2018年券商再融资承销逾3500亿 同比下降近五成

（原标题：2018年券商再融资承销逾3500亿 同比下降近五成）

数据显示，2018年券商再融资承销业务方面，共有47家券商合计承销金额3520.51亿元，同比分别下降28.79%、48.10%。与此同时，再融资业务集中度也在提升，2018年再融资承销金额排名前十的券商共计承销2668.10亿，占比高达75.79%。机构分析认为，随着再融资新规等政策的落地，有望提升上市公司募资需求，进一步带动券商业绩改善。

多家券商跻身前十

数据显示，2018年券商再融资业务(包括定增、公开增发、配股、可转债)承销金额排名前十分别为：中信建投(597.12亿元)、中信证券(592.72亿元)、国泰君安(416.16亿元)、华泰联合证券(287.87亿元)、中银国际证券(161.99亿元)、国信证券(158.10亿元)、申万宏源(152.51亿元)、中金公司(140.10亿元)、民生证券(87.15亿元)、招商证券(74.39亿元)。对比2017年，中银国际和民生证券2018年杀入前十名，前者2017年的承销金额为59.43亿元，排名第29位；后者2017年的承销金额为35.47亿元，行业排名第36位。

从2018年再融资保荐承销费用收入来看，有可统计数据的35家券商中，排名前十的分别为：中信建投(2.08亿元)、华泰联合证券(1.26亿元)、国泰君安(1.14亿元)、中信证券(1.01亿元)、国信证券(9346.26万元)、海通证券(8824.75万元)、广州证券(7316.47万元)、东兴证券(7105.21万元)、广发证券(6923.16万元)、民生证券(6740.12万元)。对比2017年，海通证券、广州证券、民生证券2018年新晋前十名，三者2017年的收入金额分别为5905.02万元、1400万元和1882.80万元。

从2018年再融资承销数量排名来看，共有13家券商承销数量在10宗以上，其中排名前十的分别为，中信建投(43宗)、中信证券(33宗)、华泰联合证券(29宗)、广发证券(26宗)、国泰君安(22宗)、中金公司(21宗)、民生证券(17宗)、海通证券(17宗)、国信证券(14宗)、东兴证券(14宗)。对比2017年，2018年再融资承销数量前十名变化不大，仅民生证券一家为新进入者，其2017年的承销数量为7宗。

集中度提升明显

分析人士表示，从券商再融资业务集中度来看，2018年再融资承销金额排名前十的券商共计承销2668.10亿元，占比高达75.79%；而2017年再融资承销金额排名前十的券商共计承销4138.44亿元，占比为61.01%。具体到券商来看，2017年再融资承销金额排名第一的中金公司，市场份额为13.54%，而2018年再融资承销金额排名第一的中信建投，市场份额则升至16.96%。

与此同时，从再融资承销金额及市场份额来看，再融资业务竞争激烈。相比2017年，券商再融资业务前十名，不仅榜首易主，还有券商被挤出前十名，如兴业证券、高盛高华。

分析人士指出，在当前的市场环境和政策环境下，行业集中度势必加速提升，头部券商优势愈发突出，利好专业能力强、资本实力雄厚的大券商。中长期来看，投行业务实力领先的大型上市券商有望受益于再融资新规落地。

民生证券表示，近期股权融资政策密集出台，科创板、试点注册制和再融资新规对股权融资的长期发展形成助力，预计股权融资规模逐步提升，投行业务领先的大型券商业绩有望率先实现业绩改善。

新时代证券认为，2018年定增市场融资规模下滑到3212亿元，相较2016年巅峰时期的1.13万亿元，下滑超过70%。可转债向下有债底的存在，向上具备股权的弹性，类似于此前的保底定增，定向可转债融资的放开，尤其是对于财务指标的突破，使得可转债有望取代定增成为再融资市场的核心品种。