安靠智电2019年业绩双降 但靠分红和季报预告涨停了

（原标题：安靠智电2019年业绩双降 但靠分红和季报预告涨停了）

1月16日晚间，A股首份年报出炉——地下智能输电领域制造服务企业安靠智电（300617.SZ）营业收入、净利润双降。

安靠智电2019年年报显示，该公司实现营业收入3.18亿元，同比下降0.64%；归属于上市公司股东的净利润为0.64亿元，同比下降15.49%。

其公告还称，将向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），并以资本公积金向全体股东每10股转增3股。  

1月17日，华南地区一名前外部审计人员对时代财经分析称，安靠智电营业收入、净利润变动较为一致。“净利润同比下降幅度较大，或主要受到费用端影响。” 

同日，一名接近安靠智电的人士接到时代财经电话后，犹豫了一阵才表示“三季报时已经披露了研发费用较去年增幅较大”，算是间接确认上述前外部审计人员的分析。  

此外，安靠智电也在17日发布了2020年一季度业绩预告，其预计2020年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润4000万元-4500万元，同比增长90.40%-114.20%。  

17日下午，艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对时代财经分析说，安靠智电的产品相对还是比较基础的，且客户比较单一。“随着国家电网投资下降，或对其业绩造成风险。”

今日（17日），安靠智电开盘即涨停。时代财经拨打安靠智电在公告中的公开电话，以投资者的身份就其涨停一事采访了相关工作人员。该工作人员称：“有时二级市场反应与上市公司的结合并不那么紧密，目前公司经营正常。”

对于安靠智电今日的一字涨停，证券评论员郭施亮认为，这主要是其分红力度和2020年一季度业绩预告较为积极所致。  

图片来源：锐景创意

净利润受到费用增长影响？  

先看安靠智电的经营情况。公开资料显示，安靠智电主营高压及特高压电缆连接件、GIL等产品，并承接电力工程总包与设计业务。  

从细分产品来看，除了330kV-500kV产品、电力工程承包及其他业务收入下降外，其余产品均实现了增长，GIL产品（气体绝缘金属封闭线路）营收增长最多，为8.65%。

毛利率方面，安靠智电毛利率较去年下降0.05%，几乎持平，其中GIL产品毛利率大增70.82%，但330kV-500kV产品的毛利率则同比下降超五成。  

总体而言，安靠智电2019年营业收入同比下降0.64%，营业成本同比下降0.54%。华南地区一名前外部审计人员对时代财经分析称，在上述数据下，毛利额基本持平，那么“净利润或许主要受到费用端的影响。”  

据年报显示，安靠智电2019年“四费”同比均有较大增长。

1月17日，时代财经致电了一名接近安靠智电的人士，询问费用端对安靠智电净利润的影响。该人士犹豫了一阵，才间接承认费用端对净利润有一定的影响，“安靠智电三季报的时候，就已经披露了研发费用同比增长超过4成的情况。”  

此外，安靠智电2019年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.48亿元，同比下降26.61%。

时代财经了解到，其2019年非经常性损益金额为0.16亿元，较去年有所增加，但与2017年水平相近。其中，有较大增长的是“委托他人投资或管理资产的损益”，达到0.21亿元。  

上述前外部审计人员对时代财经解释，这一项目对应的应该是上市公司购买的资管产品或基金等理财产品的收益。  

安靠智电销售、管理、财务、研发费用情况。图片来源：安靠智电2019年年报

一季报预期增长  

安靠智电在年报中表示，2019年，电网投资增速持续放缓，其中国家电网相关投资比预算压减12%。2020年，电网相关的投资将继续下行，电力设备行业将面临严冬。国家电网、南方电网两大电网公司以及五大发电集团，是安靠智电重要的下游客户。

张毅对时代财经解释说：“国家电网等电网公司，在电价下行趋势、自身绩效考核等影响下，投资预算近年来持续下降。此外，电网公司严格控制投资，还因为其要在电力物联网建设上投入更多精力，大力发展电网信息化（适应5G大规模商用），而不是原有的基础建设。”  

把目光回归到安靠智电，张毅认为，“目前该公司的产品还是属于基础应用，不属于智能化产品范畴的核心部件。从这个角度来看，结合电网公司投资方向，其业绩出现下滑算是预料之中。”  

对于安靠智电成绩亮眼的一季报，在张毅看来，“安靠智电的问题在于客户高度集中，大部分销售都是来自于招投标，结算等带有不确定性。2020年一季度的增长，恐怕是2019年摊销下来的回款或合同。”  

时代财经翻阅了安靠智电的公告，今年初至目前，其陆续发布了签订合同、项目中标的公告。其中，最大的是安靠智电与鲁西动力签署重大工程合同,金额1.76亿元，占其2018年营业收入的55%。  

在2020年一季度业绩预告中，安靠智电称，一季度围绕经营计划目标有序推进各项工作，在手订单较为充足，整体业绩呈上升状态，归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长，公司非经常性损益对净利润的影响额预计为400万元左右。  

张毅指出，安靠智电目前业务仍相对传统，未来发展时既要做好本来业务，也要加快向智能电网相关业务转型。  

时代财经发现，目前机构对安靠智电的GIL业务较为关注。张毅表示，“这一业务在地下输电、通讯智能化领域都属于比较通用的技术装置，未来还是有较大的发展机会。”  

涨停为哪般？

今日，安靠智电股票一开盘即迎来涨停。对此，郭施亮对时代财经分析称，虽然安靠智电的年报数据不是特别亮眼，但分红力度和一季报业绩预测还是比较积极的。  

郭施亮进一步解释说：“市场更倾向于一季报的预期炒作，年报来临之际，业绩预增与分红力度是资金看重的因素。在年报发布期内，市场仍可能注重结构性行情，业绩预增以及高现金分红的上市公司更容易受到市场关注，短期市场机会相对多一些。”  

安靠智电1月17日分时走势图。图片来源：东方财富网

如果把时间拉长，安靠智电在2017年登陆资本市场，股价最高达到88.27元（2017年3月22日，前复权），随后股价一路向下，在2018年10月12日达到最低价16.50元（前复权）。  

2018年12月，安靠智电抛出了一份一年期的股份回购计划，拟回购股份资金总额为人民币5000万元至10000万元，回购价格不超过25元/股。  

安靠智电在计划中表示，这是基于对公司未来发展前景的信心和内在投资价值的认可，增强公众投资者对公司的投资信心，树立良好资本市场形象，以及进一步完善公司长效激励机制等。

其中，回购股份的60%将用于后续员工股权激励计划，40%用于转换安靠智电发行的可转换为股票的公司债券或法律法规允许的其他情形。  

2019年12月17日，安靠智电公告称，已累计通过股份回购证券专用账户以集中竞价交易方式回购公司股份2.2095%。  

2019年11月29日，在大盘的带动下，安靠智电股价一路上走，在2020年1月14日达到近一年来的高位30.74元后迎来三连跌。1月16日，安靠智电大跌7.94%，但年报公布后的今日却迎来涨停，收29.99元。  

1月17日，时代财经以投资者的身份致电安靠智电在公告上的公开电话，相关工作人员称：“有时候二级市场反应与上市公司联系并不紧密，目前公司还是正常经营，已经按照相关法律法规进行信息披露，没有异常情况。”