谈谈哲学对投资的意义

（原标题：谈谈哲学对投资的意义）

wangdizhe（北仪小孩）

哲学家活得太苦逼，没意思。。。像尼采这种，天天的“酒神文化”，神神颠颠。。。要么就是维特根斯特那种，豪门天才，但不停的清算自己的生活。。。再或者叔本华那种，彻底的悲观，散发着暗黑气质。。。。。还有康德那样的，懂的蛮多，但天天刻板的生活，一生没出过那个小镇。。

不要做什么哲学家，因为他们的命运大多都挺悲催的。。。但要有点哲学思维，因为如果不懂点这东西，打完基本功之后，投资能力到后期很难有“质的跃迁”。。。看着“晦涩烦人”，但有时候“良药苦口”啊，要想持续盈利，也只能小忍了，苦点也得含着。。。

一、敬畏心与独立思考

哲学是一种思维方式，和价值投资类似。。。如果你真读过休谟、康德、波普尔写的那些玩意。。核心一点，其实在提醒人们“认知的有限性和世界的复杂性”。。。这个市场是由无数个有限理性，而且必带偏见的个体所组成的，其运行规律难以完全认知和预测。。。也就是哲学其实在提醒人们“必然有未知”，从而摒弃对精准预测的执念，比如对于“黑天鹅”事件保持敬畏。。。这促使投资策略建立在承认不确定性、强调风险管理的基础上（比如仓控）。。。它会让你在心里保持一种敬畏，一种对“未知和常识的敬畏”。。。有了这个之后，其实才能理解所谓的“安全边际思维”。。

而且安全边际这个词，看似是格雷厄姆发明的，但如果一直往前捋，它是古希腊哲学家皮浪的“悬置判断”思想的一反馈。。。

就拿乔治索罗斯的老师，卡尔波普尔来说吧，它的证伪理论，其实就是鼓励人们怀疑一切。。。那是啥？强调的是“独立思考”。。。也就是在这个市场中，需要怀疑一切看似完美的模型。。。比如pe模型，随便瞎用，线性外推，就很容易赔钱的。。。价格并不是实时对应着价值，行情走势反映的是当前综合信息下的某种集体认知（共识）。。。这种共识，经常被情绪和偏见左右，所以才要寻找“正确的非共识”的。。。。

学习哲学，有助于识别群体思维（乌合之众）和各种认知偏差（确认偏误、损失厌恶、后视镜效应啥的）。。强化独立思考能力，避免盲目追随市场噪音，甚至还要利用集体误判所产生的机会（比如跌到2700点，单日量能缩至5000亿以下，大部分人都不敢买的）。。。

笛卡尔的“我思故我在”，苏格拉底的诘问法，都具有“思维暗示”的含义。。。核心都是“不轻信权威、不轻信流行观点，不轻信论坛言论或媒体资讯”。。。需要对于任何分析报告、数据、模型背后的预设前提进行审视。。。看似的“真理”其实都有边界适用条件，一旦越界，就会走向其反面。。。比如业绩连续上涨挺好的，但如果股价涨的比业绩还快，那就未必是好了，因为估值性价比下降了。。。这种思辨的灵活度，其实考验的是“思维的广度和深度”，用霍华德马克思的话来说，这叫“第二层思维”。。。如果用查理芒格的话来说就是“格栅思维”。。

另外，黑格尔的辩证法（正题-反题-合题）。。。其实也是鼓励人们理解对立观点的合理性，寻找矛盾的统一。。。比如，理解牛市中的风险，熊市中的机会，理解企业业绩增长与竞争风险的并存。。理解行业变革中的机遇与挑战。。。这有助于避免非黑即白的思维，做出更平衡，更全面的评估。。。。

二、逻辑追问及多角度观察习惯

很多人听到“第一性原理”这个词，都以为是马斯克说的，其实它是亚里士多德提出的。。。要求从最基本的公理出发进行逻辑硬推。。。在投资中，这表现为对企业价值的根本追问：为啥现金流好？为啥毛利多？为啥负债率低？为啥经济商誉强？。。。在分析“护城河逻辑”到时候，必然要进行财务分析的，但这仅仅是一部分。。更需要的是提炼“高确定性因子”。。。也就是还需要进行“合理展望”，比如巴菲特当年投资苹果，正是基于对消费电子行业“用户粘性”和“生态壁垒”这一本质的判断，而不只是纯依赖财务指标，事实上，在上一篇文章中说过了，好的买点，往往在“业绩有些小瑕疵的时候”，因为那个时候，很多人会观望，因此会有“更好的价格”。。。

至于“别人贪婪我恐慌，别人恐慌我贪婪”，这种投资思维，其实类似道家思想中的“反者道之动”的禅意。。。核心是“理解并利用周期变化”，有助于在市场极端情绪中完成逆向布局。。塔勒布的“反脆弱”理论也是类似的逻辑。。这种策略的哲学根基在于承认“不确定性不可消除，但可被利用”，从而将风险转化为价值创造的机会。。。

另外，投资经常说“长期主义”啥的，其实哲学里面也有对于时间观的阐述。。。比如柏格森，和海德格尔都强调“存在的时间性”。。。这有助于让投资者拉长审视的视角，更深入的理解“事物的意义和价值”。。。

每当k线走弱，抛压上来，血压就容易飚起来。。但懂点哲学思维，就会舒服一些。。比如斯多葛学派（塞涅卡、马可奥勒留），强调接受我无法控制的东西（市场短期波动），专注于我能控制的东西（业绩研究、风险控制、纪律执行）。。。逆境是磨练意志的机会（如审慎、坚韧）。。。多理解一点这些，对于k线的无序波动，会更加淡然，知行合一也会执行的更好。。

叔本华虽然挺悲观的，但这厮强调“执念”是痛苦的根源。。。对于投资市场而言，很多痛苦来自于对盈利结果的过度执着，比如老爱比“日化收益率”那帮人，以日内涨停为傲，这种过度的关注，必然夹杂“超量的悲喜感触”，时间长了，心态容易失衡，也易短视，这其实反馈出的是一种边沁式的“功利主义哲学”。。。。放弃执念，不代表不会坚守，也不是没有原则，而是一种“伟大的妥协”，动悟不到这点，做生意就不会分润，难以做大，做投资呢，也难以多角度思考标的，钻进去不容拔出来，容易丢掉安全边际和从容的节奏感。。。

实用主义的代表人物是杜威、詹姆士。。。。本质讲的是“活学活用”，对于投资的暗示就是，投资不是追求抽象真理，而是实践有效的策略。思想价值在于其产生的后果，要灵活应变，适应变化，结果导向。。。方法论优先于教条。。。。这其实是“深度博弈”的要义。。。投资从来不是背诵巴菲特芒格的语录就能挣钱的事情，没那么简单的。。。需要在充分吸收大师思维要点的同时，结合市场和自身特质，打造“属于自己的交易策略”，而且要不断检验并优化。。。

存在主义给投资的启示是，市场没有“本质”意义。。。所以技术派和价投派在论坛上那些争论，根本没必要搭理。。。投资需要为自己的选择和结果负全责，要学会一个人面对市场，有些孤独，但也是一种必然。。。同时海德格尔的“存在之问”引导投资者剥离财报数字，追问企业“持续创造自由现金流的本质能力”。比如茅台的地理垄断属性，苹果的生态协同效应，都是这种本质洞察力的一种反馈。。。

芒格的多元思维模型，其实融合了生物学、物理学、心理学等多学科思想，本质上是对亚里士多德“知识统一性”哲学的实践。核心是强调多角度观察一个事物，在自己的能力圈内做决策，避免陷入现代性的认知碎片化陷阱。。。

三、归纳演绎和不确定性

价值投资，如果用哲学角度做拆解。。。基本是归纳与演绎的双重逻辑。。。归纳层面，通过分析历史财务数据（如ROE、现金流这些）建立企业价值评估框架。。。演绎层面，以“企业持续创造自由现金流”为第一性原理，推导出护城河，竞争优势等核心判断标准。。这种“数据归纳+逻辑演绎”的认知模式，既避免了纯经验主义的短视，又防止了纯理性主义的空想。。。

安全边际，本质上是一种“容错思维”，与波普尔的证伪主义异曲同工，核心是承认估值模型的可证伪性，因此留出一定容错空间。。。并通过主动寻找反例来强化认知边界（比如查理芒格的名言：如果我知道死在哪里，那我就不去那里）

虽然我对于ESG那套玩意，一直“将信将疑”。。但很明显，康德的“绝对命令”在ESG投资中具象化为企业的道德义务。。。从代际正义视角来看，价值投资隐含着罗尔斯“无知之幕”的伦理考量。。。投资者未必讲究正义啥的，但这些思维模式，能强化对于“长期竞争优势”的思考。。

价值投资的核心是对企业本质的追问。。。海德格尔的存在主义，迷倒上世纪80年代的一代青年人。。。它对于投资的启发是，企业的本质究竟是财报数字的堆砌?还是持续创造价值的能力？通过现象学还原，价值投资者其实不仅看财务表象，也聚焦企业竞争力的本质。。。这其实就是琢磨所谓的“商业模式”。。。

巴菲特说过，之所以很多人做不了价值投资，是因为“不想慢慢变富”。。。所以时间对投资蛮重要的，不仅是理解dcf那种财务概念，还需要动悟“过程哲学”的概念。。。主要是3个内容，第一，超越即时反馈，这个其实就是复利的“缓慢作用”，想的长一些，和短视者做出“观察区隔”，以提升有效胜率。。。第二，接纳过程性风险，在大胜率背景下，会有不可避免的“短期浮亏”，这是敢于“带量低吸”的关键，认识到这种矛盾的深刻性和必然性。。。第三，构建长期视野，这部分需要在捕捉确定性因子之后，展开对于未来的想象，并有耐心守候泡沫慢慢变大。。。

东方哲学，也有些嚼头。。比如所谓的“只在大胜率下出手”，其实是道家“无为而治”思想的一种反馈，有时候少即是多。。。像对于泡泡玛特这种标的，错过就错过了，我不会追高的，因为“物壮则老”。。。如果暴跌，我可能会低吸，因为危中有机。。。

投资的核心任务是在高度不确定性（未来趋势、市场变化、人性莫测）和有限信息（信息不对称、噪音干扰）的前提下，做出风险和收益的权衡决策。。。现代金融工具（如财务模型或者AI数据算法）能处理确定性和信息充分情况下的分析，却难以应对真正的投资挑战“模糊的未知”。。。。而哲学思想正好为解决这些深层困境提供了某种认知框架。。。

要学会在“信息不完备的情况下做出重要决策”，不仅是投资，生活中择偶，上学时择校，工作中择岗，生意中择域，皆是如此。。。阅历的意义，很大程度上，是面对“模糊的未知”，表现出的那种从容和坚定。。。这需要之前的积累（比如对于商业模式和业绩的了解），也需要良好的心态，和必要的胆识。。。

总体看，哲学思想不是一个“labubu的玩偶”，它是一套可以有效提升“投资胜率”的框架性工具。。。只会看财报，可以提升投资的专业素养，但认知的提升，难度更高一些，需要利用哲学工具进行“蒸馏升华”。。。具体而言，它可以提供4种思维助力。。。

第一，提升认知深度。穿透表象，理解市场运行的复杂本质（不确定性、认知性、社会性）。。。第二，优化思维方式。提升批判、辩证、系统思考能力，做出更独立、全面、深刻的判断。。。第三，价值感知细腻。超越一般性的盈利评估，追问价值的本质（比如商业模式），并理解投资是一场长跑。。。第四，强化心态韧性。在不可避免的波动和挫折中保持稳定、纪律与平静，有效管理情绪与人性弱点。。

想在市场中积累一些区隔优势是很难的。。。。因为在“深度博弈”中，一般没有不努力的。。。哲学性梳理，可以从更底层的逻辑，动悟之前貌似熟悉的种种概念。。。而且理解和做到，还离着很远距离呢，每一步都体现功力的。。。投资并不容易，需要阅历的沉积，需要思维的梳理，更需要持续的付出。。。

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