿元,同比增长26.87%;公司实现归母净利润7.88亿元,同比增长748.07%。据国元证券相关研报,盛和资源于2025年9月30日完成对Peak Rare Earths公司100%股权收购,其核心资产——坦桑尼亚Ngualla稀土矿项目,预计2026年投产,年产1.8万吨稀土精矿(含约4000吨氧化镨钕)。

据公开资料。ETM公司是一家在澳大利亚证券交易所(ASX)上市的矿业勘探与开发公司,总部位于澳大利亚墨尔本。公司主要从事稀土元素、锂及其他战略金属的勘探、评估与开发活动,其旗舰项目为位于格陵兰岛南部的Kvanefjeld(科瓦内湾)项目。但2021年,格陵兰当局新的立法使得科瓦内湾项目陷于停滞,2022年,ETM公司启动国际仲裁,寻求确认其项目权利或获得赔偿,但争议也持续至今。

然而,2026年初,ETM公司科瓦内湾项目出现重启迹象。2026年1月30日,ETM在澳交所发布公告,称已获得机构、专业及合格投资者的承诺,通过单一批次私募募集2470万澳元,发行1.9亿股新股。增发资金将用于在格陵兰岛扩展实地活动、重新建立本地代表处及基础设施、开展勘探活动、更新资源参数。资金还将用于推进科瓦内湾项目项目;支持美国战略(包括在纳斯达克上市);维持与科瓦内湾项目仲裁及诉讼现金储备等。

14小时前
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在连续两个交易日的深度调整之后,A股市场于2月3日展开了强劲反弹。截至收盘,上证指数上涨1.29%,收复4067点;深证成指大幅攀升2.19%;创业板指上涨1.86%。尤为引人注目的是,北证50指数强势上涨3.27%,显示出中小市值板块的活跃态势。全市场呈现普涨格局,沪深京三市超过4800只个股收涨,上涨比例超过90%。

市场成交额维持在25658亿元的高位水平,虽然较前一交易日小幅缩减411亿元,但整体交投依然活跃。从板块表现来看,成长风格占据绝对主导,AI硬件、光伏、国防军工等板块涨幅居前,成为推动指数上行的核心动力。与此形成鲜明对比的是,银行、保险等金融权重板块逆势走低。这种结构性分化,反映出当前市场资金在风险偏好回升的同时,对权重蓝筹仍保持谨慎态度。

从板块与行业结构看,市场内部存在清晰的分化。成长风格与主题投资成为反弹先锋。在板块题材上,光伏产业链(包括光伏精选、TOPCon电池、BC电池等)、AI硬件相关概念(如光电路交换)、稀土,以及受事件催化的“太空光伏”等板块涨幅靠前。

指数全天的运行轨迹勾勒出多空双方的激烈博弈。受前夜海外市场走强等因素提振,A股早盘大幅高开,但部分资金选择借高开兑现离场,导致主要指数开盘后迅速下挫。上证指数盘中最低下探至4002.07点,再度考验4000点整数心理关口。然而,在该点位附近,市场涌现出强劲的买盘力量,指数随即止跌并展开单边震荡上行,最终以接近全天高点收盘。这种日内V型反转,尤其是关键点位获得有效支撑,被市场解读为有计划的承接资金入场信号。

对于市场的此次反弹及后续走势,多家机构发布了观点。苏商银行特约研究员武泽伟认为:“当前A股情绪宣泄已经到位,春节前大跌的风险不大,拉长来看,当前调整反而创造了年内不错的入场时机。”这一观点强调了短期风险释放后的机会。

中金公司在2月3日的研报中分析指出,1月市场表现与资金入市热情形成正向反馈,但“短期看,A股市场前期快速上涨叠加春节临近,市场存在内生的震荡整固诉求”。对于中期趋势,中金公司态度积极,认为“支撑市场表现的因素没有改变,A股具备形成慢牛的条件”。在配置建议上,中金公司明确“科技领域仍是资金重点配置的方向”,具体关注AI产业链的光模块、半导体、云计算基础设施,以及商业航天、有色金属(中期逻辑未扭转)、部分顺周期板块(如化工、电网设备等)和高股息龙头公司。

华金证券同日发布的研报则判断“驱动春季行情的政策和流动性宽松因素短期并未逆转,A股春季行情未完,调整是逢低配置机会。”其理由基于两方面:一是短期政策预期仍可能偏积极,包括提振消费政策可能加速落实、地方两会支持新兴产业政策出台,同时外部风险(中美关系、地缘冲突)短期有限;二是国内流动性大概率维持宽松,尽管股市资金流入有所波动,但整体成交额和基金发行数据表明资金面仍较为充裕。

综合市场表现与机构观点,本次反弹具有几个关键特征:其一,是建立在连续两日调整、释放部分压力之后;其二,成交额维持高位但略有萎缩,属于缩量反弹,后续需要观察量能能否再次放大以确认上涨有效性;其三,板块分化剧烈,市场主线依然围绕科技成长与政策主题,而非全面性的风格切换。其四,整数关口的强力承接,与技术性买盘、部分中长期配置资金的入场有关,表明市场在关键位置存在共识支撑。

从资金面细节看,华金证券研报提到,1月29日以来融资资金流出266亿元,显示部分杠杆资金在调整中趋于谨慎。但同时,1月新发基金规模大幅回升至1012亿份,为市场提供了新的弹药。目前全市场日均成交额维持在2.5万亿元以上,说明整体交投热度未减,资金在板块间快速轮动。

展望后市,春节假期的临近可能使市场交投逐步趋于平淡,节日效应或将凸显。市场关注的焦点将集中于几个方面:一是国内重要经济数据与政策的进一步动向;二是海外市场尤其是美联储政策预期的变化;三是上市公司年报与一季报预告的陆续披露,业绩基本面将开始接受检验。此外,如中金公司所指出的“商业航天受益于政策支持”等产业主题,以及全球货币秩序重构背景下的有色金属等资源品行情,预计将继续呈现高波动特征。

2月3日的广泛反弹,暂时遏止了A股市场的短期调整势头。超过4800只个股上涨与银行板块独自下跌的结构,清晰映射出资金在成长主题与金融权重之间的取舍。日内触及4002点后的V型反转,不仅显示了关键技术点位的防御力量,也反映了部分资金对当前位置的价值认同。

历史经验表明,每一次市场深度调整后的布局期,往往孕育着未来的核心资产。此刻,理性与耐心,比任何时候都更值钱。综合机构观点,春季行情的驱动逻辑尚未被证伪,短期震荡被视为布局时机。然而,成交额的细微收缩、春节假期的临近,以及外部环境的潜在变数,均提示波动可能延续。市场的下一阶段,将取决于增量资金的持续性、上市公司业绩的兑现程度,以及实质性政策利好的落地节奏。在普涨之后,分化与选择将重新成为主导。

15小时前

谢泓/文

英国哲学家路德维希·维特根斯坦认为,“我们为自己绘制事实的图像”,并在《逻辑哲学论》中写下:“我的语言的界限意味着我的世界的界限”。这位哲学家的观点也映照出当今中国制造业转型的深层困境:语言的边界,其实就是你认知世界的边界;说不清楚的困境,其实就是你走不出去的困境。

当一家年营收3亿元的精密合金企业投入上亿元资金建设新厂房,却依然无法打开新产品市场时;当无数技术过硬、品质优秀的制造企业在转型中不断“投错方向”时,问题不仅出现在生产线上,更体现在语言的叙事能力上。

当中国制造业开始重新讲述自己的故事时,一场从“世界工厂”到“世界创新源”的变革已在语言层面悄然发生。

失语

企业一般习惯投资“看得见”的东西。在贴牌制造的黄金年代,企业的经营逻辑非常清晰:参加展会接到订单,回厂生产并按时交货,最终收回货款。

在这个模式下,企业的核心能力是生产。只要生产线够先进、品质管控够严格、交期够准时,订单就会源源不断。于是,那个时代的企业家形成了一套根深蒂固的投资逻辑:投资厂房,看得见,摸得着;投资设备,有参数,能对比;投资生产线,产能提升立竿见影;投资质量管理,有认证,有背书。这些投资的共同特点是:有形、可见、可量化、投入产出关系明确。

但当企业从“代工模式”转向“自主品牌”时,游戏规则彻底变了。企业需要的不再是更大的厂房、更先进的设备,而是新的能力。

现在的企业必须明确做什么市场、服务什么客户、如何实现差异化竞争;必须具备品牌建设能力,让市场认识你、记住你、信任你、愿意为你的品牌溢价买单;需要有营销能力,找到客户、触达客户、说服客户、转化客户、留住客户;需要有组织能力,从生产型组织转向市场型组织,建立新的激励机制和人才体系。这些能力的共同特点是:无形、不可见、难量化、投入产出关系不确定。

经济观察报副总编辑邹卫国曾说:“经济转型中,不知道企业如何在不懂得建立新能力的情况下,做出正确决策。”

这个问题的核心在于,当企业需要建设“看不见”的软能力时,企业家不知道该怎么做,投入多少,投给谁,什么时候能见效。于是,他们本能地回到了自己熟悉的领域——继续投资厂房、设备、生产线。这不是因为企业家愚蠢,而是因为这是过去数十年成功的经验,是他们唯一熟悉的投资逻辑。这恰恰是路径依赖的陷阱,也是中国企业“内卷”的一大成因。

本质上,企业转型是从“生产能力”到“市场能力”的跃迁。转型,不是转产品,也不是转行业,而是转能力——从“生产能力”转向“市场能力”。

生产能力是能把产品做出来,能把质量做稳定,能把成本降下来,能把交期控制准。市场能力是战略洞察能力(知道市场需要什么),品牌建设能力(能让市场认识你),营销获客能力(能让客户找到你),信任建立能力(能让客户相信你),销售转化能力(能让客户买你的产品),客户经营能力(能让客户持续购买)。

在代工时代,市场能力是客户的,制造业企业只需要生产能力。在品牌时代,哪怕是代工厂,也需要品牌(代工品牌,如富士康),市场能力是企业自己的,生产能力反而可以外包。这就是为什么很多互联网品牌、新消费品牌,甚至是主播带货,自己没有工厂,却能做到几亿、几十亿的销售额,因为他们掌握的是市场能力。很多制造企业拥有世界一流的生产能力,却因为缺乏市场能力而陷入困境。在今天的商业世界里,市场能力比生产能力更稀缺、更值钱。

新大众文艺代表性作者、李青叙事班创办人、广东省中小企业发展促进会品牌顾问李青在广东调研了十多家企业后说:“广东制造企业的产品做得比他们自己所表述的好,很多企业的简介都讲不清楚自己。”

语言塑造认知,认知决定行动。在长达数十年的代工黄金时代,中国制造企业掌握了一套精密而高效的生产语言:“良品率98.5%”“交期误差±2小时”“通过ISO9001认证”……这套语言清晰、准确、可衡量,完美适配代工模式下的世界运行规则。在这个世界中,企业的价值由客户订单定义,企业的能力由生产指标衡量,整个行业被“生产性思维”统领:更快的生产线,更低的次品率,更高的产能利用率。

2018年后,随着全球供应链调整,这套语言的局限性开始显现。当企业需要回答“我是谁”“客户在哪里”“我为何独特”时,它们发现自己突然失语了。

失语的本质是意义生成能力的缺失。企业擅长讲述“如何生产”,却拙于回答“为何而造”。当一家企业说不清它为何能改善一种生活、解决一类痛点时,便被困在了旧世界的边缘。

困境

前述精密合金企业的困境具有代表性:老板投入上亿资金建设新厂房,因为“以前是租厂房,现在要有自己的资产,这是企业的能力”。从表面看,这是投资决策失误;从深层看,这是语言系统的错位。

企业家用“生产能力=厂房+设备”的旧语法,试图解决“企业价值=品牌认知+市场能力”的新问题。这就像用牛顿力学的语言描述混沌学与量子现象,必然导致认知混乱与行动偏差。

中国制造业当下的转型困境,本质上是一次集体性语言危机。当旧的语言无法描述新的现实,企业便在认知真空中做出本能但错误的选择:继续投资看得见的硬资产,而非看不见的软能力。

今天制造业企业遭遇的市场能力问题,实际是碰上了制造世界语言的新边界。对于新的市场定位,企业需要塑造新的语言体系,进而塑造新的认知世界。

维特根斯坦的哲学提供了一个锐利的分析工具:我们所能思考和言说的世界,是由语言的可能性所划定的,语言的边界即是世界的边界。

在代工模式中,中国制造企业的“世界”边界清晰——客户的订单规格书、质量标准、交付时间表。企业只需在这个边界内做到极致,便可获得成功。

当这条边界消失,企业需要自己划定新世界的边界时,问题出现了:它们缺乏划定边界的语言工具。如何定义自己的市场?如何描述自己的独特价值?如何与新的合作伙伴对话?这些问题的答案不在生产管理手册中,而在一个全新的语言系统中。

一家制造企业非常认真地制作展览手册与名片,但并没能让很多参展客户记住,因为企业用的是拼音文字或是自己也说不顺口的英文名字。另一家企业只用了两个汉字拼音的首字母“YK”,没想到客户就记住了。这是客户的认知习惯,比如世界著名的制造业品牌“GE”。语言可以建立客户对企业的辨识度。

叙事

广东省中小企业发展促进会提出的“中国制造家”概念,正是对这一语言危机的回应。这不仅是一个新名词,更是一套试图重构制造业认知图景的新语言系统。

李青在解释这一概念时说:“中国制造家是对实干家、创新者和冒险家的赞美辞。”这句话本身就是精妙的语言实践——用三个充满张力的身份标签,重新定义了制造企业家的存在方式。

“实干家”连接着中国制造业的务实传统;“创新者”指向产业升级的未来方向;“冒险家”则赋予转型以勇气和尊严。三个词组合形成了一幅新的逻辑图像,一幅能够激发行动、重塑身份的图像。

为此,广东省中小企业发展促进会计划在新的一年,展开对制造业全新的叙事,持续制作关于中国制造家故事的专栏、书籍等,在北京发出中国制造家的声音。

语言的重构需要具体的实践载体。“李青叙事班”正是这样的载体,教授制造企业重新讲述自己的故事。

在叙事班中,“洗衣凝珠”不再只是清洁产品与标准,而是“家庭关爱的象征”(如优凯、偶爱你);“香料”不再只是化学制剂与成分指数,而是“东方美学的载体”(如中国香);“户外鞋”不再只是穿着工具,而是“探险精神的伴侣”(如户外特工、山顶见)。这并非包装技巧,而是根本性的认知转换:将产品从物理属性的“事物”,重塑为承载关系与意义的“事实”。新的语言由此开始绘制新的世界图景。维特根斯坦说:“世界是事实的总和,而非事物的总和”。

当制造企业学会用新的语言讲述自己,它们开始为自己“制造事实”——不是虚构事实,而是让一直被忽视的价值维度变得可见、可感、可传播。

单家企业的语言变革力量有限。广东省中小企业发展促进会在20周年年会上提出构建“中国制造家互助合作系统”,旨在将这种语言变革系统化、生态化。活动上,笔者以“生生不息——中国制造家的力量”为主题作分享,勾勒了一幅不同于传统竞争模式的产业图景,提出一套新的产业语法——成本重构、场景深耕、生态协同。

在这套语法中,企业的价值不再仅仅取决于内部效率,更取决于在生态中的连接能力与贡献度;竞争不再是你死我活的零和游戏,而是共同做大蛋糕的正和博弈。

互助合作系统是这个新语法的实践场域。它通过跨区域、跨行业的协同创新,让“生态共赢”从一个理念逐渐成为可验证的现实。

这种叙事转型的力量是强大的。如不同行业的企业,技术生态企业、传感器公司、家电工厂与AI算法团队,不再固守各自的“技术方言”,而是围绕“尊严养老”这一共同场景,可以创造出全新的智能照护解决方案。中小企业生态之间的协作,我的短板,可能是别人的拿手好戏。

广东省中小企业发展促进会正在将这些附着于时代转型的实验,酝酿成为一场伟大的中国产业叙事变革。

范式

当“中国制造家”的语言和实践积累到一定程度,便可能升华为一种新的发展范式。这种范式回应了一个根本性问题:在技术日益平权的时代,后发国家如何实现真正意义上的崛起?

技术可以购买,设备可以引进,但将这些要素组织起来、创造持续价值的能力却无法简单移植。这种能力根植于特定的产业生态、协作网络和文化土壤中。

“中国制造家”探索的正是这样一种能力建构路径:不是依赖少数龙头企业的技术突破,而是培育一个能够持续孕育创新、高效协作的制造家生态。

这种路径对于众多寻求工业化转型的发展中国家具有参考价值。它提供了一种不同于传统“引进—消化—吸收”模式的可能性:通过构建本土创新生态,实现更加自主、韧性、包容的产业升级。

最终,中国制造需要完成的,是从“世界工厂”的沉默执行者,到“中国制造家”的主动叙事者这一身份转变。企业为自己制造的事实,不应再只是一座座无人问津的精美厂房,而应是一个个被清晰讲述、被广泛需要、能够嵌入全球价值链新环节的价值故事。

在技术平权的时代背景下,这一探索具有超越国界的范式意义。当人工智能、数字制造等工具日益普及,发展的核心瓶颈不再是技术的独占,而在于“组织技术以实现普惠”的社会能力。

中国制造家所践行的正是一种基于网络协作、强调共生共赢的工业化新路径。强国之路,可以不是攀登一座唯我独尊的高峰,而是培育一片万物生长的雨林。“中国制造家”范式还隐含着更深层的意义:它可能促进更加均衡的人类社会发展。

当制造能力不再集中于少数国家和巨型企业,当创新更多来自分布式、网络化的中小制造家生态,技术的红利将可能更加广泛地分享。

企业竞争力不再源于独家技术的壁垒,而源于在开放网络中组合价值、定义场景的能力。这种分享不仅是经济层面的,也是文化和制度层面的。不同的制造家群落会基于自身的文化传统和制度环境,发展出各具特色的创新路径和组织方式。

这种多样性本身就是对人类创新潜力的一种解放。它打破了“现代化=西方化”的单一叙事,为人类社会探索多样化发展道路提供了实践素材。

这条路径若得以走通,其输出将不仅是商品,更是一种“发展的操作系统”——一套关于如何将技术能力、制造网络与本土社会需求深度融合的方法论。这对于众多寻求自主、可持续发展的发展中国家而言,是一种珍贵的“制度平权”与文化平权的参考。

图像

中国制造业的转型,从根本上说是在制作一幅新的集体图像——一幅关于中国制造是谁、能做什么、为何重要的图像。

这幅图像正在逐渐清晰:中国制造不再是廉价商品的代名词,而是复杂问题解决方案的提供者;中国制造家不再是无声的生产执行者,而是有故事、有理念、有精神的艺术创新主体。

这幅图像的绘制需要所有参与者共同努力。每一次成功的协同创新,每一个打动人心的品牌故事,每一次跨越传统边界的合作,都是在为这幅图像添上一笔。

当这幅图像足够清晰、足够丰富、足够有说服力时,它改变的将不仅是外界对中国制造的认知,更将改变中国制造自身的可能性边界。

语言的终极检验标准是能否生成新的现实。“中国制造家互助合作系统”正是一次生成新现实的努力,通过打造一批具有影响力的互助合作项目,试图向世界证明:中国制造不仅有着强大的制造能力,更有着强大的创新生态构建能力。

这种证明不是通过宣传口号,而是通过可观察、可验证、可学习的具体实践。每个成功的协作项目都是一个“事实晶体”,坚硬、透明、折射光芒。田野调查、对话节目、深度报道,这些叙事工作不是附加装饰,而是事实生成过程的内在组成部分。它们记录、阐释、传播,让局部的事实成为共享的经验,让个体实践成为集体智慧。

治愈“失语”,方能走出困境。当新的叙事被千万制造家共同书写,它所定义的将不仅是企业的未来,更是一种文明在工业时代如何保持学习、包容与创造力的鲜活样本。这场始于语言的觉醒,终将抵达现实的彼岸。

中国制造家精益求精、一丝不苟、科学理性、合理牟利、勇于创新、长期主义的精神,或许可以成为时代的精神与新的价值观。

在这幅由语言绘制、由实践充实、由技术增强的新图像中,中国制造家正在为自己、也为所有相信制造创造价值的人们,制作一个全新的事实——制造驱动创新、创新赋能制造,制造与创新共同服务人类进步。

世界的边界在语言中划定,又在语言中拓展。当中国制造家开始用新的语言讲述自己,他们不仅在描述一个不同的现实,更在召唤一个即将到来的新世界。这个世界里,制造不再是简单的物质转化,而是意义的创造;制造家不再是孤立的个体,而是生态的节点;制造强国之路不再是单一模式,而有多样可能。

这条路刚刚开始,但方向已经清晰:通过重构制造的语言,中国制造正在重构制造的事实,最终将重构制造的未来。这或许就是“我们为自己绘制事实的图像”在产业变革中最深刻的新叙事。

15小时前

经济观察报 记者 张锐

2月2日,福耀科技大学校长王树国在东莞一场以“创业创新发展”为主题的论坛上说,新技术革命来临,社会与大学之间开始反向交流,也可以理解为理论走在了实践后面。

“企业对技术的熟知程度,远远超出我们的想象。”王树国说,知识的垄断不复存在,现在最先进的技术并不在大学实验室,而是在企业,“大学需要改革,主动与社会、与企业对话”。

社会与大学的“知识逆转”

王树国认为,如今的“百年未有之大变局”主要体现在三方面:第一,中华民族的崛起,中国正处于大国崛起的状态;第二,中美大国博弈,世界上两个最大的经济体处在博弈状态;第三,新技术革命来临,正在带来颠覆性的改变。

“这场新技术革命不是一般的(技术革命),它将改变人类未来的发展轨迹,给人类带来颠覆性的影响,这一点我希望大家能深刻认识到。”王树国说。

在此背景下,王树国认为,大众需要重新认识什么是“创新”。“过去,大家往往把创新理解为一个发明、一个专利、一篇文章或者一个成果,(但事实)不是这样的,这只是创新的一部分。”王树国说,真正的创新应该是为社会创造价值:“没有创造价值的时候,就是没有完成创新的全过程,只能说是创新的局部。”

王树国反复提到,原有的知识体系是过去三次工业革命的产物,现在这个时代新技术层出不穷。“原有的书本知识已经不行了,从这一点来说,我们(大学)是落后于社会的,我们应该非常清楚。”他说。

他同时提出,大学应该从单一学科为支点的传统的小圈中跳出来,主动与社会和企业对话,这也是在二十一世纪第四次工业革命的背景下,大学的深刻变革和必由之路,“大学改革不仅是中国,全世界的大学都应该如此”。

王树国表示,目前,福耀科技大学正在以新型研究大学的方向发展。在他看来,产业结构变化已经催生新的学科组织方式,知识更新的高频节奏催生了新的培养模式。据其介绍,福耀科技大学的学院主要分为计算与人工智能、智造与未来技术、运载与智慧交通、新材料与新能源、生命与健康科学、数字经济与管理,以及文理学院和马克思主义学院。

“(福耀科技)大学的联合实验室定位非常精准,比如我们和宇树科技在机器人领域的研究工作,这个学科领域的发展(现在)极其兴旺。”王树国说。

这个时代是年轻人的时代

“我汗颜,我做了一辈子机器人,在一个年轻人面前,我不得不承认他(王兴兴,宇树科技创始人、CEO)做得比我好。”王树国认为,大众需要改变很多陈旧的思想,因为“现在的企业不是过去的企业,现在企业对技术的关心程度和对技术的熟知程度,远远超出我们想象”。

2026年1月4日,福州福金微电子技术有限公司超高精度贴装联合实验室在福耀科技大学正式揭牌,超高精度贴装实验产线启动试运行。“那天,大约有20家上下游的头部企业代表都到学校参观,都是上市公司的,我看到他们感慨万千,当中年纪最大的是‘80后’,绝大部分是‘90后’。” 王树国说。

“这些孩子们,现在做的是我们认为最尖端领域的产业,而且他们都是掌握技术的人。”王树国说,现在有很多级别非常高的院士、专家,并不是没有技术,研究不出来大模型、机器人等,而是大家的思维停留在过去,总是想着这些东西写不出大文章,不能获奖,就觉得没有用,无心去做。

“一个机器人(宇树科技)震惊世界,一个DeepSeek让美国惊呼中国的人工智能发展到如此先进,但这些企业的创始人在大学的标签里并不是最优秀的,因为他们没有文章。”王树国认为,大学对人才的评价标准是时候做出改变了。

“这个时代真的是年轻人的时代,我看到很多非常非常棒的他们,希望大学、社会给他们更多的机会,用新的眼光来看待、评价他们。”王树国说,他也希望年轻人们能明白,“当今之中国青年面对的不是中国,而是世界,是全球”。

17小时前
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经济观察报 记者 张锐

2月2日,面对当前社会各界广泛讨论的产业“内卷”与人工智能(AI)对就业的冲击,知名经济学家、中国(深圳)综合开发研究院前院长樊纲在东莞一场探讨新产业、新周期的主题论坛上提出,面对AI替代人的焦虑,应从历史视角看到其创造新产业、新需求的必然性。

樊纲表示,从第一次工业革命开始,机器替代人的事情一直在发生,人们的“恐惧”亦从未停止。但是,从过去两百多年的社会发展来看,人类的就业机会并没有因此减少。他认为,无论是过去还是现在,技术进步必然会给社会带来多方面的挑战,但其对就业的影响并不是单一的负面问题,这当中涉及大量的产业结构调整。

“比如,一项工作原本需要72小时完成,因为技术进步,现在可以将工作时间缩短为60小时、48小时。”他表示,在工作时间缩短的同时,人们得以有更多的时间去享受教育、享受艺术等等,从而带动高质量需求的爆发,并有可能进一步创造出“一时难以想象的”新就业形态。

不过,樊纲也认为,“AI替代人”会在短期内造成就业冲击,社会应该注重构建“托底式”的福利保障体系,以维持整个社会的安稳运行。他希望,整个社会以拥抱的态度迎接AI,积极推动AI催生的新产业发展,以及抓住新需求带来的机遇。

关于产业“内卷”的问题,樊纲则表示,“内卷”的根源在于创新的扩散与模仿。例如,一项新技术出现后,先行者获得高额利润,但随着技术扩散,大量企业涌入采用相似技术,导致产品同质化和激烈的价格战,利润被摊薄至平均水平,企业进而陷入无暇创新的生存竞争。

樊纲认为,当某个产业中存在大量分散的企业,且多数停留在相同技术层面时,恶性竞争便难以避免。另外,理想的产业结构并非完全竞争,而是由几家有能力持续创新的主导企业进行高水平竞争。

那么,该如何破解“内卷”?樊纲给出的答案是:遵循市场规律,进行兼并重组。他以19世纪末的美国钢铁业为例,称当时数量众多的钢铁厂经过危机后的破产与整合,最终获得重生并引领了技术进步。

“兼并重组的目的不仅仅是淘汰落后产能,更是减少产业中企业的数量,让资源向更高效的主体集中。”樊纲强调,这种由市场主导的整合,能使留存的企业获得必要的利润空间,从而有动力、有能力投资于下一轮创新,打破“低价—无创新—再低价”的恶性循环。


17小时前

黄金首饰品牌周生生陷入产品质量风波。

2月3日,据央广网报道,近日广东清远消费者李女士反映,其在当地周生生门店购买的足金福袋挂坠,自行送检后发现,挂坠不同点位金含量最高与最低值相差超35个百分点,还检出铁银钯金属元素。

李女士向消费者投诉平台反映,她新购买的周生生足金福袋挂坠佩戴一天后就被刮花,并出现白色痕迹。经检测,挂坠中竟含铁、银、钯等多种其他金属元素,不同点位的金含量数据也存在差异,而她要求退货时,还一度遭到了拒绝。

目前,监管部门已经介入调解这起消费纠纷。据界面新闻报道,清远市清城区市场监督管理局新城市场监督管理所工作人员表示,已接到李女士的投诉,并查看了其提供的光谱检测结果。

非足金?

李女士于今年1月5日在广东省清远市清城区远盈时代广场的周生生店,和妹妹一同购买了三款黄金饰品,其中包括李女士的一个足金福袋挂坠(价格2306元)、一个足金小羊挂坠(价格1909元),以及妹妹的一个同款足金福袋挂坠。

挂坠购买后并未马上佩戴,直到1月13日晚李女士才将其戴上身。然而,足金福袋挂坠仅佩戴一天就被刮花,还露出了白色痕迹。据李女士回忆,当天下午就发现了福袋挂坠的异常。

1月17日,李女士到周生生门店沟通此事,门店怀疑是她佩戴不当导致的,还询问她是否使用了香水、化妆品弄到了挂坠上。沟通过程中,门店提出售后方案,称可以将福袋挂坠拿回厂家修复,但李女士认为挂坠刮花后出现白色痕迹,可能存在质量问题,应该退货退款,不过门店坚称不能退货,双方未能达成一致。

周生生方面工作人员曾在微信中向李女士解释,称产品黄金纯度有保障。当李女士提出黄金纯度质疑时,该工作人员建议她去鉴定,同时表示:“专业的鉴定在哪里我也不知道”“烧熔它你就戴不了了”。

1月27日,李女士前往清远市清城区某从事黄金回收业务的门店,对福袋挂坠进行光谱检测。她前后测了七八次,换了多个点位,特别是刮花的那一面测了很多地方。检测结果显示,该挂坠纯度最高点位金含量为99.99%,但其他点位数据却有所不同:一个点位金含量为96.21%,另一个点位为83.35%,最低的点位仅为64.37%,金含量最高点位和最低点位相差35.62%。

此外,检测结果照片还显示,挂坠中含有铁、银、钯等多种其他金属元素。为验证检测的准确性,李女士还将自己佩戴多年的黄金耳环和同批次购买的小羊挂坠拿去检测,结果黄金耳环达到足金标准,小羊挂坠也仅检测一次便显示纯度达标。

查阅国家标准《GB11887 - 2024首饰贵金属纯度的规定及命名方法》,Au990(俗称足金)金含量不低于990‰,Au999(俗称千足金)金含量不低于999‰。依照上述检测结果,该挂坠显然不符合有关标准。

反转再反转

面对这起事件,周生生多次强调,所有足金饰品均严格符合国家标准要求。

但是1月30日,有媒体致电涉事周生生门店,该店邱姓店长以“此事有专人处理”为由婉拒了采访。随后,李女士接到周生生销售门店的微信留言,一改之前“坚决不退货”,称“经与公司沟通,可以把发白的那件货品单独退货。”

1月31日,周生生方面又回复媒体,坚称挂坠非质量问题,不符合退换货政策,初步建议返厂翻新,考虑到春节临近及客户诚意,愿意提供退货服务,并再次强调所有足金饰品均符合国家标准,可陪同李女士前往权威机构再检测。

一位黄金饰品加工领域的业内人士介绍,光谱检测全称是X射线荧光光谱法检测,属于无损检测方式,具有检测高效的特点,但这类检测更适用于初步筛查,并不适合作为最终的判定依据。影响光谱检测数据的因素较多,比如消费者佩戴时可能接触到其他物质,或是光谱仪参数校准存在偏差等。该人士建议,李女士可更换专业检测机构进一步验证挂坠的实际金含量。

不过也有业内人士推测,该挂坠或存在“包金造假”(内部填充廉价金属),需破坏性检测验证。截至目前,李女士尚未确定是否接受周生生提出的退货方案,也未明确下一步是否会将福袋挂坠送往第三方专业机构进行检测。

上述清远市清城区市场监督管理局新城市场监督管理所工作人员也建议,由于此次检测是李女士私下单独进行的,难以保证结果的准确性、客观性,因此建议双方协商将福袋挂坠送往第三方专业机构进行正式鉴定。

目前,这款足金福袋挂饰已经销售超过3000件,材质足金,重量约1.1克。就足金是否是100%金材质的询问,周生生客服回复:足金饰品符合国家标准“首饰贵金属纯度的规定和命名方法”,足金首饰含金量不低于千分之990纯度,并以“足金”印记标示。

1月,国际金价持续创新历史纪录,国内黄金饰品品牌价格也随之飙升。此前1月9日,有网友发现周生生一款黄金四叶草项链售价从前一天120800元上调至136000元。周生生天猫旗舰店客服介绍,这些涨价特选货品包含本身物料价值、设计费、专利费等,因金价飞涨,基于成本不断增加,公司不定期会调整销售价格。

近日,随着国际金价大幅跳水,金饰克价也持续回落。2月2日,周生生足金饰品报1484元/克,与前一交易日的1618元/克相比,每克价格下降了134元。

截至2025年11月25日,依据朝阳永续的季度业绩前瞻数据,周生生全年的营业收入预计将达到207.99至215.84亿元,同比变动在-1.8%至1.9%之间。同时,净利润的预测范围为13.06至15.17亿元,同比大幅增长62.1%至88.3%。

21小时前

你有没有过这样的经历?

朋友聚会本来聊得挺愉快的,结果有人夸夸其谈,别人只能尴尬地听着,结束后大家都觉得这个人“有点烦”。

其实啊,在职场,或和朋友聊天的时候,有时候话很多的人,真的比话少更容易让人生厌。

为什么呢?在心理学上有一种沟通智慧,叫做——沉默效应。因为啊,在人际交往中,适当保持沉默,反而更让人喜欢,人缘更好。

 

一、什么是沉默效应

沉默效应,又称“停顿效应”或“空白效应”,意思就是在人际沟通中,适当的沉默、停顿,不暴露更多信息,反而能比滔滔不绝更好。

你说得越多,暴露的缺点就越多。相反,如果适度保持沉默,反而能给对方更多的想象空间,对你的期待更高。

在职场谈判中,沉默是一种给对方施压的方式。曾经哈佛大学研究发现,在谈判或对抗中,只要沉默超过33秒,对方就会因心理压力过大而慌乱,甚至主动打破僵局、做出让步。

 

二、沉默效应背后的心理学机制

沉默为什么有时候比语言更有力量?背后有着三大心理学机制:

1.沉默可以给情绪降温,让大脑回归理性

心理学研究表明,情绪上头的前5分钟,大脑杏仁核会占据主导,人的理性思维几乎处于停滞状态。

这个时候,解释、反驳,只会被对方的情绪系统解读为“对抗信号”,让矛盾加深。如果在夫妻争吵中主动暂停沉默,是避开情绪上头、言语伤人的关键。

2.有时候安静听,比表达更有用

很多人找人倾诉,不是真要你给解决方案,只是想被看见、被尊重。你要是急着插话、强行给建议,其实是抢了对方说话的权利,反而会让他抵触;不用多说什么,就安静陪着,反而比讲大道理更能治愈人。

3.不强迫回应,对方才愿意敞开心扉

每个人心里都有自己的小边界,你要是追着问,反而会让人觉得被冒犯。而沉默传递的信号是:我不逼你说,你想讲就讲,不想讲也没关系。这种不打扰的态度,能让对方放下戒备,更容易产生信任。

 

三、沉默效应适合在什么场合用?

沉默不是劝你别说话,而是得看场合用。下面这三个场合,沉默可能会说话更管用,你可以试试:

1. 遇到冲突时,别急着立刻反驳

如果被别人批评,咱们可能第一反应是反驳,可越急着说,对方越觉得你在掩饰。这时候可以试试“黄金3秒法则”:先深呼吸3次,闭上嘴别说话,等对方情绪稳一点,等火气散了,再慢慢说事实,对方也更容易听进去,信任感也会更强。

2. 谈判、提需求时,用沉默换取主动

有时候,谁先开口,谁就输了主动权。比如,职场谈判,或者跟别人提需求,别忙着补充解释,就安静等着。对方可能会因为心里不安,主动让步、多说信息,甚至直接答应你的条件。

3. 朋友、家人倾诉时:用沉默传递陪伴

身边人难过、吐槽的时候,不用急着说“你应该怎样”,你就安安静静陪着,偶尔递张纸巾、点点头,让他知道你在这儿。这种不评判、不说教的陪伴,才是最贴心的共情,能让对方实实在在感受到被理解、被接纳。

 

四、写在最后

其实啊,沉默效应不是让你逃避沟通啊,而是用更克制的方式,让沟通更高效、更暖。

它是一种沉得住气的底气;懂得尊重别人边界的清醒。

我们过去习惯去练习如何表达,却忘了:学会适时闭嘴,有时候比会说话更重要。

 

本文转载自微信公众号“Sunny心理师 筑梦心理”

2026-02-03

2月3日重点关注的财经要闻与资本市场大事:

1、成品油价预计将迎两连涨

国内成品油新一轮调价窗口将于2月3日24时开启。综合机构观点,本次调价预计出现年内第二次上调。2026年国内成品油首轮调价以搁浅告终,第二轮调价已将汽柴油价格分别上调85元/吨,本轮若上调落地,将实现年内油价两连涨。

2、2026脑机接口开发者大会将举行

2月3日至4日,2026脑机接口开发者大会将在天津举行。

3、198.97亿元市值限售股今日解禁

2月3日,共有8家公司限售股解禁,合计解禁量为10.35亿股,按最新收盘价计算,合计解禁市值为198.97亿元。

从解禁量来看,易普力、长江电力、泰和新材解禁量居前,解禁股数分别为5.39亿股、4.61亿股、3213.9万股。从解禁市值来看,长江电力、易普力、泰和新材解禁市值居前,解禁市值分别为120.5亿元、72.18亿元、3.87亿元。

4、78家公司披露回购进展

2月3日,78家公司共发布78个股票回购相关进展。其中,3家公司首次披露股票回购预案,1家公司回购方案获股东大会通过,69家公司披露股票回购实施进展,5家公司回购方案已实施完毕。

从首次披露回购预案来看,极米科技、乐鑫科技、贵研铂业回购预案金额最高,分别拟回购不超1.0亿元、1.0亿元、108.63万元。从股东大会通过回购预案来看,京基智农拟回购不超79.54万元。

(数据来源Wind,内容不构成任何投资建议) 

经济观察网 编辑 王俊勇 整理

2026-02-03

2月2日,汉堡王品牌母公司RBI(Restaurant Brands International,下称“RBI”)与CPE源峰共同宣布交易完成。交易完成后,CPE源峰向汉堡王中国注入了3.5亿美元初始资金,并持有汉堡王中国约83%的股份,RBI保留约17%的少数股权及董事会席位。此外,汉堡王中国旗下全资关联公司已签订一份为期20年的主特许协议,获得在中国市场独家运营和发展汉堡王品牌的权利。

从宣布交易到正式完成交易,CPE源峰收购汉堡王中国股权仅用了75天时间。接近CPE源峰的人士称,交易过程很顺利。

实际上,RBI一直在为汉堡王中国寻求新的合作方。2025年2月,距离汉堡王中国特许经营商土耳其商业集团TFI TAB Food Investments(下称“TFI”)与RBI的协议到期还有7年时间时,RBI宣布从TFI、笛卡尔资本手中收购全部汉堡王中国股权,交易金额约为1.58亿美元。

TFI在2012年拿下了汉堡王中国主特许经营和开发权,“操盘”超过12年。为何RBI要从TFI手中收回股权?接近汉堡王中国的人士称,肯德基、麦当劳在中国资方的运作下实现了快速发展,而汉堡王在开店数量、品牌声势上明显落后。

2025年初,RBI曾明确表示,正在物色新的本地合作伙伴来投资和运营该业务,以期加速汉堡王在华增长。

2025年12月,RBI首席执行官Joshua Kobza出席巴克莱会议时指出,与CPE源峰合作是RBI暂管汉堡王中国以来“所能想到的最佳结果”。“CPE源峰是从中信拆分出来的,经验丰富,做过很多不同领域的交易,包括消费零售领域,他们投资过像泡泡玛特这样的企业。”Kobza指出,拥有深厚本土投资经验的CPE源峰非常了解如何在华运营,以及什么产品能吸引中国消费者。

CPE源峰董事总经理毛卫说,新注入的3.5亿美元资金将全部留在汉堡王中国合资企业及其子公司,用于支持汉堡王中国下一阶段的发展。CPE源峰已着手为汉堡王中国全面赋能,包括引进人才、产品创新、加强数字化体系建设及财务优化等方面。

CPE源峰已委任其运营合伙人黄进栓担任汉堡王中国董事长。黄进栓曾在跨国连锁餐饮集团担任多个重要职务,包括在2017年至2022年期间担任某著名西式快餐品牌中国总经理。此前,汉堡王中国还于2025年3月组建了以副首席执行官兼首席供应链官陈玟瑞为核心的本地高管团队。

CPE源峰和RBI共同计划将汉堡王在中国市场的门店规模从目前的约1250家拓展至2035年的4000家以上。汉堡王中国在2025年第四季度新开设了20家餐厅,汉堡王中国称,其中多家为采用新模式的门店,该模式降低了门店的初始投资。

2026-02-02

经济观察报 记者 钱玉娟

2月2日,阿里巴巴旗下AI应用千问App宣布投入30亿元,启动“春节请客计划”,将联合淘宝、飞猪、大麦、盒马、闪购、高德等阿里生态业务,服务并拓展用户。

从2月6日开始,用户在千问App发起需求,例如“AI购物”“AI买电影票”“AI订酒店”等,有机会抽取大额现金红包,幸运者还能直接免单。

当日,经济观察报记者实测千问App,借助AI可以直接点咖啡、奶茶等外卖。不过如果用户想让AI在淘宝买纸巾、高德上打车、飞猪上订酒店等,千问会以信息卡片的形式提供商品搜索、出行建议、比价等服务,引导用户跳转至淘宝、高德、飞猪等完成结算。

一位接近千问App人士透露,千问内部正在对AI买电影票等功能进行灰度测试。届时用户在千问App主对话页面,通过自然语言发出“想看电影”的指令后,AI助手就会自动调取大麦网数据,展示附近影院排片、座位图及价格。用户在千问端内就能完成选片、选座、支付全流程,无需跳转至外部应用。

“以2月6日为节点,大家都在赶进度上线千问AI入口功能。”一位飞猪内部人士透露,尽管各业务与千问之间已经做到了入口开放、AI能力融合,但要实现AI购物功能,整个阿里生态还需要形成一个软闭环。因此,不少业务团队在春节前要解决一个难题:用户在千问App内发起AI需求后,在不跳转至相关应用的前提下,能在千问端内完成交易。

该飞猪内部人士补充,此前飞猪端内开发一项新功能一般需要1—2个月,这次为了赶在春节前能将服务接入千问,团队已在加班赶进度。这是因为阿里巴巴数字生态内的场景较复杂,且存在合并支付的业务,目前团队正密集开发“不跳端”功能,目的是让用户在千问App内的使用体验更流畅。“有些业务会在App里内嵌H5页面,以解决应用跳转问题。”

以飞猪为例,新用户购票时需要输入身份证号、护照号等实名信息,此前一定要跳转至飞猪应用端内才能进行,“不跳端”功能落地后,用户能在千问AI入口完成购票全过程。

千问App一产品经理向经济观察报记者透露,千问自2025年11月上线以来,官方就计划在2026年春节这个关键的流量争夺期,检验千问融入人们真实生活消费场景的能力。

“上层应用团队一直在封闭开发。”上述千问App产品经理称,AI应用从信息交互向交易闭环延伸,需要阿里巴巴旗下多个独立生态业务的配合。他在阿里巴巴杭州西溪园区C区的封闭区内,不常见到其他业务的人,但这些独立的业务团队都在为融入千问进行密集开发。

1月15日,阿里巴巴集团副总裁、千问C端事业群总裁吴嘉在千问App上,用一句话点了40杯奶茶外卖,强调千问要成为一个会“办事”的AI助手。

当天还有一个仪式,支付宝、淘宝闪购、高德、大麦、盒马等阿里生态下的多个业务负责人走上台,和吴嘉并肩,此时身后大屏展示一句话:阿里生态业务组队来千问App为您服务。这表明了阿里巴巴布局AI To C的决心。

不过,千问还不是万能的。淘宝闪购的一位内部人士告诉记者,目前千问端内直接为用户实现一句话下单、秒付的功能,优先在下单奶茶等即时零售链路落地。而需要由淘宝、天猫超市以及飞猪、大麦等应用来满足的计划型需求,千问目前只能停留在提供“AI导购”阶段。比如,打车到不同目的地、选购一件心仪的衣服等需求,比点奶茶等标准化需求的链路更长。

前述千问App产品经理解释,千问AI助手要真正实现购物履约等消费闭环,技术难点在于多模态交互的流畅度,即AI需同时理解用户的模糊需求,还能处理实时库存数据,再对接支付系统。

“如果一个AI应用,可以把决策到支付、履约的全流程体验做好了,很丝滑,以后手机等智能终端就不需要装那么多App了。”阿里某生态业务产品经理期待千问App统一入口模式能跑通。

他认为,各业务要融入千问,除了技术上须解决秒付等交易支付通路,更深层的问题是阿里内部能否统一业务规则。尤其是如果千问App负责交互层与流量入口,其他生态业务变成提供数据与供应链支持的一方,那集团内部将如何考核各业务的交易流水、用户增长以及活跃度等。

2026-02-02
指标 数据时间公布值同比增减
GDP2025年一至四季度1401879.25%
CPI2025年12月份100.80.8%
PPI2025年12月份98.1-1.9%
M22025年12月份3402948.068.5%
微信矩阵
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名称最新价涨跌涨跌幅
美元加元1.3637-0.0006-0.04%
美元瑞郎0.77600.00080.10%
英镑美元1.37070.00080.06%
欧元美元1.18250.00060.05%
美元日元156.05480.27430.18%
名称最新价涨跌涨跌幅
燃油主连28131234.57%
NYMEX原油63.850.641.01%
NYMEX燃油2.43600.02671.11%
NYMEX汽油1.91010.01220.64%
原油主连464.714.93.31%
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