年报观察｜营收下降 市北高新投资版图扩张进行时

（原标题：年报观察｜营收下降 市北高新投资版图扩张进行时）

观点网 市北高新的经营压力正在扩大。

于2025年，市北高新实现营业总收入11亿元，同比下降57.40%；归母净利润亏损3.15亿元，上年同期盈利3053.09万元；扣非净利润亏损3.31亿元，上年同期盈利2823.68万元。

报告期内经营活动产生的现金流量净额为5131.25万元，上年同期为-3.09亿元；报告期内，市北高新基本每股收益为-0.17元，加权平均净资产收益率为-5.04%。

营收利润减少背后

从营收角度来看，市北华庭项目上一年度已基本售罄并确认收入， 本期仅少量尾盘交付， 营业收入同比减少；同时，上海区域未实现产业载体销售。不过，由于营收减少，其报告期内的营业成本也减少了。

“营业收入及扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入较上年同期减少的主要原因为市北华庭项目上一年度已基本售罄并确认收入。”据市北高新透露，2025年仅少量尾盘交付， 营业收入同比减少；同时上海区域未实现产业载体销售。

提及利润下降的因素，市北高新表示，主要是因为营业收入减少及新竣工的静安国际科创社区产业载体摊销成本同比大幅增加等事项； 归属于上市公司股东的净利润、 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益相应减少。

资料显示，静安国际科创社区位于上海静安区中环两翼核心地带，紧邻共和新路高架（南北高架）与中环高架，靠近地铁1号线汶水路站，处在市北高新功能区的节点。

据悉，该项目的新建办公组团承担片区主要的产业承载功能。以云芯科创中心为例，其为研发产业用地，由多栋高层办公楼与研发配套用房组成，并配置一定规模的商业与停车资源。

事实上，该园区为市北高新园区产业载体销售业务的一份子，该业务年内涉及成本仅291.11万元，较去年同期下降98%左右；而园区产业载体租赁业务的年内成本则达到4亿元，较2024年同期上涨13.07%。

市北高新的重点项目还包括市北华庭，而该项目上一年度已基本售罄并确认收入， 本期仅少量尾盘交付，也就直接导致市北高新同期销售费用同比减少。

作为市北高新的重点项目，该住宅项目2025年上半年的销售收入占比过半，达到13亿元。资料显示，市北华庭地处静安大宁区域，市北高新在2020年2月拿下项目地块，总价达到21亿元，两年后市北华庭开盘，均价达到9.98万元/平方米，最终认购率187%，149套房源开盘日光。

但来到20025年四季度，市北华庭已无法为市北高新带来更多签约金额，2025年10-12月，市北高新及控股子公司销售项目签约面积802.21平方米，签约金额1091.40万元，签约金额同比减少88.98%；项目签约面积2414.89平方米，签约金额9901.05万元。

于2025年全年，市北高新销售项目签约面积1994.60平方米， 签约金额1931.58万元， 签约金额同比减少92.26%；销售项目签约面积5542.62平方米，签约金额2.49亿元。

产业创新投资转向

与之产生对比的是，2025年10-12月，市北高新的房地产租金收入1.35亿元，同比增加31.28%；截至2025年12月31日，该公司及控股子公司出租房地产总面积为39.08万平方米，全年实现房地产租金收入4.94亿元， 房地产租金收入同比减少0.11%。

产业科技连线还注意到，于2025年公司及控股子公司全年无新增房地产储备项目，全年无新开工项目；无竣工项目。

事实上，2025年市北高新将业务重点主要集中在产业创新投资业态中——“报告期内， 公司进一步加大产业创新、 孵化和投资的力度。”

产业科技连线梳理得知，2025年市北高新以人民币 6000 万元参与设立上海德联博健创业投资合伙企业 （有限合伙） ， 作为德联博健基金的有限合伙人， 占德联博健基金 20%份额。

具体来看，该产业投资基金名为上海德联博健创业投资合伙企业(有限合伙)，基金规模为人民币3亿元，由达孜德联投资管理有限公司担任基金管理人。

出资结构中，上海未来启点私募投资基金合伙企业(有限合伙)出资比例为40%；三博脑科医院管理集团股份有限公司出资29%；王爱晓出资10%；上海合创博联管理咨询合伙企业(有限合伙)出资1%。2026 年 3 月， 因德联博健基金扩募增资及新增合伙人， 公司占德联博健基金份额由 20%调整为 17.37%。

投资标的企业类型为有限合伙企业，经营范围限定为创业投资，主要投资方向为脑科学行业的工具层企业，神经科学及精神系统疾病等未来健康领域。基金总出资额为人民币3亿元，出资方式为货币出资，分三期缴付，合伙期限为8年，包括4年投资期和4年退出期，可延长1+1年。

另于2025 年 11 月， 市北高新以人民币 4000 万元参与设立中保投信思创 （嘉兴）股权投资合伙企业（有限合伙），作为中保投信思创基金的有限合伙人，占中保投信思创基金 18.10%份额。

值得注意的是，其与静安投资、静投股权、新华网、中保投资(深圳)及中保投资签署了《合伙协议》，创业投资将作为有限合伙人参与投资设立中保投信思创(嘉兴)股权投资合伙企业(有限合伙)。合伙企业总认缴出资额为人民币2.21亿元，创业投资作为合伙企业的有限合伙人以自有资金认缴人民币1500万元，占基金本次总认缴出资金额的6.79%.

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