申万宏源首推南方传媒IPO 猴年第一股暴涨44%秒停

南方出版（601900.SH）根植于改革开放最前沿的广东，作为猴年第一只新股媒，首秀A股，即在开盘后因大涨超过44%被临停。

申万宏源在此前一份研报中指出，本轮南方传媒、高澜股份、苏州设计、东方时尚、鹭燕医药等新股中，首推南方传媒。

早在1月28日晚间，据上交所网站消息，南方传媒网上发行有效申购户数7，801，791户，有效申购股数114，473，680，000股。回拨机制启动后，网下发行数量为1，691万股，占本次发行数量的10%；网上发行数量为15，219万股，占本次发行数量的90%。回拨机制启动后，网上发行中签率为0.13294759%，这也是新年新规则下中签率中最高个股。

南方传媒预计2015年度营业收入相比2014年的变动幅度将在0~10%之间；净利润的变动幅度将在15%~25%之间。预计2016年第一季度营业收入同比的变动幅度将在0~5%之间，净利润同比的变动幅度将在0~5%之间。

其表示，第一季度仍将保持稳健经营，大力做好春季教材的出版发行工作。

根据海通证券研究报告，南方传媒毛利增长稳定，在2015年上半年的公司各项业务中，出版和发行业务毛利占比较大，约占公司全部毛利的90%，剩余的物资运输、印刷、报媒等业务占比约为10%，作为公司利润来源的重要补充。2013年和2014年公司毛利分别较上年增长16.58%和18.03%。这主要得益于出版和发行业务的持续增长。公司产业链完善、总资产周转率与合并后的资产负债率较高，所以公司的净资产收益率也高于行业的平均水平，显示了公司较强的盈利能力。

公司此次上市募资98974万元，共投向品牌图书出版项目、连锁门店升级改造等5个项目。海通证券认为，此次募资既能够强化公司传统的出版、发行等业务，夯实公司的行业地位；又有利于信息化系统项目的开展与实施，加快公司数字化建设与转型，与传统业务协同配合，加强公司的一体化产业链建设。因此，我们认为公司本次募资有利于公司盈利能力和综合竞争力的提升。

（编辑：卜坚）