光伏产业有没有门槛呀？

（原标题：光伏产业有没有门槛呀？）

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“雪球”上，光伏产业有没有门槛（“门槛”）的讨论由来已久。就连上周《为什么关注钧达》发表后，还有读者说：“一个行业老兵出来单干+资本略微扶持就能做起来的行业，真的很难说有啥门槛”。因为理解标准不同，老红从不敢参加讨论。

终于有一天被一位雪球“球友”问道：“请问老红，光伏属于没有门槛或门槛低的行业吗？”

这回躲不过去了，老红只好回答：“肯定是有门槛的。如果认为光伏产业的本质是技术推动，就一定有门槛；如果认为是资本推动，就显得没有门槛。技术推动是始终不变的，当前看上去没门槛，源自这样一个过程：2018年以前是政策作用最大，2018年以后是资本作用最大，这都会让人觉得没门槛，在不久的将来必将回归技术作用最大。随着光伏产业的成熟，还会形成品牌门槛、规模门槛”。

“这几年”认为没有门槛的“球友”真不少，一向不爱争论的老红这次被动说了那么几句，好在他们都懒得拍砖。

为什么把“这几年”用引号括住？因为这是回答有无门槛的关键点之一。

关注光伏产业十多年， 老红“这几年”之前还真没见过讨论门槛问题的。2020年之后开始关注“雪球”，才发现竟有那么多认为没门槛的。

2018年以前，在影响光伏产业发展的几大要素中，最重要的补贴因为确定而被淡化，资本因为认知不足还没有涌入，于是技术的门槛作用十分突出。特别是冷氢化、直拉法和金刚线的技术跃升，先后把协鑫、隆基两家企业推到了无可争辩的龙头老大地位，让光伏企业无不拼命追求技术跃升，争做下一个龙头老大。“这几年”之前，是不会有人质疑推动光伏产业有无门槛的。

2018年“531”后，国家取消了补贴，光伏产业突然进入完全市场化时代，超乎想象的需求随之而来、持续不断，让贪婪的资本无比兴奋，从理性到疯狂。

与此同时，技术的作用被一时淡化。一方面是因为光伏产业的需求市场实在太大，什么样的企业都可以活得很好；一方面是因为光伏产业的技术进步遇到短期瓶颈期，就像李振国说的“光伏行业发展到了一定阶段，已经渡过了之前技术快速进步的阶段了”。于是，在不少光伏股票投资人眼中，只要有钱，光伏产业是什么样的企业都可以来玩的，而且玩的规模可以比原有光伏企业还大，技术路线可以比原有光伏企业还先进，光伏“属于没有门槛或门槛低的行业”。但这只是过去“这几年”的错觉。

光伏产业正在“变得”有门槛。

9月5日，隆基在苦苦探讨了几年之后，终于宣布BC电池是光伏产业未来几年“皇冠上的明珠”。这在业内掀起一场轩然大波，老红从未有地注意到几乎所有光伏龙头企业，一改过去的温良恭俭让，异口同声地说自己选择的技术路线才是最正确的。印象最深的，是一向不为个人争什么的中来林建伟，第一个站出来说“BC电池并不是什么颠覆性技术……短期内要取代TOPCon成为市场主流，我认为不太可能！”

为什么会如此轩然大波？因为“门槛”！其实所有不同意隆基的，不是不同意BC是未来，而是不同意BC目前有成本竞争力。大多数企业认为自己目前不能把它做到有竞争力，可是隆基偏偏坚信自己有能力把它做到有竞争力。

这就是门槛。之前有“球友”问老红，隆基手握500亿现金，为什么不去投Topcon，享受市场红利？因为隆基不认为那是门槛。

在当前光伏产业整合中将要出局的，就是没“没门槛”的企业。

按照光伏产业“没门槛”的说法，只要有钱谁都可以干，但是，马上绝大多数企业都将干不了了。因为一场光伏产业整合来了，它将比所有人想象的还残酷。所以残酷，就是因为“这几年”太没门槛，现在必须通过最残酷的手段建立门槛。门槛有多高？老红以为，光伏不同加工环节的TOP5就足够了。而现在，每一环节至少十几家。

“没有门槛”，只是光伏股票投资人的看法，不是光伏产业人的看法。

阿特斯说：“对于跨界干光伏的企业来说，HJT进入门槛很低，只要能盈利，就可以做；但是对于头部企业来说，门槛却很高，至少要达到Level2，甚至要达到Level3”。一道新能说：“光伏进入了一个25%+的全新高效率时代，不论任何技术路线，实现超过25%量产效率是一个比较高的门槛”。隆基在回答BC电池有无门槛时说：“竞争对手会不会也进入到HPBC领域，打破或者说使这个产品也陷入同质化，今天对隆基来讲，所遇到的困难，对其他公司也同样存在。在这个产品方向有大量专利部局，非常完备，从电池到封装超过100项专利 ”。

认为“没有门槛”，是因为许多光伏股票投资人把光伏产业只看成是一个加工业。

老红开始关注光伏产业后不久，就明白一个道理：千万别把光伏产业只看成是一个加工业！未来的能源形态和过去的能源形态是根本不一样的。

过去能源是资源，未来能源是技术；过去能源是集中的、单向的，未来能源是分散的、双向的；过去能源是多个独立的单一能源组合，未来能源是一个互补的多种能源组合；过去能源拼的是规模，未来能源拼的是智能。光伏新能源的出现，就像孟晚舟说的：“汽车的意义，不仅仅在于它替代了马车；而电脑的发明，也不仅仅在于它替代了纸笔。智能化带来的机会和空间，远不止眼前的景象”。总之，过去做能源的，提供一种能源就可以了，未来做能源的，必须提供一种能源生态。

光伏是最主要的未来能源，光伏新能源企业一定会成为最重要的未来能源企业。朝着技术、智能、生态的方向，隆基已经是中国领先的制氢装备企业，阳光电源已经是全球最大的储能系统集成商，远景科技已经是全球最领先的零碳产业园提供商。未来10年，他们一定不会止步于此。

如此说来，光伏产业不是“没门槛”，而是有门槛，并且门槛越来越高。

都说买股票是买未来，可老红怎么觉得不少球友只买“这几年”呀。

参考资料：

《电池江湖风云再起，HJT阵营向TOPCon发起反攻？》

《钧达股份：TOPCon之难，其实远超很多人想象！》

《转型最成功的光伏新贵，甚至没有之一》

《隆基再提BC电池技术路线，三种BC路线隆基更中意哪一条？》

《高端访谈：TOPCon世界记录是如何被打破的？》

《李振国：氢能是隆基光伏之后的第二增长曲线》

红炜

2023.8.26.

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