集运班轮业整合大潮下半场：班轮巨头竞购东方海外

本报记者 肖夏 上海报道

导读

研究公司Alphaliner近日表示，目前17家全球承运人控制了81.2%的运力，其中大部分属于第一梯队的几家班轮巨头。截至1月19日，马士基、地中海、达飞、中远海运的市场份额之和占到了整个行业的47.9%。

新一年，班轮业并购迎来了新主角。

进入2017年以来，香港上市的东方海外国际（00316.HK）股价已经上涨了三成，市场上关于其子公司东方海外（OOCL）计划出售的相关消息不断。

东方海外（OOCL）是香港前特首董建华家族旗下的集运班轮公司，航线涉及亚洲、欧洲、北美、地中海、印度次大陆、中东及澳新等地，其运力在全球班轮公司中排位第九。

在法国达飞被推测为最有可能的买家后，长荣海运和中远海运也先后被传加入了收购东方海外的竞争，一桩并购集齐了海洋联盟（OCEAN Alliance）的四家成员。对此中远海运集团方面1月19日向21世纪经济报道记者否认了这一消息，东方海外也表示并不回应外界猜测。

然而过去一年多，一系列重大并购重组的传言得到兑现后，班轮业对于这类并购已经不敢掉以轻心。从法国达飞收购新加坡东方海皇开始，行业已经见证了中远和中海合并、赫伯罗特并购阿拉伯联合航运、马士基航运收购汉堡南美等多宗整合或并购成真。

虽然航运业形势多年来一直低迷，东方海外从金融危机以来一直维持着少见的持续盈利，然而去年上半年东方海外意外报出亏损，迎来了转折点。

市场普遍认为，中远海运和达飞是最可能的买家，两家公司都处于竞争激烈的行业第一梯队。不过航运专家徐剑华认为，达飞目前资金并不充裕，预计很难拿出大量现金用于收购，而中远海运和东方海外长期关系良好。

不过随着一宗宗并购不断推进，这一轮集运班轮业的整合已经进入了下半场，一方面前四大班轮公司运力已经占到了整个行业的近一半，此外可供收购的标的也越来越少。

前特首家族“卖家产”？

东方海外是由香港特区前行政长官董建华之父董浩云创办，历史可以追溯到1947年。董浩云之后，董建华和胞弟董建成先后担任母公司东方海外国际的主席。目前东方海外在全球70多个国家设有分支，旗下船舶近300艘。

在一年之前，并没有人猜到东方海外可能成为收购对象。在2009年金融危机之后，东方海外每年都实现了盈利，业务规模一直在行业前十大班轮公司的行列之中。

但去年上半年，东方海外意外报出了5670万美元的亏损，亏损额度超出了外界预计。

与此同时，其所在的集运班轮业并购整合不断。规模超过东方海外的韩进海运意外申请破产后，行业并购整合的步伐骤然加速——日本三大船公司迅速宣布整合集运业务，韩国硕果仅剩的现代商船在过去一年都处于被收购传言之中。

行业最大的马士基航运也紧急转舵，宣布不再通过造新船而以收购运力的方式实现市场份额增长。去年12月，马士基航运正式宣布将收购汉堡南美。

市场开始把目光投向其他排在行业前列的班轮公司。去年底就开始有传言称中远将收购东方海外，后来被东方海外否认。但紧随其后长荣海运又成为了传言中的合并对象。

达飞是目前中远海运收购东方海外的惟一竞争对手。达飞去年年初成功收购新加坡东方海皇，吸收了后者旗下的美国总统轮船，保证了运力维持在第一梯队。

然而达飞在资金上捉襟见肘。徐剑华指出，在收购东方海皇时达飞就已经举债17亿美元，并计划进一步出售资产筹集资金，而东方海外的出售价格可能还会高于达飞。去年东方海皇的交易额为24亿美元，而根据去年的中期报告，东方海外国际的总资产超过94亿美元，其中东方海外资产接近70亿美元。

事实上，此前业内媒体就报道达飞也参与了汉堡南美的竞购，但最终后者选择了现金更为充裕的马士基。在去年宣布业务重大转型时，马士基就透露已经准备好了120亿美元的并购资金。

并购标的所剩无几

相比之下，中远和东方海外的关系可以追溯多年。在求购多家巨头无果后，中远集运2000年从东方海外成功购买了集运IT系统，在业务信息化上迈出了一大步，双方借此建立了良好的合作关系。多年来双方也在部分航线上展开过合作。

不过1月19日，中远海运集团人士向21世纪经济报道记者否认了中远海运参与竞购东方海外的消息，称并无此事。

即使不看东方海外的并购，在去年行业以马士基宣布收购汉堡南美收尾后，班轮业的集中度已经显著提升。研究公司Alphaliner近日就表示，目前17家全球承运人控制了81.2%的运力。

其中大部分属于第一梯队的几家班轮巨头。根据Alphaliner统计，截至1月19日，马士基、地中海、达飞、中远海运运力分别为327.4万TEU、284.5万TEU、212.1万TEU和164.1万TEU，市场份额之和占到了整个行业的47.9%。

汉堡南美、阿拉伯联合航运和日本三大船并购等交易在今年内落定后，全球承运人的数量还将继续减少。

不过可供收购的标的已经所剩无几。在目前全球前十大班轮公司中，只有台湾的杨明海运尚未涉及整合传言。此外还有太平船务、以星航运和万海航运等几家常年排在前二十名的区域性班轮公司尚未有明确的并购消息。（编辑：骆轶琪，邮箱：luoyq@21jingji.com）