聚焦战“疫” | 疫情下的A股众生相，哪些行业或被错杀？

（原标题：聚焦战“疫” | 疫情下的A股众生相，哪些行业或被错杀？）

时代商学院分析师 陈佳鑫

编辑 郭吉桐

新型冠状病毒感染的肺炎疫情蔓延全国，在资本市场也引发不小影响。 

2月3日，沪深两市正式开盘，在恐慌情绪影响下，3000多只个股跌停，上证指数最终收跌7.72%。随后至今的几个交易日，市场情绪有所缓解，大盘小幅回暖。

诸多行业受本次疫情的影响较大，如餐饮业、线下零售业、旅游业、影视业等。不过，时代商学院注意到，有部分行业虽也受疫情波及，但影响程度实则不大，跌幅却远超同期大盘，存在被市场过度错杀的情况，比如房地产开发业、白酒业、汽车整车业、零部件制造业等。

第一类：一季度营收占比低 

股价表现：同花顺显示，1月20日至2月7日，累计9个交易日内，房地产开发行业指数下跌12.41%，家具行业指数下跌14.15%，同期上证指数下跌6.49%。

错杀原因分析：参考2003年SARS疫情，当年2月份疫情开始暴发，到7月份基本结束，历时近半年。而本次疫情暴发早于SARS，再加上重视程度、医疗条件等较SARS时期高，大概率将在上半年结束。因此，对于上半年尤其是一季度为销售淡季的行业来说，疫情对此类行业的影响其实并无想象中的大。 

比如房地产开发行业，疫情下该行业一季度现金流将不可避免受影响，但从历史销售情况看，房地产业素有“金九银十”的传统，销售旺季集中于下半年，上半年尤其是一季度营收占比并不高。 

以部分代表性房企为例，万科A