保险上新三板不受待见 13家公司融资不足四亿元

尽管保监会鼓励保险机构上新三板，但是理想实现后仍是残酷的现实，已经上市的13家公司交易量小的可怜，更多的只是混个宣传噱头罢了

《投资者报》记者 潘亦纯

相比其他金融机构，保险在上市的进程上落后了很多。如今，保监会开始支持、鼓励符合条件的保险公司在新三板挂牌。

目前，挂牌新三板的保险机构基数仍较小，仅有13家，其中仅永诚保险、众诚保险两家为保险公司，其余均为保险中介公司。

与A股主板相比，企业在新三板上市的条件较为宽松，在时间上，拟上市的公司只需要存续满两年，而在盈利方面，也没有硬性指标加以限制。此外，新三板采取备案制，流程大幅压缩，从策划改制到挂牌上市仅需半年左右的时间，再加上“偿二代”的实施对险企资本金提出了更高的要求，新三板上市对于有融资需求的保险机构来说，无疑是较好的选择。

“理想很饱满，现实很骨感”，多数挂牌新三板的保险机构并未产生交易量。据《投资者报》记者统计，13家保险机构中，仅盛世大联保险代理股份有限公司、中衡股份公估股份有限公司、民太安保险经纪等6家保险机构从新三板渠道获得了融资，总金额不超过4亿元。

对此，有分析师表示，由于新三板缺乏市场流动性，目前看来更像是保险机构的展示平台，至于通过新三板的方式进行大规模融资，短期内仍然难以实现。

保险中介机构活跃

相对于保险公司而言，保险中介机构显然在新三板上更为活跃。目前，已有11家保险中介机构登陆新三板。

据Wind资讯数据显示，11家保险中介机构中，除华凯保险2015年净利润下降43%至37万元外，其余机构去年盈利状况均较为良好，净利润至少都有13%以上的涨幅，其中华诚保险2014年盈利387万元，到了2015年这一指标上涨了近9倍至1310万元。

不过虽然盈利状况十分可观，但公司在新三板仍然难以吸引到机构投资者。从去年年底至今，不断有保险中介机构推出定增方案以突破融资困境。目前，万舜股份、华诚保险等数家公司的定增预案已得到了董事会的审批通过，正在推进。不过记者观察到，一些保险中介机构的定增预案认购方依然为在册股东，这或许可以说明公司本身对外来投资者的吸引能力十分有限。

不过也有一些保险中介机构表现较好，如进入创新层的盛世大联，数据显示，自今年1月1日以来，公司通过做市交易的方式，成交股数量达394万，交易金额约1亿元。

相关年报资料显示，盛世大联成立于2007年，是一家主营汽车保险的代理机构，还兼营融资租赁服务、汽车服务及汽车金融服务等。自2012年起公司净利润不断上涨，2015年更是跨越千万级大关赚入3013万元。

盛世大联方面对《投资者报》记者表示，公司挂牌新三板对提高公司盈利能力、规范及完善公司经营管理水平有所帮助。

永诚保险拟定增30亿元

目前，仅有两家财险公司于新三板挂牌上市，分别为永诚保险和众诚保险。

资料显示，永诚保险已成立12年，表现一直不错，2009年~2016年，公司净利润由0.3亿元上涨至1.8亿元，盈利能力不错，于2015年12月28日正式挂牌新三板，但至今为止融资额度为零。

不甘心的永诚保险，在8月16日一口气推出了拟发行不超过10亿股，募集资金不超过 30 亿元的巨额方案，据说用于补充公司的资本金以支撑业务发展及保证偿付能力符合保监会的要求。而截至今年二季度末，永诚保险综合偿付能力充足率达201%，仍高于保监会监管线。

针对定增方面的问题，记者近日曾致电永诚保险，相关负责人表示上述定增预案并未经董事会开会讨论，所以不便回答相关问题。

不过业内人士对于2016年来，新三板最高的定增额30亿元能否实现普遍持怀疑态度，今年5月份以来，整个新三板定增融资金额均在百亿元以下，5月份为88.6亿元，6月份为94.3亿元，而7月份更是创下新低，仅为58.7亿元，新三板的融资能力有限。

众诚保险成立5年一直亏损

另一家挂牌的众诚保险是目前新三板中唯一一家专业的汽车保险公司。与永诚保险不同，众诚保险2011年成立至今仍未实现盈利，5年来亏损总金额达2.9亿元，虽然公司方面并未披露亏损原因，但从财报来看，例如赔付支出、业务及管理费用等支出项目明显削弱了公司的净利润。此次挂牌新三板，或许也是希望能够通过市场力量的制约，加强自身管理以提高资源利用率，从而突破亏损困境。

自今年6月份众诚保险正式挂牌后，公司董事长吴保军一改此前的低调形象，多次对媒体解释了挂牌新三板的目的，他表示，挂牌新三板是为了实现市场对公司的公平估值，从而提升公司的市场价值，最重要的还是，利用这一平台，吸引到更多有实力的机构投资者。

此外，他还公开表示，将寻找机会进入创新层。不过根据今年5月27日股转系统公司发布的新三板分层管理办法，只有符合连续两年实现盈利且平均净利润不低于2000万元，营业收入连续两年增长，且年均复合增长率不低于50%，两年平均营业收入不低于4000万元等条件的公司才有资格进入创新层，由此看来，众诚保险短期内仍无法达到目标。

公司的经营状况对投资者来说吸引力较小，所以挂牌两个多月，同样陷入了“零交易量”的尴尬。目前保监会政策利好使得很多保险机构对挂牌新三板蠢蠢欲动，包括锦泰财险在内的共12家保险机构也正在新三板上市排队中，但挂牌后呢？或许挂牌后能否真正起到融资的作用，才是各个保险机构跟随“新三板热潮”所要考虑的首要问题。■