天齐锂业爆雷

（原标题：天齐锂业爆雷）

天齐锂业公布2024年第一季度业绩预告，预计亏损36-43亿元，主要原因是锂产品价格下跌；其次是SQM由于税务仲裁将减少其利润11亿美元，详见下图。

天齐锂业的业务主要为锂精矿、锂盐和投资（主要为参股SQM）。从以往和行业数据可知，格林布什矿是生产成本最低的硬岩锂矿，澳大利亚PLS已公布其2024年第一季度报告，其生产成本500-600美元/吨，销售价格800多美元/吨（相比2023年第四季度下跌约20%），由此推算格林布什矿应该还是盈利的，具体要等到IGO下周披露2024年第一季度报告。锂盐，天齐锂业有自供锂精矿，按理说，应该与其他没有锂矿的锂生产商成本更低，即使亏损，也应好于2023年第四季（2023年第四季度，主要由于高价锂精，导致亏损，还有存货跌价计提），在业绩预告中，只是简单提了一下，并没有估算影响幅度。SQM税务仲裁是一个意外的雷，但预告中说是可能减少SQM2024年第一季业绩11亿美元，并没有预估SQM公司2024年第一季度业绩是多少，作为联营公司，天齐锂业应该有更渠道掌握更多详细数据，但在预告中并没有详细说明。

对于天齐锂业2024年第一季度业绩预告有以上三方面疑问，与我长期跟踪的数据和逻辑有些矛盾，也许是我没有深入理解天齐锂业的业务模式及风险，明天天齐锂业很可能跌停，但也可能是利空出尽，具体看市场。由于存在疑问，我也不能判断大幅亏损的原因及其影响，暂时我不会卖出，等子弹飞一会，待IGO和天齐锂业公布2024年第一季度报告后再分析。

$天齐锂业(SZ002466)$