陆正耀与库迪咖啡：一场由烧钱引发的危机

（原标题：陆正耀与库迪咖啡：一场由烧钱引发的危机）

4月7日，当库迪咖啡宣布其美国首家门店在夏威夷盛大开业的同时，一则关于其创始人陆正耀及其合作人李浣被强制执行约19亿元的消息震惊了市场。据中国执行信息公开网显示，此次陆正耀被执行金额高达18.96亿元，且存在多条消费限制信息和终本案件未履行金额超过25亿元的情况。此外，大量神州优车的股权也被冻结。

这并非陆正耀首次陷入财务困境。自2021年起，他就频繁出现资产被强制执行、股权被冻结、限制高消费的情况。2023年，他更是多次被列为被执行人。这种境况令人不禁联想到乐视危机前的贾跃亭，同样的负面新闻缠身，同样的现金流问题严重。

陆正耀，这位曾经的神州优车、神州租车和瑞幸咖啡的创始人，一度被誉为中关村创业大街的璀璨明星。他的创业项目接连上市，个人身价也随之水涨船高。然而，自2021年瑞幸咖啡财务造假事件曝光后，陆正耀的运势似乎开始急转直下。

他的商业模式一直备受争议。以“找准赛道+资本加持+规模扩张+快速变现”为核心策略，陆正耀的每一次创业都伴随着大规模的烧钱营销。从网约车到咖啡连锁，他都试图通过快速扩张和低价策略来占领市场。然而，这种烧钱模式的风险也显而易见——一旦资金链断裂，整个商业帝国都可能瞬间崩塌。

库迪咖啡就是陆正耀烧钱模式的最新例证。自2022年10月成立以来，库迪咖啡以惊人的速度扩张，仅在2023年就开出了6500家门店。同时，为了抢占市场，库迪咖啡还发起了9.9元咖啡的价格战。然而，这种激进的策略也给公司带来了巨大的财务压力。

招商证券的研报指出，在9.9元的价格战中，由于各种因素，库迪咖啡的单杯成本高于瑞幸咖啡，这使得其盈利空间被大大压缩。同时，快速的门店扩张也需要大量的资金投入。在这种情况下，陆正耀的现金流危机也就不难理解了。

随着强制执行资产的消息不断传出，市场对陆正耀和库迪咖啡的信心开始动摇。烧钱模式是否真的可行？陆正耀的商业帝国还能维持多久？这些问题都成为了市场关注的焦点。

从共享单车到瑞幸咖啡的财务造假事件，烧钱模式的失效已经给了我们足够的警示。然而，陆正耀似乎并没有吸取教训，反而在这条路上越走越远。如今，他和他的库迪咖啡正面临着前所未有的挑战。

商业不是一场短跑而是一场马拉松。在短期主义盛行的市场环境下，我们或许应该重新审视什么是商业的基本常识。对于陆正耀和库迪咖啡来说，他们能否熬过这场现金流危机并找到可持续发展的道路仍然是个未知数。

本文源自：金融界

作者：AI君