“科技自立自强”提供发展机遇，化工新材料自主产业链有望受益

（原标题：“科技自立自强”提供发展机遇，化工新材料自主产业链有望受益）

“十五五”规划纲要和2026年政府工作报告均提出，加快高水平科技自立自强。从新兴产业角度而言，先进材料与化工新材料是未来发展方向之一。 

目前，“十五五”规划纲要和2026年政府工作报告均提出，加快高水平科技自立自强。在重点领域关键核心技术攻关方面，先进材料与化工新材料是重点方向之一。在此背景下，化工新材料产业正迎来国产替代加速的发展机遇期，如光刻胶、高端工程塑料、热界面材料、高端助剂等概念题材市场关注度较高。具有技术、资金、一体化能力的化工新材料企业，如金发科技（600143.SH）、彤程新材（603650.SH）、圣泉集团（605589.SH）等细分领域龙头企业，有望在国产化浪潮中优先受益。 

化工新材料成关键攻关方向

国产替代进程有望加速

今年的政府工作报告提出打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。 

太平洋等机构研报认为，今年政府工作报告中，先进材料与化工新材料被明确为关键攻关方向，新材料项目的重大工程数量在“十五五”阶段显著高于“十四五”。在“十五五”开局与“新质生产力”顶层设计共同推动下，新质生产力配套材料有望得到长期政策支持，进入快速发展期。 

另据东海证券研报，“十五五”目标突出新质生产力引领、科技自立自强、产业体系现代化，化工新材料产业由此迎来国产替代加速的发展机遇期。中国化工新材料整体自给率约56%，为增强国内大循环内生动力和可靠性，化工新材料产业如光刻胶等半导体材料、高端工程塑料、热界面材料、高端助剂等有望迎来国产替代加速发展机遇。 

聚焦化工新材料细分领域龙头企业，具有技术、资金、一体化能力和客户资源积累的，有望在国产化浪潮中优先受益。比如向智能机器人等领域拓展的改性塑料企业金发科技、电池材料企业圣泉集团、电子化学品企业彤程新材、聚焦高端芯片封装技术的联瑞新材、高分子助剂企业呈和科技等。 

目前，前述企业普遍录得业绩增长。其中，联瑞新材、呈和科技业绩快报显示，两家公司于2025年分别实现归母净利润2.93亿元、2.82亿元，分别同比增长16.42%、12.53%。而金发科技、圣泉集团、彤程新材2025年前三季度分别实现归母净利润10.65亿元、7.60亿元、4.94亿元，分别同比增长55.86%、30.81%、12.65%。 

金发科技改性塑料基本盘稳固

布局人形机器人领域

作为2004年上市的“改性塑料第一股”，金发科技是全球规模最大、产品种类最为齐全的改性塑料生产企业。公司2024年业绩公告显示，其已形成372万吨/年的改性塑料生产能力，产销量稳居行业首位，公司产品应用于汽车、家电、电子电工、消费电子、新能源等多个领域。 

此外，作为间接参股宇树科技的上市公司，金发科技旗下部分新材料产品在人形机器人领域已有供应布局。据企业财报及公开信息，金发科技积极开拓人形机器人、四足机器人和低空经济等新兴领域，公司研发的超耐温、耐磨PPA（耐高温尼龙）和PEEK（聚醚醚酮）材料已在人形机器人和机器狗的关键零部件领域实现应用。此外，公司已成立了人形机器人材料项目研发团队，与下游相关客户已进行材料合作开发，部分客户已实现材料批量供应。尽管预计短期内机器人行业对公司业绩贡献有限，但长远来看，人形机器人行业有望成为新的重要的下游应用行业。 

近两年来，金发科技业绩持续增长。继2024年实现净利润翻倍增长后，2025年前三季度，金发科技归母净利润同比增幅超五成，公司将业绩增长原因归结为产品结构优化与海外业务拓展，以及新材料实现技术与市场双突破。 

近年来金发科技以改性塑料板块为核心，四大核心业务板块协同发展。回溯2025年上半年，金发科技改性塑料、绿色石化、新材料、医疗健康四大业务板块分别实现营收164.73亿元、59.62亿元、19.90亿元、4.68亿元，营收规模分别同比增长18.62%、49.23%、28.15%、186.11%。 

其间，作为营收占比达52.07%的支柱型业务，公司改性塑料板块销量创下新高，2025年上半年，公司改性塑料产成品销量130.88万吨，同比增长19.74%。金发科技表示，在改性塑料板块经营情况方面，公司抢抓“新能源产业升级”“两新”政策、“低空经济”“AI智能”的发展机遇，深化与全球各行业头部企业合作，借势加快出海，并积极开拓智能机器人和低空飞行器等新兴领域，公司产品销量持续提升，特别是在汽车、新能源、电子电工等行业的销量实现稳健增长。 

金发科技高度重视研发创新，近年来公司研发费用率保持在4%左右，2025年前三季度，公司研发费用为19.86亿元，同比增长24.07%。持续的研发创新助力公司保持技术优势，截至2024年年底，公司累计申请国内外专利共计6813件，已获得的各类专利数量处于行业前列。在完全生物降解塑料、特种工程塑料、碳纤维及复合材料领域，公司的产品技术及产品质量已达到国际先进水平。 

伴随国内改性塑料企业纷纷通过海外建厂以规避贸易壁垒、贴近海外终端市场，金发科技也加快推进海外供应链体系本土化，公司在美国、德国、印度、马来西亚、越南、西班牙等地建立生产基地，同时墨西哥、波兰基地也在筹建中。 

近年来，金发科技海外业务规模持续增长。2018年至2024年，公司海外业务销量由7万余吨增长至23.35万吨；海外营收由42亿元增长至87.92亿元。2025年上半年，公司全球化战略布局成效显著，其间海外业务实现产成品销量16.10万吨，同比增长33.17%；海外地区营收50.58亿元，同比增长21.03%。 

AI需求延续高景气度

圣泉集团电子化学品持续放量

圣泉集团是以化学新材料和生物质新材料、新能源相关产品的研发、生产、销售为主营业务的高新技术企业，公司酚醛树脂、呋喃树脂产销量规模位居国内第一、世界前列。 

2025年前三季度，圣泉集团归母净利润同比增长30.81%至7.60亿元。其间公司核心产品产销量实现增长，尤其是先进电子材料及电池材料随着国内外AI服务器需求增长以及公司产能落地，产销持续放大，拉动业绩增长。 

2025年前三季度，圣泉集团先进电子材料和电池材料、合成树脂实现销量6.11万吨、58.87万吨，同比增长19.01%、13.90%；销售收入为12.37亿元、40.96亿元，同比增长32.23%、4.64%。 

作为公司销量及营收增幅领先的板块之一，在电子材料方面，公司于2025年披露的投资者关系活动记录表显示，圣泉集团是高性能覆铜板（CCL）、印制线路板（PCB）油墨、半导体封装模塑料等领域国内最大的电子化学品材料供应商，目前具备100吨/年超级碳氢树脂和1300吨/年—1800吨/年聚苯醚产能，可以提供M6/M7/M8/M9全系列树脂产品。

同时，圣泉集团瞄准AI算力需求，公司高端电子树脂重点项目有序推进。公司将不断加大研发投入加快产品的迭代升级以满足客户需求，目前公司已启动2000吨/年PPO/OPE树脂项目、1500吨/年碳氢树脂项目、1000吨/年双马树脂项目，预计2026年三季度陆续建成投产。 

在电池材料方面，硅基负极被视为下一代理想负极材料，未来有望逐渐替代传统石墨负极。基于此，公司凭借酚醛树脂产品在全球市场的领先优势以及成熟的生物质精炼技术，开发的酚醛树脂基多孔碳材料实现硅烷沉积均匀性优化，显著提升硅碳负极电池能量密度。公司与硅碳企业协同合作共发展，开发了低膨胀高首效、长循环、高容量等多种品类的硅碳材料。 

目前，圣泉集团拟发行可转债项目，抢占硅碳负极市场。据公司于2026年2月披露可转债说明书（修订稿），公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过人民币25亿元（含25亿元），其中20亿元投资于绿色新能源电池材料产业化项目。该项目建成后年产硅碳负极材料10000吨，年产多孔碳15000吨，其中4883吨多孔碳用于继续生产硅碳负极材料。硅碳材料的理论比容量最高可达4200mAh/g，是传统石墨负极材料的10倍以上，快充性能也十分优异。随着消费电子产品的升级和新能源汽车对续航里程提出更高要求，硅碳负极由于可提升电池能量密度，成为未来负极材料升级的方向。该项目可以夯实公司在电池材料细分领域的领先优势，也有利于创造新的业绩增长点，保障公司在电池材料领域的核心竞争力。 

值得一提的是，在合成树脂领域，圣泉集团酚醛树脂产品已实现航空航天材料应用。据公司财报，圣泉集团开发的多用途酚醛树脂产品，拥有十大系列800多个品种，目前公司产能达到64.86万吨/年，产能规模和技术水平位居世界前列。公司被评为国家制造业单项冠军示范企业（酚醛树脂），被中国电子材料行业评为专业十强，是“神舟”系列飞船、“复兴号”中国标准高铁隔热保温材料供应商。 

彤程新材电子化学品多线突破

光刻胶收入高增

作为全球领先的新材料综合服务商，彤程新材业务覆盖汽车轮胎用橡胶化学品、电子化学品及全生物降解材料三大核心领域。公司财报显示，在汽车轮胎用橡胶化学品领域，公司是全球最大的轮胎橡胶用特种酚醛树脂供应商，稳居行业龙头地位；在电子化学品领域，公司是国内领先的半导体光刻胶生产商、国内深紫外KrF光刻胶最大量产供应商以及国内首家TFT-LCD Array光刻胶生产商、国内最大的液晶正性光刻胶本土供应商。 

产能方面，截至2025年中期，彤程新材拥有潜江基地8000吨平板光刻胶产能，年产1.1万吨半导体及显示用光刻胶和2万吨配套试剂项目已部分建设完成，投产后将进一步夯实公司龙头地位；全生物降解材料方面，上海化工园区6万吨/年可降解生物材料一期项目已竣工，正积极拓展海内外高附加值市场。 

2025年前三季度，彤程新材归母净利润同比增长12.65%至4.94亿元。据公司披露的经营数据公告，其间彤程新材主要原材料苯酚采购均价6345.29元/吨，同比下降10.33%，有助于降低公司成本压力。 

从产品构成来看，公司在传统橡胶化学品业务稳健的基础上，电子化学品业务实现显著增长。2025年前三季度，公司特种橡胶助剂及其他、电子化学品、全生物降解材料分别实现销售量11.83万吨、1.3万吨、0.73万吨，同比增长1.00%、8.09%、97.73%；前述板块实现营业收入分别为17.56亿元、7.01亿元、0.64亿元，同比变化-4.50%、29.20%、65.87%。 

其间，公司电子化学品板块贡献营收占比达27.79%，较上年同期提升约5.4个百分点。从产品价格来看，由于附加值产品占比提升，2025年前三季度，彤程新材的电子化学品业务也成为其三大产品系列中唯一价格提升的板块，该板块产品平均售价53944.27元/吨，同比增长19.53%。 

实际上，彤程新材旗下电子化学品多产品线齐飞。公司依托旗下全资子公司彤程电子整合集团内外资源打造电子化学品产业化平台，电子化学品业务主要涵盖半导体光刻胶及配套试剂、显示光刻胶、电子类树脂、CMP抛光垫等产品。 

回溯2025年上半年，除了巩固汽车轮胎用橡胶化学品传统主营业务优势，公司半导体光刻胶、显示光刻胶方面尤其突出。半导体光刻胶方面，2025年上半年，公司半导体光刻胶业务实现营业收入近2亿元，同比增长超50%，连续两年增速超50%。从产品结构来看，ArF光刻胶、KrF光刻胶、抗反射涂层、EBR等新产品系列陆续通过国内多家客户的验证，并开始逐步实现切线上量。 

同时，公司光刻胶产品业绩表现稳健，2025年上半年实现销售收入1.80亿元，同比增长13.6%；销量同步攀升，同比增幅达12.5%。在市场份额方面，产品国内市占率约29%，稳居国内第二大供应商地位。 

目前公司CMP抛光垫项目验证进程顺利，有望持续放量。彤程新材子公司彤程电子于2024年投资建设半导体芯片抛光垫生产基地，项目顺利达产后可实现年产半导体芯片先进抛光垫25万片。截至2025年中期，该项目已经完成产线建设和产品生产验证，并开始在国内龙头芯片企业逐步开展验证，验证进程推进顺利，公司已分别收到8寸及12寸重要客户的首次正式CMP抛光垫订单，实现CMP抛光垫量产出货。　

（本文已刊发于3月21日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。）