中国证券报头版评论：政策优化 激发A股投融资活力

（原标题：中国证券报头版评论：政策优化 激发A股投融资活力）

再融资规则拟放宽，将进一步激发A股市场融资效率。再加上科创板平稳运行、新三板改革全面启动、创业板试点注册制呼之欲出，提升直接融资特别是股权融资比重将得到更多政策支持，A股市场活力有望进一步激发。

再融资规则拟从供求两端减少约束，助力上市公司资产优化重组，提升资本市场投融资效率。从供给端来看，创业板取消连续两年盈利等要求、再融资批文有效期延长，再融资发行条件优化，硬性门槛降低。从需求端来看，折价率上限提升、锁定期缩短、减持限制放松、参与门槛降低，大大增强了对资金方的吸引力。可以预期，随着政策优化，定增市场将恢复活跃，A股市场融资效率将得到提升，得到投资者认可的公司将融到更多发展资金，提升发展质量。

科创板平稳运行和新三板改革全面启动，加速补齐多层次资本市场体系短板，丰富资本市场投融资渠道。科创板增加了对“硬科技”“新经济”企业上市的制度包容性，丰富了投资者的可选择性，且以注册制为核心的增量改革，坚定了市场化导向，优化了资本市场生态。以精细化分层和转板制度为抓手的新三板改革，有利于畅通多层次板块内部的联系，提升资本市场服务创新型、创业型中小企业能力。未来，创业板改革和区域股权市场制度创新将陆续展开，多层次体系将更为有机统一，资本市场投融资渠道将更为丰富。

全面深改正在紧锣密鼓地持续推进，资本市场生态已得到明显改善，增强了市场韧性和活力。在此轮改革中，提升上市公司质量和保护投资者合法权益是重要目标。上市公司、投资者是任何一个资本市场的构成主体，优质的上市公司，“三公”的投资环境也是成熟资本市场的标配。监管部门已明确表示将通过几年时间的努力，明显提升上市公司质量， 也将通过推动法律法规的修改，提高违法违规成本，保护投资者合法权益。

伴随资本市场改革政策密集落地，市场投融资环境将逐步改善，并向着“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的目标迈进。当务之急仍是守住不发生系统性风险的底线，维护好有利于资本市场改革的市场环境。