法案最新进展：那些被空头断章取义的内容

（原标题：法案最新进展：那些被空头断章取义的内容）

昨天小摩和花旗分别发表研报，称认为生物安全法案今年仍有70%概率的通过，受此信息影响，空头满血复活发起反扑，且由于周五大涨，盘中股价大于回购上限价格，所以公司回购资金无法出手支撑股价，导致了周一的冲高回落。

这些空头资金的言论并非空穴来风，而是源自记者Usdin对参议院工作人员的采访。

但空头不会告诉你的是，这个采访内容还包括：

第一，参议院不计划对生物安全提案进行单独立法（The senate is not going to take it up as a standalone ），这也是国土安全事务委员会商务会议迟迟不排生物安全提案的原因，因为单独立法这条路径已经被参议院基本放弃了。

第二，法案接下来最有可能修改的版本为：将法案中具体公司名称全部删除，并为联邦机构创建一个确定哪些公司构成国家安全威胁的审核流程。现有的公司是在没有任何正式程序的情况下被命名的，这是众议院民主党投反对票时最大的担忧，也是Rand Paul等参议员公开反对法案的主要理由

（If it’s modified, the most likely changes would be to strip the names of the companies from the bill and to create a process for federal agencies to determine which companies pose national security threats. Due

process, the fact that these companies were named without any formal process was the biggest concern among democrats who voted against Biosecure in the House. It’s also what Rand Paul publicly spoke out against the bill has also mentioned.）。

第三，经过修改后，最有可能的形式是在跛脚鸭时期被重新纳入NDAA修正案，并在年内以70%概率通过。

空头只截取了最后一句话“年内70%概率通过”。

他们不会告诉你这个70%是建立在单独立法路径放弃、法案修改更温和、公司名字去掉的基础上。

其实我一直以来想表达的是3层意思。

第一层通过概率并没有市场预期那么高。

第二层是通过后实际影响很小，因为法案不包含医保，影响业务范围只有2%左右（目前药明生物742个在手项目没有联邦资金资助的），但似乎很少有人愿意定量分析影响，始终拿着繁华的定性大标签在做事，仿佛法案一旦通过，就是灭顶之灾。

第三层是股价过度反映了极度悲观的最坏预期，同样很少有人愿意结合股价谈事实，仿佛孩子做小学题和做奥赛题都要拿100分才算得上优秀。

这真的是客观理性的吗？

昨天空头断章取义的研报发布后，资金选择了用脚投票，先信再说，而不是先找信息源，鉴别真伪。

市场生态到底怎么变成这个糟糕的样子了？

$药明生物(02269)$ $药明康德(02359)$ $药明合联(02268)$