机构称存量博弈格局料延续

（原标题：机构称存量博弈格局料延续）

上周A股整体震荡上升，上证综指上涨0.23%，沪深300指数上涨0.55%，中小板指数上涨1.45%。创业板指数在经历了长时间低迷后出现止跌企稳的迹象，收报1801.08点，全周上涨1.49%。上周绝大部分行业板块收阳，仅有建筑装饰、银行、非银金融等行业收阴，食品饮料、计算机、石油石化、电力和公用事业和通信等行业表现较为抢眼。分析人士指出，市场热点分散，延续存量博弈格局，大盘短期呈震荡调整格局概率较大。

短期或维持震荡盘整

华润元大基金在综合分析上周市场行情时指出，从行业方面看，在29个中信一级行业指数中，家电、食品饮料、石油石化、钢铁、综合和煤炭指数涨幅居前，与此同时，建筑、电子、传媒跌幅居前。本周整体来看，食品饮料、计算机、石油石化、电子表现较好，建筑、银行、非银金融收跌。156个概念板块中，页岩气和煤层气、油气改革、雄安新区、天津自贸区和上海本地重组指数涨幅较大。

从市场风格角度分析，华润元大基金指出，在16个申万风格指数中，上周亏损股指数、高价股指数涨幅居前，低市盈率指数、新股指数跌幅居前。华润元大基金认为，上周市场情绪有所好转，股指迎来反弹，但成交量低迷下反弹难以一蹴而就，短期仍有反复，周四、周五市场再回弱势，股指窄幅震荡市场人气不足。目前两市存量博弈，热点散乱板块切换较快，预计股指短期震荡盘整概率较大。

海通国际表示，当前震荡市格局未变，参考过去震荡市经验，一年通常两波机会，4月以来的调整需要时间消化，6月市场仍面临资金面考验，如资金季节性紧张、金融监管持续等。7月至8月进入中报披露期，届时业绩情况如果靓丽，有望修复市场预期。

调整心态耐心持股

摩根士丹利华鑫基金指出，宏观经济方面，前4个月全国固定资产投资同比增长8.9%，增速比今年第一季度回落0.3个百分点，显示4月份投资增速略有下滑。其中工业投资中采矿业、制造业、电力、燃气和热力投资增速在4月份都持续下滑。短期内供给端的改革仍将推动制造业盈利，但从需求端偏弱的角度出发，盈利改善的持续性值得商榷。前4个月房地产开发投资同比增长9.3%，增速比今年前三个月提高0.2个百分点。短期内，在新开工增速维持高位的情况下，房地产投资出现快速回落的机率不高，但随着国家对地产限制政策效果的滞后显现，下半年房地产开发投资或小幅下滑。

展望未来，摩根士丹利华鑫基金表示，当前金融“去杠杆”仍将持续推进，短期内或难以见到资金较大规模流入股市。“一带一路”国际合作高峰论坛使得市场从之前的主题投资，转变到更加关注相关上市公司有无实质性业绩增长。与此同时，国企改革的步伐还会持续推进，未来一段时间国企改革会成为值得关注的投资热点之一。

星石投资表示，星石投资从2016年年初就提出市场风格由“成长”转向“价值”，当然“价值投资”并不只是买低估值股票，而是意味着投资将回归基本面，更多关注行业景气度趋势、供需关系、公司的核心竞争力等因素。开源证券研究所表示，当前市场基本上处于存量博弈格局，没有增量资金介入。随着降杠杆风险转嫁到股市，市场资金面开始吃紧。此时，投资者需要调整好心态，耐心持股等待。