买股票最怕什么？

（原标题：买股票最怕什么？）

坚持只买又好又便宜的原则，最可怕的事情，绝对不是股价暴跌。

一只股票，只要未来业绩不太差，暴跌反而是机会，不是风险。所谓机会是跌出来的！道理非常简单：同样一只股票，低价买肯定比高价买赚得多。

有些人“艺高人胆大”，总是特别自信，看准机会，喜欢一把梭哈。还有更自信的，加杠杆，追求快速致富。

只要未来业绩不太差，股价很可能回归。低价入手者，大概率可以赚得钵满盆满。

即使股价长时间不回归，如果再附加一个条件：分红可观，时间拉长一点看，收益一定是不错的。更有甚者，时间拉长看，持仓市值可以远远超过上涨的市值。

道理也非常简单的：低价攒股，份数更多，不仅分红总额多，持仓市值也会超额。

举个极端，且不可能，但很能说明问题的例子：当前$贵州茅台(SH600519)$ 股价1500元左右，假设买一手，花150000，随后股价暴跌至1元，跌幅99.9%，慌吗？吓死了？

相反，应该高兴才对！不对，应该是狂喜！肯定得比范进中举更癫狂才对得起这样的行情！

强制假设手头没钱，等到分红季，每股分红50元，100股，分得5000元，即刻买入，合计5100股。

只要股价回到100元，你就赚翻了！每股分红50，股价100？你会觉得不可能吗？

好吧，依你，再强制假设股价还是不涨。第二年，每股分红依旧保持50元，分得5100*50=255000元，再买，股份合计255000+5100=260100。150000/260100=0.58，只要股价涨到2元，你就不仅回本，还多出来一大筐零花钱。

我承认，以上纯属天方夜谭，但是道理不是清清楚楚吗：只要业绩不差，股价下跌绝对是机会，而不是风险。

跌这么惨能挣钱，跌50%是一样的道理，只不过需要的时间稍微长一点而已。

同理-30%，-10%。

有人说，茅台特殊。

以工商银行$工商银行(SH601398)$ 举例，可以得到同样的规律和结论。

看到这里，大家一定发现了，我始终在强调一个前提条件：业绩不差！

坚持又好又便宜，只要业绩不差，股价下跌不是风险！

对了，回归主题：业绩劣变，才是可怕的事。

其实业绩下降也不见得就可怕。业绩下降了，如果股价也跟着降，股价下降比业绩下降更多，同样可能是机会，而不是风险。

真正可怕的事情是业绩下降多，而股价下降少。

更可怕的是，买入者不知道业绩会下降，刚刚开始下跌，就急着买了个够，甚至加杠杠。

散户，无疑是市场中的弱者，有人已经知道了的，我总是延迟等到公报，才知道。看到一个心仪已久的票大跌，过去的数据相当华丽，自己确信发现了宝。买进去才发现，业绩也会大变脸。

这才是真真正正，最可怕的事！

市场不傻，参与者中精英众多，特别是那些消息灵通者更不傻。

谁傻？不就是你我这样，后知后觉，还自以为是的散户吗？

毫无疑问，我本人，有时，就是这些傻子中间的一员。

我知道自己的弱点：分析判断能力有限，有可能看错。

所以，非常保守：1.只买自己认为又好又便宜的，再看好也绝不高价入手。2.看重分红，以期初股息率为基础，也考虑增长率的贡献。3.在预估正常增长率基础上，打折买。4.看到心仪股票下跌，不着急买，不多买，慢慢加仓。5.因为知道别人不傻，和主力对着干，自己有可能犯错，所以分散持仓。6.永不满仓，留下自救钱。

即使这样，还是傻了好几回！

苦哉！想不犯傻，真不容易！

犯傻的历程一般是这样的：看好一只票，过去的业绩相当不错，预估增长率，打个折。按照股息率＋打折增长率，相当划算了。小笔买入，再跌再买，再跌，直至不敢加仓为止。等年报出来后，发现业绩大变脸，为时已晚！

举个典型的例子：新华保险$新华保险(01336)$ ，过去的净利润图形长这样：

图形非常漂亮，分红也相当不错。特别是H股相比A股，折价50%以上，即使分红扣税多，那也划算！随即进入我的候选名单。

净利润从2011年报的28亿增长至2019年的146亿，年化增长率23%。每股分红从2011年度的0.11港元增长至2019年度的1.54港元，年化增长率39%。业绩表现比行业龙头中国平安更为靓丽。

2017年股价最高60，2020年跌到25左右，之后随即回升。

我从2021年3月开始介入，第一笔30买入。谁知道业绩变脸真的有可能比翻书还快！

刚开始还不错。到2021年4月发布2020年报，净利润也只是稍稍降至143亿，-1.8%，特殊时期嘛，可以理解。这绝对算不得爆雷。

2021年一季报同比增长36%，二季报增长18%。真庆幸自己捡到了大便宜。

不幸的是，从2021三季报开始，业绩变脸，同比-51%，四季报同比-6.15，年报仅仅增长4.57%。由于前半年业绩亮眼，总体也还好了！信心保持！

2022年的业绩相对来说特别美丽，年报增长44%。自信心进一步增强。

2023年一季报+44%，自信心爆棚！

谁知道，美丽面容背后竟然是魔鬼！

从2023年二季报开始，扑通一声，毫无征兆掉进深渊。二季报-49%，三季报-121%，四季报-108%。全年-60%。

增长率为负数，意味着下降，-100%意味着全部损失。-120%能想象吗？

浓眉大眼的学霸，一下子变成了再也看不得的渣渣。超过100%的下降，开始进入亏损。这谁受得了？！

2024年一季报继续灾难，-28%。

从2021年3月开始，我的第一笔买入价30。从此进入了漫漫熊途。

2021年半年报非常漂亮，但是股价却在半年报披露前下跌至21。可见有“高人”抢跑。

我呢？看到好数字，自然笑纳馈赠，进一步加仓。降低成本，何乐而不为？

接下来业绩负增长，股价在20左右横盘半年。

直至2022年3月，跌破20，来到19左右。然后开始忽上忽下，但是幅度都不大。

时间来到2022年下半年，半年报业绩出奇好，股价反而大幅下跌至10月底的13左右。

看到没？总是有人不按常理出牌！比能力，我永远是弱者！

随后的三季报，业绩仍旧漂亮，股价回升至2023年1月底的31。

看到了漂亮数字，我能回本就卖吗？当然不！

谁知迅速股价“莫名其妙”又跌至2023年3月的18元。

四季报增长率241%，年报+44%，2023年一季报+115%。

面对这样的数字，如此下跌法，还有天性吗？

加仓！不二之选。成本进一步降至20左右。

谁知道？天有不测风云，暴风雨怎么悄默声就泼下来！？

接连的净利润负数，可怕的负数！分红自然也爆雷。

股价当然不甘寂寞，一路滑至13上下，再也不肯起来，直到2024年9月24日的旱地拔葱。

在这期间，仓位已经比较重。更为重要的是，对业绩信心已经不足！哪里还敢加仓？

以上是我犯傻，踩坑的全部经历。

谁知道，魔鬼也有一天能变神仙？还能见到彩虹！

从2024年二季报开始，迎来曙光，+101%，三季报+2301%。又赶上了好时候，股价也再次回升至30以上。

心有余悸，减仓，成本降至15以下。

好不容易等来春天，清仓是不可能的。低成本持仓等着吃肉。

对我来说，以上经历，已经算得上惊心动魄了。

究其原因，是因为业绩大变脸。

再究下去，是自己能力有限，没有看清楚未来。

回归到主题，总结起来，买股票不怕什么？1.不怕股价下跌，2.不怕有人操纵。

最怕什么？1.怕业绩劣变，2.怕自己看错。归根结底，还是怕自己犯错。

如果自己能力超群，永不犯错，就没有什么好怕的。

这样的能力你有吗？

反正我是肯定没有的，现在没有，以后也不可能有！

就算在自己的领域做到第一名，大环境变化，也有可能被动犯错！

怎么办？

提醒一下，我在开头，还埋了一个前提条件：只买又好又便宜，否则最怕中还得加一条：3.怕买贵。

对我来说第3条不是问题，不予理睬。