短期波动加剧 后市需平衡防御与进攻策略

（原标题：短期波动加剧 后市需平衡防御与进攻策略）

24日，市场震荡分化，三大指数涨跌不一。多只高位股尾盘走出反包走势，安记食品、国芳集团均上演“地天板”。沪深两市全天成交1.11万亿元，较周三缩量1207亿元。业内人士表示，4月末是业绩“爆雷”高发期，短期回避业绩不确定个股，等待5月业绩利空出尽后的修复机会。市场短期波动加剧，需平衡防御与进攻策略，在政策托底和业绩验证中挖掘结构性机会。

银行股高开高走 半导体走低

周四，A股三大股指集体小幅低开。早盘两市冲高回落，午后依旧维持窄幅震荡的走势，成交额明显萎缩。截至收盘，上证综指涨0.03%，深证成指跌0.58%，创业板指跌0.68%。沪深两市成交总额为11090亿元，较周三减少1207亿元。两市及北交所共有73只股票涨幅在9%以上，30只股票跌幅在9%以上。

在板块方面，银行股高开高走，工商银行、中国银行、农业银行股价续创历史新高，齐鲁银行、厦门银行、渝农商行等涨超2%。中信证券认为，资金加速流入高股息资产。国有大行股息率普遍在5%至7%，远超十年期国债收益率，成为保险、社保等长期资金的配置首选。

盘面上，PEEK材料、饲料、房地产、宠物经济等板块涨幅居前。PEEK材料概念24日盘中走势强劲，新瀚新材20%涨停，肇民科技涨超16%再创新高，中欣氟材连续3日涨停。半导体板块震荡走低，富瀚微跌超8%，中颖电子、炬芯科技、聚辰股份、晓程科技、伟测科技等跌超4%。计算机、通信、传媒、电子板块携手下挫，东方通、淳中科技等跌停或跌超10%。

多只高位股上演“地天板”

市场焦点方面，前期强势的高位股午后再度活跃，安记食品此前连续6日涨停。周三发布风险提示公告后“一字”跌停，周四早间继续低开低走，并再度被打至跌停。临近收盘，突然放量直线拉升至涨停报收，走出“地天板”行情。

同样的走势也出现在国芳集团上，此前国芳集团13个交易日12个涨停，在多次发布风险提示公告后，周三国芳集团“一字”跌停，周四再度以跌停价开盘，也是在快收盘的时候放量快速拉升至涨停。国芳集团在风险提示公告中表示，公司股价短期连续上涨，目前处于明显高位，股价严重偏离公司基本面，亦严重背离同期上证指数整体趋势。郑重提醒广大投资者，公司股票存在非理性炒作风险。

双成药业也走出“地天板”行情，乐山电力、国光连锁、红宝丽、立方制药等前期连板强势股经过短期调整之后，尾盘均出现快速拉升的走势。

把握绩优、内需及自主可控方向

从历史规律看，不论是A股红利还是港股红利，在4月份超额收益均较为明显。统计2022年至2024年红利风格表现较强区间的A股红利和港股红利月度表现，发现红利风格有一定的季节效应，在1月、4月、8月以及12月超额收益较为明显。行业表现看，A股红利4月份国有行、水电和高速公路表现较好。

中原证券认为，4月是年报和一季报密集披露期，市场将从预期驱动转向基本面验证。预计短期市场仍以区间震荡为主，但政策托底与经济韧性为结构性机会提供支撑，建议把握结构性机会，兼顾防御与成长。

巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒表示：“当前A股市场正处于政策托底与市场修复阶段。共振后的震荡上行初期，未来趋势将呈现结构性分化与中期修复并存的特征。当前A股处于‘短期风险释放’与‘中期价值重估’的十字路口。操作上建议以防御为主，关注低估值、高股息资产及关税缓和受益板块;若市场调整到位，可逐步布局科技创新、绿色能源等长期赛道。投资者需密切跟踪关税谈判进展、一季报业绩披露及政策面动向，灵活调整持仓结构。”

信达证券首席策略分析师樊继拓表示：“低成交量并非利空信号，牛市中其往往是买入信号。当下牛市大逻辑未破，上周成交量低主因关税冲击致交易性资金离场，国家队、产业资本等逆势买入且流入稳定，产业资本增持速度快，后续阴跌概率低。短期预计关税冲击对指数杀估值或已完成，未来1个月潜在利多略占优，二季度至三季度或震荡回撤但幅度可控，三季度后期或四季度有望回归牛市。配置上季度内偏价值，可关注银行、钢铁、建筑等进可攻退可守板块，国企改革等价值类主题，消费、有色金属、房地产、军工等方向。”

记者 黄都