【鉴基两只】超额年化20%+跑赢基准偏股混合指数，你确定不看看？

（原标题：【鉴基两只】超额年化20%+跑赢基准偏股混合指数，你确定不看看？）

今天很有幸能随着雪球调研团一起调研了万家基金的量化基金经理乔亮。

在调研的过程中，真的很佩服乔亮总的量化投研能力，其管理的万家中证1000指数增强基金自任职以来总收益为89.68%，位居同类第一，超额收益达到56.38%，相对中证1000指数的超额年化更是达20%。并且近一年、近两年同类排名都位居第一，同时收益非常优异。

与此同时，乔亮总管理的万家量化睿选混合基金，在经过去年8月份策略转型后，以偏股混合基金指数作为基准目标，近一年收益跑赢同期收益为-9.34%的偏股混合基金指数达9.63%。

下面我先来简单分析下乔亮总的万家中证1000指数增强基金。

作为斯坦福大学的博士高材生，乔亮总有着丰富的量化投资技能与经验，其管理的各品种的指数增强基金均能做到大幅跑赢同类基准指数，其中以中证1000指增基金的超额收益最为惊艳，不信你看下图：

可以说在较长的时间纬度上都能做到非常理想的超额收益。

与此同时，在取得如此优异的超额收益时，其任职以来，在回撤上也做的非常优秀，从下图中可以看出，乔亮总在大部分时间都能做到低于中证1000指数回撤幅度。

那么乔亮总做到如此优异成绩的核心优势是什么呢？请允许我用24个字概括“智能选股市场领先，理解市场适应市场，风险可控收益可期”。

总的来说，乔亮总有万家首屈一指的量化团队辅佐，能根据短期市场变化动态调整选股因子权重，并选用组合优化器进行风险控制。乔亮总的中证1000指数增强，其持仓基本贴近中证1000指数的真实持仓，但与此同时，乔亮总也有各行业上下1.5%的调仓选择，其会提高潜在收益明显但股价波动不大的股票的权重，降低虽然潜在收益好但波动幅度太大的股票。

关于万家中证1000指增的配置价值：

1、虽然从目前几个月来看，中证1000已经涨了不少了，但是从长期的纬度考虑，目前中证1000的估值尚且处于较低阶段，但与此同时，中证1000的持仓股是具有非常高的成长性的，截至2022年8月18日，中证1000指数市盈率估值为31.69倍，低于中位数水平，处于历史较低分位，安全边际较高，

2、配置价值凸显：随着新冠疫情得到控制以及疫苗接种的推进，稳经济政策加码，国内经济稳步修复；在国内各方面回到疫情前水平、叠加中国决策层致力于恢复经济活力、维持宽信用的环境下，中小公司盈利弹性更大，获得更高的业绩涨幅。并且，2022年，中证1000指数预期净利润增速达到62%，要高于市场其他主要指数。

3、中证1000指增由于其自身行业分布均衡的特性，权重分散度高且个股差异性强，不会被少数股票主导走势，同时中证1000指数增强赛道不拥挤，使得多因子增强策略更容易在中证1000上做出较高的超额收益。

下面再来谈谈乔亮总的万家量化睿选混合。

相信大家都对偏股混合基金指数一点也不陌生，自从指数横空出世以来，便一直成为不少基金经理可望而不可及的存在，没有为什么，实在是因为它的相对主要指数的超额收益太高了。因此，市场上也很少有对标偏股混合基金指数的基金。但是，今天调研时，我却惊喜地发现了这么一只基金。

乔亮总的这只基金，主要通过算法估算得出目前权益类公募基金的重仓50股，再通过紧盯这重仓50股，并采用量化的方法基于这50股进行一些择股和择时操作，从而做到跑赢偏股混合基金指数。其的主要依据如下图所示：

可以看出，基金重仓的50股基本能长期跑赢主要指数，因此，其与公募基金的投资收益是高度相关的。因此，乔亮总决定挑选出优秀的基金，并用算法算出其重仓持有的股票，再通过量化指增的方式，来管理这只基金。

下图是乔亮总基于这个理念做出的历史回测数据。

可以看出，这个策略是能长期跑赢偏股混合基金指数的。

但是这个基金有没有什么需要顾虑的地方呢，当然有。

虽然这只基金选用这个策略以来表现非常优异，但确实实操的时间太短了，还需要后续更优秀的表现来加以验证。@雪球创作者中心 @今日话题 #雪球基金调研团# #雪球星计划# $上证指数(SH000001)$ $中证1000(SH000852)$