外资机构看好亚太新兴市场前景

（原标题：外资机构看好亚太新兴市场前景）

近期全球股市整体表现活跃，美国、欧洲主要股指纷纷刷新历史高位。在全球市场普涨的背景下，投资人士普遍看好欧洲、日本和新兴市场等非美地区股市的前景，特别是对于亚太新兴市场看法乐观。

新兴市场涨势或持续

中环资产基金经理杨延德表示，近期不只是美国和香港市场在上涨，全球股市整体都在走强。这是由于在全球经济持续增长的背景下，投资者对企业盈利增长前景抱有信心。今年标普500指涨幅超过10%，标普500企业每股盈利同比增长12%，可见市场上涨主要是受到企业盈利增长的驱动，而非估值提升。

杨延德表示，新兴市场有望延续今年以来的良好表现。过去一年投资者特别是外资对中国内地经济的乐观度上升，尾部风险下降后，市场整体估值有所提升。从资金流向来看，美元保持过去几年那么强的走势几率不高，而美元走弱将对全球新兴市场非常有利，特别是亚太新兴市场。

德意志银行资本引进亚洲联席主管、机构经纪业务中国主管林思敏表示，大部分机构投资者认为全球股票市场仍有上涨机会。美国股市自2008年金融危机后持续上涨，未来继续上升空间可能有限，因此一些投资者会趋于谨慎。相比之下亚洲股票市场波动性较大，2008年后没有出现像美股一样的持续上涨，这反而意味着亚洲市场有很多买入和持有股票的投资机遇。亚洲各个国家有不同的趋势和交易规则，市场丰富的多样性和活跃度可以带来持续并且有吸引力的投资机会。

林思敏表示，德银非常看好亚洲市场，一直在拓展亚太地区的股票业务。随着沪深港通发展，国际客户在了解A股方面的需求不断上升，国际投资者对中国股票越来越感兴趣。

日欧股市配置提升

在美股频创新高的同时，其他主要发达经济体市场表现也可圈可点：英国富时100、德国DAX、法国CAC 40指数目前均处于历史高位，日经225指数日前突破21年高位。

美银美林本周发布的10月全球基金经理调查显示，投资者预期高于趋势的经济增长和(港股00001)温和的通货膨胀将推动全球股票牛市继续前进。由于经济前景乐观，盈利潜力良好，投资者将更多资金投入欧洲股市。

美银美林欧洲股票策略师罗南·卡尔表示，由于企业盈利增长提速，欧洲市场受到全球投资者的青睐，选择超配欧元区股票的投资者占比回升至历史高位，“欧洲投资者对宏观前景继续保持乐观态度，并期待看到全球经济增长的再提速”。

日本股市也具有吸引力。调查显示，投资者认为日元当前的估值相对合理，但预期日元未来仍会贬值，对日本股票的配置水平升至周期高点。净占比23%的受访投资者认为日本股市在发达市场中处于被低估的位置。

调查还显示，做多科技股继续成为华尔街最拥挤的交易之一，这也是今年内第五次出现这一情况，其次是做多美国和欧洲公司债券以及欧元区股票。

大多数投资者表示，当前牛市面临的最大尾部风险是美联储或欧洲央行的政策失误，其次是地缘风险以及全球债券市场的崩盘风险。