摩根财团明珠褪色 GE被踢出道指已非经济代表

（原标题：摩根财团明珠褪色 GE被踢出道指已非经济代表）

[摘要] 在126年的发展历史中，GE培养了近500位世界五百强企业的CEO，诞生过2位诺贝尔奖得主。

近几年来，工业巨头美国通用电气(General Electric，下称GE)的日子并不好过。

6月26日，GE被踢出道琼斯工业平均指数(下称“道指”)，取而代之的是另一家“百年老店”——美国连锁药店企业沃博联(Walgreens Boots Alliance)。GE的退出，意味着100多年前，道指初创时的12只原始股全部出局。

道琼斯指数委员会主席大卫 布利策(David Blitzer)在声明中表示，类似通用电气这样的工业企业已不再是经济的代表，银行、医疗、科技和消费品企业现在扮演着更为重要的角色。

早期GE公司的发展，离不开金融家约翰·皮尔庞特·摩根(JohnPierpont Morgan，下称“J.P.摩根”)的大力支持。作为摩根财团中的重要一员，GE一直都是摩根皇冠上一颗璀璨的明珠。1998年，GE市值达到4800亿美元，一度成为美国市值最大的公司。

然而，这颗明珠也不得不面对失去光泽的难题。就在被正式踢出道指的同一天，GE宣布将在12–18个月内，剥离医疗健康部门，并在2–3年内出售其在贝克休斯(世界第三大石油服务公司)中全部62.5%的股份。公司业务被剥离后，GE将专注于喷气发动机、发电厂和可再生能源业务。

急于剥离，是为了缓解吃紧的财务状况。投资银行奥本海默分析师克里斯托弗 格林(Christopher Glynn)预计，分拆医疗部门能够给GE带来500亿美元的资产价值，其所持的贝克休斯股份市值约为235亿美元。

“对通用电气而言，这项剥离计划将是一个戏剧性的、彻底的变化。”26日，GE首席执行官约翰 弗兰纳里(John Flannery)在电话会议上表示，公司计划通过减少债务成本，建立完善的现金流管理体系，从而平衡企业的资产负债情况。

出了近200位世界500强CEO

GE的历史可追溯到托马斯 爱迪生(Thomas Edison)时代。1878年，爱迪生(Thomas Edison)等人创办了爱迪生电灯公司，这是GE的前身。1892年，GE公司正式诞生，总部设在美国波士顿。

在126年的发展历史中，GE吞并了国内外许多企业，发展成为一家多元化经营的跨国集团，业务包括飞机引擎、国防工业、金融服务、医疗系统等，被股神巴菲特称为“美国商界的象征”。此外，GE还培养了近200位世界500强企业的CEO，诞生过2位诺贝尔奖得主。

在资本市场上，GE也曾风光无限。1896年5月，《华尔街日报》创办人查尔斯 道(Charles Dow)和统计学家爱德华 琼斯(Edward Jones)创造了道琼斯工业平均指数，通过选取最有代表性的股票，来反映美国经济的走势。1907年，GE入选道指，成为当时12只原始股之一。随着美国经济结构的变化，平均每两三年就有股票被移出，替换成其他公司。而GE在道指中占据了100多年。

然而，辉煌并不总站在GE这边。随着电力业务竞争激烈致其利润下滑，金融业务遭遇2008年金融危机，过去20年里，GE股票市值缩水超过一半。

2017年，道琼斯指数上涨25%，GE股价却下跌了45%。据GE财报显示，2017年公司全年营收为1221亿美元，同比下降1%；利润为66亿美元，大幅下滑57%。仅2017年GE的市值就蒸发了1000亿美元。

面对危机，2017年8月执掌GE后，弗兰纳里就进行了大刀阔斧的瘦身、重组计划，宣布未来两年GE将从超过200亿美元的业务中退出，并缩减约10亿美元的开支。2017年，GE的营业额为1221亿美元，削减200亿美元，意味着自我减重约16%。

随着新一轮业务剥离，GE指出，目前，企业的200亿美元资产剥离计划“基本完成”，改组后的通用电气将是一家“更简单、更强大”的公司。

6月26日，就在被正式剔除道指同一天，GE发布公告称，医疗保健业务将成为独立公司，计划套现20%的股份，剩下80%股份分发给现有股东，并且放弃对石油服务公司贝克休斯的持股。弗兰纳里表示，重组后的公司将大力发展航空、发电和可再生能源三大板块。消息一出，GE美股盘前涨至4%，当日收盘涨7.76%，创造了三年来最大的单日涨幅。大股东特里安基金管理公司(Trian Fund Management)也发表声明，支持通用电气的计划，认为此举将为股东创造“实质性价值”。

不过，信用评级机构不像投资者这么热情，当日，标准普尔把GE的信用评级从A级下调至“信用评级负面观察名单”。“降级理由包括工业多样性和潜在更不稳定的盈利能力和现金流。”标准普尔在声明中称。

另一家信用评级机构穆迪维持了GE“A2”的评级，展望为负面。穆迪认为GE的收益预期和现金流在2019–2020年仍将继续疲软。要想上调评级，GE必须恢复收入和利润增长。

背后的摩根财团

提到GE，就不得不提到摩根财团。1889年，美国摩根财团开始出资帮助爱迪生的研究工作，并推动爱迪生把自己的各项业务进行整合，成立了爱迪生通用电气公司(Edison General Electric)。

为了增强竞争力，在J.P.摩根的主导下，1892年，爱迪生通用电气公司与汤姆森–休斯顿电气公司(Thomson-Houston Company)合并为GE公司。新公司由汤姆森–休斯顿公司的董事长查尔斯·科芬(CharlesA. Coffin)领导，爱迪生则黯然出局。此后，J.P.摩根也不再插手公司事物。

在主导成立GE之前，1871年，J.P.摩根与人合伙创办一家公司，从事投资与信贷等银行业务。合伙人逝世后，公司改名为J.P.摩根公司，并向金融业、钢铁、铁路以及公用事业等领域扩张，形成垄断财团。

说起J.P.摩根的发家史，就不得不提“战争”两个字。美国南北战争时期，金价波动很大，J.P.摩根利用在美国和从欧洲父亲那里获得的情报，狠狠地赚了一笔，这是他真正意义上的第一桶金。

南北战争结束后，美国钢铁业发展迅速，其后的美西战争和布尔战争令钢铁价格一路上涨，利润猛增，兼并事件比比皆是，但无序的价格战也由此出现。J.P.摩根认为，要想在钢铁工业中建立正当的秩序，必须进行更大规模的兼并与改组。

19世纪末，在出资成立联邦钢铁公司后，J.P.摩根又花了4.5亿美元收购了卡内基的钢铁公司，又合并了其他几家公司，1901年组成了美国钢铁公司，成为全球第一家10亿美元的公司，堪称超级无敌巨无霸，成功地垄断了美国的钢铁。而摩根同样控制着美国大大小小的铁路。

事实上，J.P.摩根并不总是投资成功，也有一些失败的案例。1902年，J.P.摩根试图进入伦敦地铁领域时遭遇了罕见的投资失败。运输大亨查尔斯 耶基斯(Charles Yerkes)挫败了J.P.摩根获得议会授权建造地下铁路的努力，因为这会与自己控制的“TUBE”铁路竞争。J.P.摩根称耶基斯的手段是“他所听到过的最大的无赖和阴谋”。

到1912年，摩根财团控制的金融机构已有13家，合计资产总额30.4亿美元，其中以摩根公司实力最为雄厚，被华尔街的金融老板称为“银行家的银行家”。

20世纪30年代大萧条爆发，美国政府认为超级银行是造成大萧条的原因，于是出台法案禁止商业银行同时从事投行业务，即禁止金融混业。在此背景下，摩根银行一分为三，摩根大通成为纯商业银行，摩根士丹利成为投资银行，还有一个摩根负责海外业务，于1990年被德国银行收购。

时至今日，摩根财团虽然已大不如前，但依然控制着近40家世界500强企业，以及众多新兴创投公司，是美国的十大财团之一。

据不完全统计，除了GE之外，摩根财团控制或密切关联的企业还有GM(通用汽车公司)、IBM、AT&T(美国国际电话电报公司)、美国钢铁公司等耳熟能详的大企业。而旗下的摩根士丹利是全世界唯一与高盛一较高下的投行，承销了包括Facebook、Google、阿里巴巴等上市行动。