[振东制药]医药行业创新再迎政策激励

（原标题：[振东制药]医药行业创新再迎政策激励）

　　近日,财政部、税务总局、科技部于近期联合印发《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》,明确指出企业开展研发活动中实际发生的研发费用,未形成无形资产计入当期损益的,在按规定据实扣除的基础上,在2018年1月1日至2020年12月31日期间,再按照实际发生额的75%在税前加计扣除;形成无形资产的,在上述期间按照无形资产成本的175%在税前摊销。

　　医药行业向来是一片创新研发的“沃土”,上述政策的出台,有望通过税收杠杆,进一步引导医药企业加大研发投入,支持行业整体创新,具有相应技术储备,在新药方面布局丰富的公司将迎来发展契机,同时也有望对开展CRO业务的医药企业形成长期利好,A股市场中的相关主题投资机会同样值得关注。

　　9月26日,医药生物板块整体上涨1.15%,有177只成份股实现上涨,占比超过六成;资金流向方面,场内大单资金的积极抢筹成为板块强势表现的重要支撑,昨日医药生物板块整体呈现大单资金净流入态势;从业绩面上看,目前已有90家医药行业上市公司披露了2018年三季报业绩预告,71家公司业绩预喜,占比接近八成。

　　从估值的角度进一步梳理发现,上述三季报业绩预喜股中,共有33只个股最新动态市盈率低于行业平均值(29.33倍),其中,新和成(行情002001,诊股)、金达威(行情002626,诊股)、冠福股份(行情002102,诊股)、天圣制药(行情002872,诊股)、紫鑫药业(行情002118,诊股)、瑞康医药(行情002589,诊股)、嘉事堂(行情002462,诊股)等7只个股最新动态市盈率更是低于A股平均值(14.67倍),具备较高的安全边际,配置价值凸显。

　　对于医药板块的未来布局逻辑,光大证券(行情601788,诊股)建议关注“创新+升级”两条主线:消费升级驱动药品量价齐升,推荐长春高新(行情000661,诊股)、爱尔眼科(行情300015,诊股)、云南白药(行情000538,诊股)、片仔癀(行情600436,诊股);创新药、仿制药有望新品层出,推荐恒瑞医药(行情600276,诊股)、康弘药业(行情002773,诊股);创新高端医疗器械开启景气周期,推荐安图生物(行情603658,诊股)、乐普医疗(行情300003,诊股)等。