市场资金跟风 勿盲目追捧被举牌公司

（原标题：市场资金跟风 勿盲目追捧被举牌公司）

统计资料显示，9月以来，A股出现的举牌案例数量已大幅超出此前几个月的平均水平。而被举牌的公司，一般而言，在二级市场总是迎来资金的追捧乃至热炒。对此，有机构人士表示，投资者对于这类公司应侧重看其被举牌后的切实改变。从历史数据来看，不少公司在被举牌后的盈利并未出现切实改观，大部分的举牌方和被举牌公司最终归于沉寂。

市场资金跟风

近期，A股多家上市公司被各路资金举牌，例如格力电器举牌海立股份、大北农举牌荃银高科、和泰安成举牌焦作万方等等。举牌潮也带来市场资金的跟风潮，举牌带来的效应让不少资金参与到对被举牌公司的炒作中。财汇大数据终端显示，本月以来，被举牌的公司一般在二级市场表现较好。例如，截至9月26日，9月以来，海立股份已经大幅上涨34.74%，在公告格力电器举牌并复牌后，海立股份更是迎来涨停收盘；荃银高科9月以来的股价涨幅也已经高达11.45%。另外，在联想系资本举牌后，9月以来西藏旅游已经大幅上涨26.86%；天汽模此前公告，宁波益到通过协议转让举牌上市公司，9月以来，天汽模股价大幅上涨14.37%。

对于格力电器举牌海立股份，天风证券分析师蔡雯娟表示，除了家用空调压缩机资产外，海立在其他衍生领域已有大量布局。2015年，海立完成对杭州富生电器100%股权收购，获得了空调、冰箱压缩机电机及微特电机等生产制造能力，此外，海立股份近年来在高效新型压缩机及海外市场建设积极布局。

蔡雯娟认为，基于海立股份目前的公司价值以及战略地位，以及海立在A股市场50倍以上的PE以及约3.2倍PB，格力举牌事件带来更多的是主题驱动的投资性机会。从举牌或者产业链资源博弈的角度看，一旦有第三方公司参与股权争夺，目前海立B股仅相当于A股1/3左右的价格必将成为争夺的对象。但从盈利及基本面长期投资角度看，海立股份当前估值下未必是完美的长期投资标的。

看重实际效果

对于上市公司被举牌，券商机构更加注重举牌带来的实际效果而谨慎对待市场资金炒作倾向。对被举牌公司而言，举牌资金可以带来更多的资源、更合理的治理结构等，但也可能带来对原有公司治理的破坏，甚至是造成多方力量争夺上市公司控制权、上市公司疲于应付资本层面变局的尴尬局面。

观察近年来A股市场中被举牌的“风云公司”，很多是在经历市场追捧、炒作之后归于沉寂，而当年那些斥巨资举牌上市公司的资本方也多渐渐不见身影。

有私募机构投研人士表示，对举牌上市公司的行为，投资者应该进行多角度考虑。一是分析举牌方的意图，是战略投资者还是财务投资者——前者可能会给上市公司带来成长发展的资源，后者一旦达到其收益预期，自然会有减持动作；二是不要一味去搭乘举牌资金的顺风车，期望跟随举牌资金获得超预期的收益，能跟随举牌资金的操作路径当然好，但如希望将高价筹码倒手给举牌资金，这样的操作很容易失手；三是把握时机很重要，对于一些战略投资或有继续增持意图的举牌资金，需要秉持中长期视角，把握个股的投资机会。