南极电商高增长神话不在 股价低开低走

《投资者网》吴微

8月22日，南极电商（002127.SZ）发布2019年半年报。公告显示，公司2019年上半年实现营业收入16.34亿元，同比增长32.44%，实现净利润3.86亿元，同比增长32.37%，每股收益为0.16元/股。

单从南极电商2019年半年报来看，南极电池业绩增长表现良好，不过营收同比增长32.44%已是南极电商借壳以来较低的增长率。2019年上半年南极电商的业绩增长明显低于市场预期。虽然南极电商在2019年加大了广告投入，除了原有的电商渠道广告投放外，还新增了电视广告，在多个综艺节目中进行了广告露出，2019年上半年南极电商销售费用同比也增加了70.28%；同时，在此前收购的移动互联网业务上，南极电商拓展了应用宝和小米等新的投放APP营销渠道，但仍未能改变南极电商增长失速的现状。公布半年报后，南极电商股价低开低走，资本市场也给出了自己的选择。

此外，南极电商品控问题仍被市场所质疑。南极电商以产业链服务商自居，做工厂与店铺之间的桥梁，为工厂提供品牌授权，为店铺提供集中品牌宣传，从而获取授权费与品牌服务费。但在这种模式下，南极电商不直接接触商品，这也使得南极电商对商品质量把控能力不足。不过南极电商在半年报中说明已增加了对品控的投入，南极电商旗下南极人等品牌质量质疑或将有所改善。

半年报业绩不及预期，高增长神话不能持续，加之此前股东频繁减持，南极电商高估值或将难以维持。半年报公布后，南极电商股价低开低走，有再次回调测试下方年线的可能。（思维财经出品）■