中信网络股权竞拍在即 谁能胜出？

（原标题：中信网络股权竞拍在即 谁能胜出？）

在北京产权交易所（以下简称“北交所”）挂牌近5个月后，中信网络有限公司（以下简称“中信网络”）49%股权转让即将迎来最后的竞拍时刻。是鹏博士(行情600804,诊股)电信传媒集团股份有限公司（以下简称“鹏博士”，600804）还是北京应通科技有限公司（以下简称“北京应通”）胜出，答案很快就将揭晓。

31.75亿是上限？

2017年9月27日，中国中信集团有限公司（以下简称“中信集团”）对其持有的中信网络49%股权在北京产权交易所进行挂牌转让，转让底价为13.37亿元。

当晚，鹏博士发布公告称，公司将参与此次股权转让。并于2017年10月13日召开的临时股东大会审议通过公司参与中信网络股权转让项目的议案。

记者注意到，根据鹏博士此前公告，公司此次交易不属于关联交易，也不属于重大资产重组事项。

按照证监会2016年9月修订的《上市公司重大资产重组管理办法》规定，上市公司及其控股或者控制的公司购买、出售资产，达到下列标准之一的，构成重大资产重组，其中购买、出售的资产净额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到50%以上，且超过5000万元，就构成重大资产重组。

而计算是否超过50%比例时，购买的资产为股权的，资产净额以被投资企业的净资产额与该项投资所占股权比例的乘积和成交金额二者中的较高者为准。此次鹏博士就是要收购中信网络49%股权，中信网络2017年6月30日的净资产为-1923万元，收购底价也就是最低成交额为13.37亿元。

对比小体量的中信网络，成交金额肯定是较高者，所以为了不能构成重大资产重组，此次成交金额将不能超过鹏博士最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到50%。

据鹏博士2016年年报，公司2016年的归属于上市公司股东的净资产为63.49亿元，成交金额不能超过63.49亿元的50%，也就是不能超过31.75亿元。依此推断，31.75亿元也就是鹏博士此次对中信网络49%股权的法理上的叫价上限。

是否抢筹？

而作为鹏博士竞争对手的北京应通却没有这个限制。

由于不是上市公司，北京应通的报价可以在自己的心理价格范围内报价。北京应通拿出2亿元交保证金，并且按照规定还有境内商业银行出具的5.5亿元以上的存款证明，并在鹏博士先出手的情况下，敢于出来竞购。

鹏博士如果为了不达到重大资产重组,最高只能叫价31.75亿元，北京应通只要叫价超过31.75亿元，就能力压鹏博士。

不过，不排除鹏博士超过上述报价。市场有猜测，为了抢筹，鹏博士也存在叫价超过31.75亿元的可能。

一旦鹏博士超过上述报价，北京应通大概率继续竞价。当然，也要看北京应通此次是否真的要志在必得。