北美失血、电动转型受挫：Stellantis (STLA.US)创纪录减值后深陷亏损

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智通财经APP注意到，Stellantis (STLA.US) 在去年下半年陷入亏损。此前，这家汽车制造商缩减了电动汽车转型计划，从而引发了一波减值和费用支出。在截至 12 月的六个月里，Stellantis调整后经营亏损为 13.8 亿欧元(16 亿美元)。

该公司表示，负面业绩的大部分与北美业务有关，该地区的亏损额达 9.41 亿欧元。

财报显示，Stellantis在2025年营收为1535亿欧元，较2024年下降2%，主要原因是汇率不利因素以及2025年上半年净价格下降。2025年下半年营收为792亿欧元，同比增长10%。2025年全年净亏损为223亿欧元，其中下半年亏损达201亿欧元。

本月早些时候，在欧洲需求令人失望以及美国取消激励措施后，Stellantis 调整了其激进的电动汽车(EV)战略；包括 Stellantis 在内的车企一直在美国市场重新推广耗油量大的燃油车型。去年总减值损失激增至 254 亿欧元，且主要集中在下半年。

Stellantis 回撤电动汽车计划是其夺回美欧市场份额努力的一部分。Stellantis 一直在削减价格，且销量在北美的带动下有所改善，该地区交付量增长了 39%，达到 82.5 万辆。

首席执行官安东尼奥·菲洛萨在一份声明中表示，下半年通过提升质量和推出新车型表现出了“初步的积极信号”。

股价因企业价值减记而下跌

Stellantis 在 2 月 6 日详述的创纪录费用支出曾导致公司市值蒸发了四分之一。此次战略调整很大程度上是为了撤回其前任 Carlos Tavares 在电动汽车上的大胆押注。此次调整还缩减了其电池产能计划。

在欧洲，该公司报告调整后经营亏损为 6.6 亿欧元，其中包括与 Takata 安全气囊召回活动相关的成本。相比之下，上年同期为调整后经营利润 3.59 亿欧元。标致、菲亚特(Fiat)和欧宝(Opel)等品牌的汽车销量基本持平，为 120 万辆。

Stellantis 周四重申了 2026 年的业绩指引。包括净收入将实现中等个位数百分比的增长，以及调整后营业利润率将达到较低的个位数。该公司预计，工业自由现金流要到2027年才能转正。

Stellantis确认今年将不会派发股息。

该集团传统上将北美市场，尤其是美国市场，视为其利润增长引擎。该集团表示，由于美国关税，预计今年的成本将达到 16 亿欧元，高于 2025 年的 12 亿欧元。

全球市场竞争激烈

汽车制造商一直难以应对低于预期的电动汽车需求。在美国，特朗普政府取消了税收抵免，而高昂的价格意味着欧洲买家对补贴仍然高度敏感。像比亚迪这样提供极具竞争力车型的中国品牌，正在全球大部分地区赢得市场份额。

菲洛萨表示，在对其业务进行全面审查后，这家法美意合资车企打算维持其全球公司的结构。他将于 5 月 21 日在美国举行的资本市场日上介绍更多细节。Stellantis 是由菲亚特克莱斯勒与法国 PSA 集团于 2021 年合并而成，拥有 14 个品牌的组合。

菲洛萨正采取措施稳定公司。在推行激进裁员和成本削减的唐唯实领导下，公司市场份额大幅下滑。这种效率驱动和战略失误导致了质量问题、产品线断档以及车辆定价错误。