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投资最高境界之一:以吃股息心态长期持有优质企业

来源:雪球 作者:慢悠的乌龟 2025-01-27 14:58:52
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(原标题:投资最高境界之一:以吃股息心态长期持有优质企业)

作为证券市场普通参与者,随着参与时间、自身年龄及资产的增长,其投资认知、理念与方式都会发生变化。投资与佛学参悟类似,只有经历与穿越多个阶段,才能真正领悟与达到投资的高认知与境界。

再过两天蛇年新年就会到来,在此本人通过自身20多年投资经历与感悟,总结分享一下,如达到投资的高境界阶段,一般会经过的六个重要阶段:

第一阶段:从众跟风/听消息

入市时间不长的,或常年在低段位徘徊不进步的,一般都属于这个段位阶段。

这个阶段的的参与者最典型的特点:喜欢从众心态,相信小道消息;市场好的时候盲目乐观,市场不好时盲目悲观,被市场的牛鼻子带着走;到头来,总是在盲目的跟风,在高买低抛中割肉叹息。

认:非常低的认知;

根:根本无参悟的慧根,不知投资之道为何物;

术:无术;喜欢跟风、听消息;小赌博、消磨时间;

道:无道;

性:原始人性基因,具有短视、恐惧、盲从、贪婪、嫉妒、悔恨、虚荣等之人性弱点;

行:从众心态,跟风买卖;涨一点就抛,亏了就深套;

金:一般比较少的资金(10万之内),因资金较小,有赌博心态;散户较多;

果:最终结果是亏损与割肉,时间越长,概率与亏损越高;

时:此阶段进入下个阶段不需要时间历练,少数有一定慧根的会在1年内进入下个阶段;

出:这个阶段参与者占总参与者比例>80%,只有不到20%的人能升入下个段位;

第二阶段:技术流派/趋势买卖

进入这个阶段的参与者,具有有一定的好奇心驱使,想通过技术分析,研究出短中期走势趋势,靠短中趋势的预判分析去赚取价差收益。

这个阶段的参与者最典型的特点:对技术指标了如指掌,说的头头是道,对于中短趋势判断以技术分析+经验主义为主,有很大的从众心态,时常怀疑否定自己的预判。

认:较低的认知阶段;

根:有初始的慧根,开始参悟投资之道,但不知如何参悟,需时间磨炼;

术:有一定术的认知;喜欢对技术指标、趋势指标等进行研究分析;

道:无道;

性:察觉内观人性,具有一定的理性,但同时具有短视、恐惧、盲从、贪婪、嫉妒、悔恨、虚荣之人性;

行:基于趋势预期预判进行买卖,有很大的从众心态;一般持有时间1个月-1年内;

金:有一定的资金(30万之内),20岁-30岁年轻散户较多;因资金有限,年轻人经济压力过大,有想以小博大的发财心态;

果:少数时间可赚钱,但因未修身人性,大部分时间会深套或亏损;赚价差属于零和游戏,时间越长,概率与亏损越高;

时:进入下个阶段需要时间磨炼,依据不同人的慧根,一般需要3-5年;

出:这个阶段参与者占总参与者比例<20%,只有不到总参与者的5%的人能升入下个段位;

第三阶段:便宜流派/谁便宜买谁

进入这个阶段的参与者,已经开始探索股市的运行之道,即股票中期(1-3年)涨跌背后的逻辑。因长时间亏损,亏怕了,对安全边际要求较高,对低估值企业,特别是低市盈率,短期内有一定的业绩支撑的企业着迷。而对于股市长期运行逻辑之道,企业业绩成长型、长期确定性等因素考虑偏少。

这个阶段的参与者最典型的特点:开始研究市场/企业估值,但单纯的以低估值买入,往往买入的都是些烟蒂股(无价值的僵尸企业)、周期型企业(资源类企业)、杠杆型企业(银行)。这么模式可以赚钱,但往往赚的不多或者守了很长时间才赚一点钱。

认:有一定的认知阶段;

根:有慧根,需要时间再磨炼;

术:有较深的术认知,对技术趋势指标及估值模型都会进行深入分析;

道:开始有一定道的认知,但还未完全参悟;

性:开启人性反省修炼,具有较强的理性,能一定程度压制住自身短视、盲从之人性,但贪婪、嫉妒、恐惧、快富之人性还在;

行:基于企业估值回归预期进行买卖,一般可持有1-3年;

金:有一定的资金(50万之内),有一定资金,幻想以最安全最稳妥的方式赚最多的钱,达到财务自由目标;30岁-40岁中年人较多;

果:烟蒂股企业、周期型企业、杠杆型企业为主,但因长期业绩稳定性、企业商业模式较差,导致赚的不多,输了时间赢了小钱;

时:进入下个阶段还需时间+人性磨炼,依据不同人的慧根,一般需要5-10年;

出:这个阶段参与者占总参与者比例<5%,只有不到总参与者的1%的人能升入下个段位;

第四阶段:成长流派/谁成长快买谁

进入这个阶段的参与者,已经开始领悟股市的运行之道,即股票长期涨跌背后的逻辑。对业绩的成长性着迷,坚信找到高成长性企业,通过复利赚取较高的收益。而对于确定性、时间维度、估值高低、企业商业模式\护城河等因素考虑偏少。

在这个阶段的参与者最典型的特点:开始研究企业财务报表,分析业绩成长性;但买入的往往都是中小企业,企业确定性及护城河较低,有时赚的多,也有时亏的更多。

认:有较高的认知阶段;

根:有慧根,需要时间再磨炼;

术:有较深的术认知,对技术趋势指标、估值模型及企业财务报表都会进行深入分析;

道:有较深的道认知,已经开悟;

性:人性修炼磨炼已到接纳、自洽程度,具有较强的理性,能一定程度压制住自身短视、恐惧、盲从之人性,但贪婪、嫉妒、快富之人性还在;

行:基于企业业绩成长预期,基于合理估值进行买卖,一般可持有3-5年;

金:有较多的资金(100万之内),想以较快复利方式达到财务自由目标;35岁-45岁中年人较多;

果:成长性较好的中小企业为主,但因确定性较差,导致有时赚很多钱,但有时预判出错又亏回去。长时间看,亏损概率偏高;

时:进入下个阶段还需时间+人性磨炼,依据不同人的慧根,一般需要5-10年;

出:这个阶段参与者占总参与者比例<1%,只有不到总参与者的0.1%的人能升入下个段位;

第五阶段:成长价值流派/合理价格买入优质企业

进入这个阶段的参与者,已深刻领悟股市的运行之道,即企业长期股价与价值背后的关联逻辑、对于确定性、时间维度、企业商业模式\护城河等因素会在投资决策中作为重点考虑。对于业绩成长的确定性更看重,坚持选择长期确定性高的价值成长型企业,通过时间复利,通过价值的增长,获得较高的收益。

在这个阶段的参与者最典型的特点:对于股市短期涨跌已无兴趣,平时喜欢研究行业趋势与特质、企业商业模式、核心竞争力、护城河等,分析业绩成长性,对于长期确定性有较强的理解与洞察力,能识别出长期优质创造财富的企业;主要通过价值复利增长赚取财富。

认:高认知阶段;

根:有慧根;

术:对术已经不关心了,术只是为了辅助参悟道而已;

道:有深刻的道认知,已80%开悟;

性:人性修炼磨炼已达到心态平和境界,具有非常强的理性,同时能抑制住自身人性的弱点;

行:基于企业价值确定性与合理估值进行买卖,一般可持有5-10年以上;

金:有较强实力资金(300万之内),追求长期价值增长确定性收益,通过时间复利资金增值达到财务自由;45岁以上人较多;

果:因以合理价格买入优质企业,短中期有可能会有亏损,但>5年持有基本上赚钱概率非常高,时间越长赚钱越多。

出:这个阶段参与者占总参与者比例<0.1%,只有不到总参与者的0.01%的人能升入下个段位;

第六阶段:股息价值流派/以吃股息心态买入优质企业长期持有

进入这个阶段的参与者,已完全领悟到股市的运行之道。

在这个阶段的参与者最典型的特点:对于股市长期涨跌都已无兴趣,平时只喜欢研究2-3个自己比较熟悉的行业与企业的商业模式、核心竞争力、护城河等,对于长期确定性有非常强的理解与洞察力,能识别出长期优质创造财富的企业;同时对于估值有深刻的理解,能识别出长时间内有较高机会成本的低估值优质企业。

以持有公司股权凭证,只有股息分红退出唯一路的心态,超长时间持有,最好永不卖出。追求心态平和,长时间内心安宁。

认:超高认知阶段;

根:有慧根;

术:术已不那么很重要了;

道:无道胜有道境界,已完全开悟;

性:人性修炼磨炼已内心安宁、无我境界,具有超强的理性,能抑制住自身人性的弱点;

行:基于企业长期价值确定性与较低估值进行买卖,一般以不卖、永远持有心态买入;

金:有非常强实力资金(500万以上),靠股息就可达到日常财务自由;追求长期股息及股息增长性确定性收益,通过时间复利股息增长达到财务自由;45岁以上人较多;

果:因以永久持有公司股权凭证、高股息分红退出唯一路的心态买入优质企业,中期、长期基本上赚钱概率非常高,时间越长赚钱越多,且持有时间会非常长。

出:这个阶段参与者占总参与者比例<0.01%;

最后,总结一下,为什么“以吃股息心态长期持有优质企业”是投资的最高境界之一:

1.以吃股息心态【选择】优质企业:会排除哪些没有创造真金白银的假业绩企业,让筛选出长期确定性企业的概率会更高。同时以持有公司股权凭证、股息分红退出唯一路、永不卖出的心态,会在优质企业中优中选优,以超长期视角选择企业。

2.以吃股息心态【买入】优质企业:会排除哪些高估值的优质企业,让买入时的估值更低,安全边际更高。企业股价跌到较低估值时,也会以平和心态持续买入不断收集优质股权。

3.以吃股息心态【持有】优质企业:因较低估值买入,每年都有较高股息;不管市场涨跌,可让人心态平和、内心安定的长时间持有(吃股息可抑制人性的弱点,达到反人性的效果)。时间是优质企业的朋友,持有时间越长收益越大。

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