三四季度风格突变，如何守住你的收益不被“轮动”偷走？

在当前A股多次冲击4000点、热点频繁切换、海外AI泡沫疑虑、美联储降息预期反复的复杂环境下，如何既能把握行情节奏，又避免因频繁调仓而疲于奔命，成为越来越多投资者关注的焦点。

回顾过往十五年的历史来看，我们可以发现，每年三季度和四季度行情的占优风格都有所差异，也就是说多数情况下，每年三季度和四季度都会发生或大或小的风格切换，三季度涨幅排名靠前的行业风格大概率在四季度无法进一步延续，而三季度表现一般的风格反而经常在四季度表现十分亮眼。

数据来源：WIND，选取中信产业板块指数作为风格参考，表中2025年Q4数据为2025/10/1至2025/11/21

在这样的背景下，均衡性宽基指数如中证A500展现出其独特配置价值。若将中证A500指数与七大主流行业风格进行比较，可发现其表现具备较强的稳定性和均衡性：在多数季度中，该指数的排名大致维持在4至5名之间。这意味着，平均每季度约有3至4类行业风格无法跑赢该指数。换言之，如果投资者每个季度仅押注单一行业，其胜率仅在50%左右，无异于一场“掷硬币”式的博弈。

中证A500指数不依赖对单一风格的豪赌，也不追求极致的短期爆发，而是凭借行业覆盖广、结构均衡的特点，持续稳居行业中上游。这种“不偏科、能跟进”的特质，使其成为在风格频繁切换的市场中，一个能够兼顾收益潜力与投资舒适度的理性工具。截至今年11月17日，该指数累计收益达22.96%，相较沪深300的超额收益达3.09个百分点，凸显出其在复杂市场环境中更强的收益弹性与结构优势。

作为新锐代表的中证A500，就像一位洞察未来的“新生代领袖”，其“先行业，后选股”的创新型编制方法，从基因上决定了它的更均衡、更前瞻。

一方面，中证A500更“聪明”地降低了传统行业的权重，将更多仓位分配给工业、信息技术、医药卫生等新经济领域，更贴合经济结构转型的方向。前三大行业分别为工业（21.0%）、信息技术（23.8%）、材料（13.2%）。相比于沪深300，超配工业、原材料、信息技术与通信服务等；低配金融、主要消费、公用事业与能源等。

另一方面， 指数更“全面”地覆盖了超过90个细分行业，并显著提升了“新质生产力”相关企业的占比，这意味着它能更敏锐地捕捉经济增长的新引擎。中证A500覆盖了A股中93个中证三级行业中的91个，纳入了更多具备高成长性的行业龙头，多为代表“新质生产力”与产业升级方向的优质企业，它们为指数带来了显著的收益弹性与超额表现。

同时，指数更“外向”地拓展了全球收入来源，增强了抵御单一市场波动的能力。根据2025年成份股半年报进行测算，A500指数成份股按权重加权的出海收入占比达到17.2%，高于沪深300的14.9%。这意味着，中证A500所代表的企业整体上更具全球市场参与度，不仅能够依托国内大循环实现增长，也能在更大程度上受益于海外需求，从而在复杂环境中构建起更为稳健的收入来源。

因此，对于寻求“投资舒适度”的投资者而言，选择宽基指数是第一步；而选择像中证A500这样在编制方法论上较为科学、在成份结构上代表未来的宽基指数，则是关键一步。

目前，市场上有A500ETF易方达（159361）等产品跟踪中证A500指数，在复杂多变的市场环境中，帮助投资者既把握结构性机会，又规避风格博弈风险。$A500ETF易方达(SZ159361)$