A股三大股指涨跌互现 基本面定价有效性将逐步加强

（原标题：A股三大股指涨跌互现 基本面定价有效性将逐步加强）

12月4日，A股三大指数涨跌不一，超3800股下跌，高位股延续调整，市场连板晋级率不足三成，连板高度降至3板。商业航天依旧是当前市场延续性最佳的方向之一。

业内人士表示，经过前期的快速波动之后，A股市场逐步企稳回升。中长期支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变。12月基本面定价的有效性会逐步加强，临近12月底，赚钱效应也将逐步增强。

商业航天概念股反复活跃

周四，A股三大股指集体小幅高开。早盘探底后迎来反抽，午后维持窄幅震荡走势。截至收盘，上证综指跌0.06%，报3875.79点;深证成指涨0.4%，报13006.72点;创业板指涨1.01%，报3067.48点;科创50指数涨1.36%，报1326.16点。

Wind数据显示，两市及北交所共1454只股票上涨，3874只股票下跌。沪深两市成交总额为15489亿元，较前一交易日减少1211亿元。两市及北交所共有50只股票涨幅在9%以上，28只股票跌幅在9%以上。

板块上，机器人概念股全天强势，恒而达、固高科技、海昌新材、华伍股份、睿能科技、巨轮智能、龙溪股份等10余股涨停。

商业航天概念股反复活跃，航天机电、中国卫星、日发精机、龙洲股份等涨停，招标股份、航天环宇、航天发展、航天电子等个股涨幅居前。消息面上，卫星互联网产业生态大会12月4日至5日在上海举行，会议内容包含“千帆星座”全球战略合作协议签署。在朱雀三号发射后，国内可复用箭型还将迎来密集首飞，可复用火箭首飞“竞赛”有望持续。

摩尔线程概念震荡走强，联美控股、初灵信息、大众公用、盈趣科技、和而泰涨停，中科蓝讯、利和兴等涨幅居前。消息面上，摩尔线程于2025年12月5日在上海证券交易所科创板上市。

周期与科技有望轮番表现

周四，盘面出现了较为积极的信号，科技成长方向集体修复，机器人概念在盘中短暂分歧后再度走强，商业航天、半导体、算力硬件等人气方向也于盘中活跃，科技股方向的反弹能否延续，或较大程度决定了后市的强弱。在科技创新的新浪潮周期中，前期的AI主线，周四再度被热捧的机器人主线，在近年来一直给A股乃至全球股市注入了源源不断的科技叙事的活力。

中原证券首席经济学家邓淑斌认为：“经过前期的快速波动之后，上周A股市场逐步企稳回升。中长期支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变。预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，市场风格再平衡仍将延续，周期与科技有望轮番表现。”

巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒认为：“对于投资者而言，在震荡筑底阶段，保持耐心与定力比频繁追逐轮动热点更为重要。策略上，可着眼于中长期视角，聚焦那些在调整中估值已具备吸引力、行业基本面出现积极变化或确定性较高的方向。市场的真正转机，将取决于内部积极因素的持续累积与上述关键信号的逐步确认。”

广发证券策略首席分析师刘晨明表示：“每年11月，市场涨跌与基本面相关性最弱，但进入12月，基本面定价的有效性会逐步加强。12月到次年1月是春季躁动布局的很好时机，尤其是针对那些年报预告不太会爆雷且明年景气度趋势不错的方向。很多板块调整幅度已经达到历史上主线品种的平均水平(20%左右)，12月可逐步纳入观察范围。春节到两会期间，市场有很好的‘赚钱效应’，平均持续约20个交易日。春节前后，市场将从低胜率转向高胜率，而大盘风格将转向小盘风格。”

记者 黄都