A+H股模式吸引力大 药明康德拟赴港上市

（原标题：A+H股模式吸引力大 药明康德拟赴港上市）

7月1日晚，药明康德发布公告称，公司董事会同意公司发行H股并申请在香港联交所主板挂牌上市。此次募集资金在扣除相关发行费用后将用于扩大运营规模、项目投资建设、收购兼并、偿还银行贷款及补充流动资金等。

A+H股模式吸引力大

“药明康德是一家涵盖新药研发全产业链的全球性医药研发服务企业，面向全球药企提供定制化研发服务，秉承立足中国、面向国际的战略方针。公司此次启动H股发行计划，主要是为配合公司的战略，拓宽公司融资平台，有助于提高公司在国际市场上的竞争力，使得公司未来发展得更快、更好。”谈及在登陆A股不到两个月之后，又开始筹划赴港上市，药明康德一位内部人士向中国证券报记者透露，此举主要还是为了支持公司的实业发展。

实际上，在医药领域，A+H股的上市模式并非没有先例。2012年10月30日，复星医药登陆港交所，成为继上海医药之后，内地第二家A+H挂牌医药企业。对此，苏宁金融研究院高级研究员左俊义告诉中国证券报记者，A+H股模式对于很多内地企业而言，具有很大吸引力，“一方面，从融资层面考量，两地上市融资规模会更大；另一方面，从全球化角度出发，在香港上市会提升公司的国际知名度，那些有国际化战略或者海外并购计划的公司，发行H股无疑是执行战略的第一步。”

中国证券报记者了解到，H股对于药明康德而言并不陌生。2017年6月13日，药明生物在香港联合交易所上市，开盘价为25港元，截至2018年7月1日，股价已经达到87.35港元。而药明生物正是脱胎于药明康德，在2014年独立注册公司，是中国最大的生物制剂研发服务商，主要提供生物制剂药物发现、开发及生产的综合服务。上述药明康德内部人士表示，目前，药明生物和药明康德是独立的两个团队，分属不同的领域。

赴港上市潮兴起

今年以来，赴港上市已经成为潮流。

德勤发布的一份报告显示，2018年上半年香港IPO数量达到全球首位。今年上半年港交所共有101只新股上市，合计募资金额高达503亿港元。相比之下，2017年上半年港交所只有68只新股上市。

据中国证券报记者统计，仅仅在6月份，就有10家内地公司赴港上市。另外，还有不少内地公司宣布启动赴港上市计划。

6月25日，小米开始公开认购，公司将于7月9日港交所挂牌交易。近日，美团点评披露招股说明书，同样申请赴港上市；映客则通过上市聆听，拟在港发行3.02亿股新股并上市交易；日前，华兴资本也正式提交赴港IPO上市申请。6月26日晚，港交所又披露了找钢网提交的招股书。

财经评论人士宋清辉向中国证券报记者表示，之所以出现这样的情况，是因为港交所迎接新经济公司上市的新规发挥了作用，特别是港交所新规对“同股不同权”架构的接纳。新经济公司在发展的过程中，面临多轮增资扩股，控股股东的持股比例较为有限，只能凭借“同股不同权”，达到控制公司的目的。

“另一方面，港股允许亏损企业上市。”宋清辉认为。公开信息显示，2015年-2017年，美团点评净亏损分别为105.2亿元、57.9亿元、189.9亿元，连续三年巨亏。若排除可转换可赎回优先股公允价值变动，美团点评经调整亏损净额分别为59亿元、54亿元、28亿元。