中信建投：银行业迎来春天

（原标题：中信建投：银行业迎来春天）

中信建投：

银行业迎春天

目前外资控股我国7家上市银行，杭州、南京和北京三家城商行的第一大股东是外资银行，宁波银行(行情002142,诊股)和上海银行(行情601229,诊股)的第二大股东是外资银行。五大行中，仅有交行、中行两家的前十大股东中有外资银行。

2018年政府工作报告中提到，未来将放宽或取消银行、证券、基金管理等金融机构的外资持股比例限制，统一中外资银行市场准入标准。我国银行业迎来对外开放新时期。

对外开放有利于我国银行的健康发展，有助于提高银行的公司治理能力；可向外资行学习防范风险的经验。随着外资持股比例限制的放开，五家有外资股东的城商行未来发展空间大；特色的中小银行将迎来外资行入股潮。

国泰君安(行情601211,诊股)(港股02611)：

业绩确定性依旧

家电板块一季报业绩整体确定性较强。分板块看：白电业绩最为确定，面板价格下降黑电盈利修复，厨电受地产影响增速换挡，汇兑损失影响下小家电表现略为平淡。白电龙头业绩确定、分红较高、估值相对便宜的逻辑不变。

白电方面，受前期基数过高以及库存周期影响，一季度空调增速有所回落，冰洗出货表现相对平淡，但在企业高端化战略推动下，空冰洗产品升级、均价提升，推动龙头企业收入稳健增长。一季度家电主要原材价格高位回落，公司毛利率预计环比改善，人民币升值较快对于具有海外业务的部分企业盈利有影响。总体看，一季度白电收入增长稳健，成本压力略微缓解，盈利环比改善，业绩增速普遍快于收入增速，确定性最强。

厨电方面，地产调控下收入利润增速换挡，地产效应以及基数影响下，厨电板块整体收入利润增速换挡，厨电龙头老板电器(行情002508,诊股)增速有所回落。

黑电方面，面板价格持续下降，整机厂商盈利能力回升17Q1同期面板价格维持高位，黑电企业盈利承压，自2017年下半年面板价格持续下降，大尺寸降幅更大，18Q1面板降价趋势不变，黑电企业盈利能力将有恢复。同时，随着世界杯年电视内销需求的恢复和海外出口的高增长，黑电企业收入增长一定程度上也将有所修复。

小家电方面，受汇率大幅升值拖累，相关公司业绩表现平淡一季度人民币快速升值对出口为主的小家电企业收入、利润增长均有一定拖累。整体来看，小家电企业一季度收入业绩表现均较为平淡，其中内销比重较高的苏泊尔(行情002032,诊股)业绩维持稳健表现。

坚持两条思路选股：一是增持有确定性业绩的龙头白马；二是增持有安全边际的成长股和业绩反转股。