深陷转型升级阵痛期 “新疆茅台”伊力特50亿销售目标承压

《企业透明度报告》郑小琳 

近年来，在整个白酒行业头部效应凸显，行业竞争加剧的大环境下，区域酒企的业绩表现仍然疲软，今年上半年，在青青稞酒、金徽酒陆续发布下滑预警以来，有着“新疆茅台”之称的伊力特(600197.SH)业绩显然也不如人意。

深陷转型阵痛期

8月7日，新疆白酒上市公司伊力特披露2019年上半年业绩。数据显示，伊力特上半年营收、净利双双下降。

业绩方面，今年上半年伊力特实现营业收入约为9.4亿元，与去年同期约为9.97亿元相比，下滑5.72%；今年上半年伊力特实现净利润约为2.02亿元，同比下滑6.38%，为五年来首次半年报业绩下滑。

从单季度情况看，伊力特的业绩疲软出现在二季度。今年第二季度，伊力特实现营业收入约为4.22亿元，与去年同期4.79亿元相比，降幅在12%左右；归属于上市公司股东的净利润约为0.53亿元，相较于2018年第二季度的0.95亿元来说，直接下跌44%。

对于业绩下滑，伊力特在半年报中直接坦言，上半年公司销售面临着挑战严峻，疆内市场销售总量萎缩，疆外市场处于开拓期，公司营销处于战略转型。

半年报显示，营收占比超七成的疆内市场，今年上半年营收增速同比也出现下滑。数据显示，伊力特疆内销售为6.98亿元，与去年同期7.25亿元相比，下滑3.73%；而今年上半年伊力特的疆外销售约为2.32亿元，与2018年上半年2.1亿元相比，同比增速降至10.03%，2018年上半年疆外收入为2.11亿元，同比2017年增幅为67%。可见，占比不到三成的疆外市场，其高增速也在止步。因此，在疆内市场萎缩、疆外市场增速放缓的现状下，伊力特进入了转型阵痛期。

“当前，随着行业内白酒消费已逐渐回归品质、回归理性的趋势，白酒企业之间的竞争也更加激烈。因此，区域性白酒品牌如果不能守住“大本营”，未来发展将很难出现大的突破。”某白酒行业券商分析师指出。

对此，伊力特在半年报中表示，今年下半年，公司将继续精耕疆外市场，内强经营管理。

具体而言，伊力特将继续聚焦“主业”。资金方面，今年上半年伊力特发行 8.76 亿可转换公司债券，为公司战略发展奠定资本基础；副业方面，围绕主业做大做强的战略发展目标，伊力特计划在近两年的时间内通过注销、转让等方式清理与主业无关的产业投资。截至今年上半年，伊力特已通过注销方式清理 2 家子公司，通过在产权交易所公开挂牌转让方式清理 5 家公司。

 “50亿销售目标” 恐难兑现

“我的目标就两个：一个是品牌全国化，我希望全国34个省，都能看到伊力特的身影，让伊力特从三线品牌变为二线品牌；第二个是用3-5年时间实现50亿的年销售规模。”去年年11月，董事长陈智在伊力特的新品发布会上表示。

首先，全国化布局，公开资料显示，在2016年陈智刚刚上任时，伊力特共有45家经销商，其中新疆区域外6家；转眼2018年，伊力特的经销商增加到53家，其中新疆区域外8家。两年时间，伊力特疆内经销商增加了6家，年均增加3家，疆外年均增加1家。因此，全国化布局目前进展缓慢。

其次，“50亿销售目标”，在陈智执掌伊力特已达三年的时间里，伊力特营收从2016年16.93亿元，增长至2018年的21.24亿元，年均复合增长率为12%；若在2018年的基础上，5年内营收达到50亿规模，伊力特至少保持19%的年均复合增长率。而从今年二季度伊力特营收、净利双双下滑来看，且疆外高增速也在放缓的现状下，伊力特董事长陈智若想在3-5年时间实现50亿销售目标显然难以如愿。

同时，对比同等营收规模的青青稞酒、金徽酒，也均“倒在”了布局全国化市场的努力上。从半年报数据来看，青青稞酒不但省外市场营收同比下降了7.34%，连大本营青海省内市场也正在失守，营收同比下降27.42%，上半年净利润同比下降70.24%；而作为甘肃名酒的金徽酒在加大省外市场开拓力度的同时，其大本营甘肃省内市场则出现了“城门失守”。半年报数据显示，金徽酒2019年上半年省外市场实现销售收入为1.04亿元，同比增长46.15%，占公司总营收的12.8%。但甘肃省内营收7.08亿元，较去年同期下降1500万元。

“青青稞酒、伊力特在内的区域酒企二季度业绩不理想，主要还是因为白酒行业的分化正在进一步加剧，因此，相对势力单薄的区域酒企自然最先感受阵痛。且在消费升级的背景下，可以肯定的是，今年下半年区域白酒企业的竞争压力会日趋明显，加上下半年中秋、国庆销售旺季到来之际，中国区域名酒或将出现两级分化的情况。”一位白酒行业资深高级分析师向《企业透明度报告》表示。

另外也有白酒业内从业人士直言，伊力特作为新疆地区名酒，只有在守住疆内“大本营”的基础上，聚焦疆内市场的同时，加强对疆内、疆外经销商等合作力度，打造自身具有核心竞争力的“拳头产品”，以产品实力在疆外市场谋求新的突破。（企业透明度报告出品）■