瑞银看好港口整合前景

（原标题：瑞银看好港口整合前景）

8月23日，瑞银证券召开“中国交通基建行业的发展趋势及投资机会”媒体见面会。瑞银证券交通运输及基础设施行业分析师徐宾认为，在交运和基础设施行业板块中，看好港口行业，今年最大的看点在于整合。今年以来，港口吞吐量大幅上涨，整合完成后，港口盈利能力有望大幅度上升。

货物吞吐量大增

徐宾认为，从前7月的数据看，盐田、宁波、广州等主要港口货物吞吐量同比增长率均超过10%。“2017年以来，集装箱吞吐量增长远超预期。2016年同期，该数字仅为4%左右。港口货物吞吐量同比大幅增长，主要因为全球贸易复苏，这一趋势将持续。”

除了行业基本面改善，徐宾指出，港口整合带来的连锁反应更为重要。今年以来，多地积极地推动港口整合，目前进展最快的是辽宁。辽宁的3家上市港口企业已经发布公告，确认要成立辽宁港口集团。此外，江苏、京津冀等区域的港口整合预期增强。

6月13日，辽宁省政府与招商局集团签署了《港口合作框架协议》，双方将合作建立辽宁港口统一经营平台，以大连港(行情601880,诊股)（601880,股吧）集团有限公司、营口港(行情600317,诊股)（600317,股吧）集团有限公司为基础，以市场方式设立辽宁港口集团，实现辽宁沿海港口经营主体一体化；争取在2017年底前，完成辽宁港口集团的设立和混合所有制改革；2018年底前，完成对省内其他港口经营主体的整合。

今年5月，江苏省港口集团有限公司挂牌成立。目前省属港航企业以及南京、连云港(行情601008,诊股)（601008,股吧）、苏州、南通、镇江、常州、泰州、扬州等沿江沿海8地国有港口企业，已经整合并入省港口集团。这标志着江苏港口一体化改革进入“深水区”。

“港口整合有助于港口提价，节省运营成本，提高产能利用率。”徐宾认为，港口整合并不是新话题，但今年以来实实在在地在推进。决策层推进港口整合，或许更看重降低成本和控制过剩产能。希望通过整合，增强港口之间协同效应，减少成本，并将产能控制在合理范围。

铁路建设仍有增量

铁路方面，瑞银证券预测，“十三五”期间，每年投资规模在8000亿元左右，“十四五”期间即2021年到2025年，年均投资规模有望达到7500亿元，仍有很大提升空间。铁路融资渠道将多元化。铁路发展基金将是铁路项目融资的途径之一；PPP模式将在铁路融资方面被广泛采用；铁路改革将有助于提高铁路项目投资收益。

地铁建设则是铁路领域另一个较大的增量。“城市轨道交通上行潜能较大，到2020年，城市轨道交通网络里程将超过9400公里。‘十三五’期间，城市轨道交通的年均固定资产投资与2015年相比将增长76%。”徐宾表示。

（责任编辑：崔晨 HX015）