监管层收紧IPO 年内超200家企业终止IPO

（原标题：【原创】监管层收紧IPO 年内超200家企业终止IPO）

深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

今年下半年，A股市场IPO节奏阶段性收紧。据沪深北交易所数据统计，截至11月14日，年内已有207家企业终止IPO，终止类型包括但不限于未通过审核、主动撤回申请、审议过会后违法行为等。

具体来看，上交所76家企业终止IPO，其中主板企业28家，科创板企业48家；深交所102家企业终止IPO，其中主板20家，创业板82家；北交所29家企业终止IPO。

今年7月，中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心。”随后，财政部、证监会和交易所推出救市组合拳，包括印花税减半、IPO和再融资收紧、规范减持、降低融资保证金比例等政策相继出台。自此，IPO节奏阶段性收紧，沪深京近60家企业终止IPO，占年内终止IPO总数的三成。

记者注意到，“注册制下主板IPO首例逃单者”为汇联股份，上会前连夜撤单引发市场高度关注。据了解，原定于9月27日上会的汇联股份9月26日IPO撤单。

9月26日晚，上交所表示，鉴于汇联股份的保荐人撤销保荐，上交所已终止汇联股份发行上市审核。

无独有偶，11月13日，老娘舅、天宝动物等拟IPO企业向沪深交易所提交了撤回发行上市申请，交易所决定终止其发行上市审核。

一位投行人士指出，企业终止IPO有两种情况，一种是企业撤回材料，一种是上会或注册阶段被否了。其实，这两种情况都表明今年整体审核变严格了，以前可能IPO企业有些问题审核也相对宽松，但现在明显收紧了。

值得一的是，IPO节奏阶段性收紧后，今年七八月份，沪深交易所出现了多年未现的IPO零受理情况。对此，一位投行人士认为，在市场低迷时期，这种情况常常出现，并非是特殊现象。

记者梳理发现， 今年已被终止IPO的207家企业中，有部分公司是在交易所问询后终止，从一定程度上也反映出IPO企业还存在信息不对称和不透明的情况。

注册制下，IPO阶段的信息披露，不仅是向投资者、向外界全面展示公司情况的窗口，还是推进以信息披露为核心的注册制市场长远发展的重要标尺。

在近日备受瞩目的浙江国祥IPO被叫停事件。从上交所的回应来看，并不存在外界所质疑的“同一资产二次上市”等问题。之所以造成舆论风波，很大程度上来看，是浙江国祥的IPO信息披露不够透明所致。

实际上，除了浙江国祥，还有不少拟IPO公司在招股书中刻意隐瞒一些关键信息，并出现监管层“一问就撤”的现象。从本质上来讲，这都属于IPO信披不完善、不透明、不对称的情况。

无论是上会前撤单还是问询后撤单，证监会对IPO“一查就撤”、“带病闯关”等行为进行核查，确实让一些心存侥幸的IPO排队企业知难而退了。

日前，证监会向各券商下发《机构监管情况通报》，直指万和证券、西部证券、中天国富、中德证券等存在部分投行项目内控把关不严、未有效关注重大事项等问题。

一位外资投行人士告诉记者，今年审核趋严还体现在对中介机构的要求也变严格了。一方面各种监管措施出台；另一方面，监管经常对中介机构开展现场督导。据现场督导不仅有问题导向还有随机抽取的形式，投行压力在加大。