IPO雷达｜恢复北交所上市进程后，晶华光学二轮问询回复姗姗来迟，募资金额腰斩

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深圳商报·读创客户端记者 陈琳琳

8月13日，新三板挂牌公司的晶华光学（874232）在北交所更新上市申请审核动态，该公司更新了对北交所第二轮问询的回复，并更新了部分财务数据。

2020年至2023年，公司实现营业收入分别为10.03亿元、12.21亿元、11.95亿元、11.16亿元，同期扣非净利润分别为6,219.19万元、5,264.63万元、9,195.97万元、6,081.24万元。2023年，公司营业收入与扣非净利润均出现了下滑。晶华光学称，2023年收入下降主要是因为精密光电仪器业务收入降低7,403.14万元所致。

二轮问询回复姗姗来迟 募资情况遭追问

晶华光学于2023年11月30日完成新三板挂牌，同时其利用直联审核机制，启动了北交所IPO，股票12月25日起停牌，北交所上市申请于2023年12月28日获得受理。据北交所官网显示，今年1月16日，北交所向晶华光学发出首轮问询函，3月22日公司回复后，北交所于3月29日发出第二轮问询函。但随即公司因财务报告到期补充审计事项申请中止审核，直至6月28日恢复上市进程。

在公司回复第一轮问询后，监管在第二轮问询又对其募资必要性进行第二次追问。监管要求其进一步补充分析公司募集资金补充流动资金与公司研发和创新的需求、优化资产负债结构与流动比率和按时足额支付募投项目达产后人员工资等对应关系，募集资金补流是否具有必要性与合理性。

据公司披露的文件，公司精密光学扩产项目主要是为了提升显微镜产品自产能力和车载镜头自配套能力，但报告期内公司的显微镜业务自产收入占比不足10%，公司汽车智能感知业务销售的车载摄像头生产所使用的车载镜头来源于第三方采购。且公司在智能感知系统领域已积累了丰富的技术储备，并且已与上汽通用、小鹏汽车和吉利汽车等大型车企进行合作洽谈。北交所要求公司进一步论证分析募投项目的必要性及合理性。

公司在回复中表示，参照同行业可比公司的2023年的市盈率，并结合发行人2023年净利润扣除非经常性损益归属于母公司净利润前后孰低值6,081.24万元，预计发行人的市值为25.35亿元至31.43亿元。

本次募投项目的规划总额达到7.47亿元，其中清远晶华扩产项目6.47亿元，目前公司已购买了清远市佛冈县汤塘镇广佛（佛冈）产业园园区内的土地，并取得不动产权证书以及完成土地平整等基础工作，建设完成后将用作生产经营场地。

公司亟需提升汽车智能感知系统以及显微镜业务的规模与自产供应能力，募集资金将优先投向精密光学扩产项目以及汽车智能系统感知扩产项目。募集资金并未完全覆盖清远晶华扩产项目所需全部资金的部分，将通过自有资金、经营积累所获得资金以及向银行借款解决前述项目的资金缺口。

同时公司列表说明了精密光学扩产项目、智能感知系统扩产项目、研发中心升级建设项目等项目中募资投向情况。

如精密光学扩产项目车载镜头预计产能为550万件/年，车载摄像头生产规模能够覆盖车载镜头预计产能。项目总投资 23,317.30 万元， 其中设备购置费 14,423.81 万元。精密光学扩产项目达产后每年将新增人工成本2,668.61万元，其中一线生产人员成本增加2,349.65万元，车间管理人员成本增加318.96万元。

恢复上市后 未答问询函 资金先腰斩

值得注意的是，在8月13日公司给出第二轮问询函的回复之前，晶华光学在7月12日公告中下调了募资金额。

最初，晶华光学北交所IPO拟募资7.47亿元，主要用于扩产能。其中，2.33亿元用于精密光学扩产项目，3.42亿元用于智能感知系统扩产项目，1亿元用于补流，7221.41万元用于研发中心升级建设项目。

截图来自晶华光学2023年12月28日发布的招股书

7月12日公告显示，此次下调的募投项目中，相比第一次，公司砍掉了补充流动资金与研发升级项目，同时下调了清远晶华扩产项目募集资金金额，募资金额由最初7.47亿元下调至3.8亿元。

公告截图为晶华光学7月12日发布的《募集资金投资项目及其可行性的公告（修订）》

可见公司是先选择了腰斩募资金额，才答复了第二轮问询函。然而，晶华光学研发投入显著低于同行，且核心产品市占率不足3%，也饱受争议。