股价维稳队又添新成员 银行股为啥老“破净”？

（原标题：股价维稳队又添新成员 银行股为啥老“破净”？）

图片来源：视觉中国

12月4日晚间，郑州银行发布《关于触发稳定股价措施启动条件的提示性公告》称，自2019年11月7日起至12月4日，该行A股股票已连续20个交易日收盘价低于4.72元/股，达到触发稳定股价措施启动条件。

郑州银行并非个案，今年以来随着银行股价持续下跌，已有7成的银行股出现“破净”，多家银行接连出台稳定股价的相关措施。

对于银行业整体的股价低迷，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新12月5日接受时代财经采访时表示“不公平”。他认为，银行股在A股市场上的估值定价是相对偏低的，银行股的盈利能力是相对稳定的。

已有10家银行触发稳定股价条件

郑州银行公告表示，根据《稳定A股股价预案》，郑州银行完成首次公开发行A股股票并上市后三年内，如该行A股股票连续20个交易日收盘价均低于郑州银行最近一期经审计的每股净资产，非因不可抗力因素所致，则该行及相关方将依法根据《稳定A股股价预案》启动稳定股价的相关程序。

自2019年11月7日起至12月4日，郑州银行A股股票已连续20个交易日收盘价低于每股净资产4.72元，达到触发稳定股价措施启动条件。郑州银行表示，根据《稳定A股股价预案》，该行将在2019年12月19日前召开董事会，制定并公告稳定股价的具体方案。

就在郑州银行公告当日（12月4日），无锡农村商业银行也公告称，稳定股价措施已实施完毕。

今年以来，由于银行股价格低迷，已经有多家银行启动了稳定股价的相关措施。时代财经统计发现，到目前为止，无锡银行、成都银行、长沙银行、上海银行、贵阳银行、苏农银行、吴江银行、江阴银行、杭州银行及郑州银行等10家上市银行因“破净”时间达到一定交易日，触发了稳定股价条件，银行股东和高管纷纷出手增持。

6月28日,上海银行发布《上海银行股份有限公司关于触发稳定股价措施的提示性公告》，表示将制定稳定股价方案，并于7月6日公告稳定股价方案，该行将采取持股5%以上股东增持股票的措施履行稳定股价义务。其中，联和投资、上港集团和桑坦德银行3家股东合计增持金额不少于2亿元。

8月30日，长沙银行公告称，由于股票连续20个交易日收盘价跌破8.78元，达到触发稳定股价措施启动条件，该行将召开董事会，制定并公告稳定股价的具体方案。但随后的9日10日，长沙银行发布公告称，9月4日以来股票价格连续5个交易日收盘价高于8.78元，达到稳定股价措施停止条件，于是又决定终止实施此次稳定股价措施。

此后，成都银行、贵阳银行等多家也都发布公告触发稳定股价措施启动条件，包括高管团队等对公司股份进行增持。

银行股体量大“炒不动”

众多的银行出台稳定股价措施，直接原因就是股价的“跌跌不休”。而在今年的A股中，银行板块也表现不佳，“破净”已经成为银行板块的普遍现象。

时代财经统计发现，上市的35家银行中，到12月5日已经有25家出现“破净”，“破净”率超过7成。

市净率方面，华夏银行市净率最低，只有0.57倍，其次为交通银行，为0.6倍。

对于银行业整体的股价低迷，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新感到“不公平”。他认为，银行股在A股市场上的估值定价是相对偏低的，银行股的盈利能力是相对稳定的，虽然今年银行净利润增长的幅度降为了个位数，但整体上银行业的盈利水平不错。

“但投资者对于银行股的估值定价是偏低的，银行股的市盈率一般在5到10倍之间，这在其它行业都是不存在的现象。”

董登新说：“主要原因是两个，一个是银行的规模都比较大，因而成长性不足，尤其是净利润增长率已经达到了5%左右，大体量、大块头制约了成长性；另一个是银行的总股本、总市值都比较大，在以散户为主的A股市场上，往往很难通过散户个人力量来拉升银行的股价，因而银行股的股性不够活，投机的动机就不太大，从而被散户所‘抛弃’。”这些导致了银行股的估值定价比较低。

尽管众多银行出现破净，但也有少数银行表现亮眼。

截至12月5日，有10只银行股尚未“破净”，其中市净率最高的是宁波银行，为1.84倍；其次为紫金银行，为1.7倍。

此外，平安银行、张家港银行、青岛银行、青农商行、招商银行、西安银行、常熟银行股价也都在净值之上。

而紫金银行、青农商行、西安银行、青岛银行、苏州银行均为今年上市的次新股。

对于银行股业绩上的分化，董登新认为，“相对来说小银行的成长性好一些，净利润的增长速度也会大一些，毕竟基数较小。”

但是，董登新也表示，整体银行业的行业环境和行业周期是一致的。“总体来讲，大银行的优势是网点优势、规模优势、净利润优势。而小银行的基数小，其高增长的意义与大银行的净利润基数大，两者之间不能相比，不能说谁优谁劣。总体来讲银行业的盈利能力相当稳定。而且银行股的现金分红都比较慷慨，尤其是低价股的大银行，包括四大行的分红比较有优势，相对股价来讲还是比较高的。”

资金开始入场抄底

银行股的低位“行走”，也吸引了资金开始悄然入场“抄底”。

12月2日晚，宁沪高速公告称，“截至公告日，公司全资子公司宁沪投资公司及宁常镇溧公司，通过二级市场合计增持江苏银行股份1.35亿股, 占江苏银行总股本的1.17%，合计增持金额为9.47亿元。此次增持后，公司及子公司宁沪投资公司、宁常镇溧公司合计持有江苏银行3.35亿股，占江苏银行总股本的2.9%。”

而据港交所披露，民生银行副董事长、非执行董事刘永好在11月27日至29日共买入2030万股民生银行H股。而在此之前的11月4日开始，刘永好就已经在连续增持民生银行H股。此次增持后，刘永好的最新持股数目为7547.5万股。

此外，北上资金也纷纷大幅加仓破净银行股。

据公开数据显示，11月份北上资金耗资近6亿元买入江苏银行约8600万股，持股数及持股市值均创历史新高。除江苏银行外，工商银行、北京银行、建设银行、兴业银行11月以来也被北上资金买入超过3亿元，北上资金对上述银行的持仓数量均居于历史高位。