不要倒在有色的主升浪之前

（原标题：不要倒在有色的主升浪之前）

核心观点：

1、市场最近在交易衰退预期，过度悲观的预期把油铜铝等大宗商品价格打到了一个很低的水平。但就如美联储去年所说的“通胀只是暂时的”这个谎言，美联储不惜“制造一场衰退来控制通胀”也是一个谎言，这两个谎言有着共同的目的：压低人们的通胀预期。在衰退和通胀之前，美联储一定会选通胀…而且个人深度怀疑货币政策在压低大宗商品价格上的作用，资源民族主义、大宗上的资本开支长期不足以及新能源革命带来的金属增量需求才是本次有色超级通胀的根本原因。

2、国内铜铝在上海封城期间并没有显著的累库，尤其是铝，库存一直在降。从目前观测到的数据，6月全面复工后需求已经逐步复苏，三四季度全面复产以后库存下降的画面太美，不敢想象。

3、国内地产市场6月初逐渐出现弱复苏的迹象，相信各地政府会一直出政策直到地产出现全面回暖。基建预测8月资金到位后加速开工。下半年地产和基建会给予有色最大的支撑。

有色价格本质上是中国经济冷热的最好体现。21年的限电停产、22年的上海封城，都对有色的价格带来了巨大冲击。目前的时间点，基本就是有色价格的短期最低点。如果长期看好中国经济，没有任何理由看衰有色。等此次上海封城冲击过去，大家都意识到大宗价格再也回不到原来的低点时，有色的主升浪很快到来。$紫金矿业(SH601899)$ $中国海油(SH600938)$ $云铝股份(SZ000807)$