可转债市场频现“自救”事件 三标准寻找投资机会

（原标题：可转债市场频现“自救”事件 三标准寻找投资机会）

本报讯（记者 刘扬） 大股东或高管直接增持可转债再添一例。7月3日，天合光能公告称，该公司部分高级管理人员拟以集中竞价交易方式，自7月3日起3个月内增持可转换公司债券——天23转债。拟增持的人员分别为财务负责人吴森、董事会秘书吴群、副总经理丁华章、副总经理陈奕峰，四人增持可转债金额区间均为200万元至300万元，合计共增持800万元至1200万元。

6月27日，岭南股份公告称，公司控股股东中山华盈产业投资合伙企业的关联方中山火炬华盈投资有限公司计划在6月25日起6个月内增持公司可转债或通过集中竞价、可转债转股、大宗交易等方式增持公司股份，拟增持金额不低于2800万元。

6月23日，山鹰国际公告称，控股股东泰盛实业拟以不高于每张面值的价格购买公司在二级市场流通的“山鹰转债”持有至到期，预计使用资金总额不低于2亿元。此前，山鹰国际于6月21日发布公告称，部分董监高拟购买公司在二级市场流通的可转换公司债券，使用资金总额不低于230万元。

相比较上述3家公司计划增持，回盛生物高管已经“出手”。6月27日，回盛生物公告称，董秘王庆峰于6月27日以其自有资金增持公司可转换公司债券10040张，成交均价99.56元/张。此次增持前，王庆峰未持有公司可转换公司债券。

上述4家公司的共同特点就是可转债已经跌破100元面值。比如，5月21日以来，回盛生物遭遇股债“双杀”，回盛转债在6月11日跌破100元/张。此外，岭南转债于5月21日再度跌破面值。

通过直接增持可转债释放利好有助于提振市场对公司股票和可转债的信心，进而维护可转债市场价值，稳定市场预期。记者注意到，还有一些转债主体选择发布回购提振投资者信心。根据同花顺数据统计，6月以来，71只可转债主体上市公司发布了与回购相关的公告。比如，海亮转债对应正股海亮股份6月19日发布公告称，拟回购1.5亿元至2.5亿元公司股份。此外，科华转债、志特转债、维尔转债、中环转2等可转债价格跌破面值的公司也在积极实施“自救”，提振可转债或正股价格。

中泰证券固定收益首席分析师肖雨认为，细看当前市场，转债的信用风险被高估，可以寻找这个过程中被错杀的个券。寻找思路以“绝对价格在面值以下+正股退市风险小+转债距离到期还有较长时间”为标准，而由于外部评级存在一定不确定性，可侧重已经出了评级结果的个券。