中小银行IPO“解冻”在即？

挑战与机遇并存

作者 | 胜马财经 李察

编辑 | 欧阳文

近期，许久未有动静的中小银行IPO领域泛起涟漪，引得无数市场目光再度聚焦。深交所数据显示，东莞银行、广东南海农商银行、广东顺德农商银行的IPO审核状态由“中止”变更为“已受理”。

胜马财经注意到，这一转变看似微小，但由于上市银行队伍很久没有更新，所以审核状态的改变，自然引发了业内对于中小银行IPO重启的广泛热议与期待。

不过，拨开表象深入探究，这三家银行的上市之路充满坎坷。它们均经历了超5年的漫长候场，当前的“已受理”仅是IPO长征途中的一小步。

回首过往，自2022年1月兰州银行成功登陆A股后，银行板块上市进程陷入停滞，2023年和2024年连续两年在IPO方面毫无建树。除上述三家银行外，目前 A 股仍有7家银行排队等待上市，却均未取得实质性突破。

其中，广州银行的上市进程也波折不断。2020年6月，广州银行IPO申请获证监会受理，2023年3月提交至深交所。然而在2024年8月27日，因需更换申报会计师，审核状态变更为“中止”；9月30日，又因申请文件中财务资料过期，再次 “中止”。

2025年1月17日，深交所公告因广州银行及其保荐人撤回发行上市申请，决定终止对该行首次公开发行股票并在主板上市的审核 。这一系列迹象表明，中小银行IPO的复苏之路还没到可以完全乐观的时候。

胜马财经了解到，不少业内分析人士认为，中小银行IPO重启面临诸多挑战。首当其冲的是业绩困境，以广东顺德农商行为例，2024年上半年其营业收入同比下滑12.50%，净利润同比下滑12.25%。

东莞银行2024年前三季度营业收入同比减少2.1%，归母净利润同比下滑6.14%。广州银行在2021-2023年期间净利润持续下降，不良率也逐步攀升。业绩不佳直接削弱了投资者信心，让资本市场对中小银行的接纳更为谨慎。

此外，公司治理层面的短板同样突出。部分中小银行法人治理结构不完善，内控合规漏洞频出。东莞银行在2024年多次因金融服务违规收费、贷款业务违规等问题收到监管罚单，充分暴露了其内部管理的缺陷。在资本市场日益注重企业治理水平的当下，此类问题无疑为中小银行的上市之路增添了更多阻碍。

另外一层，政策与市场环境因素也对中小银行IPO形成制约。注册制背景下，资本市场融资倾向于科技、创新企业，银行作为传统行业，尤其是中小银行，在上市竞争中处于相对劣势。加之市场行情波动频繁，中小银行经营的不确定性增加，进一步延缓了其上市步伐。

尽管挑战重重，但中小银行也迎来了新机遇，部分银行积极探索多元化融资渠道，取得了显著成效。

就在近期，宜宾银行成功在港交所主板挂牌上市，为中小银行开辟了新的融资路径。同时，众多中小银行通过增资扩股、定向募股以及发行债券等方式充实资本。2024年，超70家中小银行的增资扩股、定向募股方案获监管批复，商业银行二永债发行规模远超2023年，这些多元化举措为中小银行缓解资金压力、提升经营实力提供了有力支持。

胜马财经认为，当下来看，中小银行若想成功重启 IPO，还有一些路要走。一方面，中小银行自身要全力提升经营业绩，优化业务结构，降低不良资产，强化盈利能力；另一方面，要全面加强公司治理，完善内控合规体系，增强银行运营的稳定性与透明度。眼下已经步入2025年，相信随着中小银行自身不懈努力以及政策环境的持续优化，银行业IPO“解冻”也只是时间的问题。

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