炒煤逻辑在变化中_财经频道

（原标题：炒煤逻辑在变化中）

2021~2023年，山西在超产中，故山西煤矿利润整体增长快，出了几个牛股，其中：山煤国际涨幅为板块第一。记得有人说过，超产时，除了扣税，基本上都是利润，因为折旧不因超产而多扣。

传闻今年山西煤矿减少1亿吨，看了潞安环能前2月经营数据真减产了，既然超产利润提速，减产后利润会大幅减少吗？

山西今年治超，陕西与蒙古会跟进吗？

2023年，焦煤国内产量是同比回落的，未来整体也很难增产的，因为焦煤矿多为深井小矿建矿成本高，新增露天焦煤矿成本也不低（如：盘江股新增一个露天焦煤矿，100万吨约19亿+，每吨接近2000元）。

今年，由于蒙古国及印尼进口煤不减少，短期煤价承压，但对长协议为主的动力煤公司影响并不大。

去年，出现几个超10%股息率的煤炭股。今年，估计只有冀中能源有可能股息率>10%（去年有15亿非经营性净利润）。随着煤价下跌，煤炭股又上涨几年，今年煤炭股股息率回归至4~5%已算合理范围了，要求煤炭股8%以上股息率与低于PE（TTM）4倍过于苛刻了。

今年接受煤炭股股息率4~5%，享受10多倍PE（TTM）吧。

今年，关注不减产+增产的煤炭股吧。

以上内容仅供参考，不作为任何投资依据！$平煤股份(SH601666)$ $淮北矿业(SH600985)$ $潞安环能(SH601699)$